上周，美元指数强势突破100大关，世界迎来美元升值周期。有人称，美元“王者归来”。然而，对于新兴经济体而言，则到了警惕被“剪羊毛”的时刻。
美元迎来第三轮升值周期
近期，美元对其他主要货币汇率持续走高。12日，衡量美元对六种主要货币汇率的指数一度突破100大关，创下2003年以来新高。美元指数从去年年底的90.3，短短两个多月狂飙逾一成。美国银行(16.09, -0.04, -0.25%)美林证券(美银美林)日前发布报告称，本季度美元的季度涨幅有望创1992年以来新高。
分析普遍认为，此轮美元强势不外乎两个原因：一是美国经济基本面强势复苏，失业率创下7年新低，年中加息预期升温;二是其他国家普遍经济疲软，欧日在继续量化宽松，各国货币对美元皆呈现不同程度贬值。
数据显示，美国2月非农就业人口增加29.5万人，远好于预期的23.5万人以及1月的25.7万人。不仅如此，2月失业率也下降至2008年7月以来的新低至5.5%，也好于预期的5.6%及5.7%的前值。
美元前景被国外机构普遍看好，美元逐渐被视为抵御风险的最佳货币。摩根士丹利(36.55, -0.18, -0.49%)认为，美元已经进入了第三轮升值的超级大周期。德意志银行分析师拉斯金表示，当前的境况和上世纪90年代末极为相似，1997年油价因美国之外的地方需求疲弱和美元走强而暴跌，如今的国际金融形势延续了上世纪90年代末的特征，并且今年很可能会继续延续下去。渣打银行表示，从历史表现来看，美元一轮长期升势通常会持续5至7年，升幅在40%至70%之间，目前美元处于为期数年的上行周期之中。
有人说，美元再次“称霸”，成为全球最强货币。这也象征着美国经济复苏确立，美国将再次成为全球经济的霸主。
新兴经济体承受巨大压力
在世界经济整体依然低迷的情况下，美国率先爬出泥潭。如今，强势美元让世界再次想起了“剪羊毛”。正如经济学家指出的，前两次美元牛市都伴随着一些地区的衰落，1978至1985年期间拉丁美洲步入衰落，1992至2001年期间亚洲的黄金岁月终结。这次，遭殃的很可能是更多的新兴市场国家。
本轮美元走强已经给新兴经济体带来风险：美元升值增加新兴市场国家债务负担，资本外流引发流动性危机。分析指出，预计存在经常项目和财政“双赤字”、低储备的新兴经济体短期受到的冲击较大。
多数机构认为，土耳其、巴西和南非是最易受到美元升值冲击的国家。巴西、土耳其等新兴国家的贷款主要是美元，这次受到的冲击会很大。而且，今年以来，巴西雷亚尔兑美元汇率累计下跌近15%，目前跌至10年新低;南非兰特下跌6%，创13年新低;土耳其里拉下跌11%，创历史新低。人民币兑美元今年前两个月的贬值幅度也近1%，进入3月以来，人民币兑美元的下行压力依然明显。
与此同时，由于此次美元走强伴随着美国经济的强劲复苏和美联储的升息预期，美元从新兴市场回流现象十分显著。
血淋淋的教训就在眼前，新兴经济体真的只能眼睁睁等待被“剪羊毛”的命运吗?
各国央行“盛宴”引发全球关注
据外媒报道，美国以外地区的许多央行近来开始抛售美国国债。彭博社的报道指出，这种策略的目的是避免汇率推升通胀以及投资者将资金转移国外。
对于众多新兴经济体而言，此轮美元强势带来的风险不容忽视。据英国《金融时报》报道，一份国际清算银行报告显示，美联储的近零利率和QE让新兴市场国家充斥了大量美元流动性，其力量超过了所有的防御能力。全球的美元化程度如今前所未有地高，美联储要加息会给全球金融带来更大影响。
而且，美银美林统计，自雷曼兄弟倒闭以来，全球央行降息合计多达558次。所以，即使美联储只是稳步小幅加息，也会让全球金融系统发生重大变化，那样的变化会使美元汇率急剧上涨。
如今，美元上演强势归来，其一举一动均牵动整个世界。对于美国的部分出口商和跨国企业而言，强势美元或许是一场灾难。但是，包括美国财长杰克·卢在内的部分政府官员认为，强势美元对于美国经济而言是利大于弊，毕竟美国经济对抗国际市场波动的能力很强。
3月16日开始的一周将迎来各国央行会议，包括万众瞩目的美联储货币政策会议。日本央行也将召开货币政策会议，欧洲央行将召开管委会会议。此外，日本央行、澳洲联储及英国央行也将公布货币政策会议纪要。世界无疑将聚焦这一周的“盛宴”。
高盛(190.57, -1.33, -0.69%)预计美联储最早可能今年6月开始加息，路透调查显示，超过56%的受访美联储一级交易商预计6月加息。世界将如何应对此轮美元强势?有待观察。(记者 张红)
