笔者长期从事马克思主义经济学的研究，也研究现代西方经济学，在马克思经济学的基础上，对资本主义经济进行了新的研究，新的批判。经过长期的研究发现，资本主义经济在现在隐藏着若干危机，这些隐藏着的危机不同于以往的周期性经济危机，不会周期性的产生，只产生一次，但这些危机都是大危机，一旦爆发都会超过二十世纪三十年代的世界经济大危机。最早爆发的经济大危机，就是由现在的主权债务问题所引爆的经济大危机，我把它称为最终主权债务危机，最终主权债务危机的爆发，将会使资本主义经济崩溃，大崩溃。
一、主权债务问题
在这次由次贷危机引发的经济危机过后，没有像以往的经济危机那样，由复苏而进入繁荣，而是紧接着产生出主权债务危机，主权债务危机最先是在文明古国希腊产生的，此后欧洲、美国、日本都先后使主权债务问题暴露出来，只是没有希腊严重。
通过借债增加国家的财政支出是古来有之的，但过去国家借债往往是因为战争，为了取得战争的胜利，国家需要增加战争的开支，从而发行国债，等到战争结束，国家就会把这些国债还清。但现在的国债已经不再是因为战争而发行的，而是为了国民福利、为了刺激经济增加就业而发行的。为了国民福利、经济与就业，国家不断地发行国债，从而导致国债不断增加。现在依靠财政已经无力还债，只能是借新债还旧债，使主权债务成为泡沫，成为问题。
现在的主权债务问题与凯恩斯主义是密切相关的，如果没有凯恩斯主义，是根本不会因为经济、就业与国民福利而发行国债的，即使是因为经济、就业与国民福利而发行国债，也不会是像现在这么严重。如果没有凯恩斯主义，国家也会刺激经济，提高国民福利，但会量力而行，不会使主权债务成为泡沫，成为问题。
凯恩斯主义主张通过扩大财政支出扩大总需求而刺激经济、增加就业，扩大财政支出，就会产生出财政赤字，国家就不得不发行国债。不过，这的确是刺激了经济，促进了就业，提高了国民福利，这自然是好事，民众对此满意，执政者自然是更满意，因为这样使执政者赢得了民众的支持或选票，并且现在发行了国债，还用不着去归还，归还国债，是由以后的执政者去办，这对于现任的执政者来说不能不说是一个非常非常好的方法。凯恩斯主义的确是给执政者提供了一个非常好的方法，执政者怎么能够不用这样的方法呢?
导致主权债务问题产生的还有国家信用，因为人们认为国家是不会赖账的，无论如何国家是都会偿还国债的。私人或企业没有国家这样的信用，不能不断地借新债还旧债，如果是私人或企业早就不行了。
导致主权债务问题产生的还有民主政治。通过扩大财政支出，可以使国民收入提高，可以提高国民福利，可以增加就业，这样做，民众自然是满意的。民众满意，执政者更乐意。因为这样可以使执政者赢得民众的选票，既有利于执政者的执政，又有利于执政者的政党赢得竞选下一届政府的选票，执政者还用不着去还国债。
执政者或执政党是非常乐意这样做的，在野党也不会反对，因为这是有利于国民的事，反对党反对就会把自己置于民众的对立面，就会失去民众的选票，在野党不会永远是在野的，也会获取到执政的机会，如果他们一味的把自己置于民众的对立面，他们就会失去执政的机会。即使是一些小的在野党，他们一般是获取不到执政机会的，但他们可以获取到进入国会的机会，如果把自己置于民众的对立面，他们就会失去获取到进入国会的机会。因此在野党一般也不会反对发行国债，即使是反对，也不会那么强烈。
二、主权债务的恶化
是凯恩斯主义、国家信用、民主政治导致了主权债务的产生，不仅如此，凯恩斯主义、国家信用、民主政治还会使主权债务越积越多，越来越严重，越来越恶化。导致主权债务恶化的因素有以下几个方面。
一是平常的财政赤字。由于凯恩斯主义、国家信用、民主政治的原因，在通常的情况下产生财政赤字已成为必然，政府每年都会有财政赤字产生，这也就会使国家的主权债务逐年增加，越积越多。
