张维迎在2009年的企业家论坛上就针对我国目前的2万亿美元外汇储备建议，应拿出一半来分给居民。“为什么政府持有美国债券，而不是老百姓持有美国债券？如果将政府持有的美国债券给老百姓，让中国人都变成美国债券的持有者，这是一件好事。”其后他还在多种场合畅谈过给居民分享外汇的计划，并且计算过外汇分给居民每个家庭可以得到数万元，这是一笔巨大的财富。但是这样的做法却是一个巨大的骗局！
为什么外汇储备不能私分，对于私分外汇储备会造成的问题就有过解答，当年的政府官员的思路是：“中国不适合把外储分给老百姓。”外汇储备一旦分给老百姓，中国政府就不好对其进行集中控制管理。“目前中国在与国外打交道的过程中，只要力量稍一分散，就立即会变成人家的鱼肉，任人宰割，因为中国的力量太弱。” 但是这样的理解没有抓住问题的核心，我们问题的核心要从央行的资产构成和货币发行等说起。
张某人可以分配外汇储备的思路逻辑是这样的，央行属于国有，国家是人民的，当然人民可以分享属于国家的财产，但是这是一个似是而非的逻辑，对于所有人而言可以主张享有的是这个机构的净资产而不是这个机构的全部资产，而央行的净资产是多少呢？我们不妨看一下央行的资产负债表，按照人民银行网站公开的数据，中国人民银行的自有资金长期只有219.75亿元，与现在20多万亿的外汇资产相比只不过是外汇资产的千分之一，同时也是央行总资产的万分之七左右。央行这样低的净资产在世界其他国家也是类似的，美联储当初也就是注册一亿美金，在08年危机后大规模盈利的情况下现在所有者权益也只有540亿美元，与美联储现在三万亿左右的资产规模相比，美联储的净资产比例也是类似的。所有的分配只能分配机构的所有者权益而不是全部资产，如果分配全部资产必定侵犯其他债权人的利益，这样的分配外汇的结果就是侵犯央行的债权人，央行的债权人是谁呢？所有发行在外的货币就是央行的债务，央行的债权人就是持有货币的人，这样的分配就是对于社会存款的一次财富清洗，严重侵犯央行的债权人也就是持有存款的人，而且在这样的清洗过程当中还要出现财富的外流，因为现在全球化了，这要引发的是一场全球的财富再分配，一个国家央行的资不抵债的操作，受到损失的肯定是资不抵债央行货币的持有者，这个持有者绝大多数是中国人和中国企业。
我们再举一个简单的例子让大家就更好理解了，大家都知道了美联储是私人银行，美联储有美国的黄金储备8000多吨，在美国私人产权是神圣受到法律保护的，在法律保护私权之下作为所有人的美联储的股东可以把这8000多吨黄金的美国储备给拿走分了吗？这显然不能！原因就是美联储的黄金储备是资产而不是所有者权益不是净资产，对于这样的问题搞不懂的经济学者我们不仅需要怀疑他的水平，就连他的学历都应当依据常识来质疑一下。
下面我们再具体的计算一下这样的分配所造成的损失有多大！中国央行2011年末的外汇资产是232388.73亿元，央行的总资产是280977.60亿元，央行的储备货币是224641.76亿元。在央行的资产被无偿分配以后，其他央行债务所对应的资产是难以减少的，能够减少的就是央行的自有资产，央行立即严重资不抵债！央行的资不抵债意味着央行发行在外的货币没有了财富的保障，央行的其他债务都是刚性的，真正失去财富保障的就是央行的储备货币，如果把外汇储备分配一半的话，以央行的外汇储备与基础货币相当的22-23万亿的规模，就可以知道基础货币背后的财富保障缩水了50%，基础货币要贬值50%的，或者说需要剩下的一半外汇储备的价值变成与央行现有的储备货币价值等值，中国的汇率要贬值50%。而我们的所有的货币都是央行的基础货币衍生而来的，这样的通胀或者贬值也就是说我们的财富要缩水！
按照2012年2月的人民银行数据，个人储蓄存款为362004亿元，银行总存款837340亿元，如果人民币贬值50%，将是存款持有者40多万亿的财富增发，也是居民原来储蓄的18万亿的财富蒸发，我们不算中国企业存款的巨额损失，单单是得到分配的居民也是损失巨大，对于居民得到的10万亿外汇储备财富，还要亏损8万亿，也就是说政府给了你的钱，如果算了贬值则你还要亏损的。让央行资不抵债率接近4-50%的恶果必定是恐怖的。
这里大家可能会问这样的贬值下，货币通胀只不过是财富再分配的游戏，你的物质资产并没有减少啊，你的财富到哪里去了呢？这里的关键就是财富怎样分配的！私分15000亿美元外汇储备给国民以后，国民是可以购买海外的15000亿美元的商品，但是由于人民币所对应的财富减少人民币贬值50%，会造成汇率的大幅度降低，海外购买中国的商品的时候会变得更加便宜，他们可以以更便宜的价格进口中国商品，按照贬值50%来说就是半价购买中国商品，中国的商品被大量海外资金廉价收购以后，中国的财富外流造成国内的商品不足而通胀涨价，这样的过程平衡下来以后的结果就是中国人的财富大损而外国人赚取了暴利，这是全球一盘棋的后果！即使是中国能够外汇管制，管治也难以管住全部和外贸经常项目，通胀和贬值是必然的。
所以如果私分了央行的外汇资产，必然造成央行的大幅度资不抵债，造成银行发行货币所对应的财富缩水，由此必然造成货币的贬值和通胀，导致大幅度的财富外流，即使是分得财富的居民，平均下来也是损失巨大！而这样的问题一般的老百姓可能不清楚不明白，但对于一个经济学者，不知道机构资产与净资产、所有者权益之间的概念，没有研究甚至阅读过所在国的央行资产负债表，这是非常难以令人置信的事情，除非他是类似韩寒式的伪学者，根本不懂经济学！如果他懂得经济学的同时还这样的把毒药推荐给社会，这样的人不是汉奸卖国贼还是什么？
央行资产负债
人民银行资产负债表
http://www.pbc.gov.cn/publish/html/2011s04.htm
Unit: 100 Million Yuan
报表项目 Items 2011.01 2011.02 2011.03 2011.04 2011.05 2011.06 2011.07 2011.08 2011.09 2011.10 2011.11 2011.12
国外资产 Foreign Assets 219957.26 222399.56 226277.48 229301.15 232020.69 234697.86 237238.34 239197.84 241200.76 240107.32 239554.13 237898.06
