投资增长过热警报还要拉响几次？
2007-05-18
邱 林
国家统计局17日发布的报告显示，1至4月份，全国城镇固定资产投资同比增长25.5％，增幅比1至3月份微升0.2个百分点。当前城镇固定资产投资仍居高位。1至4月份，全国城镇固定资产投资为22594亿元，其中，房地产开发完成投资5265亿元，增长27.4％，增幅比去年同期加快6.1个百分点。（5月18日新华网）
从上面这组数据看出，我国投资增长过热的现象越来越明显，有一种居高不下的意味。今年2月底，国家发改委有关负责人在接受媒体采访时强调，我国固定资产投资增速过猛、规模偏大的状况已到了不能容忍的地步。2006年，全社会完成固定资产投资109870亿元，比上年增长24.0%，其中城镇固定资产投资93472亿元，增长24.5%，是1994年以来增幅最高的一年。
历史经验一再证明，投资增长过快，将影响经济结构的调整优化，增大经济运行的潜在风险。我国每一次经济的大起大落，都与投资规模过大密切相关。今年前4个月，国内投资增长达25.5％，应该说是非常高的，这种投资冲动可能造成社会资源的大量浪费并产生一批不符合社会需要的建设项目，从而对未来的经济增长造成负面影响。
2006年底国家发改委圈定的11个已经产能过剩或潜在产能过剩行业包括钢铁、水泥、电解铝、电石、铜冶炼、焦炭、电力、煤炭、纺织、汽车、铁合金，并相继出台了调整这些产业结构、抑制产能过剩继续发展的相关政策。房地产的持续和过度繁荣带动了钢铁、建材、有色金属及能源需求的持续、偏高增长。但是，其他行业的需求不足则造成了产能过剩。从这个角度分析，房地产需求过度增长也会造成产能过剩。
例如，持续6年多的房地产快速增长构成了支撑钢铁生产能力过度扩张的一个基础，60%多的钢铁产量是供给给房地产市场的。我国房地产的高增长在相当程度上透支了需求，也使得钢铁产能过剩问题相当严重。据有关专家估计，“十一五”期间，我国钢铁过剩产能规模将达到2至2.5亿吨，即三分之一钢铁产能将会过剩。
是什么原因导致投资增长过热呢？可以说，各类体制性因素是重要原因。尽管我国经济的市场化程度在不断提高,但经济增长仍然通过过多地依赖于政府的直接干预来实现的。在2006年城镇投资中，国有及国有控股企业投资占的比重仍高达57.8%,今年也可能保持在50%比重以上。这说明,政府投资主导模式并未根本改变。不仅如此,现在许多地方的大型民营企业投资项目中，都能看到地方政府这只看得见的手在起作用。
尽管投资增长过热，但投资效率却较低。更值得注意的是，企业的投资主要靠银行信贷支持，而投资效率过低就意味着贷款银行信贷支撑的增长，信贷回收的前景堪忧，如果这些投资不能收回，不仅会带来短期的金融风险，长远的问题将更加严重。今年12月，WTO过渡期结束，我国国内市场跟国际市场将完全接轨，国内的经济、特别是国内企业也就完全暴露在国际竞争之下。当前投资运行中的问题及其深层次根源，如果不及时加以引导和控制，就会使本已凸显的矛盾和问题进一步突出。
从1998年起，国内投资增长过热的警报就没有断过，过去是年年在拉响，而今年从年初到现在几乎月月都在拉响。投资增长过热堆积起来的问题和矛盾愈加突出，一是加大资源环境承载压力，扰乱经济秩序，影响经济结构调整和增长方式转变，影响经济平稳较快发展和“十一五”规划目标的顺利实现；二是过大的投资需求会拉动生产资料价格大幅上涨，导致下游产品成本增加，容易引发物价过快上涨；三是产能过剩行业再度盲目扩张，一旦市场发生变化，势必会造成一批企业倒闭，增加一批失业。
有专家指出，今年是调控投资的关键时期，如果不能将全年全社会投资增幅调控至22%左右或以下，相当一部分产业的产能过剩问题将更为严重，一旦国内投资增长过热现象不能得到有效控制，我国通货紧缩的预期将变为现实，明年经济增长将明显减速，甚至可能步入经济景气周期的“下降通道”。因此，要控制投资过快增长警报的拉响，国家应加强对投资运行及其相关领域的监测，出台相应的调控措施，优化投资结构。同时，应加快影响投资增长体制性因素的改革，一方面要制止地方政府变相为企业投资担保的问题，另一方面切实改革干部政绩考核制度，改变“以GDP论英雄”的做法。
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