周五大盘大跌，大宗商品普遍跌停。怎么回事？
从上周五开始，美国陆续出台了相关报告。其中非农报告和削减财赤草案构成了美金强劲反弹的动力。非农报告在投行刻意渲染下有了点美国经济已经触底反弹的意味，而削减财赤草案中提到的庞大减赤目标更是令人欢欣鼓舞，仿佛美国马上就能摆脱赤字阴云一般。这会使得部分新兴市场和大宗商品市场中的投机资金想入非非，产生重新配置头寸的念头。
但且慢，看了一下新闻，这还只是一个起点方案，没谈论细节，仅仅框定了一个减赤目标。并且在明年不会实施。这个方案是为了缩减财政赤字，说明共和党开始发挥政策影响力了。但打压美金的因素有一个是“双赤字”，也就是财政赤字和经常项目赤字。缩减财政赤字相当于一个人开始节衣缩食了，但如果他没有产出，赚不到钱，那最后还是要坐吃山空。只有他同时缩减财政赤字和经常项目赤字，也就是在节流的同时加以开源（从国外），这才表明他的经济真正有了起色。
所以我们得看美国经常项目赤字的改善情况和实际削减赤字的结果才能判定美金到底是不是进入了真正的上升周期。不过有一个例外，那就是当周围其他国家的经济都不好了，大家的资金开始流向美国，准备在所有的烂苹果中选一个最不烂的，这也可能启动一次上升周期，就像金融危机时的那样。
美国如果现在就开始暴拉美金那只能抑制自己的出口，不利于缩减贸易赤字。
不过有一点要注意：道琼斯从8月底开始的上行和美国长债价格的同步下行表明了美国国内资本市场正在进行持续的头寸调换。很多人正在抽调资金买入高风险资产，而对长债表现冷谈。这是投资者认为经济已经触底反弹的表现。结合非农报告，确实像是这么回事。但这不意味着新兴市场投机资金一定会跟随调换头寸过来捧场。更可能的情况是新兴市场和美国同步复苏，并且前者热度更大，因为制造泡沫的余地更大。美国近期的复苏更像是为了挽救国内失业率，平民愤，捞政绩而不得已而为之的表现。他们的利润大头应该还是在其海外经济飞地上。
所以结论：美金真正的上升周期还未开始。不看基本面，光看技术面，也起码得等月线走势修复完才能粗略判定。
同时，因QE2导致的美金下行将因上述因素有所反复。
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