[年终报道之原材料]原材料市场:国际资本vs中国
〖上海证券报沈思玮〗2005-12-2001:50
自2001年美元走低以来,国际几乎所有原材料与金属价格都有可观的涨幅。以NYMEX和LME相关基准期货价计算,2005年全年原油、黄金、锌、铜、铝的涨幅分别为43%、28.6%、56.8%、53%、25.6%,与2001年初相比,则原油、黄金、铜、铅、镍涨幅分别为:100%、108%、144%、130%、109%。原材料价格之所以疯涨既有美元之前持续贬值的因素,也与发展中国家经济的迅速增长不无关系。但2005年的国际原材料市场更值得我们关注的是国际资本对中国的"围攻"。
国际炒家难以得逞
中国是全球最大的发展中国家,在当前的世界经济格局之下,以体积来论我国是全球最大的商品产出国,而以价值来论,我国与经济强国还相距甚远。
这就使得我国需要进口大量的原材料,1993年我国首次成为石油净进口国,2005年成为锌净进口国。目前,我国是全球第一大钢铁、水泥消耗国,第二大铜消耗国,第一大铜净进口国。今年国际市场上预期我国将扩大原油进口而推高油价,11月国际市场是更传闻对冲基金博弈国储,国际资本博弈我国的意图非常明显。
事实上,2005年我国原油进口仅比去年多进口1000万吨,一些博弈中国的国际炒家恶意炒高油价,最后只好破产清盘。而我国铜的储备量相当于我国一年进口的总量。
国际炒家总是异想天开地想让中国买单,但我国是一个高储蓄率的国家,我国进口的原材料最终大多以制成品方式出口到世界市场,作为全球最大净进口国的美国,肯定是最后的买单者。
在我国新一届中央领导集体提出"科学发展观"、"建立和谐社会"的背景下,我国对于原材料的进口增长将会逐步减缓。特别是十六届五中全会提出我国未来10年能耗下降20%的战略目标,国际资本博弈中国难有胜算。
铝是下一个炒作目标?
今年涨幅巨大的原材料基本上都能直接或是间接与我国发生关联,而2006年我国很可能成为铝的净进口国,所以明年原材料最大的炒作可能在铝价上。此外一些2001年以来涨幅较小的金属镍等价格可能会有较大的升幅。
另一方面,预计美元从现在到明年6月美元将会停止加息,欧元则会缓慢升息,今年以来美元对于欧元的反弹目前已经终结,预计明年上半年美元将会大幅贬值,加上原材料价格上涨的滞后效应,美国明年上半年通胀率可能会超过6%,从而使得美联储在明年下半年加息2%左右。所以,大部分国际原材料价格将在上半年见顶回落。相反地,由于全球货币的动荡,黄金的货币属性将会加强,金价很可能突破600美元。
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