外汇 Foreign Exchange 211301.39 213753.16 217476.46 220472.74 223606.82 226386.73 229159.78 231459.72 233853.55 232960.15 232699.35 232388.73
货币黄金 Monetary Gold 669.84 669.84 669.84 669.84 669.84 669.84 669.84 669.84 669.84 669.84 669.84 669.84
其他国外资产 Other Foreign Assets 7986.03 7976.56 8131.18 8158.57 7744.03 7641.29 7408.72 7068.29 6677.37 6477.33 6184.94 4839.49
对政府债权 Claims on Government 15421.11 15421.11 15404.83 15404.83 15404.83 15404.83 15404.83 15399.73 15399.73 15399.73 15399.73 15399.73
其中：中央政府 Of which: Central Government 15421.11 15421.11 15404.83 15404.83 15404.83 15404.83 15404.83 15399.73 15399.73 15399.73 15399.73 15399.73
对其他存款性公司债权 Claims on Other Depository Corporations 15912.63 10478.06 9561.47 9502.68 9485.48 9678.04 9638.40 9569.22 9556.60 12746.40 10409.85 10247.54
对其他金融性公司债权 Claims on Other Financial Corporations 11317.70 11318.01 11318.75 11314.14 11255.51 11253.94 11248.83 11248.90 11244.81 10753.98 10749.15 10643.97
对非金融性部门债权 Claims on Non-financial Sector 24.99 24.99 24.99 24.99 24.99 24.99 24.99 24.99 24.99 24.99 24.99 24.99
其他资产 Other Assets 6355.10 6408.32 6230.52 6217.22 6420.62 7018.94 7158.05 7202.29 7485.33 6697.90 6739.36 6763.31
总资产 Total Assets 268988.79 266050.05 268818.05 271765.01 274612.12 278078.61 280713.44 282642.97 284912.22 285730.32 282877.21 280977.60
储备货币 Reserve Money 194084.48 191229.92 192565.38 193309.49 196186.05 203469.88 202490.07 205141.33 212204.15 212819.83 216624.49 224641.76
货币发行 Currency Issue 63789.40 52493.60 49272.52 49450.60 48646.00 48815.89 49335.11 49959.41 52203.22 51058.43 51724.16 55850.07
其他存款性公司存款 Deposits of Other Depository Corporations 130295.08 138736.32 143292.86 143858.90 147540.05 154653.99 153154.95 155181.91 160000.93 161761.41 164900.34 168791.68
不计入储备货币的金融性公司存款 Deposits of financial corporations excluded from Reserve Money 898.59 1060.92 978.43 900.10 778.16 802.60 806.00 769.02 860.56 864.62 874.50 908.37
发行债券 Bond Issue 38503.12 34903.59 31160.33 29624.84 29296.52 27266.12 26234.13 24608.56 22451.01 21465.41 21442.97 23336.66
国外负债 Foreign Liabilities 3878.57 4327.78 4579.94 5286.84 5284.49 4866.43 4894.74 4995.26 4671.93 3996.47 3252.57 2699.44
政府存款 Deposits of Government 26459.78 29133.15 27289.03 31588.08 34274.82 34542.09 37963.93 38799.59 35711.77 38789.93 34128.48 22733.66
自有资金 Own Capital 219.75 219.75 219.75 219.75 219.75 219.75 219.75 219.75 219.75 219.75 219.75 219.75
其他负债 Other Liabilities 4944.50 5174.94 12025.18 10835.91 8572.34 6911.74 8104.81 8109.47 8793.05 7574.31 6334.44 6437.97
总负债 Total Liabilities 268988.79 266050.05 268818.05 271765.01 274612.12 278078.61 280713.44 282642.97 284912.22 285730.32 282877.21 280977.60
注：1.自2011年1月起，人民银行采用国际货币基金组织关于储备货币的定义，不再将其他金融性公司在货币当局的存款计入储备货币。
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