中国是不是在廉价出售优质资产？
----质疑中国对外开放的战略时机
北京大军经济观察研究中心主任 仲大军
2006年3月13
内容提要：中国是不是在贱卖资产？我的回答是：中国正处在人民币升值的前夜，中国的货币目前并不能准确地衡量内外资产的价值，以目前的汇率衡量本国资产的价值的确有缩水之嫌。因此在这么一副汇率状况下，从宏观上讲，中国企业向海外出售资产的确存在着贱卖的问题。特别是，如果国际金融泡沫在未来破灭，那就更能证明今天的中国是在贱卖本国资产。
一、目前中国被外资控制的资产大约已达6万亿元，
约占整个企业资产的三分之一！
目前，我国在海外上市的企业已达310家，募集资金大约1000亿多美元，也就是说我国目前已经通过股票市场出售掉了1万多亿元的本国企业资产，这其中有80%是国内具有垄断性质的国有企业的优质资产。再加上这些年内其他非上市企业被外资购买和出资的股份，这一数字大约有6000亿美元，折合人民币大约有5万亿元，这两个数字加起来就是6万多亿元，也就是说，目前我国近20万亿的经营性资产中，估计有三分之一已被外资持有。如果以10%的利润率计算，外资每年大约要从中国拿走大约1000亿美元的利润。
如果再按有关部门和地方政府的计划在今后一两年内再在海外上市一二百家国内企业，再招商引资一二千亿国外直接投资，那么，中国一半以上的企业和资产被外国收买，已经是指日可待的了。届时，中国的确是一个利润输出大国。在这个国家的躯体上，插满了输出利润的管子，这或许就是某些人心目中全球化的前景：你中有我，我中有你。
但这种情况也使我们朦胧想象到这样一个前景：不用多少年以后，中国人就成了外国资本的打工者。马云创办的阿里巴巴公司就是一个先例，在他卖掉了50%多的股份后，这家企业已经不姓华了，马云一伙突然意识到他们已经逐渐成为外国资本的附庸。步其后尘的可能还有搜狐、新浪、盛大以及最近被国外风险投资注资的一家网络企业等一大批企业，这些企业在经营数年后，都可能意识到自己已成为外国资本的打工仔，搞了半天，都在为外国资本卖力。
至于说在其他行业如机械制造业，许多骨干企业股权已落入或正在落入外资之手，如徐工、夏工、广西柳工、大连电工、潍柴动力、莱芜钢铁等等。近年来，我国政府部门制定了庞大的招商引资开放计划，在政府的鼓动下，企业纷纷行动，与国外资金联姻成了一股时髦。以致于首钢董事长朱继民惊呼：“中国钢铁业有可能被国外资本肢解的危险！如果不加快国家立法并成立有关机构，我们将可能被国外金融寡头和跨国大集团肢解。”
目前，世界钢铁巨头米塔尔钢铁正在向中国渗入，据说已和某钢铁公司达成协议。理论上讲，米塔尔只用约180亿元的资金就能控股上海价值一千多亿元的宝钢。用控股理论来计算，时下的中国，外资不用多，拿出一万亿美元来，就足以控股中国。
譬如，世界另一钢铁巨头阿赛洛正在与山东莱芜钢铁公司谈判，计划用2.236亿美元（折合约18亿元人民币）收购莱钢38%的股权。假如莱钢的股权比较分散，那么阿赛洛的2个多亿美元就足以控制莱钢的产权。
在这种情况下，今年两会期间，人大代表、人民大学校长纪宝成先生在会上提出了停止贱卖国有资产的建议。据纪宝成先生计算，目前我国在境外上市的企业有310家，其市值已达3700亿美元，是国内沪深A、B股市场可流通市值的2.4倍。纪先生认为，这种情况不仅将加剧国内资本市场的空心化，更导致了国有资产大量廉价流失。从90年代到现在，国有资产流失至少有600多亿美元。
其中，纪先生最引人注目的一个论点是流入境外的大多是国内优质资产，这是因为许多上市企业是通过剥离不良资产重组的，而正是这些优质资产创造着当代中国经济的主要利润。把这样一些优质资产廉价拿到国内出售，不仅从经济帐上来说不合算，从国家经济安全角度上讲也不安全，从社会角度讲也不公平，凭什么代价让老百姓负担，利润让外人拿走？
针对纪宝成先生的呼吁，国内出现了不少反对意见，社科院经济所的老所长张卓元先生就不认同。在他看来，大中型国有企业在境外上市有积极意义，一方面可以融资，另一方面可以借助国外力量提高企业的管理水平。如果说纪宝成教授的观点有所片面化，那么张卓元研究员的说法也未免过于乐观。如何看待这种现象的后果？我认为还要从更宽的视野来考虑问题。
中国最应警惕的是国际金融风险和“国际注水资金”！
目前中国需要注意的，第一是不要被国际资本控股。从目前人民币汇率角度看，国际资本只需动用很少一点资金便可以买下中国。我在上一段已经讲了，一万亿美元足以控股中国。不要看中国是个大国，实际上其资产并不值钱，这是由其发展阶段和本国货币汇率导致的特殊现象。至于说象东欧那样的小国，一夜之间其资产便可以全部出售净尽，目前经济命脉早已落入外人之手。
这里需要强调说明的是，衡量一国资产贵贱多寡的天平是汇率。改革开放以来，我国为了吸引外资，增加出口来换取外汇，过度贬值本国货币人民币，使以人民币衡量的国内资产在外资眼里微不足道。在这种汇率状态下，目前正是外资收购中国企业资产的大好时机。如果中国不加保护和防范，肯定是要吃大亏的。
