如果说资本主义是一种宗教的话，那么证券交易所便是它的庙。
http://blog.sina.com.cn/s/blog_60f2861d0100lh2m.html
：GEAB
译者：海杲
GEAB写道：如LEAP/E2020去年2月份在第42期中所预测的那样，2010年第二季度的确伴随有突兀的危机恶化特征，其标志是西方领导人所维护的幻觉复苏的结束[1]，以及数以万亿为银行与没有持续效果经济“刺激”计划所吞没的钞票。接下来的月份里，将揭示一个简单却特别痛苦的现实：西方经济，特别是美国经济[2]，绝对不会真正走出萧条[3]。自2009年夏季以来记录的令人惊讶的统计数字，不过是大规模流动性注入系统所带来的短期效果，总体实际已经破产，就象美国消费者那样[4]。
美国从一开始就居于全球系统危机的核心，接下来的月度里，便会证明这一点。再次说明，在将经济与全球金融带到黑暗中心的过程中[5]，因为美国无法走出“超大萧条”[6]，故而，结果就是政治剧变，也就是11月的美国选举，所谓增长将再次变得消极，世界必须面对全球经济与金融系统“非常严重的崩溃”，它建于60年前，美国经济绝不会持久衰落的绝对必要条件上。现在，2011年上半年将表明，美国经济会进行前所未有的紧缩药剂服用，会让整个星球陷入一个新的金融、货币、经济与社会混乱状态[7]。
CMI（红）与GDP（绿）增长指数比较进程（2005-2010） - 来源：Dshort,08/26/2010
接下来几个季度，对世界经济与金融系统来说特别危险。美联储主席伯南克，最近在怀俄明州杰克逊洞（Jackson Hole）的世界央行家会议上，圆滑地尽可能地传递了这个消息。怀俄明州：即便复苏美国经济的政策失败了，世界其它地方还会继续资助美国赤字的损失，希望在某一时刻打赌两讫，避免全球系统的崩溃，或者，美国就会货币化债务，把这个星球上其它地方所持有的全部所元与美国债券，都打回滑稽的钞票。和任何走投无路的大国势力一样，美国现在也被迫基于压力进行威胁，以此获取他们想要的结果。只是一年前，世界其它地方的领导人与金融官员，还都自愿重新让美国船浮起来。
然而，如今事态已经产生了戏剧性的变化，因为来自华盛顿的所谓高贵承诺（美联储的，就象奥巴马政府一样），纯粹是一种虚伪的自大，以为自己理解了危机的本性，还处于能够控制它的幻想之中。但是，美国增长一季复一季地蒸发掉[8]，在2010年末时又回到消极状态。失业问题不能停止增长，在官方展现的稳定性与退出之间，六个月内，仍会有超过200多万美国人失去工作岗位（我们相信真实的失业统计数字现在至少已经是20%）[9]；美国房地产市场仍然保持历史低位萧条，在2010年第四季度将再次下跌；最后，但并不是不重要的，这种情况下，人们可以想象，美国消费者不会象从前那样，因为他们会继续破产，可能结果更糟[10]，美国人当中，五个就有一个没有工作。这些统计因素后面隐藏着三个现实情况，未来几个季度，将会剧烈改变美国与世界政治、经济与社会图景，当他们开始吸引公众注意时。
“美国 - 祸不单行：无资产，无就业” - 各州资产价格下跌与失业趋势的相互关系（2006 - 2009） - 来源：FMI/OIT/OsloConference，07/2010
自2010年11月始广泛的愤怒将弄残华盛顿
首先，有着非常令人沮丧的普遍的现实问题，通向黑暗中心的真实旅程，数以千万美国人（现在有将近600多万人依赖粮票）不会再有工作，不会再有房子，不会再有储蓄，他们以后将如何生存[11]。年轻人[12]，退休者，非洲裔美国人，工人，服务业雇员[13]……他们组成了这个愤怒的公民群体，在11月份的时候，会猛烈发言，将华盛顿推入不幸的政治僵局。茶党的支持者[14]，还有最新的分离主义者[15]运动……都希望打碎华盛顿机器（还有华尔街），他们没有什么可行建议来解决这个国家的无数问题[16]。2010年11月的选举，将是“痛苦美国”的第一次机会，来表达危机情况和后果，而且，如经过共和党甚至极端主义分子胜出，这些投票人有助于进一步损毁奥巴马政府与国会（可能会向共和党一方摇摆），只会让这个国家更为僵局，当所有信号都变红时。这种广泛的愤怒情绪，从12月开始，还会与奥巴马建立的赤字委员会的报告相冲突，将会自动将赤字议题置于公共讨论的中心，从2011年开始[17]。
比如，我们已经看到反对华尔街的此类特别而又广泛的愤怒，在那些被股票市场遗弃的美国人当中泛起[18]。每一个月，都会增加很多小投资者，离开华尔街与金融市场[19]。如今，已经使得70%交易落在主要的机构手中，其它的就是“高频交易商”了。如果用传统的影响记住的话，股票交易所就是当今所谓现代资本主义的寺庙，那么，我们便将见证一种现象，相当多的人，会象以前共产主义跌落之前对政府的不满一样，对现政府的官方陈述感到不平。
美联储知道自己的无力