二是财政赤字的不断增加。问题不仅仅是财政赤字每年都有，而且是财政赤字有着不断增加的趋势。现在，发达国家的养老金与医疗补贴在逐年增加，一是因为医疗水平的提高，医疗水平提高，医疗支出就会增加;二是因为人口老龄化，随着人口老龄化，退休老年人就会越来越多，一是使养老金增加，二是使医疗费用从而医疗补贴增加。
三是国债利息。发行国债是要支付利息的，这无疑是又增加了一笔财政支出，随着主权债务的增加支付的国债利息就会随之增加。国债都不只是当年归还的，而是分成若干年期的国债，等到若干年到期后一块还本付息。现在，世界各国到期的国债都还非常少，支付的国债利息因此也非常少，随着到期的国债越来越多，支付的国债利息就会越来越多。未来，国债利息会成为财政支出的一个大项。
四是国债利率的提高。随着主权债务的不断增加，国债需求自然是不断增加，国债利息自然也就会存在着提高的趋势。现在，由于国债的增加不是很多，国债利息不需要提高，但随着主权债务的不断增加，等到增加到一定程度，如果不提高国债利息，国债就可能发行不出去。现在的希腊只是由于有欧洲央行的扶持，才能够在不提高国债利息的情况下发行国债，如果没有欧洲央行的扶持，希腊能不提高国债利息吗?等到欧元区的多数国家都像希腊那样时，欧洲央行还能够扶持得过来吗，到那时能不提高国债利息吗?
由于上述这些因素，主权债务不仅存在着不断增加的趋势，而且是存在着加速增加的趋势，不仅国债总额每年都在提高，而且是每年所增加的国债数量也在提高，今年增加1000亿元的国债，明年就可能增加2000亿元的国债。因此在长期，国债发行量会不断提高。
主权债务不仅是不断增加，而且是在加速增加，主权债务不仅在以几何级级数增加，而且在使翻番的时间在缩短，现在是十几年翻一番，未来每隔几年就会翻一番，因为国债利息会不断提高。未来每年所发行的国债数额就可能等于当年的财政收入，此后再过若干年，每年所增加的国债数额就会等于当年的财政收入。未来的主权债务可能是现在或当年国民收入的几倍、几十倍。
当然，现在的各国政府都在想方设法遏制主权债务，但能遏制得住吗?要遏制主权债务的增加，就要减少财政开支，而减少财政开支，就会使国民收入减少，使失业增加，使国民福利减少，就会遭到民众的反对，甚至是遭到民众的强烈反对，就像现在的希腊那样，执政者、国会议员还有反对党都不能不顾忌到民众的反对。
有些财政开支，已经成为法定的政策，比如养老金、医疗保险，这些法定的政策——法定的财政开支是必须的，要遏制主权债务，减少财政开支，就要需要改变这些法定的政策——法定的财政开支，但这样势必会遭到民众强烈的反对，民众甚至可能以暴力相威胁。
因此，要遏制主权债务，要减少财政开支，对于政府难!实在是难!即使是政府极力去遏制主权债务，减少财政开支，最终也未必能够遏制住主权债务的增加，像现在的希腊那样。今天的希腊，政府是那么的极力遏制主权债务，并使经济是那么的低迷、失业率是那么的高，但结果财政赤字还是那么严重，主权债务还是在大幅增加。
遏制主权债务实在是难!实在是太难!现在的政府，现在的经济学，已经是无力或无法遏制住主权债务的恶化，这势必使主权债务在不断增加，越积越多，越来越严重，越来越恶化。
三、最终主权债务危机
主权债务现在已经形成为一种压力，压在了资本主义国家、社会与经济的身上，随着主权债务的不断增加，这种压力也就会逐渐增大，也就会越来越大，等到这种压力增大到一定程度，国家、社会再也承受不了这种压力，这种压力会迫使国家、社会崩溃，这时，最终主权债务危机也就爆发了。
