财经评论 家叶檀 女士近日十分担忧地说，“房价下跌50%很可怕，笔者已经一再论述，那意味着实体经济崩溃与信用市场冻结。不要说房价同比下降30%，哪怕是下跌20%，包含通胀因素在内，意味着房价下跌25%以上。到那时，恐怕我们等来的不是房地产继续调控，而是政府再次放松房地产调控，房价迎来报复性反弹，到那时，拉加德放松房地产的调控就会成真。 原因很简单：放松调控，丧失信用；继续紧缩，失去经济。答案显而易见。”
凭常识，对想买房或租房的人来说，房价下跌肯定是福不是灾，大跌是大福，何来“可怕”？更谈不上“很可怕”。说房价下跌“可怕”，肯定不代表想买房或租房的利益。那么，代表什么利益呢？按常识，应该是代表出售房或出租房的利益。但叶檀故意回避这个常识，偏要说自己这样说是代表“实体经济”和“政府信用”方面的利益。难道中国的实体经济和政府信用真的与中国的出售房或出租房的利益是捆绑在一起的？难道房地产商和房地产私人投资者的暴利在房价下跌中被合理地铲平，中国实体经济或中国政府的信用就完蛋了吗？叶檀的“房价下跌可怕”论，没有什么新意，说来说去，还是一个“房地产绑架中国”的老调。
叶檀认为，房价下跌50%甚至哪怕是20%，中国的实体经济就崩溃。这样说，缺乏经济常识。随着现在的高房价下跌，房价收入比就降低，买商品房改善民生居住的有效需求就会增加，房地产建筑业的生产数量就会回升，这样就会拉动上游的钢铁、水泥和其他建材以及物流等实体产业生产数量的增长，和带动下游的家电、家具、家庭装潢和装潢材料、以及与房屋建筑业配套的公共设施产业生产数量的增长。就是说，房价下跌，房屋建筑实体需求增加，房屋建筑业及众多相关实体产业的生产数量上升，是有利于实体经济增长的，而不会导致实体经济崩溃的。叶檀和其他财经论家所谓的“实体经济崩溃”论，纯属无稽之谈。
其实，随着房价下跌而崩溃的只能是房地产业——房地产商和房地产私人投资者的暴利。这一点被叶檀故意回避了，而这一点恰恰是房价调控的目的和房价合理回归的目标。笔者一再表示：中国高房价合理回归的目标就是把房地产商和房地产私人投资者的暴利控制到平利甚至微利的区间，只要中国的房地产商和房地产私人投资没有暴利，包括与这两类暴利者勾结的地方政府没有高价地可卖了，中国的房价就回归合理了。舍此，做任何房价下跌的预测都是不靠谱的。因为笔者认准一个理：中国的基于土地公有制的房地产住房市场应该是一个微利市场才合理，一个暴利的住房市场必然侵犯土地公有制规定的人民的住房利益。房地产微利，是中国房地产调控符合人民利益的根本目标。因此，房价下跌让房地产“回归”微利，包括淘汰一部分无法微利生存的房地产商和“破产”一部分无法低价卖地的地方政府，让他们崩溃，绝对是对中国人民有利的大好事，完全不必为他们的崩溃而呼号和伤心，更不必去拯救这种合理的崩溃。
既然房价下跌甚至深跌并不会导致实体经济崩溃，中央政府就不会因为暴利者的崩溃而放松调控以拯救暴利者。如上所述，中央政府房地产调控的根本目的并不是一定要把房价跌到什么价位，而是遏制和打击牟取暴利的房地产住房投资投机因素，使房价回归到让房地产投资获利合理或微利的价格区间。只要中国房地产市场以暴利为目的的投资投机因素还存在，中央政府的房地产调控就不应该放松，也不会放松。请问 叶檀 女士：房价下跌50%，中国暴利导向的投资投机因素就消失了吗？显然不会消失。投资投机因素，非但不会消失，而且会变本加厉地寻觅抄底炒作和反弹的机会，即调控放松的机会。既然在房价下跌或深跌下中央政府不会放松调控以救原暴利者，中央政府承诺房价合理回归的信用就不会丢失，叶檀“很怕”中央政府“信用丧失”，就完全是多余的。
有人会拿房价下跌引起GDP下降来证明中央政府会不顾信用地救房地产暴利者。这也是一个误区。其实，中央政府在其“十二五”规划中已经明确表示将摒弃“GDP依赖症”，就是说，中央政府将并不因为GDP合理地减速而去救某一个市场或产业。这是其一。其二，房价下跌并不一定引起GDP或其增速的下降。如前所述，房价下跌所刺激的有效需求的增加，完全有可能以“量的增加”平衡“价的降低”（所谓薄利多销）和由此保持与房地产有关的GDP或其增速不下降。其三，房价下跌，房地产获利趋薄，越来越多的资金就会从房地产抽出而投入其他产业和由此可以增加其他产业的GDP，这样，也会弥补房地产GDP下滑的“损失”。因此，拿房地产GDP来说事，尤其是说中央政府的政策导向，是越来越没有说服力的。事实上，种种事实表明，中央政府正在摆脱“GDP依赖症”的困扰。挤掉中国GDP的水分，尤其挤掉房地产GDP的水分，对于中国经济的健康增长和可持续发展，是非常关键的。我们不要一个肥大的中国，而要一个强大的中国。
总之， 叶檀 女士的“房价下跌50%可怕”论，说穿了，并不是为中国的实体经济担忧，也不是为中央政府的调控信用担忧，而是为中国房地产暴利将被无情地终结而担忧。 叶檀 女士一直标榜自己是“拥护房地产调控”的，现在看来，这多少有点“虚伪性”，她骨子里似乎还是帮房地产暴利者说话的。限于篇幅，笔者这里没有谈及房价下跌对银行的影响以及这种影响与中央政府救楼市的关系。笔者将根据需要另文进行议论。
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