中国经济应对全球金融危机的四大有利因素
目前的国际经济局面真可以说是诡谲迷离，美国次贷危机越演越烈，美国经济现在毫无疑问面临着自大萧条以来最大的经济困境，新世纪金融公司跨了，房利美、房贷美要美国政府接手了，而贝尔斯登的垮台、美林证券被接管、百年投行雷曼兄弟的破产、全美最大的储蓄及贷款银行——华盛顿互助银行的倒闭及最为著名的花旗银行的岌岌可危的情况，这些事件意味美国的次贷危机正在逐步演变为全面的金融危机，金融海啸正在逐步逼近。次贷危机的影响现在已经漂洋过海，从美国开始逐步扩散到全球其他国家。已有迹象表明，美国次级抵押贷款市场危机已蔓延至欧洲，英德法等国银行业已因此受到严重影响，专门面向小企业贷款的德国产业投资银行和德国第二大银行德国商业银行均发出警告，称自己将在高风险地产抵押贷款方面遭受损失。 10月10日 日本大和生命保险公司向法庭申请债权人保护，成为日本第一家受美国信贷危机拖累而破产的金融机构，日本共同社评论说，大和生命破产意味始于美国的金融危机已殃及日本。
不少经济学家因此发出警告：美国次贷危机由演变为全球金融危机的巨大危险。国际货币基金组织(IMF)10月8号发表半年度《世界经济展望》报告也称，美国经济事实上可能已经陷入了衰退，全球经济也正在面临七十年来最危险的经济危机。该报告说，自二00七年八月美国次贷危机爆发以来，全球发生了金融危机，在过去的六个月中，这种危机不断恶化，危机在九月进入“动荡新阶段”。报告特别指出，这是一场上个世纪三十年代大萧条以来最严重的金融危机冲击，当前主要发达经济体的经济状况“已经或接近于衰退”，
面对这些棘手的经济问题，笔者虽然对未来的中国经济前景也很担忧，但是在此之外，我们也必须看到中国经济有力的、光明、坚强的一面，以增强我们战胜这些经济新问题的决心和信心。笔者认为以下几点原因，极大降低了中国经济发生危机的可能性。
（一）、巨额的外汇储备，而中国的国际资本市场尚未开放
外汇市场往往是金融危机的导火索,一旦某国外债过多,外贸赤字高,且国际资本市场开发度高,那么就会给国际投机资金以可乘之机,大肆炒作该国外汇市场,造成汇率暴跌,从而酿成金融危机,比如越南此次的金融危机，最直接的原因就是外债过高，外汇储备严重不足。但是中国外汇储备2006年2月底为8536亿美元，首次超过日本，位居全球第一，2008年4月份的外汇储备，据称已经达到1万7千多亿美元。
中国拥有如此巨大的外汇储备，意味着我国有着充裕的国际支付能力，不会被债务危机或压制本币汇率的投机性货币击倒。历史经验表明，资产价格相对于债务的大幅下跌所导致的流动性短缺往往是经济危机的导火索，而我国充足的外汇储备能有效地应付外国债务的偿付要求，也能更好地调节国际收支，促进国民经济稳定发展。当国际市场出现变化导致出口锐减，或因季节性因素及突发性事件造成临时性国际收支逆差时，国家可动用充足的外汇储备来弥补逆差。当国际收支发生结构性失衡，需要进行紧急或长期调整时，国家可动用充裕的外汇储备进行调节，以缓和调整外部冲击，从而降低对国内供求均衡所带来的负效应，维持国内经济的正常运行和稳定发展，减轻因采取紧急措施而对经济带来的不利影响。另外中国的外汇市场尚未完全开放，而这基本杜绝了大量的国际投机资金大肆炒作人民币汇率的可能性，大大降低了外汇市场发生危机，人民币汇率暴跌的情况。