由于国债不只是短期的，而主要是长期的，现在的还债压力并不大，但是，在未来，还债压力就会逐渐增大，从而也就促使国债利息提高。国债利息的提高，就会使增加的国债越来越多，等到国债的增加达到一定程度，就有可能使每年增加的国债超过每年的财政收入，国债的增加还会继续增大，由于发行的国债越来越多，国债利息也就会越来越高。国债利息越来越高，国债的增加也就会越来越多，越来越多，每年所增加的国债可能是财政收入的两倍、三倍，甚至是更多。国家、社会能够承受得住这样的国债的增加吗?总有一天是承受不住这样的国债的增加的，总有一天是承受不住这样的主权债务压力的。
现在希腊等国的主权债务危机还只不过是暂时的主权债务危机，这种主权债务危机国家可以通过提高国债利息等方法可以解决的，是可以通过提高国债利息继续发行国债，从而获取到借款，还能够继续借债还债，国家还能够支撑下去。
等到最终主权债务危机爆发时，民众、企业或金融机构即使是提高国债利息，再也不会购买国债了，国债不能发行下去，国家也就不能够获取到所需要的资金，就不能够再借债还债，这时主权债务也就支撑不下去了，这时最终的主权债务危机也就爆发了。
主权债务已经成为一种巨大的压力压在国家与社会的头上，并且随着主权债务的不断增加，这种压力在不断增大，总有一天，国家与社会再也承受不住这种压力，导致最终主权债务危机的爆发。至于什么是压垮骆驼的最后一根稻草，目前不能确定。可能是购买国债的民众、企业或金融机构预期到国债要崩溃开始甩卖国债;可能是由于经济危机、金融危机等的诱发;可能是由于国债的发行严重影响了企业或金融机构的投资，从而使企业或金融机构大量甩卖国债……
一旦最终主权债务危机爆发，国家归还不了民众、企业或金融机构的国债，民众、企业或金融机构手中的国债就会变成废纸。由于主权债务太庞大了，等到最终主权债务危机爆发时，主权债务比现在的主权债务还要大几倍或几十倍，可想而知，这将会给民众、企业或金融机构造成多么大的财富损失。
当然，国家还可以通过印钞还债。但是，由于主权债务太庞大了，等到最终主权债务危机爆发时，主权债务比现在的主权债务还要大几倍或几十倍，因此印钞还债所需要的货币太多了，国家的印钞机可能赶不上货币的需求，国家不得不印制大额货币，可想而知到那时，将会造成怎样的通货膨胀。
问题不只是大量印钞所造成的通货膨胀，问题是等到通货膨胀产生时，人们会认为，国家还要继续大量印钞还债，货币还会大量增加，通货膨胀还会大幅度上升，预期会使人们抢购商品，抢购硬通货，从而促使通货膨胀更大幅度的升高。这时的通货膨胀就不只是由货币的增加造成的了，而是还有预期。大量印钞与预期会使通货膨胀越来越严重，越来越严重……到那时的通货膨胀率可不是10%、20%那样的通货膨胀率，甚至也不可能是100%、200%的通货膨胀率，可能是1000%以上的通货膨胀率。
通货膨胀会给国债的持有者造成财富损失。国家只能够根据国债上的票面额加上利息进行支付，但通货膨胀产生以后，国家所支付给国债持有者的货币额及其利息是不会变的，面对着这么高的通货膨胀，国债的实际价值还能有多少，而且通货膨胀还会继续升高，这自然会使国债的持有者们抛售国债，从而使国债的价值大大降低，甚至是使国债变得一文不值。
这样通过印钞归还国债与不归还国债还有什么两样?其最终结果基本上都是一样的。都是给国债的持有者造成严重的财富损失。
最终主权债务危机是世界性的，当一个国家爆发最终主权债务危机时，其他国家或世界上所有主权债务问题严重的国家都会随之爆发最终主权债务危机，因为当一个国家爆发最终主权债务危机时，就会使其他主权债务严重的国家的压力迅速的增大，这时，这些国家或世界也就会由于主权债务压力的迅速增大而无法承受，从而导致这些国家或世界的最终主权债务危机的爆发。也许，某一个小国的最终主权债务危机的爆发还不足以引发世界最终主权债务危机的爆发，但如果是某一个大国的最终主权债务危机的爆发那就足以引发世界最终主权债务危机的爆发。