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发布时间：2015年3月19日
注：这是2015年3月15日刊出的《天下纵横谈》，也很可能将是本人发表的最后一期《天下纵横谈》，以后不再写了。本不想发了，但是自认为其中的看法，将是今后世界趋势的大致路径。还是发出来，供喜欢的朋友参考。
天下大势，早已定了。趋势非哪个国家人力可以扭转，只要中国不出大的战略错误，趋势会按照阻力最小的方向延续。3-5年后，自然见到分晓。个人不妨顺应这个大势，可以借助资本市场来改善自己的生存境遇，乃至获得完全的自由。
感谢朋友们的一直支持。
1、美元站上强弱分水岭，精心布局准备最后的金融对决
美元指数站上100大关
据路透社3月13日报道：继昨日站上100大关后，美元指数3月13日盘中快速拉升，再度突破100关口，现报100.1，再创12年新高。分析认为，欧央行本周一正式启动规模超1.1万亿欧元的QE，且美联储年中加息预期升温，是此轮美元大涨的主要原因。并且除了欧元区以外，各大主要经济体都在考虑进一步实施宽松的货币政策，更加助涨了美元的强势。 评：
在1月10日的《天下纵横谈》中，评论员曾经谈到，“当前原油、黄金以及美元三种资产品种的关系，出现了一个奇特的模式。一直以来，油价、金价与美元的走势，几乎是同步反向的，但是如果我们把黄金价格曲线图拉长的话，就会发现，今天的黄金价格异常的坚挺，按照以往的规律，黄金的价格应该比目前要低至少一半以上，也就是说应该在600美元一盎司左右，而不是当前的1200美元左右。这三种资产品种当前凌乱的关系，其中大有奥妙。它反映了当今世界经济的几个现实。第一个现实很好理解，油价下跌既有美元走强的因素，同时也有世界经济前景不乐观的因素在里面;第二个现实则是，尽管美国总是出台牛皮哄哄的数据，但是，油价超预期下跌的现实，显示了资本市场对美国经济复苏的真实态度，美国经济实际前景并不像看起来那么好。道理很简单，如果美国经济真的像美联储以及劳工部各种数据所显示的那样强势复苏的话，油价怎么会出现这样大的下跌呢，这不符合逻辑。与历史比较后所呈现的黄金异常强势，也许有助于我们理解其中奥妙。黄金价格的异常坚挺表明，市场对美元的走强能走多远，是抱有疑虑的。“
美元指数目前站上了强弱分水岭100点的位置，不过，评论员依然坚持往日的观点，美元的反弹，并非美国经济自身多好，而很大程度上是欧元与日元贬值幅度太大所导致的。欧元在美元指数计算权重里，有近50%的比例，日元的比例也很大。所以，欧元、日元一跌，美元指数就大涨。这种上涨，有虚高的成分在里面。我们知道，美元兑人民币就没有涨多少，而人民币在美元指数的权重里面，几乎是忽略不计的。
当然，美联储十分乐见这种反弹，因为它非常符合美联储的强势美元战略。在联邦基金利率接近于零，加息还未正式开始的情况下，美元指数已经站上了百点大关，这在以往的强势美元周期里，是没有过的。这也意味着美联储后续的强势美元子弹还是相当充足的。
这将是一场影响世界数十万亿美元财富大转移的史无前例的金融对决，美国人为此精心准备，令人赞叹其政经手段之高超，确实非其他国家可比。
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2、欧元区QE迟到了5年，目的就是为对冲强势美元战略
欧洲股市:受欧元大跌提振劲升 德国股指再创新高
路透伦敦3月11日-欧洲股市周三从昨日大跌中反弹，因欧元下挫提振该地区出口商，带动德国股市创新高。意大利电信劲升7.7%，交易商表示因投资人预期意大利国内移动电话产业将出现整合。成份股中包括大型出口商宝马和大众的德国DAX指数收高2.66%，报11,805.99点，创纪录收盘新高。
泛欧绩优股FTSEurofirst300指数收高1.5%，欧元区绩优股EuroSTOXX50指数攀升2.3%，报3,649.54点。周三，欧元兑美元12年来首次跌穿1.06美元，在欧洲央行本周开始启动1.1万亿欧元购买资产计划后延续普遍跌势。
交易商表示，欧洲央行购债计划的一个效果就是令德国和欧洲股票在相对价格和收益上要比德债更有吸引力。英国富时FTSE100指数收高0.28%，收报6,721.51点，法国CAC40指数大涨2.37%，报4,997.75点。 评：
