美国次贷危机把全球经济带入崩溃的边缘，各国为寻找出路纷纷尝试经济战略转型。中产阶级出身的奥巴马总统立志要改变美国的现状，他相信通过辛勤劳动，就能提高美国的竞争力，2009年4月，在乔治城大学的演讲可以看成是美国经济转型的动员报告。他引用《圣经》故事说，我们不能再用同一堆沙子重建美国经济；我们必须在岩石上建造房屋；我们必须为增长和繁荣打下新基石——这个基石将把我们从一个借贷和花钱的时代带向一个储蓄和投资的时代，一个我们减少国内消费、增加对外出口的时代。
2009年8月，白宫经济委员会主任拉里。萨默斯就对美国经济的战略转型做了“最清晰的表述”：美国必须成为以出口为导向、而不是以消费为基础的经济体，必须依靠真正的工程技术，而不是金融巫术，在世界经济当中，美国不会继续担当“最后消费和进口国”的角色。
除了经济因素外，萨默斯还把这一转型提高到了国家“战略”的高度：美国日益增长的外债规模与其超级大国地位不相符。
我们欢迎美国的这种转变，毕竟她不再继续依靠华尔街向世界倾销有毒垃圾债券过活，修正奢侈无度的消费理念，放下身段，依靠双手，赤膊上阵了。
美国认为国家的强大是与顺差相联系的，于是首先要消灭逆差，而它的根源在于最大顺差国——中国的低汇率政策，压迫其升值，也就完成了任务的大部。
顺着这个指针，美国指责中国操纵了人民币汇率，2010年3月16日，美国100多名议员联合上书奥巴马，要求施压促人民币升值。舒默参议员还提案制裁中国，并已经获得15位议员支持。
中国有可能操纵了汇率，它的代价是低工资、高污染、高能耗，辛辛苦苦30年积累了2万亿美元的外汇储备。
但也有另外一个声音，最大的汇率操控国恰恰是美国自己，作为世界的主导货币，控制着大宗商品的价格走势，强力压迫日元升值，导致其步入停滞的泥潭。
只是这种无罪辩护也并不严谨。中国有句古话：“勿以恶小而为之，勿以善小而不为”，美国是首犯大恶，中国是从犯并不能免责。
然而，美国的逻辑还是出了问题，世界经济的问题根源在于汇率吗？假使实施单一货币，也就没有了汇率变动，更谈不上操控了，但依然会有顺差国、逆差国。
顺差国就一定强大吗？
顺差一方面是资本的自然选择，它总是寻找成本洼地，这是针对同类产业而言，但对于居于产业链的不同环节却非竞争范畴所能解决的。
假设一个简单模型，即可明了问题的症结所在。
有一能力高超的企业家组织了顶级的技术、销售、管理团队，准备生产最先进的汽车，从银行贷款1万亿，购买钢铁原材料，招聘劳动力组织生产。结果企业的供应商们共获得4千亿利润，全部居民获得6千亿工资收入，也即最终购买力只有6千亿，而该企业的全部汽车销售额期望值为1万2千亿，即使居民当期全部消费，也只能实现销售收入6千亿，物价水平为50%，企业亏损4千亿，无法进一步投资，并留下4千亿的银行坏账。
在上面的生产过程中，商品总供给是逐步递增的，并大于1万亿，而总需求为居民的工资收入，它仅是企业的销售收入的一部分，否则厂商亏损倒闭，却要求它实现全部的销售收入，这个逻辑悖论注定了消费不足。
因此，经济危机来临倒下的那些顶级龙头企业绝非偶然，它的原因不是技术层面的，而是宏观价值约束所致。通用、两房、AIG、丰田、雷曼均是典型例证。
如果把世界经济看成一个巨大的产业链条，那么美国因为技术发达，当然居于顶级位置，因此同样摆脱不了亏损的宿命。
下一个问题，外债与顺差是不是同一问题？
美国是逆差国，有债务；中国是顺差国，但也有债务。
世界各国的债务除却政府行政效率低下原因外，很大程度上建设国债，是为了弥补经济系统的消费不足而做的价值补偿。因为社会再生产不能停顿，否则，工人失业，企业没有利润，政府失去税收。面对无利可图的境况，凯恩斯想到了政府，让其借债强行扩大投资，充当顶级企业，让社会厂商成为它的下级供应商，给它们释放货币，创造利润空间，自己背上巨大的国债包袱，尽管有所谓的税收担保而称之金边债券，但它注定了不可当期偿还，只能新债偿旧债，加上利息，成就了债务悬河。
中国的巨额贸易顺差大部是跨国公司的利润反映，其外储并非属于中国政府支配，她的真正的所有人是大型的美资公司。这些公司少部分居于产业高端，之所以选择中国，是因为其低廉的成本；大部分居于产业链的低端层次，却因此获得可靠的产业利润。
汇率的频繁、大幅波动对任何国家都是有害的，因为它让企业缺乏稳定的利润预期，导致产出水平急剧变动，引发失业等社会问题。
另外，贸易关系紧密的国家之间的汇率短期大幅变动极易鼓励企业投机的努力。比如2005年美国商人拿1万亿美元进入中国可以换成8万亿人民币，如果2010年中国政府应美国之要求升值至1：4，则可以换回美元4万亿，赚了吗？他当然以贸易的形式实现。如果买成土地、房产，升值会更高。
同时，世界范围内的汇率变动将触发一场又一场的工厂搬迁潮，因为资本似水，总是流向汇率洼地，这是全世界的无效劳动，盲目运动。
对于中国， 2万亿的外储几乎挖光了资源、污染了大部的河流、山川、天空，成千上万的打工仔日夜的劳作，流干了汗水，甚至搭上手指、胳膊，没有理由挥霍它，也不能让跨国公司低价回收。
因此，人民币对汇率政策不可持续，因为资源、环境不允许；另一方面，简单升值也不可取，那样外汇储备会贬值流失。
小幅的稳步升值是符合中国的长远利益的，当然它要与美国平等协商，以升值后的人民币与美元实施货币互换，从而推动人民币国际化。
同时，人民的保值增值不是完全依赖美元，因为它也是不稳定的，没有依靠的。
最后，要解决世界经济系统的消费不足难题。过去的实践证明，出口顺差没有出路，因为世界的总顺差总逆差为零；政府扩大投资也是一条不归路，美国、日本、欧盟、中国，所有的市场化国家都背负沉重的债务包袱；刺激消费简直是缘木求鱼，因为消费不足是系统问题，再刺激也是徒然，只会让消费泡沫越吹越大；唯有理论创新的储备需求才是消费不足的有利补充，即给储蓄找到一个更好的出路，让这些过剩资本购买适当的消费品、充分的能源、原材料等储备起来，促使生产的扩张；另一方面，央行增发货币，购买绿化后的荒漠、专利、艺术品、老幼扶助金、以及储蓄的增值收购。
这样，因消费不足引发经济系统中断的情形得以修复，社会再生产可以连续不断进行，物价的暴涨暴跌得以抑制，工人不再大规模的失业，社会财富逐步积累，人类生存环境得到改善，精神需求也有所满足。
张二寅
2010-3-25
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