四、最终主权债务危机的恶果——经济大崩溃
现在的主权债务已经是经济泡沫，政府现在是通过借债还债的方法还不会使这个经济泡沫破灭，等到最终主权债务危机爆发，这个经济泡沫也就破灭了，这个经济泡沫一旦破灭，国债就几乎变成了一张废纸。在这个经济泡沫未破灭以前，人们所持有的国债还是财富，但是等到这个巨大的经济泡沫破灭，国债就变成了废纸，民众、企业或金融机构手中的财富也就随着这个经济泡沫的破灭而蒸发了。
主权债务，现在就已经是一个巨大的经济泡沫了，等到最终主权债务危机爆发时，这个经济泡沫自然更是巨大，是特别巨大，可能是现在的几倍、十几倍或几十倍。可以想象，这个经济泡沫的破灭将造成多么巨大的财富损失。最终主权债务危机爆发，就犹如地球爆炸一般向国家或社会袭来，使整个国家或社会陷入到一篇惊恐之中。
当然，民众直接持有的国债并不多，国债主要是由金融机构或企业持有，但是金融机构或企业的股票是民众的。等到最终主权债务危机爆发，几乎所有的金融企业都可能破产，金融体系或银行体系就会陷入瘫痪或半瘫痪的状态，金融业的瘫痪或半瘫痪会使金融业的股票大幅下降，甚至是崩溃，使持有金融业股票的股民的财富蒸发。
保险业是金融业的一部分，但又不完全属于金融业，保险业并不完全是靠收取保险金而进行经营或获取利润的，他们主要是通过获取的保险金作为资本，在金融市场上获取到资本利润。
保险业同样是会成为国债的持有者，保险业会通过国债利息而获取利润。等到最终主权债务危机爆发，几乎所有的保险业同样都会陷入到瘫痪或半瘫痪状态，那些持有保险的民众的财富也就蒸发了。另一方面，靠养老保险的退休的老人们也就领不到退休金了，他们也就失去了生活保障。医疗保险同样也会陷入到瘫痪之中。医疗保险瘫痪，人们就无法在靠医疗保险就医，人有病了，就不会像现在这样去就医，就会有病无钱治，尤其是那些退休的老年人，他们既失去了养老金，又没有了医疗保险。医疗保险的瘫痪，自然会造成医疗行业的大危机。这样保险业与医疗行业的股票也就会大幅下跌，甚至是崩溃。
接下来，就该影响到实体经济了。
人们财富的巨大损失，退休人员失去退休金，金融业、保险业瘫痪会使从事金融业、保险业的人们失业，使他们失去经济收入，医疗业的大危机也会使从事医疗业的医生、护士们的经济收入大大降低，甚至是失业。财富的巨大损失与经济收入的失去或降低，会使消费需求萎缩。这是从来没有过的消费需求大萎缩，财富的巨大损失，退休人员失去退休金，那么多的金融、保险、医疗行业人员的失业，这将会造成多么大的消费需求的萎缩。
消费需求的大萎缩，自然会使企业的需求大萎缩，会使企业的产量大大减少，甚至是使企业破产。产量的减少或企业的破产还会产生出连锁反应，产生出恶性循环，使越来越多的企业产量减少或破产。到那时，破产的企业会是一个接着一个，甚至是一批接着一批。
实体经济的大危机将会使实体经济的股票大幅下跌，甚至是崩溃。这样整个的股票市场就有可能彻底崩溃。股票市场的崩溃自然是加剧了经济危机。当股票市场崩溃时，那些还能够苟延残喘的金融业或保险业也就彻底地瘫痪了。从而使金融业与保险业彻底破产，金融业或保险业的破产，可不是企业或公司的破产，而是整个行业的破产。
金融业尤其是银行业的破产将会使整个国家的经济运行秩序被打乱。一方面是使那些依靠银行贷款进行经营的企业因无法获取到贷款而使企业经营遇到困难，甚至是再也经营不下去而被迫破产。一方面是使投资下降，企业或者是通过银行贷款、或者是通过股票市场获取资本进行投资的，现在企业已经无法通过银行或股票市场获取到进行投资的资本，从而使投资大大下降，到那时几乎不可能再有企业进行投资了。再一方面就是使原来的市场运行秩序被打乱，原来人们或企业进行市场交易往往是通过银行进行货币结算的，但现在也就不能再通过银行进行货币结算了，到那时，没有人或企业敢通过银行进行货币结算，到那时进入到银行的钱可能很难再提出来。这样交易就变得困难了，经济的运转就变得困难了。
