美元本轮升值是佯攻还是冲锋？

美元本轮升值是佯攻还是冲锋？

据8月26日中国外汇交易中心的公告，当日人民币汇率中间价为：1美元对人民币6.8046元，而前一日亦为6.8007。此举意味着人民币与美元的比价在时隔9天之后，又重新回到了6.80时代。

然该比值的回升，并不意味着人民币在单向贬值，相反，却显示美元在背道而驰：不贬反升。无独有偶，近20天来美元指数出现了阶梯式连阳，已由本月初的80点一路攀升至今日的83点以上。而就在7月底，尚有专家还在预测美元会一路疲软，甚至还会随着美国经济的破产而告别币坛。

然时隔数日，美元却不贬反升，又唱起了币坛主角。“风乍起，吹皱一池春水”，于是近日又有学者预言，美元会像“华盛顿号”航母在西太平洋的鱼贯而行一样，即将进入暴涨时代。

事实上金融危爆发后，美元已出现过几轮阶段性小幅升值，其涨幅和持续时间也不亚于此次，如今年4月中旬至6月初的那轮升值。从目前已知的信息来看，美元本轮升值的诱因是美国政府8月10日前后推出的相关举措。如美联储宣布将对到期抵押支持证券（MBS）进行“再投资”，奥巴马签署制造业促进法案和救助资金法案（向州及地方政府拨发260亿美元，其中的160亿美元用于避免教师，警察，消防员及其他公务员遭解雇）等等。毫无疑问，这些举措的出台，会在或多或少地提振经济向好的信心，也将有助于抑制失业率的攀升。但是，这些举措终归只是一个诱因，顶多能能让美元得到片刻兴奋，而不足已支撑其持续抬头或一路高歌猛进。

至于美元是否能长期升值或果如那些学者所言 “即将进入暴涨时代”，目前尚无明证。无论是从构成美元指数的权重主体即欧元的汇率来看，还是从影响美元币值的其他因素，如美国的利率、贴现率、失业率、股市表现而言，都显得基础不牢或缺少后劲。至于那种所谓的美国将借助其航母的游弋，来推动美元的长期“武力暴涨”，似乎也乏据可陈。

因此，不难看出，美元的本轮升值只是一时间的“佯攻”。即便是其能在未来的一周或一月内攻上85点，亦不足以说明其能在年内重上“虎头山”，或长期持续暴涨。

据美国财政部6月2日公布数据显示， 截止到6月1日美国的国债已突破13万亿美元（相当于其国内生产总值的近90%），再创历史新高。另据法新社8月19日消息，美国政府称其上周申请失业救济的人数激增至50万，在出人意料之余也创下了9个月内的最高值，远远超出了大多数人的心理预期。由此可见，对美国政府而言是“福无双至，祸不单行”。可想而知，在这个节骨眼上，美国的经济急需刺激，而美国的民众也需要信心。当然，美国政府也知道此时此刻应该做什么，应该怎么做。

正如此前总是习惯于一边指责中国操作汇率，而又一边明火执仗地打压欧元和日元一样，美国政府这回自然是不吝再作冯妇。当然，所不同的是，美国政府这回采取的手段不是去剜别人的肉补自己的疮，而是选择刻意抬高自己，即对美元进行“拔苗助长”。

所以，美元的本轮升值除了上述诱因外，还有其内情。即美国政府想通过对美元的“调控”来刺激美国经济，以便让即将收官的财年报表（美国的财年为每年的１０月至次年的９月）多一丝礼面。同时也好让那堆正在发霉的国债咸鱼翻身。当然，或许还能一箭三雕，即以美元的强势抬头，来吸引资本回流。

总言之，美元的本轮升值是佯攻大于冲锋。至于其未来的具体走势如何，还有待观鉴。但是有一点是可以肯定的，即在未来的一段时间里，美元还会出现这种佯攻之下的阶段性升值。

因为，唱惯了主角的美元需要这种感觉，而做惯了老大的美国也需要这个颜面。当然，美国不乏这种伎俩和手腕。

（UNIOCEAN首席分析师 刘衍滔  本文原载于《中国网》   ）