最后，还有一个特别悲剧的金融与货币效应，因为玩家知道他们不是那么令人羡慕的境地：美联储现在知道自己的无力。暂不说奇怪的效果（零利率、量化宽松，对房地产抵押市场的支持，对银行的大规模支持，让资产负债表扩大了三倍……），这是从2008年9月份开始执行的，美国经济不会重启。美联储的领导人，刚发现，他们其实也不过是系统的一个部分，即便处于关键位置，故而，他们对问题的处理也做不了什么，既然这样的话，问题依旧影响系统的性质，美国金融系统，自1945年以来作为有偿债能力的全球金融系统的核心。不过，美国消费者已经破产了[20]，近三十年来的消费者，已经成为金融核心的中央经济玩家（70%的美国增长依赖于居住房产开支）。就是这些破产的美国屋主[21]，将打碎美联储的努力。
习惯于虚拟主义的，可能会操控事件进程与动态，美国央行家相信，他们会“误导”房产主，再次给他们一个财富的幻像，继而推动他们去消费，而其后则是整个美国的经济与金融机器。直到2010年，他们都不相信危机的系统性质，或者他们不了解是什么导致这些问题，央行工具都不管用了，以前可是很强大的啊。只有最近几周，他们才揭示了两个证据：他们的政策失效了，他们既没了武器也没了弹药。
因为杰克逊洞央行会议讨论的沮丧背景，对未来行动缺乏共识，未来几月内，由此仍是无穷尽的关于风险性质的争论（比如通胀还是通缩，系统的内部工具，用来量度这些趋势的经济后果，甚至都不再相关[22]），还有以债务撬动增长的支持者，与赤字缩减赞成方的剧烈冲突……而伯南克的谈话，完全隐含着对世界各地央行同僚的威胁，以模棱两可的术语，他传达了这样的讯息：我们将尽一切努力避免经济与金融崩溃，你们也要继续资助着一切，否则我们将放纵通胀，顺而贬值美元，而美国债券也会变得不那么值钱[23]。当一个央行家如此表述，简直就象现金勒索者，那么房间里就有危险了[24]。
世界主要央行的反应，将在接下来两个季度内揭示。欧洲央行清晰表示，他们认为通过增加美国赤字方式的刺激新政策，对美国来说就是自杀。还有中国，也是说什么都不会做，把时间花在出售美国资产购买日本资产（通过日元/美元汇率的历史水平就可以反映出来）。至于日本，也和华盛顿与背景同时看齐……而这些，将会抵消其所有金融与货币政策。未来几个季度，美联储，会和联邦政府一样，会发现美国不再有什么收益或者共享权力，说服伙伴的能力将急剧下降，特别当后者质疑相关科选政策时[25]。
抵押贷款申请指数（1990-2010）（平均4周移动） - 来源：抵押银行协会/布隆伯格/纽约时报，08/2010
这三个现实结果，美国以及全球意识会愈加感到它们的存在，因此，我们认为，在2011年春季，美国将进入一个空前的紧缩时期，既然这个国家是全球经济与金融系统的核心。联邦政治阻塞，接下来对华盛顿和华尔街感到厌倦的背景中，会过度依赖整体美国的资金，而美联储的不举，更会引起国际社会的交流，更不情愿资助美国赤字，这会让该国更加紧缩。紧缩已起，迎头影响至少20%的人口，其直接效应是，会让失业的两个美国人当中，至少有一个担心加入无家可归的行列，还有其他长期失业者。
对于数千万美国人来说，紧缩已经摆在那里，名字叫持续性贫穷。从现在到2011年春季期间，美国官方姿态，财政预算政策，还有国际社会对美国不再是“富饶之地”（而是贫瘠之地）的认识，都会有所改变。除了国内政治选择外，它还面临新的限制：美国没钱进行新刺激政策[26]。和日本几十年崩溃不同的是，许多决策制定者将为休克疗法所诱惑……相同的休克疗法，美国通过国际货币基金组织给拉美、亚洲与东欧国家推荐过。
通常这对评级机构来说是个好理由，很快就会看到，世界大部分国家眼中的都会认为一钱不值的东西，随着重新评级的调低，将会威胁美国，如果美国不尽快尽可能实行全面的紧缩计划的话。无论如何，根据上述的内部与外部条件，我们认为，到2011年春季的时候，美国将会如约与紧缩政策相遇，如果它政治上麻木的话，世界其它地方将会实施的约定。
直到那时，美联储才可能实施一系列“非传统”措施（技术术语上叫“绝望努力”），试图阻止它的到来，这是因为，在这个阶段，一定会涉及到一件事，美国进入大规模紧缩计划的影响：市场将伴随金融与货币混乱，也许是数十年的相反方向，也就是说，美国将荒芜一片；还有自1930年以来从没有过的空前的内部经济与社会震动[27]。
注释：
(1) 就这点而言，10月份的GEAB，我们的团队会有所准备，正如每年所做的那样，列出2011年的国家风险与经济外廓。对我们的研究者来说已经很明确，到2010年年末，所有当前预测都会有显著的向下调整（包括已经推出的针对美国的预测）。来源：Reuters, 09/09/2010
(2) 来源：Bloomberg, 07/20/2010; Oftwominds, 07/15/2010; New York Times, 08/09/2010; CNBC, 08/12/2010