这将是怎样的一场经济大危机，但问题还不只是如此。
以往的经济危机往往是由某一个国家的危机产生而传播到世界的，像这次次贷危机，而最终主权债务危机可不只会在一个国家产生，所有的发达国家都会产生。即使是没有其他国家的影响，本国也会产生出最终主权债务危机。现在出场的该是世界贸易了。
世界各国的最终主权债务危机在造成本国的经济危机的同时，也必然造成其他国家的经济危机，影响其他国家的世界贸易，尤其是对发展中国家世界贸易的影响，发展中国家一方面是购买了发达国家的国债，因此而造成财富损失，另一方面是由于发达国家严重的经济危机造成发展中国家的出口大大减少，从而大大影响发展中国家的经济，发展中国家的经济不行了，也就会使发展中国家使发达国家对发展中国家的出口减少，从而使其经济危机进一步加深。当然发达国家之间也会相互影响，从而使经济危机进一步加深。
更为严重的问题还不是由需求萎缩造成的世界贸易危机。
现在的世界贸易是通过发达国家的货币进行的，因为现在发达国家的货币信用是非常高的。但是等到发达国家爆发出最终主权债务危机时，发达国家的经济崩溃了，政府也不行了，发达国家的货币信用也就彻底丧失了，甚至是在大幅度的贬值。到那时，欧元会崩溃，不仅欧元会崩溃，美元、日元、英镑，也都会崩溃。世界已不能再用发达国家的货币进行世界贸易结算了，发达国家的货币不行了，世界还能相信什么，还能够相信哪一个国家的货币?这时世界找不到能够可以替代发达国家货币的替代货币。到那时，世界贸易的结算主要的可能是硬通货，但是硬通货有多少，又有多少硬通货能够应用于世界贸易的结算?这样世界贸易的结算就产生出问题，这样世界贸易也就遇到了障碍，从而使世界贸易难以进行，从而使世界贸易大幅度下降。这样，世界贸易也就由于结算而产生出危机。这种世界贸易危机不是由于需求萎缩而产生的，是由世界贸易体制而产生出的，是世界贸易体制的危机。这时全球经济一体化也就彻底破产了。
问题的严重性还不只是如此，现在问题该轮到国家、民主与社会了。
这将是怎样的一场世界经济大危机，显然要比二十世纪三十年代的世界经济大危机严重得多，将会造成大量的民众失业，到那时失业率可能高达50%以上，不只是这些失业者，还有那些失去养老金与医疗保险的退休老人们，他们也失去了生活与生存的保障。
以往的经济危机即使是再严重，还有国家支撑着，国家能够出手相救，使危机不那么严重。但最终主权债务危机是国家造成的，到那时，国家的信用彻底丧失，国家收税都会难，国家不能够偿还民众或企业的国债，给他们造成财富大损失，民众或企业还会再向国家交税吗?国家的税收不上来，国家没有资金进行运转;国家不能给工作人员发放工资，工作人员没有工资，还能够为政府做事吗?其实，最终主权债务危机已经使国家破产，这样国家的运转变得困难，甚至是不能再运转了，从而使国家陷入瘫痪或半瘫痪状态。
陷入危机的还有民主。民主是造成最终主权债务危机的原因之一，这时人们会对民主进行质疑，进行反思，这样的民主能行吗?更为严重的是，在陷入全面经济危机的状况下，还能够通过民主选举出优秀的政治家来吗，能够选举出治理了最终主权债务危机的优秀的政治家吗;到这时，人们还能够相信民主，国家还能够依靠民主吗?到那时不仅产生出经济危机、政治危机，还会产生出民主危机。
在二十世纪三十年代的世界经济大危机时，经济危机虽然是那么的严重，失业者虽然是那么的多，但国家、民主与政治还是好好的，经济与社会还能够依靠国家、民主与政治维持着，失业者虽然失去了生活与生存的保障，但国家还能够出手相助。
