警醒与镇定
李树泉
一。吸取越南的教训，是该警醒的时候啦！
1。越南出事啦！物价飞涨---25%，越南的钱---盾贬值，已经超过老百姓的承受能力。为了自保，开始抢购粮食﹑挤兑黄金和美元，还有人民币。股市暴跌，房价折半。外资出逃。多项经济指标亮起红灯。几家国际评级机构，改评越南经济发展状况为负面。金融危机在即，会不会演变成严重的经济危机和社会动荡，尚待观察。
2。原因是什么？越南的革新开放起步比我国稍晚，但发展较快，用中央转移支付的办法控制两极分化比我们好，基尼系数比我们低。但这次美国假借次贷问题，滥发美元，人为美元贬值，把危机强加给世界，造成奇高的粮价﹑油价和大宗商品价格。越南经济规模小，超出了越南政府的调控能力。向松祚老师的看法可供参考，粘贴如下：
山雨欲来风满楼
向松祚 原载：第一财经日报
历史真的经常重演，人类真的善于遗忘。
今天越南爆发的货币汇率危机和必定随之而来的金融危机，完全就是1997年泰国货币汇率危机和金融危机的重演。对于它的必然发生和严重后果，我们皆耳熟能详，不必大惊小怪。作为一个长期跟踪研究国际货币体系的学者，我只想告诉大家：每次推动危机积累和最终爆发的逻辑是同一个逻辑，力量是同一种力量，人员几乎是同一拨人员，机构几乎是同一类机构，甚至危机之前后他们使用的语言和撰写的文章都可以一字不改。
逻辑非常简单：先是鼓励货币升值和汇率幅度（放宽浮动区间），接着就是洪水一般的热钱滚滚流入国内市场，触发国内令人叹为观止的资产价格泡沫，稍后就是实体经济开始出现通货膨胀，贸易顺差开始急速下降乃至迅速逆转为逆差。此时，投机热钱已经赚得盆满钵满，准备撤退了。它们一旦开始撤退，汇率必然大幅度贬值，货币汇率危机就是自然结果。
越南货币汇率升值所触发的资产价格泡沫算是创造了世界纪录。2006年，股票暴涨145%，2007年继续大幅度飙升，市值从可怜的10亿美元直线增长到惊人的150亿美元，平均市盈率达到73倍。可以用无数个理由来为当年越南的牛市辩护。然而，人性自有它的规律，反过来又决定了金融市场的规律，泡沫终究是要破灭的。
越南的货币汇率危机再一次充分说明：贸然开放资本账户或实施所谓资本项目自由化，放任对国际投机热钱的监管，必定付出惨重的代价。国际投机热钱攻击弱国货币汇率和金融体系，手段之狠、出手之快、规模之大，往往不是该国中央银行所能够控制和对抗的，今天国际投机热钱攻击越南盾的手法与1997年它们攻击泰国铢的手法完全一样。当年以索罗斯为首的对冲基金攻击港元，采取的就是“双向对冲提款机战术”。
更可怕的是那些天天寻找投资或投机机会的国际金融大鳄和他们的学术代言人。他们唯一的行动指南就是自己的最大利益，希望货币升值的时候，他们会找到诸多理由来证明货币如何价值低估、如何应该升值，对越南盾是这样，对世界其他货币也是这样。当他们希望货币贬值时（即当他们准备或已经做空货币时），那升值的理由瞬间就变成贬值的理由。
不是吗？前一段时期，当越南国际收支和通货膨胀开始出现恶化迹象的时候，那些曾经以为越南盾应该升值的人，立刻高呼越南货币必须贬值；那些曾经为越南高唱赞歌的国际信用评级机构，立刻翻脸不认人，将越南国家信用等级从“稳定”贬斥为“负面”。当然，整个次级债券危机的罪魁祸首之一，就是那些可怕和可恶的信用评级机构，它们翻手为云覆手为雨，为所欲为。信用评级机构、国际金融大鳄和他们学术代言人的嘴脸没有什么不同，他们的心目中其实没有什么真正的经济学，没有什么真正的汇率理论，没有什么真正的评级模型。他们只有一个学说和一个模型：那就是他们自身的奖金和分红最大化模型！
