通货膨胀进行时

通货膨胀进行时

文/吕伟明

    今年下半年，中国的经济学界一片喧哗，论者各有各的尚方宝剑，你方唱罢我登场，好不热闹，而与口舌之争形影不离的却是物价不断上涨的现实。若问哪一方正确，哪一方只是信口雌黄，不如先来分辨一下这些高论相互间的逻辑冲突：

    论点Ａ：11月2日，《中国经济周刊》撰文称，2009年底，我国33.54万亿元的GDP规模是1978年3645.2亿元GDP规模的92倍。但同期，广义货币供应量却从1978年的859.45亿元增长到2009年底的60.62万亿元，为705倍。从目前的趋势来看，广义货币供应量与GDP之间的比例在进一步加大。根据央行数据显示，今年9月末，广义货币余额已经达到了69.64万亿元，按照国家统计局发布的前三季度GDP达26.866万亿元计算，超发货币将近42.774万亿元。

    论点Ｂ：11月15日，央行官员称超发货币毫无根据，货币仅是一个存量概念，而GDP是个流量概念，两者不能直接相减，更不能用一个时点上的存量数去减今年前三个季度的流量数。超发货币一说既缺乏理论依据，也没有现实基础，不够科学和客观。

　　论点Ｃ：11月11日，国家统计局新闻发布会称，食品类价格和居住类价格上涨是10月CPI上涨的主要推手。10月食品类价格上涨10.1%，为CPI贡献了74%，居住类价格上涨4.9%，为CPI贡献了16.6%。目前依然是结构主导型的价格上涨，否认中国进入全面通胀时代。

    论点Ｄ：12月5日，在第七届中国金融学年会中，专家指出官方有关通货膨胀的统计数据被低估。根据 2010年M1（狭义货币）增速达到21%的增速的情况来推测，我国由于货币增发导致的复合性潜在通货膨胀可达30%以上。其中， 2009-2010年的潜在通胀可达38%。

    举出下半年这四个比较集中的论点，是为了证明当今中国的经济学界是处在矛盾和对抗的边缘，由这四个论点可知：论点Ａ与论点Ｂ是正反双方，两者总有一方是错误的；而论点Ｃ与论点Ｄ之间也隐含着统计数据的冲突，也证明总有一方是错误的。可我们还没有来得及细细分辨，物价就开始一路攀升：全国36个城市11月蔬菜价同比上涨62.4%，蔬菜价昂首阔步进入“元时代”，以至于有人想在自家走廊里种大葱；香港的物价比深圳还便宜，以至于一时出现“深港物价倒挂”；9月底房市调控政策出台后，一线城市成交量环比仅下降8.3%，二线城市环比成交量非但没有下跌，反而实现了2.2%的小幅上涨，更有甚者，广州房价10月份同比增长49.6%；游资慌不择路，5.5亿元人民币从英国买回一只花瓶，红木家具价格在8个月内猛涨了40%，以金骏眉为代表的武夷茶、福建大红袍炒到万元一斤的“天价”，一盆兰花可以喊出7777万元人民币的惊人“天价”。

    如果说蔬菜价格涨到迫使民众想在自家客厅里种大葱的程度还不算是通货膨胀，那么在孔祥熙时代提着一麻袋法币买车票就只能解释成是无事生非了。比较事实而言，国家统计局有点儿为尊者讳的意味，而央行超发货币却再也无可辩驳。11月份，发改委官员表示货币发行过量是今年物价上涨过快的一个原因。然而，发改委没有将货币超发直接归结为国内问题，而是抨击美国量化宽松的货币政策造成国际市场大部分商品价格急剧上涨。笔者也同意这个观点：中国通货膨胀的根源便在美国。美元实质上是一种以债务为抵押所发行的货币，每一张流通美元的背后都是某人对银行系统的负债，每一个持有美元的人都是美元债务的债权人。当美国疯狂启动印钞机的时候，增发的美元自然越来越稀释美元持有人手中债权的含金量，这个时代谁持有美元越多，谁拥有的“资产毒素”就越多。可悲的是，自2008年以来，这种劣质的毒素美元大量涌入中国，中国金融系统将对外贸易与直接投资等渠道进入中国的美元结算为人民币，再将美元卖入央行，从此登上人民币的资产负债表，而以这些毒素美元为抵押发行的人民币却不断进入中国流通领域和实体经济。连央行官员都承认“外汇占款太多，也是造成中国基础货币源源不断增加的主要原因”。因此，随着美元滥发，人民币的实际购买力也在逐步缩水。今天中俄之间贸易结算不得不抛弃美元，不过是亡羊补牢而已。

    现在的中国市场如何消化增发货币是一个迫在眉睫的问题，国内游资与境外热钱的内外夹攻加速了国内资产泡沫的形成，只有引导货币条件逐步回归常态水平，才能抑制通货膨胀，这是一个因果关系。若放任自流，任凭社会财富出现逆向再分配效应，不同经济活动主体的收入相对结构将会继续变化，趋势必然是穷者愈穷，富者愈富。富人由于房价、股价上涨，财富大幅度增加，但穷人却因为失业而丧失了收入来源或收入降低，贫富差距进一步拉大。此时此刻，通货膨胀的最深层危机开始出现：以往穷人尚能温饱，勉强小康，今天却因为物价飞涨而感受到饥饿和愤怒，这是精神幻灭的预兆。如果中国政府屈从于美国的压力，使人民币出现事实上的升值，那么国内的通胀压力和资产泡沫就会进一步强化，底层社会将落入深渊。

       2010年12月7日0点50分

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