何新：美国主权信用评级下调，中国持有美债受损严重

北京时间6日上午，国际三大评级公司之一的标准普尔宣布下调美国主权信用评级，由AAA调降到AA＋，评级展望负面，这在近百年来尚属首次。美国和国际分析人士普遍指出，美国丧失3A评级的时间点非常糟糕———正值市场信心脆弱之际，将再次引发世界对美债危机的担忧，势将加深全球范围内的信心危机。
　　
　　　　标准普尔发难
　　
　　　　美国回应全球反应
　　
　　　　美国主权评级神话终结
　　
　　　　美国东部时间5日晚间，标普表示，出于对美国预算赤字问题的担忧，将美国主权信用评级由AAA调低至AA＋。此前数十年，标普、穆迪、惠誉三大评级机构对美国主权信用均维持AAA评级。AA＋评级意味着美国国债信用水平低于英国、德国、法国、加拿大等国国债的水平。
　　
　　　　标准普尔表示，下调美国主权信用评级主要基于三方面原因，一是美国债务状况堪忧，债务占国内生产总值（GDP）的比例逐年上升，二是美国国会日前通过的提高债务上限法案效力不够，三是标普对美国国会未来应对类似问题能力的信心受挫。
　　
　　　　标普表示，未来12个月到18个月内仍有下调美国信用评级的可能，“我们认为国会和政府最近达成的财政紧缩协议不足以稳定政府的中期债务状况”。
　　
　　　　美国回应
　　
　　　　标普评级存2万亿美元错误
　　
　　　　美国财政部5日发表回应称，标普的评级计算存在2万亿美元错误。
　　
　　　　美国财政部一名发言人表示，根据误差达2万亿美元的数据得出的结论显然不对。此前，美国政府一名高级官员对美国有线新闻网透露说，标普对美国政府财政状况的研究遭到政府质疑。
　　
　　　　全球反应
　　
　　　　世界不再相信美国
　　
　　　　美国信用评级下调对美国乃至世界经济和金融市场的影响是多方面的，更直接打击了投资者的信心，令本就十分脆弱的经济形势增添了更严重的不确定因素。美国股市刚刚遭遇2008年年底以来最惨痛的一周，三大股指重挫，再逢信用评级遭降，无异于雪上加霜。
　　
　　　　有分析认为，美欧股市周四暴跌是全球投资者对美国政府失去信心的表现。信用评级下调使人们对美国经济增长预期更加不乐观，其通过发债发展经济的路径将被打破。美国的这种负债经济模式就可能进入一种越难借债，越缺乏信用的恶性循环。
　　
　　　　主权信用评级
　　
　　　　主权信用评级，除了要对一个国家国内生产总值增长趋势、对外贸易、国际收支情况、外汇储备、外债总量及结构、财政收支、政策实施等影响国家偿还能力的因素进行分析外，还要对金融体制改革、国企改革、社会保障体制改革所造成的财政负担进行分析，最后进行评级。主权信用评级一般从高到低分为AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C。AA级至CCC级可用+号和-号，分别表示强弱。
　　
　　　　为何下调信用评级?
　　
　　　　{1} 美债务前景堪忧
　　
　　　　标普将美国的债务状况与加拿大、英国、德国和法国四个国家相比较后得出结论，认为美国债务状况不满足3A评级的要求。
　　
　　　　尽管美国并不是债务比例最高的国家，但标普预计，和美国相比，其他四个国家的公共债务对GDP的比例最晚到2015年将会开始下降，而目前难以看到美国公共债务比例下降的迹象。
　　
　　　　{2} 财政计划不到位
　　
　　　　8月2日，在美国政府债务上限到期日当天，美国总统奥巴马签署提高美国债务上限和削减政府开支的法案，决定在未来十年内削减政府开支2.1万亿到2.4万亿美元。
　　
　　　　但是，根据标普自己的测算，对于解决美国公共财政问题，比较理想的减赤额为4万亿美元。
　　
　　　　“下调评级反映了我们的观点，我们认为国会通过的方案中减赤数额在中期不足以应对政府债务的波动，”标普在一份声明中表示。
　　
　　　　{3} 对政策制定者失去信心
　　
　　　　标普在声明中对美国政策制定者在解决债务问题上的决心和诚意提出质疑。此外，标普也指责两党对其早先提出的警告没有足够重视。
　　
　　　　早在4月18日，标普便给予美国的3A评级以“负面展望”，称美国债务风险正在积累，如不能妥善解决，将有可能下调其主权信用评级。但该预警当时未能引起足够重视，一直到近期美国债务上限问题无法回避，并成为两党相互掣肘的工具时，评级机构此前的预警才重新引起关注。
　　
　　　　美国降级有何影响?