越南此刻面临的货币汇率危机绝对不是一个孤立的事件。它很可能预示着：（1）起自2001年的美元贬值周期正在结束，新一轮的美元升值周期即将开始。然而，每一次美元周期的逆转，总是伴随着一场规模或大或小的全球金融危机。拉美债务危机如此，1997年亚洲金融危机如此，今天亦不会例外。（2）人民币升值预期很可能迅速逆转。已经有许多迹象表明：人民币升值预期正在悄然开始减弱甚至未来有贬值预期，一年期无本金无交割（NDF）的远期人民币汇率走势曾经多次出现大幅度回调，是一个不容忽视的重大信号；美元相对欧元等主要货币近期贬值已经严重乏力，显示美元正在孕育升值动力；美国财长业已开始唱多美元，为美元的长期走强大声疾呼。（3）中国的通胀压力不小，出口增速开始出现下滑，许多企业出现经营困难，资产市场（股市和房地产市场）日益萎靡，都是本币汇率开始贬值的前兆。
一旦人民币汇率升值预期逆转，会不会触发大规模的投机资金撤退或外逃？这将是对中国宏观调控能力的考验，是对中国货币政策的考验。
山雨欲来风满楼，我们必须做好充分的准备：（1）果断停止人民币升值，重新回到明确的固定汇率制度，彻底打消人民币升值和随之可能到来的贬值预期，以稳定的人民币汇率作为稳定货币金融的出发点，作为控制热钱投机和通货膨胀的出发点和前提。（2）立刻采取综合措施，强化对跨境资本流动的监管，防止热钱大规模撤退和国内资本大规模外逃。（3）必须以实施上述两项政策为基本前提，迅速改变宏观政策组合，采取稳健的财政政策和适度放松的货币政策。目前需要尽快改变货币政策调控政策组合和调控方式，缓解信贷资金收缩过度，避免企业经营出现严重资金短缺，防止经济陷入急剧衰退。
王小强在2007年5月出版的《投机赌博新经济》，第172页写道：同样原理，几十﹑上百亿美元冲进比香港市场更小的泰国﹑菲律宾﹑马来西亚﹑印度尼西亚，好比大象跳进池塘里，举手投足，地覆天翻。这一次越南就代替了十年前的泰国，岂不顺理成章！
3。中国！醒来吧！不要以为自己块头大。我们的外汇储备区区1。76万亿美元，世界金融衍生品年交易量612万亿美元，日交易量3。4万亿美元。还不够半天的交易呢。我们对以美元霸权为主要特征的世界金融体系，要有本质的认识：自一九七一年八月十五日，以尼克松宣布美圆与黄金脱钩为标志，布雷顿森林体系崩溃，世界进入跨国金融垄断资本主义新阶段。成因是世界信息化，因特网的发展，使资本全球调度，可以瞬间完成，成本为零。好处是推动世界经济一体化，经济全球化发展趋势，势不可挡。坏处是由于滥发美圆，一九七一年至今，全球基础货币供应量（储备货币）呈数十倍增长，造成全球物价飞涨，平均通货膨胀水平远超人类以往一切历史之通涨总和；造成全球性严重两极分化，富国越富，穷国越穷，富人越富，穷人越穷，包括美国在内两极分化也很严重。所谓次贷危机，不过是两极分化的结果。据美联社报道：美国有二百二十万户穷人的住房，因还不起贷款将被拍卖。另一个特点是虚拟经济与实体经济严重背离，人类真实经济增长速度显著放换缓；虚拟经济总量几十倍于实体经济，形成虚拟经济大泡沫。世界变成了大赌场。每日成交量为3。4万亿美圆，其中只有不到5%，是实体经济交易量。最大的特点是：金融货币危机频频爆发，如滔天洪水般泛滥的国际热钱，随时威胁着各国金融货币体系的稳定。货币战争，金融偷袭，与真枪实弹的局部战争相辅相成，成为维护美国特权，美圆霸权的锐利武器。君不见1。