在往期的《天下纵横谈》中，评论员曾经多次谈到，美联储强势美元大战略周期的成功，并不仅仅是将美元指数推升到历史高位就算完事，强势美元负担着刺破他国资产价格，并固化美国资产泡沫的历史使命，如果美元
升到120或者更高，但是美国资产泡沫得不到解决，他国资产价格依然稳定的话，那么强势美元就是搬起石头砸自己的脚。
“从历史来看，强势美元摧毁外国资产价格，同时固化美国资产泡沫的成功，需要有两个条件，一是其他国家资产价格的崩溃，二是资本大规模流入美国接盘。如此一来，一场数万亿乃至数十万亿美元的乾坤大挪移，才能得以完成：流入美国的海外资本，充当美国高估值资产的接盘人，此后这些接盘资本忽悠更多母国资本前往美国，试图为自己解套;而从国内资本市场全身而退的美国资本，则开始一个新的海外大扩张与大收购周期。这个周期的起点，就是其他国家资产价格的大崩溃。上个世纪70年代初到1985年的第一个美元弱强换位大周期，美国的海外资产从区区数千亿美元，上升到5万亿美元左右。紧接着的第二个美元弱强互换大周期的15年间，美国的海外资产则从5万亿上升到了近20万亿美元。第三个强势美元战略大周期一旦能够完全兑现的话，美国的海外资产将从2012年的22万亿美元，上升到2020年的至少40万亿美元。”
“和中国制造在全世界赚取可怜的利润相比，美国的金融大战略，才是真正的菩萨面孔，霹雳手段。这样的一个局，不是阴谋，而是全球性金融帝国的收缩与扩张大周期的必然结果，任何国家在美国的这个位置，都会有这样的畅快淋漓。不过，这一次美国不一定能如愿。当然，美联储曾经想过要用美国股市腰斩的代价，来完成美元弱强周期的收官，但是，欧元区与中国的后手，让这个代价的冒险性从未有过的上升。”
从2010年希腊债务危机到今天，欧元区的购债计划说了5年，才算正式拉开帷幕，而且一个月不过1000亿欧元左右。欧元区还保留着足够的子弹，并在后期展开更大规模的QE,这个QE的真正目的，就是要对冲美国强势美元战略周期对欧元区流动性的虹吸效应，从而维持欧元区的资产价格，防止被美国资本击破并抄底。作为美国的金融老对手，欧元区这个货币宽松计划来得可真是时候。
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3、由于自身缺陷，美国对中国汇率战略将虎头蛇尾
李克强表示工具箱里工具还比较多
据中新社3月15日报道：中国国务院总理李克强15日在此间强调，如果经济逼近合理区间下限，中国政府“工具箱里的工具还比较多”。
李克强是在当日会见采访十二届全国人大三次会议的中外记者并回答记者提问时作出上述表态的。中国去年GDP增速降至7.4%，在今年的政府工作报告中，中央政府将今年GDP增速目标定为7%左右。在经济下行压力下，中国今年的经济表现备受世界瞩目。
“我多次说过，在新常态下，我们会保持中国经济在合理区间运行。如果速度放缓影响了就业、收入等，逼近合理区间的下限，我们会在稳定政策与稳定市场对中国长期预期的同时，加大定向调控的力度，来稳定市场的当前信心。”李克强说。李克强指出，中国政府这几年没有采取短期强刺激的政策，运用政策的回旋余地还比较大。“我们‘工具箱’里的工具还比较多。”他说。“我并不否认，中国经济面临下行的压力，有多重风险，关键在于新常态下要在稳增长和调结构中间找到平衡点。”李克强说，“这就使我想起中国人发明的围棋，既要谋势，又要做活，做活有两只眼。形象地讲，稳增长和调结构就是两只眼，做活了就可以谋大势，当然这需要眼光、耐力和勇气。”李克强表示，只要“大家同心协力”，有能力保持中国经济的大盘、基本面持续向好。 评：
那么，作为美国强势美元大战略的重中之重，中国的情形又怎么样呢?总体来看，中国的情形比欧元区要好得多!从美国的过去几年的政治经济与外交布局来看，中国是美国这次强势美元大战略最主要的收割对象，收割一旦得以成功，美国人所梦想的G2就完全可以实现了，也就是中国生产美国消费模式。
美国对中国的布局是一个综合立体的大手笔，尤其是在汇率上对人民币的布局，可谓惊心动魄。美国对华货币政策的智库彼得森国际经济研究所，2008年次贷危机之前，给白宫出的政策建议是让人民币对美元升值40%。这个政策建议可以说非常有针对性，不过目标最终只完成了一半，人民币对美元的汇率从2008年后最高大概升值了20%左右，因为美国人已经等不及了，QE不能再搞下去了，因为再搞的话，会让世界看穿华尔街的庞氏骗局，从而让美国高达700万亿美元化的金融资产来一次大崩溃，那样会真的断了美国帝国的命脉的。所以，美联储迫不得已赶快启动强势美元战略。
