昨天在股指期货、融资融券消息出台后市场高开低走形成了百点长阴，市场普遍认为是主力洗盘以便低位建仓。这一看法是经不起推敲的。
股市有句老话，“指数可以骗人，成交量不可以骗人”。首先，通常主力的长阴洗盘应当是缩量。而昨天的百点长阴对应的1800亿的近期成交天量，因此出货的可能极大。其次，值得注意的是，国资委7日下令央企慎入股市、期市、房市，8日证监会宣布国务院批准股指期货、融资融券，这恐非偶然巧合，不排除让央企借利好出货之可能。谁来承接？借利好入市的短线资金、新基金以及1月信贷资金。据报道，1月第一周信贷达到6000亿，看来月信贷达到1万亿没有悬念，问题是，1月信贷虽然与去年相比并没有明显下降，但是，进入市场的资金明显减少。尽管去年1月的沪市成交峰值是1800亿，但是1800亿与之前12月的峰值1200亿，增加了50%。与之前12月的平均值增加了一倍以上，而迄今为止沪市1月的峰值同是1800亿，却远未超过去年12月峰值2400亿。与之前12月的平均值仅增加20%。由此可以证明，由信贷热钱组成的增量资金入市并不积极。
最后，指数的上涨是需要成交量配合的，没有成交量的上涨很可能是权重股制造的虚涨。从沪市日成交的环比研究，可以发现成交量呈现的是逐步萎缩状态，这表明场内存量资金在不断的出货。3478对应的是3000亿，3361对应的是2950亿，3334对应的是2600亿，昨天的3306对应的是1800亿。除非成交量能够稳定在2000亿以上，否则无法突破前期高点，即使突破也是假突破。如果1月、2月在信贷热钱增量最大的时间段，沪指不能有效突破3478顶部，那么可以确认3478将成为2010年无法逾越的高点，至少上半年无法逾越。
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