但是等到最终主权债务危机爆发以后，国家、民主与政治已经破产，已经不能够再发挥作用，已经不能维持经济与社会了，失去生活与生存保障的失业者、退休老人又是那么得多，可能会有超过70%的人失去生活与生存保障，到那时这个社会岂能是稳定的，岂能不乱。失去生活与生存保障的那么多的人岂能再顾忌到法律，况且，国家、民主与政治的破产，已经使法律失去威力，因此到那时，社会就会大乱，就会大动荡。
在社会大乱、社会大动荡的情况下，经济还能够维持吗?到那时，经济岂能不崩溃，岂能不大崩溃?最终主权债务危机及其所产生的资本主义经济大崩溃，给人类所造成的灾难或危害，会大大超过希特勒及其第二次世界大战给人类所造成的灾难或危害。
五、时间预测
最终主权债务危机，不可能在二十年之内爆发，最终主权债务危机能够支撑五十年的可能性也不大，它的预产期或危险期在20 — 50年之间。最有可能爆发的时间是在30 — 40年之间。
资本主义经济在近百年之内，每隔40年左右就会产生出一次严重的经济危机，1929年爆发出世界经济大危机，1971年又爆发出严重的经济危机，现在这次次贷危机是2008年，这三次经济大危机相隔的时间都是在40年左右。以前的经济大危机是没有主权债务的影响的，现在则不同，由于有主权债务的影响或重压，下一次经济大危机不可能再经过40年，可能提前爆发，等到下一次经济大危机爆发，引爆最终主权债务危机的可能性是非常大的。
总之，最终主权债务危机爆发的时间已经为期不远，资本主义经济大崩溃的时间已经为期不远。
有一点需要说明的是，最终主权债务危机爆发越早，资本主义经济危机的严重程度就会越小，如果现在就产生出最终主权债务危机的话，资本主义经济是不会崩溃的，但却会造成前所未有的世界经济大危机，会比二十世纪三十年代的世界经济大危机严重。但最终主权债务危机在现在是不会爆发的，现在的政府或执政者是不会让最终主权债务危机爆发的，谁会让最终主权债务危机在自己的任内爆发呢，一旦爆发就难以收拾，国家就会破产，整个的经济与社会，就会陷入一片混乱之中，其后果是不堪想象的，那不是自己给自己找头疼吗?这种头疼不只是给执政者的，也会给反对党，因此反对党也不希望、也不敢让最终主权债务危机爆发，他们也负不起最终主权债务危机爆发的责任，现在的执政者是有足够的能力与方法不使最终主权债务危机爆发的。
最终主权债务危机在短期内虽然不会爆发，但却会使资本主义国家、社会与经济越来越痛苦，越来越难受。
结束语：
主权债务会不会导致资本主义经济崩溃，会不会导致资本主义经济大崩溃?笔者的回答是肯定的。会有人不相信，怎么能够产生出如此严重的结果呢?二十世纪三十年代的世界经济大危机爆发以前，没有人相信会爆发出那样的世界经济大危机，这次次贷危机以前，也没有人相信能够产生出这样的影响世界的经济大危机，这还是有政府救市，才没有产生出更为严重的后果，如果是没有政府救市，后果会严重到什么程度，你能知道吗?
我希望经济学家们、社会学家们、政治家们该好好研究一下这个问题了，如果事实确实如笔者的预言所说的这样，后果自然是严重的，作为经济学家、社会学家、政治家能够看着人类的经济崩溃，能够看着这样的后果产生吗?当然会不会有这样的后果，是可以进行研究的，可以对笔者的预言进行批判，但如果是否定不了笔者的预言，那么就要好好想想人类的未来该如何了，我们人类还能够这样沿著资本主义道路走下去吗?资本主义经济现在隐藏着的危机不只是主权债务一个，主权债务也不是最为严重的。
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