(3) 其下图标所示为已经崩溃的增长。CMI增长指数在美国GDP预测中是最为可靠的领先指标。92%的美国人相信，该国已经处于萧条当中。来源：GlobalEconomicAnalysisBl
(4) 正如我们团队在2006年第9期列出的那样。
(5) 借用约瑟夫.康拉德出色的小说唤醒性标题，特别激起弗朗西斯.福特.科波拉，他的那部电影《现代启示录》。
(6) 正如我们团队在2007年第14期中所称的美国经济危机。
(7) 此外，即便没有合并他们分析的申请，就是OECD的专家也在警告全球增长将会承受倒退的结果，从现在开始一直到2010年。来源：Marketwatch, 09/09/2010
(8) 富国/盖洛普美国中小企业指数每月都在下跌。来源：Gallup, 08/02/2010
(9) 就是华尔街也继续进行大规模的裁员，未来几个月内。来源：Bloomberg, 09/07/2010
(10) 即便高收入者，现在也被止赎的问题所影响。来源：USAToday, 07/29/2010
(11) 澄清这个让人担忧的社会情况，最好阅读一下国际货币基金组织与国际劳工组织的联合报告，由挪威政府启动，“增长、就业与社会凝聚力的挑战”，在当前危机的背景下。来源：OsloConference, 07/22/2010
(12) 一个非常有效的指标，显示了年轻的美国人由于危机支付的价格。接下来一年夏季工作的数量，年轻美国人传统的独立特性，自1948年以来水平在下降。来源：USAToday, 09/03/2010
(13) 奥克兰地方的警察数量的猛烈削减，公共服务领域全国性发生情况的象征。来源：DailyMotion
(14) 基于此话题，08/16/2010的USAToday媒体进行过有趣的茶党运动支持者的素描篆体。
(15) 请看第45期GEAB。
(16) 茶党于2010年8月28日在华盛顿成功汇集，由Glenn Beck组织，是个明显的例子。来源：Washington Post, 08/29/2010
(17) 来源：New York Times, 08/31/2010
(18) 证券交易所已经失速，或者已经下调了几个季度，不管金融当局怎么试图恢复它的光泽……再次接近暴力抽筋的地步，“兴登堡警讯”相关的惊厥，或是全球经济与金融情况的预兆。来源：Telegraph, 08/27/2010.
(19) 来源：New York Times, 08/22/2010
(20) 即便他们试图寻找工作，也是没多少报酬的工作，比以前更差。来源：CNBC, 09/01/2010
(21) 因此，止赎进程是美国房屋资产价值下跌的警讯现象的反映。来源：Foxnews, 08/23/2010
(22) 如果通缩的前景，官方损害了央行银行家2010年8月在约翰逊洞的氛围，实际上，人们开始怀疑美联储选择适当措施重启美国经济的能力，这让所有小国央行家很很着急。来源：CNNMoney, 08/31/2010; FT, 09/10/2010
(23) 此处应该提醒的是，随着世界各地愈加不情愿购买美国国债以及政府支持企业债券，美联储不仅用自有账户购买（或是用不显眼的“主要代理商”的名义），但是，它已经开始阻止大量联邦债务出售给美国个人运营者了。效果上，这必然打劫成千上万公民的的资产，多多少少影响到那些没有注意到经济与金融细腻变化的人，还有主要的战略玩家，比如中国、日本、海湾石油国……
(24) 在解释适度通胀政策的使用之后，已经开始讨论但并没有排在议事议程中，伯南克说，如果有通缩风险，那么有些干涉手段就不会有用，需要重新考虑。很明显，如果没有什么管用的话，如果其它全球玩家不想支持美国财政赤字的话，那么债务货币化的规模就会更大。至少，现在看来很清晰了。我们曾经警告过，在隐约逼近的危机中，美国的唯一选择，看起来是挺骇人的。如今，是美联储主席自己把这话说出来了。来源：US Federal Reserve, 08/27/2010
(25) 支持房地产市场的猛犸措施的失败，很好地表明了下表。
(26) 我们甚至开始听到这样的声音，建议拷贝欧洲，象Jim Rogers 和 Doug Noland，发表了出色的《信用泡沫公告》。来源：CNBC, 08/31/2010; Prudent Bear, 07/30/2010
(27) 当历史学家Niall Ferguson在2010年7月29日于《澳洲人报》发表的文章《当债务开始要人超级大国的太阳会突然降落》。历史学性的提醒，专栏作家Thomas Friedman，非常爱国，但没有反驳此点，也强调了美国国力的急剧下跌，由于经济危机的原因，发表于2010年9月4日的纽约时报上。
相关文章
「 支持！」
WYZXWK.COM
您的打赏将用于网站日常运行与维护。
帮助我们办好网站，宣传红色文化！
欢迎扫描下方二维码，订阅网刊微信公众号