从墨西哥，韩国，俄罗斯和最近越南的金融危机的历史来看，都是国际投机资金趁该国经济形势不佳，资产泡沫膨胀，而大肆炒作外汇市场，造成该国币值汇率暴跌，中央银行为了维护外汇市场稳定，不得不进行托市，使得原本就不多的外汇储备在与国际金融投机资金的耗斗中很快被消耗光了，结果不仅汇率没托住，还由于外汇储备的枯竭而发生了国际支付危机，从而酿成了金融危机。而且从历史上，那些拥有巨额外汇储备的国家就好比筑起了一道坚固防火墙，从而一般很少会出现国际支付危机和国际外汇危机。比如日本就是一个很好的例子，因为雄厚的外汇储备，而成功躲过了两次石油危机和东南亚金融危机的负面影响。
遥想几年前，在世界性的黄金和资产价格泡沫膨胀的过程中，因为美元的一时贬值，有多少人极力批判中国政府大量持有美元外汇的错误行为啊？各种高帽子是满天飞，愚蠢，疯狂，无知，美帝阴谋，美元废纸等等词语都上套，更有人说我们是用中国人的血汗赚取了一些美元废纸，愚蠢透顶，甚至有人提建议，要赶快把美元在贬值前都花出去，大量采购黄金，大量采购石油等资源品。当时笔者就强烈反对这种短视行为，强烈反对这种在资产品高度繁荣的时候，大量抛售美元增持流动性低的资产品的建议，因为中国的老祖宗早就说了：“众取我予，众弃我取”，在资产品繁荣的时候，你去大量增持，那绝不是智者所为，那只是一个冤大头而已，真正的智者应该是其价格的低位上买入，高位卖出。现在面对价格跌幅巨大的美国各类资产，此时美元所具有的购买力才真正体现出来，我们可以有选择地买入一些优秀的美国资产，因此美元的购买力绝非很多人宣扬的废纸一堆、毫无价值，美元所具有的国际战略意义是不容忽视的，但可惜的是中国有关机构还是过早过多地在价格高位大量购买了美国债券。
巨额美元储蓄，是中国政府防止我国经济发生金融危机，防止发生国际支付危机，维护人民币汇率稳定的最为坚固，最为雄厚的一道城墙，我们不应该纠缠于美元一时贬值所带来的战术意义上的经济利益损失，而应该更注重的是巨额美元储备给中国经济上带来的战略上的金融稳定，中国要是没有巨额的美元储备，一旦发生国际支付危机，谁能来挽救中国，谁愿意向中国提供无偿的巨额美元支持？金融危机使得东南亚国家经济一落千丈，相当于倒退10多年。中国能够承受得来这样惨重的经济损失么？没有大量的美元储备，中国拿什么偿还外债？拿黄金吗，到时候卖的越多，价格跌的越快！只要美国仍旧是世界上经济最发达的国家，美元仍旧是国际流动货币，中国作为这样的一个大国，为了保持金融的稳定，为了保持汇率上的稳定，防止发生金融危机，中国必须拥有巨额的美元外汇储蓄。任何看不到美元储备战略意义的专家学者，都是极其短视。
由此可见，巨额的外汇储备和国际资本市场尚未开放，这有助于确保了中国国际支付和外汇市场的稳定，有助于增强社会公众和国际金融机构对中国金融体系的信心，这无疑会大大降低了中国发生越南式金融危机的可能性。
（二）、商业银行的国有属性保证了公众的存款信心，有助于防范金融风险
外患已平，并不意味着就可以安枕无忧了，毕竟国内的金融机构同样可以发生金融危机，如90年代初的日本因为房地产市场泡沫的破灭，房地产价格下降了50%-70%,房地产价格的大幅度下降给日本的金融机构造成了大量的坏帐,金融机构的支付压力日益增加,一系列日本著名金融机构的破产如日本太平洋银行,北海道拓殖银行,三洋证券等,进而引发了日本的金融危机，结果造成了日本经济10多年一蹶不振。但是中国发生日本似的的金融危机的可能性不大。因为日本的银行是私有性质的,一旦公众意识到银行可能有麻烦,出于对存款安全的担心,就会象一群饥饿的动物一样冲进银行,取回自己的全部存款,而在这样的形势之下，就算是政策健康的银行往往也无法应付这样的挤兑危机。而金融机构的大量倒闭，又会产生链条式的反应，引发一波又一波的企业倒闭浪潮和金融紧缩浪潮，从而将金融危机演化为全面的经济危机。