这样一来，问题就来了。因为人民币兑美元汇率升值得不够高，也就意味着强势美元战略对人民币资产价格的冲击，不会太大。从另外一个角度来说，也就是在当前的汇率情况下，中国货币与财政政策都还有非常大的空间，可以抵御强势美元的冲击。
中国领导人的这番谈话，可能要让美联储诸位委员开会时议论半天了，因为中国确实有着足够的货币与财政政策纵深，高达近20%的准备金率，比美国高得多基准利率，财政盈余，这些都是炸弹级别的王牌啊。尽管美元现在站上了100的关口，但是，美联储所期待的资本大规模从人民币汇率高位出逃中国的情形，难以出现。相反，中国的货币政策所带动的股市上涨预期，让那些本想出逃中国的资本，倒有了更多的留恋。
于是乎，战后70年来所没有出现过的奇观呈现在我们眼前，美元指数站上了100的位置，但是除了极少数抵御能力弱小的国家之外，大部分国家是马照跑，股照跳啊。这是一个足以让美联储恐慌的未有情形，它意味着什么呢?意味着美国实体经济与世界的联系，已经从王者的宝座上跌落，或者说已经有人替代美国，成为了与世界经济联系的新王者，而美国的影响力靠边了。下面再看一条消息……
4、英国要加入亚投行，美元霸权缓慢衰落的先声
英国愿通过亚投行进一步参与亚洲市场
据国际在线3月12日报道：英国财政部12日向中方提交了作为意向创始成员国加入亚洲基础设施投资银行的确认函，正式申请加入亚投行。连日来，英国作为第一个申请加入亚投行的主要西方国家，引起各方关注。中国政府对英国提出加入亚投行表示欢迎。美国则罕见表达了对亲密盟友加入亚投行的不满。英国国内则回应，加入亚投行符合英国国家利益，有利于英国参与亚洲市场的活动。
英国12日正式提出作为意向创始成员国加入亚投行，此后连续两天，英国主要媒体对此事的报道都基本聚焦在“白宫方面对英国未与美国充分协商就决定加入亚投行表示不满”。尽管如此，英国国内有关方面回应积极。
英国首相府发言人13日表示，加入亚投行符合英国的国家利益，也有利于亚投行进行高标准的管理。伦敦金融城政策与资源委员会主席包墨凯14日在接受记者采访时强调，亚洲市场对英国非常重要。 评：
那么谁是新的王者呢?答案极有可能是中国。因为中国已经连续数年，是世界经济增长的最大贡献国家，这才是强势美元不碍世界经济大局的真正原因所在。
面对美元指数在100以上的世界经济与资本市场的新现象，敏锐的观察者早就开始行动了，那就是英国人。英国提出加入亚投行既在预料之外，也在情理之中。预料之外，是因为作为西方发达国家，对金砖银行，亚投行之类的新兴国家组织机构，他们天然有排斥的因素在里面，因为它觉得这是在争夺它的国际领导权力。比如美国对亚投行的态度，不仅自己不加入，态度冷漠，还反对韩国加入，从其自身利益的角度就很容易理解。
情理之中，是因为英国作为老牌帝国，对世界政治经格局变化非常敏感，观察力很敏锐。由于英国的领土与人口规模，决定了它不可能像美国那样成为世界性的帝国，因此，如果觉得有些趋势是无法改变的话，它就会加入其中，从而将自己的国家利益最大化。比如英国就是第一批和中国谈人民币离岸交易中心的西方国家，后面才是欧元区其他国家。
英国想加入亚投行，反应的是英国对亚投行作用的认可，认为它未来会在世界政治经济格局的演变中发挥重要的作用，所以它才决定加入，和英国第一批与中国谈人民币离岸中心一样，它加入亚投行的总体态度，是认真严肃的。不过，更深层次而言，英国此举意味着其认识到，中国已经在某些方面替代了美国，成为今天世界经济的最大影响因素，这种趋势不仅不会逆转，而且在未来会进一步加强。早点加入这个趋势，会早一些获益。
中国话说，从善如流，英国在这方面还是不错的。英国的这一姿态，将对其他国家产生重大影响，未来一定会有更多的西方发达国家，意识到这个世界大势。
随着美元指数的进一步走高，美元的外强中干或将进一步显示，届时，更多的国家会站到世界新常态的一边，强势美元的独角戏最终会酿成一杯美元霸权缓慢衰落的苦酒。
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