综合网文，美国动用16万亿美圆，搞垮了前苏联，却捞回了27。5万亿美圆。2。美国用两颗原子弹，迫使日本无条件投降。这次用金融战，使日本臣服。《日本金融战败》的惊叹，这次损失与二战失败的损失相当。造成日本经济十年低迷，至今不能抬头。3。欧洲多国都曾遭受过金融攻击，索罗斯大战英镑，迫使英国臣服。几天净赚十亿美圆，一举世界成名。欧元的诞生就是反抗美圆霸权的产物，科索沃之战直接打击欧元。4。亚洲四小龙，在金融袭劫面前，顷刻瓦解。5。南美各国更是在反复金融战中，不断被剪羊毛，丧失了货币主权，竟成了美圆区。宋鸿兵的《货币战争》，之所以有轰动效应，就是因为他反映了时代的特征。而对于广大劳动者来说，金融袭劫无异于被扒下了第三张皮。第一张是剩余价值被资本家剥走了；第二张是负利率，物价上涨过快，拿到手的工资，直线贬值。第三张就是金融袭劫后，工人大量失业，且不知道何时才能再找到工作。由此引发社会动乱，阿根廷，印尼等国就是例证。
中国暂时尚未发生金融危机，因为条件不够。而改革的资本逻辑正在准备条件：有人告示，金融体制改革的目标是最终实现资本项目的自由兑换；只有金融开放才能强国；有的媒体在批判开放恐惧论；证监会扎实推进股指期货；银监会主席说：外资控股中资银行没有任何法律﹑法规限制；中央银行行长不承认已有大量热钱涌入我国；中金首席经济师鼓吹人民币升值10%可以抑制通货膨胀；北京﹑上海论坛不断，争当国际金融中心；如此这般，金融洗劫还远吗？ 一场比地震更大的灾难正在悄悄向我们袭来，金融洗劫迟早一定要发生的。越南就是前车之鉴。
二。镇定自若，从容应对。处置汶川八级地震已经充分证明：还是社会主义好！一方有难，八方支援，自力更生，艰苦奋斗；还是用马列主义﹑毛泽东思想武装的共产党好！英雄无畏，无私奉献，舍己救人，危险时刻冲在前。和受自由主义影响较深的范美忠---人称范跑跑---地震发生时，丢下学生不管，自己先跑，而且还振振有词为自己辩解。形成鲜明对照；还是人民的力量大于天！人民的利益高于天！人民，只有人民才是世界历史的动力！
为了阻止金融袭劫，我已写了三篇文章，登在网站。2007年9月12日，《人民币保卫战》，1782人次点击；2008年4月17日，《提高警惕，严防金融危机，建议叫停股指期货》，2073人次点击；2008年5月27日，《众志成城，决不能让外资控股中资银行》，2079人次点击。本文再强调如下几点：
1。解放思想。一定要从以新自由主义为主要特征的西方经济学洋教条中解放出来。人民币升值能抑制通货膨胀就很典型，事实是自2005年7月21日实行浮动汇率以来，人民币升值预期自我实现，热钱大量涌入，形成互动，已经造成通货膨胀。现在有人采取鸵鸟政策，继续鼓吹人民币升值，居心何在？确有美国鹦鹉之嫌！一定要从崇美﹑恐美的洋奴哲学里解放出来。认清帝国主义的本质，准备好打狗棒，采取机动灵活的战略战术，敢于斗争，敢于胜利。切不可听信美国鹦鹉的谗言，贻误战机，误国害民，待等金融洗劫把我们的财富席卷一空，落得个亡党裂国的下场。
2。抗美援越，保家卫国。好！何帆﹑余永定同志说得对，中国应该援助越南。此次侬德孟同志突访中国求援，党中央决策英明。《中越联合声明》写道：五、双方对近年来两国经贸合作展现出的良好发展势头表示满意，一致同意继续落实好《关于扩大和深化双边经贸合作的协定》，抓紧商签并实施《中越经贸合作五年发展规划》，确定重点合作领域和项目，进一步提升经贸合作的规模和水平。双方同意本着优势互补、互利双赢的精神，积极开拓新的贸易增长点，保持双边贸易额快速增长，同时采取切实有效措施改善贸易结构，实现双边贸易的平衡发展。双方将积极支持和推动双方企业在基础设施、制造业、人力资源开发、能源、矿产加工及其他重要领域开展长期互利合作。加强在多农铝矿、“两廊一圈”框架内项目和其他重大项目上的合作。双方重申加强在世界贸易组织等地区、跨地区及国际经济机制中的合作。