但是中国的国情和日本不一样,中国的几大商业银行是国有性质的,中国政府是四大国有商业银行的最大股东和最后担保者，这就保证了无论银行发生什么情况，银行是不会破产倒闭了，存款者最后还是可以安全取回自己的存款，这就避免了金融危机的扩大化和链条式反应。另外中国政府和中央人民银行可以确保为几大商业银行在遇到挤兑的时候，及时提供资金以解决临时流动性的问题。中国政府和中央银行是国有商业银行的可靠后盾,就算万一是国有银行遇到了大的麻烦,如高比例的坏帐,疯狂的挤兑现象，依然可以通过国家注资的方式简单的得到调整,避免发生金融机构倒闭破产现象，然后可以要求国有银行在危机过后，再慢慢改善资金状况。
国家的权威和力量使得中国公众在意识到银行可能有麻烦的时候，不用再急冲冲跑到银行取款了，从而最大限度的防止了金融危机的产生和金融危机演化为经济危机的可能性。而且还有一个历史例子可以作为参考，19世纪和20世纪初期的美国总是时不时的发生银行挤兑危机，酿成金融风波,造成经济严重动荡，但是在美国政府承担了最后担保者的角色后，保证无论银行发生什么事情，存款人都可以取回他们的存款后，在现代的美国已经很少发生银行挤兑危机。是啊,你要是连国家都不信任的话,还能信任谁呢?
总之，国内几大商业银行的国有属性保证了公众的存款信心，有助于防范金融风险，防止出现大量金融机构大量倒闭的现象，有助于维持金融体系的稳定运行，有助于防止出现金融风险的扩大化和产生链条式反应，这也无疑大大降低中国发生日本式经济危机的可能性。
（三）、中国政府拥有雄厚的财力和丰富的资源，大大增强了政府宏观调控的能力。
目前中国政府的外汇储备以及达到了1万7千亿，2007年中国财政收入已经超过了5万亿元，达到51304亿，这说明了中国政府现在的财力非常雄厚，大大增强了政府宏观调控的能力，增强了政府解决经济问题的信心。而且除此之外，在中国，绝大多数的金融机构，矿产公司，能源公司，通信公司等等都是国有属性，这就意味着政府拥有极其丰富的资源，可以调动更多的资源来防范和应付可能出现的经济波动，从而可以大大减少经济波动和金融危机的风险。在经济下行的时候，政府可以通过凯恩斯式的刺激消费需求和增加投资支出的办法来力保经济稳定运行，比如可以降低利率鼓励消费，信贷扶持企业，建设大量的土木工程，公共设施，基础设施等等措施。一个可以借鉴的历史例子是，在西方经济大危机之后，美国政府和德国政府采取了政府直接出资设立国有公司，开办公共工程，扩大正常就业等等措施，极大地减缓了经济危机带来的破坏力。我国国内市场巨大，经济发展程度尚低，政府投资支出有着较大的回旋余地，只要我们采取有力措施，调整结构，大力扶持优秀企业的发展，不断扩大内需，加大政府的公共投资支出，中国经济就有着持续增长的较大潜力。
显然，中国政府拥有雄厚的财力和丰富的资源，可以对经济的运行采取直接的、强力的、干预措施，只有政策正确，措施得力，也会明显有助于大大降低中国发生美国式的经济危机的可能性。
（四）、经过亚洲金融危机的洗礼，中国政府的危机应对意识大大增强了
