菅直人的台阶
二两 2011-6-3
最近一直没发文章，一来在关注俄罗斯，二来在等一个消息。
6月2日，我等的消息来了，日本众院在全体会议中以多数反对否决了“菅内阁不信任案”——当然，这只是给菅直人留的体面的台阶。
据共同社报道，日本前首相鸠山由纪夫在2日的民主党众议员会议上透露，已同菅直人达成一致，菅将在东日本大地震重建基本法案“通过”及2011年度第2次补充预算案“有眉目”后辞职——前提是不破坏民主党，并保护政权不重回自民党手中。
我在3月18日写了一篇《日本政府的最后机会》，直言菅内阁的倒塌时日无多，他们只能借地震和海啸多喘一口气。我对菅直人并无偏见，我甚至对这位70年代的东京工业大学红卫兵领袖、当今日本首相——至今还在租房居住——存着几分敬意。
然而菅内阁上台后，“外相前原诚司的口无遮拦和钓鱼岛的军舰巡游”这两张牌打得太过狂躁，几乎逼着中国人上街游行；而核泄漏之后的隐瞒和躲闪，让亚洲人又对日本管理者平添了几许忿恨与不齿。内外交困，一地鸡毛。菅直人真该好好看看鸠山由纪夫的纸条，那可不是“外星人”留给他的天书。
不管谁来领衔日本下一届内阁，他们必须举更多的债来重振灾后经济，这将使债务缠身的日元处于崩溃的边缘。日元崩溃意味着国家的破产，就像2008年的冰岛那样。
日元要重建信用，只有两条路可走。
一是，日本军方必须靠身体力行去封住核辐射、收纳核污染，才能证明自己能担当得起国内救灾的重任和防止国际扩散的义务——恰恰在这方面，自卫队至今没有任何令人信服的举措。
二是，日本海外生产基地必须开足全力弥补本土的损失，获得人民币的支持，则生；失去人民币的支持，则死——恰恰在这方面，菅内阁不但至今没有放下经济大国的架子，反而对邻国摆出一副加强军力的蛮横姿态。
日本政府剩下的机会，真的不多了。
日本朝野的有识之士，不可能再容忍菅内阁替日元自掘坟墓。
当然，从政党利益层面考虑，现在的民主党政府要想通过“东日本大地震重建基本法案”，必然引来国内多方的利益争夺，没几个鼻青脸肿的回合是下不来的——这又需要菅内阁再拖些时日，为继任者铺路。因为这个法案，直接关系着日本国债的未来走向及控制权。
日本国债按融资目的一般分为四类，即建设国债、赤字国债，偿债国债和财政贷款资金特别账户(FILP)国债。其中，建设国债用于公共工程的建设，赤字国债用于弥补公共工程建设之外的财政赤字，这两者的规模都须经国会批准；而后两者无须国会批准。
本次日本地震的东部地区是高端产业核心经济带，基础设施损毁严重，产业设施情况稍好，但在核阴云的笼罩下也前途莫测，因此，建设国债与赤字国债将成为菅内阁“重建法案”的不二之选。可以说，菅直人之所以没有直接摔下舞台，是因为脚下垫着建设国债与赤字国债这两个台阶。
那么，为重建而发行的日本国债会流向哪里呢？
除了传统的银行、邮政、保险、证券公司等销售渠道外，日债有一个最大的潜在买家——人傻钱多的中国。我甚至说过，华尔街和日本政客们会想尽一切办法，把日债包装成最有品位的时装，套在中国卖国贼的身上。
有人问，何出此言？难道忘了去年中国增持了部分日债（才区区200多亿美元），日本媒体就已炸了窝，到处嚷嚷“中国金融威胁论”，现在怎么可能来180度调头呢？
蹊跷就在这里。
虽然持续了十几年的财政刺激政策导致日本政府负债累累，也使日本拥有世界上最大的国债市场，但日债的海外持有率却极低，外国个人和机构持有的比率不到5%。这是因为，日本的海外产业为此提供了巨大的风险对冲——庞大的海外产业使日本对世界其他地区拥有巨量的债权，截至2009年底，日本的海外净资产高达2.89万亿美元（IMF资料），收入不菲。也就是说，有海外产业的支撑，日本国债在国内的销售可以完整的画上一个首尾封闭的句号。
这个句号的起点——海外产业的核心引擎——就是日本东部地区的高端产业经济带，它直接驱动着中国和东盟的日本海外产业重心。难怪日本人敢骄傲地说，关东和本州才是亚洲的心脏；也难怪日本人在大地震之前，对国债的流向盯得很紧，生怕肥水流了外人田。
另外，由于经济严重依赖出口，日本对于汇率问题过分敏感，生怕日元升值导致经济停滞，尤其担心中国这样的大买家引导国际游资迅速而大量地杀入日本，不但会消解掉政府对日元汇率的长期压制，更有可能形成债务死局。因此，中国去年刚买了200多亿美元日债的时候，日本财务大臣野田佳彦就迫不及待的跳出来说，“我不知道中国到底用意何在？！”华尔街和白宫则更不愿意中国减持美债而转持日债。
因此大地震之前，美、日抵制中国购买日债都可谓旗帜鲜明。
大地震后，一切都变了。
东日本的经济引擎熄火了，日本国债循环的起点消失了；然而，“重建”就得发债，“振兴”还得发更多的债——现实的悖论考验着日本政府。如果有人能把握这千载难逢的机遇，恢复理性，回归血脉，开启禁锢日元命运的枷锁，毫无疑问，他将成为日本明治维新以来最伟大的政治家。显然，这个人，不是菅直人。
日元长期为美元做配套，一边用加工业苦撑着日元的资源信用，一边把美元送上了金融帝国的温床软榻，这样的日子谁会永远心甘情愿？鸠山由纪夫提出脱美入亚，已经开创了反抗的先例。大地震后，美日关系发生了更为本质的变化——美元本来就靠吮吸日元营养来潇洒人生，当前日元在坍塌中，美元能有什么像样的经济利益来反刍日元？美元又拿得出多少订单来反刍日元？答案都是否定的。
美元要稳住日元，只能耍弄两手，一手是挑起东亚摩擦，用“中国威胁论”的老调逼迫日元靠向美元（顺便还可以卖点儿武器）。另一手，就是继续打中国数万亿外汇储备的算盘，力争挖出一笔巨资，去填日元的窟窿。
我在《人民币须从东亚破局》的系列文章中提到，日元早已成为美元的伪币，是美元在东亚的延伸（韩元也一样）。在过去的几十年中，日元的行为与美元的亚洲战略乃至中国战略是高度一致的。既然美元可以通过日元伸向中国，那么，日元为什么就不能通过美元反向操作，再间接流向中国呢？
你还没忘记谁是美债的最大买家吧？说对了，中国政府。
你能肯定中国政府准备继续购买的美债里，不会携裹着日债吗？
你能肯定在金融衍生品狂飙突进的今天，日债不会穿着美债的马甲出现吗？
华尔街在设计这种可能性，他们也要给亲美的菅直人留一个体面的日债台阶，直到出现阶段性成果。
而菅直人会利用这最后的几个台阶，拼命将日债引向中国；并且，日债的落脚点，很可能就是那个闪着美丽泡泡的“中日韩自由贸易区”——它正在美元的宏观调控下，准备把人民币拖进万丈深渊。（这点我以后再聊）
中国政府会给菅直人留一个体面的台阶吗？
美元和日元，会给人民币留一个体面的台阶吗？
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