一、混合所有制概括
中石化是国有独资企业,业务范围涵盖油气勘探、石油炼制、油品销售、化工生产、研究开发五大领域。
在油品销售领域拥有自营的加油气站3万余座、成品油管线1万余公里、储存库容1.5千万立方米。境内成品油经营量1.7亿吨、零售量1.1亿吨。有2.3万家便利店,销售额133亿。
油品销售领域占中石化总营业收入的50%以上,2013年底的油品销售收入是1.5万亿。
所谓的混合制改革就是将油品销售板块整体以中石化销售公司的名义引入“社会和民营”投资者,分为如下步骤:
第一步,资产剥离。将最赚钱的,占总收入50%以上的油品销售剥离,单独成立销售公司,这个步骤已经完成。
第二步是给中介费。这个费用也是不菲的,但具体给多少目前还不知道。但中介人已经决定,共有中国国际金融有限公司、德意志银行集团、中信证券有限公司、美国银行集团。官方称呼分别是投资银行和财务顾问。
具体分拆起来,这其中得利的是美资、德资、港资、新加坡资金和部分中国金融资本。
第三步是定向私募。私募人有以最低价格出资并分享资产的权利。譬如1元钱每股,甚至可能以优先股的方式打八折。这是所有投资人梦寐以求的好事。但绝大多数土鳖中国人和土鳖中国公司无份。目前私募人已经确定,有阿里巴巴、腾讯、壳牌、道达尔等十余家。
壳牌就不必说了,世界大石油公司,英国和荷兰的。道达尔也是世界大石油公司,法国的。阿里巴巴,日本软银占35%、雅虎占23%。腾讯,南非资本占38%。
第四步是上市。就是由新股东做主进行上市操作,把分享重组的、混合制的销售公司上市。这个阶段,就是土鳖国人和土鳖公司可以参与的阶段。但前提是在中国股市上市。
二、混合所有制利益分析
(一)中石油最低经营和资产价值
中石化的销售公司值多少钱呢?按一般资产收购分析来看,中石化油品销售收入一年1.5万亿,那么最低经营售价在1.5万亿。
就3万座加油站衡量,中型和大型加油站在1千万左右。则中石化加油站资产3千亿(未计算土地资产)。
便利店实际就是超市,一座超市按200万计算,则2.3万座便利店资产约460亿。
储油库建造是一种特殊钢材,每吨约800美元,10万立方约1930吨钢材,1.5千万立方共需钢材成本约15亿,造价不低于20亿。
输油管道全国有10万公里,中石油仅占1万公里,按每公里造价500万计算(天然气线每公里1000万),则管线价值500亿。
加油站占地在1000到20000米不等,这里按取中数略下的8000平米左右。平均地价按5000元平米计算。则全部土地价值是4千万乘以3万座,土地价值约计1.2万亿。
中石油油品销售实物资产=油站+便利店+储油库+管线+土地=1.6万亿。
所以,中石油销售公司最低售价=最低经营售价+实物资产价值=3.1万亿。
(二)投行或顾问送利
以国际惯例的尿性,不计管理费,仅按销售额5%费用计,在私募阶段,1000亿销售额就是50亿。按上市总资产价值3.1万亿计算,则为1550亿。也就是说,混合制一开工,中石化已经损失1600亿。
(三)私募资产利得
直接是外资的壳牌、道达尔和间接的外资阿里巴巴、腾讯等的私募1000亿进入以后占比多少呢?按占49%计,则以1000亿买下了1.57万亿资产。按31%计,则以1000亿买下了0.99万亿。按21%计,则以1000亿买下了0.67万亿。
从实际出资1000亿,占3.1万亿原资产看,私募出资仅占总资产的3.1%。仅占原营业收入的6.7%。对于中石化来说简直是杯水车薪,根本不能解决中石化任何问题。
但按上市以后,股价7.9元计算,则1000亿就翻了7.9倍,变成7900亿,若股价以21元开盘,则1000亿就变成了2.1万亿。仍然是一本万利。
(四)混合所有制的实质
混合所有制实际就是拿国有独资企业玩一盘游戏,由国有独资企业出资给国际银行,由国际银行把其他外资石油公司和外资控股公司的肮脏之手伸入国有独资企业之中。假如反对声音不是很大,他们则以混合所有制之名鲸吞1.57万亿到0.67万亿的国有资产,达到蛇吞巨象的目的。
鲸吞成功,则做到了以一搏十,至少以一搏五的目的。再通过上市则达到以一搏百和以一搏千的目的。
假如侵吞的目的没有达到,那么,仅仅依靠借船出海的目的,仍能达到以一搏十、至少以一搏五的目的。
尽管这次不叫引进战略投资者,但从利益输送的对象看,无论是作为顾问的投资银行还是作为私募的“社会和民营资本”,实质都是外资公司或者外资控股公司。因此,实质很明了,混合所有制就是出卖国有资产,而且还绝不卖给土鳖和土鳖公司。
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