但是，目前的中国各级政府，恰恰看不清这一点，反而在人民币被低估的情况下展开了大肆出售本国优质资产的融资活动。这是非常不明智的战略举动。特别是中国政府对潜在的国际金融风险也没有足够的认识，完全没有看到当今的国际金融市场是“注水资金”充斥的市场。这些年里，以美国为首的国家，放出大量的泡沫货币，使整个世界充满着金融泡沫，使美元成了一只随时都可能贬值的虚弱货币。因此，中国第二需要注意的是警惕外部金融泡沫破灭。
美国摩根士丹利亚洲公司首席经济分析师 谢国忠在《周围都是泡沫》一文中：“世界经济可能正处于有史以来规模最庞大的泡沫当中。这个泡沫（比如房地产、股市和大宗商品）的价值可能超过20万亿美元或相当于全球国内生产总值（GDP）的50%。它的形成主要是由于各大国央行没有降低通胀目标，以应对自上世纪90年代中期以来，信息科技加速生产力提升和新出现的30亿人融入全球经济使工资增长胶着的综合现象。 基于通胀率比前十年经历的为低，主要央行在过去十年错误地释放出过多的流动资金。货币供应过剩导致相对于收入的资产估值迅速膨胀。全球经济增长变成需依赖因资产膨胀而外溢的需求。尽管美联储持续加息，全球泡沫经济仍然具有异常的弹力，理由是：1，金融市场增加杠杆操作的运用，暂时抵消了美联储加息对流动性的影响，2，若干泡沫能起到相互支撑的作用。这些泡沫的持续存在扩大全球经济的过剩情况，使日后的调整更加痛苦。”
在这个时候，中国的企业和中国资产已经成了国外剩余资本增值保值的最好去处。持有美元的人最好是到中国来买东西，除了购买消费品，再就是购买不动产和企业资产。中国如果放任这些“注水货币”到国内来购买实物资产，那么到头来，一旦国际金融泡沫破灭，中国换回的可能是一堆废纸，而外资拿走的却是看得见摸得着、能产生利润的实物资产。
因此，中国要警惕，要警惕美元的大幅贬值，在战略上一定要把握好资产对外开放的时机。目前，中国为了做大GDP这块蛋糕，拼命借用外部资源，但在此过程中要注意“反客为主”的演变和外部金融泡沫的破灭。特别是要研究宏观大环境，不能让一些部门利益各行其事，或者让企业搞短期行为。
中国要借鉴日本当年的经验，即在日元未升值前捂紧自己的企业资产，而到了本国货币升值后，向海外展开一轮大肆出击，大量购买外部资产。中国要抛弃近视，要珍惜自己的企业资产，要珍惜这一窝下金蛋的鸡！
文章写到此我要论述本文题目所提出的问题了：中国是不是在贱卖资产？我的回答是：中国正处在人民币升值的前夜，中国的货币目前并不能准确地衡量内外资产的价值，以目前的汇率衡量本国资产的价值的确有缩水之嫌。因此在这么一副汇率状况下，从宏观上讲，中国企业向海外出售资产的确存在着贱卖的问题。特别是，如果国际金融泡沫在未来破灭，那就更能证明今天的中国是在贱卖本国资产。
聪明的人在事先就应该知道结果的，只有傻瓜等到灾难临头才知晓。如果等到有一天中国人突然发现办了傻事，那么到那时候，即使你再怎么玩弄货币游戏，再搞什么通货膨胀，也赚不回随着通胀而升值的企业实物资产。一旦企业资产售出，中国再搞什么通货膨胀都无法赚回廉价售出的资产。
我还要指出社会和思想方面的问题，中国大肆出售本国资产其实质是腐败无能的表现，是过度依赖外部力量的表现。我希望自己的国家能成为一个自立自强、自尊自重的国家。没有这种意志的国家，再依赖外力，也是一个虚弱的国家。
参考文章：
----------------------------------------------------------------------------------------
消息：
首钢董事长称中国钢铁业有可能被国外资本肢解
［ ：沈嘉 转贴自：中国新闻网 点击数：19 文章录入：乌有之人 ］
2006年03月07日 15:27 中国新闻网
中新社北京三月七日电 (记者 沈嘉) “谁有钱，花三百亿(人民币，下同)就能买到中国最大的钢铁企业(宝钢)。”全国人大代表、首钢董事长朱继民不认为这是危言耸听。“如果不加快国家法垄断法立法并成立有关机构，我们将可能被国外金融寡头和跨国大集团肢解。”
给中国钢铁业者和政府带来极大震动的是尚未尘埃落定的世界钢铁巨头米塔尔(Mittal)和阿塞洛(Arcelor)的并购案。“一旦收购成功，他们将垄断欧洲、南北美，最可怕的是垄断巴西的资源。”朱继民称，中国矿石主要来源于巴西和澳洲，这意味着中国资源来源地的极大压缩。
事实上，世界上很多主权国家都不允许影响国家经济安全的外资并购。中国也不能例外。朱继民表示，对于来势咄咄逼人的并购潮，“企业和政府都很着急，研究防范风险和防范垄断的对策。我们目前缺少一个部门和一部法律。”
“现在对付中国不是靠枪靠炮，而是在金融上产业上控制中国。”朱继民说。应对正在成长的中国民族产业，已在中国市场独大的国外企业往往或以知识产权打压，或设法收购。
朱继民表示，如果不在中国整个股改和产业安全方面尽快出台相关政策，则在国家力图加快对国有企业股权改造、地方千方百计招商引资、外国资本以丰酬利诱的情况下，中国钢铁产业将彻底失去防卫。
「 支持！」
WYZXWK.COM
您的打赏将用于网站日常运行与维护。
帮助我们办好网站，宣传红色文化！
欢迎扫描下方二维码，订阅网刊微信公众号
