未世民评论：一直有人认为欧洲的事可能不会扩展成新的大危机，这些人还在幻想欧洲的问题就只是欧洲自己的问题，他们没有意识到这是一个主要的国际性货币开始进入长期结构性调整重要象征，这是新的金融崩盘的开始，因为在今年内发生了欧洲债务危机的全面爆发后新兴各国也将进入经济紧缩与货币崩盘危机，世界货币体系将出现巨变，最近澳元兑美元从1。025一路重挫到0。98实际上已经在暗示美元指数中非美货币面临的问题，主流媒体说什么洪灾导致了澳大利亚货币的走弱，什么眼神儿啊，欧洲开始的债券价格与利率巨变将使各国大银行体系彻底洗牌，同时全球美元将进入超级紧缩的周期，我前几天写文章说其实世界经济新的大崩盘将从欧元，英镑，日元兑美元的剧烈暴跌开始，因为这些国家将一路奔向主权债务市场崩溃。别忘了那位著名的货币史学家的话，货币的命运也最终决定了国家的命运。

顺便说上一句，新兴市场的游戏即将结束，各国出现了通货膨胀恶化的趋势，最近许多人现在还在预期新兴国家明年的经济飞速增长，在欧洲，日本同时出现经济恶化之时我要告诉大家的是不要相信中国经济奇迹，因为这些国家政府债务泡沫，银行信贷泡沫，房地产泡沫实际上只会让这些国家的泡沫越吹越大，有的人妄想什么美国长期国债市场如果崩盘，中国地产泡沫尚能继续，真是痴人说梦，因为如果长期国债市场如果真的出现利率暴涨与价格重挫，中国外汇储备体系将出现巨大的黑洞，而美元套利交易的终结将让全球流动性疯狂撤出中国金融与实体经济，在中国出现这种局面的情况下，澳元，加元，日元将开始一路大调整，现在这些人如同睡觉说梦话一样，说些可能再过几年他们自己都觉得不知所谓的话，真不知日后一切泡沫破裂后他们会有一付怎样的嘴脸。

欧债危机面临西班牙关键之役

者 Paul Taylor 编译 肖群英/李春喜/蓝秀娟/张若琪

路透巴黎1月10日电---在欧元区债务危机持续升温之际,西班牙之役可能是2011年的决战之作.

但欧盟是在施展空间严重受限的情况下准备应战,因为除非某个国家真的陷入危机,否则德国一律拒绝提供金援.

令人惊讶的是,中国在协助西班牙方面的作为,比德国作得更多.中国上周已承诺将购买西班牙公债.

去年希腊和爱尔兰获得欧盟(EU)-国际货币基金组织(IMF)救援以应对庞大公共债务和赤字,外界普遍预测葡萄牙将是下一个救援对象,尽管葡萄牙努力整顿公共财政.

上周一项路透调查显示,受访的51位经济分析师中,有44人预计葡萄牙将需要纾困,但只有七人认为西班牙需要外援,尽管多数人预计西班牙债信评等很快将再度遭到调降.

西班牙为欧元区第四大经济体,如果西班牙需要救助,欧元区4,400亿欧元(5,708亿美元)的欧洲金融稳定机构(EFSF)濒临见底.

一位资深欧盟官员称,"西班牙很有机会免于金援,因为西班牙政府采取行动缩减赤字、减少公共借款需求、进行结构性经济改革和修复金融行业."

过去几个月西班牙一直拒绝面对现实,但西班牙首相萨帕特罗的政府已经着手削减公共支出、加速私有化和推进拖延已久的养老金改革.

然而,债券市场的压力料将十分猛烈,投资者撤离欧元区二线国家主权债,因为随着利率上升,投资者担心这些国家偿债能力,也担心债券持有人将遭受减值的风险.

欧盟官员正设法强化EFSF,增加EFSF有效借款能力和拓宽其行动范围.

**德国舆论反对**

但是,面对舆论的坚决反对,而且担心遭宪法法庭否决,德国总理梅克尔已经拒绝向受困的欧元区国家预先提供备用贷款,除非这些国家被资本市场拒之门外.

柏林当局向来反对扩大救援资金的规模,也不同意动用这些资金在次级市场买进公债,或者向受困银行注资.

德国的反对立场将在1月17日欧元区财长会议上面临考验,届时财长将商讨如何全盘应对可能的系统性危机.

如果财长未能就增强金融稳定机制达成一致,可能会加速引发市场的强烈反应.

"我们十分不看好葡萄牙.我们相信葡萄牙下一步将会求助于EFSF.对西班牙我们不那麽确定,要看运气了,"摩根大通投行部门欧洲利率策略师Pavan Wadhwa表示.

就和爱尔兰一样,西班牙的问题多肇因于因廉价的欧元利率拉抬的房地产泡沫爆破.西国失业率近20%,经济几乎没有成长.

由于许多西班牙未上市的区域性储蓄银行亟需调整资本,使该国面临的财政问题雪上加霜.这些储蓄银行在上月的大整顿中,数量由45家合并为17个,未认列的房地产不良贷款曝险极高.

西班牙的银行对葡萄牙公共债务曝险部位也相当高,如果无法以葡萄牙债券做为央行流动性操作的担保品,就会受害.

西葡两国4月和年中都面临大规模的融资吃紧.葡萄牙在2011年上半年需偿还逾120亿欧元.西班牙在4月则将面对150亿欧元的债券赎回,到7月还另有150亿.

因此欧元区可能要不了多久,在危机火焰开始在伊比利半岛延烧前,就得建构一道更有效的防火?.(完)

中国购买西班牙和葡萄牙公债或能带来益处

中国已成为处理欧元区债务危机的重要一员,承诺购买西班牙和葡萄牙公债.中国国务院副总理李克强在上周访问西班牙期间向马德里抛出了救生索.与此同时,葡萄牙1月7日表示,正同一买家洽谈直接售债事宜.若中国不是该买家,也因该要去争取,因为帮助这些受困国家再融资,将来可能带来好处.

若欧元区主权债违约,中国也无法置身事外.欧盟是中国最大的贸易夥伴,不确定性或会损及对中国商品的需求,而这情况或许正在发生:12月进口年增幅放慢至18%,是上个季度增长率的一半.此外,货币同盟也有其诱人之处,因欧元能防止单一欧盟国家通过令本国货币贬值来赢得市场份额.

若像当地报纸报导那样,北京当局总计拿出110亿欧元来购买西班牙和葡萄牙公债,对中国来说可能不痛不痒.这金额还不到中国外汇储备的0.5%,根据路透估算,本周公布的数据应会显示中国外汇储备达2.3万亿(兆)欧元纪录.况且,由于葡萄牙信用违约互换(CDS)飙升至8月水准的两倍,因此中国或会获得大幅度的折让.

北京买债行动还会赢得政治方面的妥协.葡萄牙与富产石油的安哥拉关系密切,西班牙则与拉丁美洲国家走得近.更重要的是,中国希望欧盟承认其"市场经济"的地位,这样就不易受到惩罚性反倾销关税的冲击.北京或许还会推促欧盟取消对华的武器禁运政策.欧盟在五年前几乎就要取消此政策,但由于美国的插手使得此事告吹.

在购买欧元区债券时,中国可能还是会遵循往常操作模式,只是会较为公开.中国通常不会披露所持债券细节.而中国的支持也不会完全解决葡萄牙和西班牙两国的问题.但让外界注意到此事也不失为聪明之举.对贸易兴盛的中国来说,决策者肯定也很清楚,欧元区经济增强,也会有助提升中国对欧洲的贸易. (完)

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