双方签署了《中华人民共和国政府与越南社会主义共和国政府关于植物保护和植物检疫合作的协定》、《中华人民共和国政府与越南社会主义共和国政府关于加强动物检疫和动物卫生合作的协定》及中国向越南提供优惠贷款和出口买方信贷等有关经贸合作协议。
3。宏观经济政策调整，向松祚老师的三点建议切实可行，理应采纳。重复的说：一是必须立即停止人民币升值预期，是自救的开端；二是严密监测热钱流向，实行固定汇率，稳定经济发展环境；三是宏观调控，有压有保，适度放水，养活中小企业，以防滞涨。
4。站在地球村，我们发现：世界不是平的；次贷问题暴露了资本主义致命的缺陷，以美元霸权为主要特征的世界金融体系是不可持续的；走通有中国特色的社会主义道路，是有世界意义的！为此，我们应该：在国内，以劳动者的逻辑反思改革。社会主义市场经济的内因是：劳动者凭借劳动力的所有权，有权占有有自己劳动力耗费其中的自己的劳动产品，不同劳动者交换他们的劳动，有权要求等价交换。完全符合马克思所说商品存在的两个条件：分工产生交换，不同所有者要求等价。所以，生产资料公有和劳动力劳动者个人所有就构成社会主义初级阶段生产关系的基础关系。公有制企应该是独立的商品生产者。我发现：社会产品被个别劳动者所占有是初级阶段的社会主义社会的基本矛盾。（详见我的文章《坚持社会主义市场经济的改革方向，构建社会主义和谐社会的经济基础——致社科院，马研院程恩富教授的信》2006年11月）；在国际：高举反对美元霸权，反对美国特权的旗帜，团结一切可以团结的力量，结成最广泛的（95%以上）统一战线。倡导发行以统一口径GDP为锚的国际电子信用货币—TB；代替美元的国际结算功能；倡导瞬间冻结世界汇率，此时TB与美元等价，实施替换。向松祚﹑邵智宾2008年1月合编了《伯南克的货币理论和政策哲学》第40页写道：一个全球经济必定创生一个全球货币。第24页写道：伯南克的全部学术研究说明：一切经济学，归根结底是制度经济学。科斯有言：解释世界就是解释制度，改造世界就是改变制度，伟哉斯言！我们改造世界的工作，就从创建国际金融新制度始。
三。寄语王岐山等同志。16---17号，第四次中美战略经济对话就要开谈了。说几句心里话，仅供参考。
1。本着战略﹑全局﹑前瞻长远的原则，谈创建公平﹑正义﹑和谐的新世界；谈美元如何稳定；谈TB；谈托宾税，控制游资过度投机；谈如何控制过高的油价和粮价等等。
2。坚守对等开放的原则。决不能答应外资控股中资银行；决不能答应人民币升值的预期值，比如08年底升到6。7：1，明年底5。5：1等项。小布什参不参加奥运会无关大局。
同志们！13亿双臂膀支持着你们，13亿双眼睛盯着你们。受人之瞩托的话：风萧萧兮易水寒，壮士一去兮要凯旋！
李树泉 编写 2008-6-14
后记：路漫漫其修远兮吾将上下而求索。这是我在探索如何才能走通有中国特色的社会主义道路上的体会，写出来和大家交流。希望同志们批评指正。我的信箱是：[email protected]
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