在亚洲金融危机最疯狂的时候，不少的经济学家都纷纷预测中国会是下一个倒下的国家，但是出乎他们预料的是，中国政府面对严峻的经济局面，并没有惊慌失措，六神无主，而是沉着冷静，采取各种有效措施，积极化解金融风险，同时采取了凯恩斯式的刺激消费和加大投资的措施，结果不但中国经济维持了稳定发展的局面，而且还成为了发生金融危机的亚洲各国的主心骨和坚强后盾。经过亚洲金融危机的洗礼之后，中国政府的危机应对本领和意识大大增强了，同时也更加关注金融安全问题。
近些年来中国金融业稳步对外开放，中国金融机构参与国际金融市场的程度有所提高，通过这些年来的改革，国内金融机构从资本充足率、治理结构、盈利水平、风险控制能力等方面看，都较过去有了较大提高；需要特别指出的是，中国的存款类金融机构，存款基础稳固，比较雄厚，相应抵御风险能力也比较强。亚洲金融危机增强了中国金融抗风险的能力，因此在美国次贷危机发生后，国务院就做出了及时的工作部署，人民银行和相关部门对国内金融机构的海外投资进行了监测、汇总、分析，并根据金融危机的演变，及时提出加强投资管理和风险控制的建议，规范指导，各金融机构也积极应对。从目前掌握的情况看，国内金融机构持有的海外投资产品有一定损失，但从金融机构整体盈利状况来看，损失占比很小，风险可控，不会对中国金融体系整体造成太大影响，这也基本杜绝了中国发生类似美国次贷危机的可能性。
总之，目前来看，美国次贷危机对中国的金融影响依然是有限的、可控的，中国金融体系依然是安全、稳健、可靠的。只要我们保持清醒头脑，增强忧患意识，积极做好各项应对工作，落实灵活审慎经济政策，增强各项宏观经济政策的预见性、灵活性、有效性，采取正确的刺激内需和扩大投资的措施，就可以在很大程度上抵消美国经济衰退对中国经济的负面作用，力保中国经济的稳定运行。毕竟像我们这样一个国土面积辽阔的发展程度低的大国里，亟需政府投资建设的公共设施还相当多，它们也往往具有很好的公共利益，资本利用效率也相对较高，比如建设全国高速公路网、高速铁路网、环境改善工程、农村农业基础设施以及公共卫生教育设施等等。在美国次贷危机的阴影下，维护中国金融市场的稳定，保持我国国民经济平稳较快发展和金融体系安全运行和健康发展，对此，正如央行发言人所说：“我们对中国经济发展和金融稳定充满信心。”
因此，我们对于目前美国的次贷危机和中国的经济问题以及其他问题不应该过于恐惧，也不应该加以夸大，面对困难，保持耐心、平静和免于过于悲观，过于急切，是我们应该具有的心态，美欧等国现在都陷入了通货膨胀和经济停滞的局面，我们没有必要设定一个过高的经济目标，它会往往会使得我们的神经过于紧张，而且我们实际不可能有能力在美欧等国陷入经济困境的情况下，还能保持经济上的持续高增长。2008年，中国经济如果能够在保持通货膨胀8%以下，实现经济6%以上的增长速度，笔者就认为已经是非常成功了。而且就算是出现最坏的情况，美国经济因此而陷入类似20世纪30年代的大萧条之中，那又能怎么样？难道中国人民会因此而全部失业，饿死吗？难道少了美国这一块的国际贸易，中国经济就不能稳定运行了吗？20世纪30年的中国经济，还不是依然照样生机勃勃，反而出现了难得的“黄金十年”局面，风景这边独好么。老子说的好，祸兮福之所倚，福兮祸之所伏，也许美国的次贷危机说不定还是中国的一个大机会呢。固然中国经济面临着这样那样的种种问题，不少的专家学者也有些忧心忡忡，但俗话说的好，生于忧患，死于安乐，在四大有利因素的支持下，还有凯恩斯的刺激经济政策保底，再加上中国国大人多，经济回旋余地大等有利因素，笔者对中国经济的前景还是持谨慎乐观态度。
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