昨天房地产板块异军突起大涨3%，与平安、发展一起把大盘拱到距3100关前一步之遥，于是市场又开始对盼望已久的二八行情开始浮想联翩。
其实，房地产板块异动，既不是人民币升值预期再起，也不是央行高层不再以货币政策调控房市的暗示，真正原因是监管部门对房地产再融资审批的解冻，这里首当其冲的是万科114亿增发再融资。
去年9月16日万科股东大会通过2009年向社会增发新股的决议，按照决议本次发行股票数量不超过招股意向书公告日万科总股本的8%，扣除发行费用后的募集资金净额不超过人民币112亿元，增发新股定价方式不低于公告招股意向书前二十个交易日公司A股股票均价或前一个交易日A股股票的均价；以万科目前109亿总股本的8%，增发新股不超过8亿股，要满足112亿融资额，增发新股定价14元,去年万科最高价14.98元。
现在最大的问题是,2010年9月16日后增发新股的万科股东大会决议一年有效期就作废。尽管9月16日前监管部门批准万科增发新股无大悬念，但是，以万科目前二级市场9元多股价，要在今年9月16日前上涨60%，完成114亿融资额几无可能。以万科上千亿流通市值，任何大券商当主承销商也作不上去，能维持8-10元整理就不错。而且，如果二季度三季度，房地产调控政策继续出台很可能会导致房地产市场与房地产板块继续调整，万科考验甚至击穿8元大关的概率较高，这意味着114亿融资额将打对折，乃至宣布增发新股失败。而增发新股失败，意味着已进入低速增长期的万科，估值可能较目前20倍PE水平继续下降。
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