(刊发于《人民日报海外版》2014年12月18日号，发表时有删节)
国际金融市场已经步入多事之秋：油价比高峰时期的150美元暴跌至1/3，卢布比年初大幅度贬值近60%，盛产石油的海湾国家和挪威汇市、股市暴跌，美元升值而日元欧元相对贬值，……这一切变动，归根结底是初级产品行情和美国货币政策变动所致，虽然石油市场和卢布汇率暴跌背后完全可能有隐秘之手的操纵，但大趋势只能由经济基本面决定;操纵之手能够给这个趋势推波助澜，加剧其波动性，却不能无中生有制造出这种趋势。而所有这一切，对我们警示何在?
最显而易见的警示无疑是我们必须永远关注宏观经济稳健运行，冷静看待国际收支差额和外汇储备，不要被某些将贸易顺差和外汇储备单纯视为遭受“剥削”和福利损失的时尚论调冲昏头脑。在金融全球化的世界上，不掌握货币霸权的任何国家都无法完全摆脱投机性货币攻击的风险，国际储备就是应对风险的保险。“美元是我们的货币，但是你们的问题”;“美联储不会因为卢布危机而考虑放慢未来加息的步伐”;……货币霸权国决策者几十年来如此直言不讳的语言，时时提醒我们不要冲昏头脑。
我们看到，在经济大国之中，俄罗斯财政指标堪称稳健，新世纪里多年财政盈余，2012、2013年财政赤字占GDP比重也分别只有0.1%、0.5%;而且近年经历了持续的经常项目收支顺差，2006—2013年间，其经常项目收支顺差占GDP比重为9.3%、5.5%、6.3%、4.1%、4.4%、5.1%、3.5%和1.6%。依靠持续的经常项目收支顺差，尽管存在持续的资本外逃现象，俄罗斯2013年末外汇储备仍然达到了4564亿美元;截至11月28日，俄罗斯的官方外汇储备高达4205亿美元。因此，当前俄罗斯卢布的急剧贬值并非经济基本面崩溃，而是遭遇投机性货币攻击。既然这样基本面的国家也不能幸免本币大幅度贬值的货币危机，其它许多资源出口国大手大脚挥霍，在牛市期间仍然弄出持续的巨额财政赤字和经常项目收支逆差，它们在未来的经济动荡中命运更加令人难以乐观。
更重要的警示是要夯实我们的制造业基础，摆脱资源民粹主义误区，因为所有这些货币和金融市场动荡最剧烈的国家都是资源出口国，都在此前的十年初级产品牛市中享受到了轻松惬意的好时光。
对于资源产区的许多民众而言，“独享”自然资源收益的主张往往颇有诱惑力，就连英国这个工业革命的发祥地，苏格兰独立公投时支持者最有力的主张之一也是独立后可以独享北海石油收益。然而，就总体而言，其它条件相同，与制造业驱动的经济增长相比，初级产品行业驱动的增长具有一系列无法克服的弱点：经济波动性强、加剧收入分配失衡和两极分化、资产泡沫严重、加剧社会矛盾，等等。特别是与制造业驱动的增长相比，初级产品行业驱动的增长会带来更多的腐败、两极分化和暴力压榨，从而产生较多的社会矛盾。因为制造业企业处于永恒的买方市场，企业需要创新才能取悦消费者而卖出产品，实现增长;但初级产品行业经营的关键在于占有资源，牛市时期尤其如此，即使没有取悦于下游产业的创新，只要能够“摆平”相关方面势力，占有资源，就能大发利市。看看2006—2007年爆出的郴州窝案与当地煤炭、有色金属资源开发之间的关系，看看山西超大规模开发煤炭资源后当地吏治的全面堕落，我们就不难明白这一点。
正因为如此，在现代世界经济体系中，即使是那些自然资源人均占有量高、品质优良、运输出口条件优越的国家，他们的经济社会发展长期成绩也相当糟糕，纵然能够在牛市期间过几天“鲜花着锦、烈火烹油”的日子，其资产泡沫、收入分配失衡、腐败、社会矛盾等问题也积累得更快，最终在熊市中爆发，与熊市相互促进，把这些国家拖入“失去的十年”、乃至“失去的二十年”泥潭之中。拉美，非洲，一战之前第二次工业革命期间的俄罗斯帝国，……莫不如此。正是在总结千百年来世界各国经济社会发展的基础上，经济学界诞生了“资源诅咒”这个术语。只有作为一个蓬勃成长的制造业大国省份的资源产地，其人民才得以摆脱上述永无止境的恶性循环。
同样是煤炭资源丰富的国家，同样置身于煤炭需求爆发式增长的第二次工业革命事情，为什么德国的长期发展实绩远远超越俄罗斯帝国?因为前者是一个迅猛发展的工业化大国，在第二次工业革命前已经全面启动工业化进程，第二次工业革命期间跃居仅次于美国的世界第二工业大国;而后者依靠自然资源开发作为支柱产业。现代石油工业诞生地美国为什么没有陷入“资源诅咒”的泥潭?因为现代石油工业诞生之时，美国制造业总量早已经超越英国而跃居世界第一制造业大国。在这种条件下，石油资源开发的收益方才能够与制造业发展相互促进，形成国民经济与社会发展的良性循环。也正因为美国经济、美国制造业规模巨大，石油业繁荣损害制造业竞争力的所谓“荷兰病”在美国从来就不曾如同荷兰发生过的那样严重。
新兴市场、乃至整个世界经济已经进入可能延续十年之久的动荡分化，不少此前热门的新兴市场经济体将在这场分化中折翼，我们也面临调整的压力。当然，我们与其它绝大多数新兴市场不同，因为我们经历几代人奋斗建成了全世界头号制造业大国，建成了全世界唯一拥有联合国产业分类所有工业门类的国家，建成了去年一国装备工业产出占全世界三分之一的国家，我们拥有更可持续、更能兼顾公平、更稳定的经济产业体系;具备这样的优越条件，我们的头脑不能倒退几十上百年用农矿资源生产国的思维方式去看待问题。
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