很多人困惑于一个问题，上市公司的市值到底是什么？
为什么能一下就蒸发了？财富到底去哪里了？
实际上，市值不是财富（从使用价值的角度理解），而仅仅是资本体制发展到顶峰的扭曲产物——虚拟资本。
为了更好地理解这个问题，我们需要理解整个资本的运动。
具体劳动和抽象劳动的对立→价值和使用价值的对立→资本和劳动的对立→生产资本和商品资本的对立→职能资本和生息资本的对立→实体资本和虚拟资本的对立。
从逻辑上讲，整个资本运动的展开就是这样。
资本的产生和第一次分离
一个具体的劳动过程，分为恰相对立的两种趋势，一个是具体劳动，形成了使用价值，一个是抽象劳动，形成了价值。二者是对立统一的，因为任何一个劳动产品，在现实地是某种使用价值的时候，又潜在地是某种价值。在某种条件下（比如交换），二者就会相互转化。
最初的时候，交换仅仅是偶发的，这个时候对应着历史上物物交换的时代；随着交换的频率增加，一种特殊的商品被排斥出来，形成了一般等价物——货币。
货币的出现并没有解决使用价值和价值的矛盾，但是却创造了矛盾在其中运动的新的形式。
使用货币购买商品，最初出现在小商品阶段。但是，每一个现实的货币，在其是货币（价值）的同时，又是潜在的资本（能够自我增值的价值）。
内因是事物变化的根据，外因是事物变化的条件。货币转化为资本的条件，就是劳动力和生产资料的脱离。这个过程在历史上第一次大规模出现，是英国的羊吃人运动。大量的小农被赶离土地，工厂成了他们唯一的归属。这个过程是血腥的，但是它是历史的进步。
如果从历史的角度来讲，商品资本比生产资本出现得更早，但是从逻辑的角度来看，商品资本的完整形态，只有在生产资本出现后才能出现。
在工厂出现的初期，工厂既生产商品，又销售商品，生产资本和商品资本的运动，出现在同一个资本家身上。但是，资本本身的运动，要求排斥出商品资本，让生产商品的人和出售商品的人，不再是同一拨人。这样，生产商品的可以专注于生产，出售商品的可以专注于出售，剩余价值的生产和流通（实现）都能提高效率。
于是，现实的矛盾促使资本分离了。统一的资本分离成了生产资本和商品资本。商业资本家的利润来自于工厂资本家的让渡，因此，工厂资本家和控制流通渠道的资本家形成了对立。
在这里，矛盾更为具体了。资本和劳动的矛盾是主要的矛盾，资本内部不同部分的矛盾是次要的矛盾。它们共同组成了整个资本体制。
生息资本和职能资本的对立：资本的第二次分离
矛盾还在发展。
一方面，从逻辑的角度来看，由于资本运动的特点，资本家总有一部分货币处于闲置阶段，因此，将所有资本家的货币归集起来，并提供给任何一个有需求的资本家使用，就成了一种必然。
另一方面，生产力快速发展，单个资本家在竞争中不断消亡，生产集中和垄断的趋势越来越强。资本家为了生存下去，需要不断改进技术，争夺市场。而这一切都需要钱。单靠利润的积累已经不足以满足资本的需要了，于是生息资本以其成熟形态等场了。
最终，银行集中了所有闲散的货币，将其以信用的形式提供给每一个需要的资本家，并从资本的剩余价值中切割一部分作为自己的利润。在这里，生产资本和商业资本共同构成了职能资本，和生息资本形成了对立。
从历史上讲，生息资本比产业资本出现得更早，高利贷是它的史前形态。但是，生息资本的成熟形态（银行形态）只有在资本体制下才能形成。
马克思认为，信用制度（生息资本）是促进资本集中的重要杠杆，使得单个资本家有权支配别人的资本，进而支配别人的劳动。
在生息资本的帮助下，生产力快速发展。
生产力的巨大增长，与个人所有制产生了激烈的矛盾，就算利用信贷也难以适应，于是出现了股份公司，股份公司使得原先无法建立的规模巨大的企业得以建立。它的出现，是资本主义生产关系的自我扬弃，一定程度缓和了生产力发展和生产资料私人占有的矛盾。
股份制使得资本的所有权和资本的使用权分离，实际执行职能的资本家可以转化为单纯的经理，而资本的所有者可以转化为单纯的股东，股息就是他对资本所有权的报酬。
这就导致了一种可能性，让部分资本家从和生产相关的领域中彻底解脱出来。在这里，就出现了虚拟资本的影子。
虚拟资本和实体资本的对立：资本的第三次分离
市值是一种虚拟资本，是资本主义发展到顶点的产物。
希法亭说，在资本主义社会，每一项有规律重复的收益，都被看作资本的收益，它的量恰好等于收益按某种利息率的资本化。
