http://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Documents/mfh.txt，这个是美国财政部的数据。虽然仅仅是到去年10月份的，还是可以看到中国抛售美债，而日本加持美债的过程，再看美联储的资产负债表http://www.federalreserve.gov/releases/h41/Current/，美联储对长期国债的持有量更是在一年中增加了近1万亿美元。目前已经超越中国成为美国国债的头号持有者。
债务重置工作，去年就已经开始了，从中国去年11月，12月份基础货币减少的信号来看，这个动作正在加快。欧债审美疲劳之后，中国的债务问题就需要摆在眼前了。很多问题是需要炒作的，包括欧债，媒体起了不少作用，评级机构更是一马当先。很多人对中国的经济泡沫问题也审美疲劳了。但对于国际上的玩家来说，没有人能说清楚这片神奇的土地是否能继续经济神话，对于急需大量资金的美国来说，龙年的亮点应该在中国，或者有可能的话，需要把日本一起顺带拖上。这跟美军的全球战略中心转向亚太是一致的。奥巴马先生为了大选，应该是豁出去了。所有的军事战略也是为经济利益服务的。经济利益集中到一点，就是中国手中的美元外储需要用来给美国做经济振兴运动，而不是继续躺着让美国人做还本付息的动作。
中国目前的问题是需求疲软而通胀高企，经济是有周期的，现在是从高峰走向滞胀，滞胀之后是什么，大家看下美林投资时钟就知道了。拉动经济的有三驾马车，投资，消费，出口。外需已经有人提前吹风了，今年特别困难，其实这是山姆大叔希望看到的。美欧都处于高负债，财政收缩的状况，本身需求就弱，再加上中国前两年的低端工厂规模产能扩张和美国针对中国战略上的出口遏制，所以出口这块依靠欧美基本上是没戏。内需么，老大难问题，总是搞家电下乡这种饮鸩止渴的方式不是长久之计。继续投资这条路，这也是明显的不归路，想跟欧洲一样搞债务展期，标普等评级机构的枪已经架好，在欧债之后就是亚洲了，而且中国的基建投资的黑洞很大，烂账更多。经济减速，但通胀不会下来，原油和粮食是很重要的通胀控制阀门，别家被通胀搞得要死要活，他们家可以风景这边独好。
最后一条路，大概就是人民币升值了，就是引导外来输入资本来振兴经济，这其实是跟美元玩升值比赛，比比到底谁的吸引力更大了，去年10月份的时候写<美元的终极对手盘-人民币>这篇文章的时候已经指出来了，人民币如果不能完成超越美元的动作，那么继续对美元升值，就会被美元拖垮。从事实情况来看，这条路会加速美元资本的出逃，加速出口行业的死亡，加速泡沫的破灭和债务的重置流程。因为人民币升值来刺激经济的前提是资产价格继续上升，但房地产价格会继续上去么，2011年年初的话拐点没有完成，现在是啥情况，已经不言自明了。如果上不去，这些钱往哪里去。如果够傻的话，或许会去接盘地方政府留下的基建摊子。最后，剩下一条路就是往外走，美国人正在等着，那将是美元的胜利，人民币的败局。从资本流动的观察窗口看到，去年11月份和12月份，美国的资本净流入达到了08年金融危机后的顶峰，其中不仅有欧洲的资本，同样也有中国等新兴经济体的资本。接下来，欧债如果缓和下来，那么这个资本流入就需要靠其他地区来完成了。去年7月份的时候，美国人将债务上限从14.7万亿提高5000亿美元到15.2万亿，后面的欧债炒作帮他们顺利完成了这一任务。现在又需要提高1.2万亿美元，这么大的窟窿如果不印钞的话，需要谁来填上呢。这个问题还是留给大家来回答了。
BDI指数已经开始跳水了。春节前的跳水一般都是惯例，因为是淡季，但今年的跳水之后，在2，3月份是否能正常反弹是一个很大的问题。因为中国经济如果还有继续扩张的动能，那就是继续反弹，如果火车头中国的指数下去之后不上来，那又将是怎样的场景。中国的投资占据了50%，或者说中国的房地产相关产业带动了中国GDP50%。去年的中国还在用限购的方式来遏制房产的火爆，但今年的话，就不会是昨日的简单重复了，继续刺激托市，通胀的炸药包可能随时会被点燃，所以今年说困难，不是假的。
现在的大宗商品和股市还在继续享受着欧债中局的难得喘息时间.全球债务重置的流程没有结束之前,这仅仅是中途暂歇.而美元指数的坚定向上的动作,表明这个游戏正在进行中，远未到说结束的时候。
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