克鲁格曼：中国经济会崩溃吗？

【糊涂仙转贴按语】12月22日出版的最新一期《时代周报》（2011年第50期）独家翻译转载了一篇2008年诺贝尔经济学奖得主，被称为经济学“鬼才”的美国著名经济学家保罗·克鲁格曼发表于《纽约时报》的一篇评论中国经济前景的专访文章——《中国经济会崩溃吗？》。文章一经刊出，便纷纷被几乎众多的门户、财经网站转载，成为一篇热点文章。

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这篇专访文章，只有短短1300余字，凭着作为一个学者的良知，用浅显直白的话语，明确无误地表达了自己的观点，说出了并不需要多么高深的经济学知识就可以得出的显而易见的结论——中国经济已处于即将崩溃的前夜。文章的逻辑内容如下：

在中国，长期以来，拉动经济发展的“三驾马车”——消费、投资、出口贸易，消费所占比重逐年下降，投资和出口贸易，特别是投资，逐年高涨，“预计2011年中国居民消费支出只占国民生产总值的35%，相当于美国的一半水平”，成为全球消费支出比重最低的国家，“那么谁为过剩的产品和服务买单？部分由国际市场消化。但是随着消费份额所占经济比重的下降，中国更多依靠贸易顺差维系工业的正常发展。但更为严重的非正常现象是中国投资支出，所占比例迫近GDP的50%。”那么，为什么中国能够长期保持固定资产投资的高速增长呢？是什么因素在驱动着投资支出呢？“在很大程度上，是由不断膨胀的房地产泡沫所造成的。自2000年以来房地产投资所占GDP比重几乎翻番，且剩余的大部分增长也来自于与房地产相关的公司的生产扩张以满足房地产的需求。”。以疯狂的投机性投资为核心的经济增长模式，必然带来金融体系的恶性、无序发展，不受监管的“影子金融体系”恶性膨胀，恶性、无序发展的金融体系，要生存下去，不得不更加依赖于疯狂的投机性投资的增长，因此，一旦已基本投机化的房地产投资下降，房地产泡沫破灭，必然依房价下跌→房地产泡沫破灭→投资下降→坏帐发生→金融危机爆发→经济危机全面爆发这一链条而发生连锁反应，最终导致经济危机的全面爆发。

以上便是克鲁格曼专访文章的主要观点。当然，作为美国的资产阶级的学者，其对中国经济问题的分析也就必然地存在一定的局限性。首先，只是就事论事的指出中国经济可能崩溃的浅层原因，而内在根源，他不可能认识得到。其次，所表露出来的殖民心态也是十分明显的，他把中国经济走到今天这一步，完全归结于中国人“自作自受”，丝毫没有指出以美国为首的跨国资本的压榨、强行输出自己的经济增长模式等等，也是造成中国经济走到今天这一步的重要原因，反而指责中国政府不应该因可能爆发经济危机而“指责他国”。再次，资产阶级学者最不愿意看到的东西——由于经济危机而必然带来的社会政治危机，克鲁格曼一个字也没有提及，而实际上，在当今的中国，比经济动荡更为严重的是已然存在的社会政治动荡，一旦经济动荡和政治动荡叠加在一起，中国社会就不会只是“经济崩溃”这样的局面发生了，随着经济崩溃而来的必然是目前还无法预知其激烈程度的“革命危机”。

以下便是克鲁格曼文章全文：

克鲁格曼：中国经济会崩溃吗？

2011年12月23日    时代周报

“近期经济增长依赖于因房价飞涨而大热的基础建设，一系列典型的经济泡沫迹象也一并显现；信货急速增长却不是基于传统的银行业而更多地由非常规的‘影子金融体系’，这种金融体系即不在政府的监管之下，也未由政府提供担保。由此引起的泡沫开始破灭，金融经济危机并非危言耸听。”
    我是在描述上世纪80年代末的日本吗？还是说的是2007年的美国？或许吧。但是现在我说的是中国，另一个经济危机信号开始浮现，这是目前整个世界都不愿意看到的。
    我并不乐意参与关于中国经济局势的讨论，部分是因为无法了解中国的真实发展情况。各国的统计数据都像是奇怪又无聊的科幻小说，中国官方的统计数据更是有过之而无不及。我曾经向真正的中国专家们寻求意见，但却找不到一个持同一观点的意见。　　

即便官方数据也让人感到困扰，最近非常引人注目的新闻足以为我们敲响警钟。
    最明显的信息来自中国近十年的居民消费水平，虽然有了增长，但远低于国民经济增长的水平。预计2011年中国居民消费支出只占国民生产总值的35%，相当于美国的一半水平。　　

那么谁为过剩的产品和服务买单？部分由国际市场消化。但是随着消费份额所占经济比重的下降，中国更多依靠贸易顺差维系工业的正常发展。但更为严重的非正常现象是中国投资支出，所占比例迫近GDP的50%。　　

最明显的问题是，随着消费水平的相对放缓，是什么因素在驱动着投资支出呢？在很大程度上，是由不断膨胀的房地产泡沫所造成的。自2000年以来房地产投资所占GDP比重几乎翻番，且剩余的大部分增长也来自于与房地产相关的公司的生产扩张以满足房地产的需求。
    我们真的意识到房地产泡沫了吗？所有的迹象都已浮现：不仅仅价格飞涨，房地产投机热同样风行。与我们几年前的经历如此相似——回想一下佛罗里达州吧。
    与美国金融危机相似的还有另一个情况：信货过度膨胀，多数贷款并非来自于银行而是来自于未被监管和保护的影子金融体系。具体情况两国相差甚远：美国的影子金融体系有极具声望的华尔街的金融集团参与其中，并且造出非常复杂的金融衍生品；而中国的影子金融体系则更倾向于通过地下钱庄甚至当铺提供借贷。然而所造成的后果却是一样的：正如几年前的美国，中国的金融体系比基于传统银行业的体系更为脆弱。
    现在房地产泡沫明显在破灭。这对中国乃至世界经济将产生怎样的后果呢？
    一些评论家说不必担心，因为中国有强势而又聪明的领导，他们会不惜一切代价防止经济下滑。潜台词是中国政府会采取必要的行动而不用顾虑决策的民主性。对我而言，这些说法却与此前的出名的危机发生前的承诺一样。毕竟，我还清晰地记得同样的保证也出现在上世纪80年代的日本，当时的财政内阁官员认为一切都在掌控之中。而之后，美国政府也曾保证美国永远不会重蹈日本十年经济大萧条的覆辙，而事实上我们现在的境况比当时的日本更加糟糕。
    不管结果如何，中国官员关于经济政策的论断在我看来是对经济情况并不清醒的认识。特别从中国政府指责他国的言论可以看出。
    我希望我是在杞人忧天。但是事实却让人不能不担心：中国现在的情况跟以往的经济危机发生前夕非常相似。世界经济已经饱受欧洲金融危机之苦，我们真的不希望再看见一个新的经济危机。