举例而言。假如你花了10万元修了一个房子，由于地段较好，每年的房租收入为1万元。假定市场存款利率为5%。你的房子值多少钱呢？按最简化的金融定价模型，你的房子值20万，即房价=房租/利率。其逻辑在于，我花20万买一个房子（某种资产）获得的收益，和把20万存在银行（你可以视为买了一个大额存单）获得的收益是一样的。
这就是希法亭所说的，每一项有规律重复的收益（1万元的年租金），都被看作资本的收益（作为金融产品的房屋提供的收益），它的量（房屋的价值）恰好等于收益按某种利息率的资本化（租金/利率）。
如果房租下降了，比如降到8000，房子的市价也会下降至16万。由于房租的下滑，导致房子这个金融资产（虚拟资本）的价格“蒸发”了4万。你问蒸发的财富去哪里了？实际上这种问法不对，因为蒸发的财富本身就是虚拟的，它不过是一种价格的计量，它从来没有以使用价值的形态存在过。
房子是这样，股票的价格也是这样。
假如你投资100万创立了一家公司，并用这100万购买生产资料、雇佣工人并进行生产，每年能获得净利润10万。再假如银行的存款利率为5%，那么按照最简化的金融定价模型（不考虑风险溢价等等），你的公司市值就是200万，即市值=年利润/利率。
假如你公司是股份公司，等额分为了100万股，则每股收益为1毛钱，每股股价为2元，公司市值为200万。公司的市值就是净利润×利率的倒数，这个利率的倒数，就是市盈率。
如果你的公司已经上市，你可以转让公司，转让后你能获得200万元，远远大于你前期投入的100万元。你突然一下变得富有了，仿佛魔法一般。
然而，这不是魔法，这是资本发展所必然导致的现象，希法亭把这种现象（市值与投入资本的差额）叫做创业利润。
这个创业利润是由带来利润的产业资本向股份资本转化产生的。
当你把股票转让出去后，别人支付给你的对价（200万）进入了你的腰包，而没有进入公司的账户。也就是说，在二级市场转让的时候虽然要支付对价，但是这些货币根本不是企业资本的组成部分，而是资本化收益凭证流通所必须追加的货币。我要买股票，就必须追加货币，才能让股票流通。而这些追加的货币并不能进入该公司，作为资本执行生产剩余价值的职能。
从这里可以看出，股票的价格根本不是由企业的资本决定的，不取决于实际运行的资本的价值，而是取决于利润量和一般利息率。由于这种收益的资本化，因此产生了一种并不执行实体职能的资本，一种虚拟的资本。它实际上并不是资本，而是一种收入的资本化，但这并不妨碍虚拟资本在计算上存在。
在这里，资本的运动以一种彻底脱离生产的方式呈现出来，它甚至不再是职能资本和生息资本构成的实体资本，而成了与实体资本对立的虚拟资本。虚拟资本进一步掩盖了劳动和资本的关系。利润率扭曲了掩盖了劳动和资本的关系，而虚拟资本完全抹杀了二者的关系，劳动和资本的收益看起来完全没有任何联系了，仿佛资本可以独立于劳动而存在，可以在没有劳动的同时也完成自己的增殖。在虚拟资本中，资本达到了自己最纯粹的形态——钱生钱。
股票的买卖和商品的买卖不同，商品交易完成后，剩余价值得以实现，商品进入到消费领域脱离流通，而货币会重新进入到生产领域。但股票并不脱离流通，也没有任何剩余价值的实现，它仅仅是虚拟资本的形式，服务于价值的转移。
也就是说，股票买卖的盈利，主要并不是利润，即主要不是剩余价值，而是一种基于信息的估计导致的价值转移。因此，股票买卖的本质不过是一种投机。
这里又反映出虚拟资本和实体资本的本质区别。实体资本的盈利来自于工人创造的剩余价值，是新增价值的切割；而虚拟资本（股票买卖）的盈利来源于对立双方对价格的估计，一个人的盈利往往是另一个人的损失，是存量价值的转移。
另一方面，股价的蒸发也并不导致任何真实财富的减少，世界上所有的使用价值都没有减少哪怕一分一毫，股票的蒸发不过是股票持有人的索取权变少了。然而，全社会总的使用价值不变（财富不变），当你的索取权（出售股票以购买商品）变少时，一定有另一部分人的索取权变多了。
自从虚拟资本出现后，资本对劳动的剥夺又多了一种方式，即大资本通过各种方式，诱使劳动者（也诱使小资本）按有利于大资本的方式去买或者卖。
于是整个资本的运动就成了交易所内的赌博。
希法亭认为不能把虚拟资本看作资产阶级的欺诈，而应该看作资本主义生产关系发展的必然结果。这无疑是对的，但是虚拟资本的出现却为更大规模的欺诈提供了舞台。
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