　　
　　　　专家预计，美国主权信用评级下调可能引发全球大崩溃，远甚于2008年开始的金融危机。韩国《每日经济》说，这是1941年以来世界评级史上影响最大的事件，很可能发生美国国债价格猛跌、美元持续贬值、全球股市下降等全球性冲击波。
　　
　　　　{1} 全球债主都会被“坑”
　　
　　　　英国《独立报》称，世界上的每一个银行、国库、退休基金几乎都购买美国国债。即使稍稍降级，也将影响地球上的每一个人。这意味着美国人购买韩国电视、德国汽车、中国玩具、苏格兰威士忌和其他产品的能力下降。美国作为“最终消费者”的角色将渐行渐止，反过来意味着其他国家的增长放缓。
　　
　　　　对于国际市场来说，美国国债曾被投资者视为金融风暴中的最后一处安全港，然而现在它的信用度已然低于英国、德国、法国和加拿大。5日，美国10年期国债收益率下降2.5%，创2010年10月以来新低。一旦美债失去国际地位，美元大幅贬值，中国、俄罗斯等持有大量美债的国家将损失惨重。
　　
　　　　{2} 冲击全球股市引发金融动荡
　　
　　　　专家认为，标普将美国主权评级下调有可能使得美国融资成本上升，美债收益率提高，对债券市场造成负面冲击，同时还有可能使美国经济遭到重创。目前美债中有大约四成被用来作为各种金融市场交易的安全抵押品，评级调降意味着美国国债作为金融抵押品的资质受到怀疑和削弱，可进而导致相关市场出现剧烈波动。
　　
　　　　本周全球股市哀鸿一片，市场对全球经济疲软的担心导致资金迅速撤离。此次调降评级毫无疑问将使市场信心再度遭受重创，美股周一低开可能性很大，并可能进一步冲击全球股市。投资者对美债情况悲观的预期将进一步加强。
　　
　　　　{3} 每个美国人都被迫加税
　　
　　　　信用评级下降对美国最直接的影响就是美国政府、企业和普通消费者贷款时的利率会提高。美国总统奥巴马曾对国民解释，评级下降意味着美国国内房屋抵押贷款和信用卡等各种金融产品的利率升高，这等于每个美国人都被迫加税。
　　
　　　　美国国债的实际大头是本国的机构投资者，包括很多养老基金。按照规范，评级降低，机构投资者必须抛售国债，这对他们来说是一个极大的风险。
　　
　　　　美元贬值加速 中国将损失惨重
　　
　　　　专家称：中国应捍卫作为美最大债权国应有利益
　　
　　　　有专家认为，降低美国AAA主权信用评级可能会加速美元贬值。
　　
　　　　美元在全球储备中所占份额为60.7%，中国是美国国债最大海外持有国，截至今年5月持有1.16万亿。此前美国重要智囊外交关系协会亚洲部主任易明曾指出，中国与日本持续购买美债，是因为欠缺更为安全的投资选择，只有美债市场容下中国巨额投资。
　　
　　　　对于标普下调美国评级对中国的影响，鲁比尼指出，中国有两个选择，让人民币大幅升值，或是继续购买美国国债。如果让人民币大幅升值会打击出口，中国会继续购买美债。专家认为，中国未来不管是否坚持美债，这种损失都不可避免。
　　
　　　　银河证券首席经济学家左小蕾认为，评级的下调使我国外汇实际购买力大幅下降，作为最大的美债持有国，我国可对美国发行债券提出要求。为此，她建议，作为最大的债券持有国，我国应要求美国发行如新加坡一样的随通胀增长收益率增长的债券，以锁定人民币升值与美元贬值风险。同时，要求美国刺激实体经济增长，财政削减开支。当其没有足够资金发展实体经济时，应敞开大门，允许外国直接投资而不是再购买国债。此外，我国还应该寻找新货币挂钩支持点，改变与美元单一挂钩的局面。
　　
　　　　复旦大学教授孙立坚认为，此次危机凸显建立一个与美国市场竞争的投资舞台异常重要。中国应联合有共同利益的世界力量，来捍卫中国作为美最大债权国应有的利益效果，发出改革美元主导的国际货币体系的“中国声音”。
　　
　　　　中国现代国际关系研究院研究员袁鹏说，美国的问题实际上不再是经济问题，而是政治问题、社会问题和国家发展方向问题。美国社会处于一个转型期，各社会集团的利益纷争激化，征税富人不高兴，减福利穷人不干，整个国家的凝聚力在下降。对于中国而言，美国被降级将使中国外汇储备的多元化任务更加紧迫，必须当成一种战略性任务去实施。
　　
　　　　我国政策紧缩应更加小心翼翼
　　
　　　　天气很热，西方经济很冷，下半年难有惊喜，倒有惊吓不少。我国政策紧缩应更加小心翼翼，多看少动。
　　
　　　　国家信息中心经济预测部主任 范剑平
　　
　　　　中国受损失最大
　　
　　　　美债危机，动摇美元储备地位，中国受损失最大。美国债务状况恶化，美元价值受到动摇已成定局，中国还有必要继续保持低汇率，牺牲环境和资源代价补贴全球消费吗？
　　
　　　　德圣基金研究中心首席分析师 江赛春
　　
　　　　黄金和白银更受追捧
　　
　　　　目前全球两大避险地之一的美债的地位出现动摇，黄金和白银更加受到追捧。
　　
　　　　智信中国低碳总裁 郭信麟

　美国的三A信用是美国主权信用的指标显示。不光是美国经济上的睛雨表，更是美国大棒在世界范围内颐指气使的睛雨表！联想其一向牛逼哄哄的模样至现在突然降级的过程中，中国社会是如何艰难地围着人家屁股后一脸茫然地摸黑前行？！美国三A信用的突降，到底暴露了甚么呢？！恐怕不只是放屁脱裤露出屁股哪般简单吧？！
　　　　
　　　　　对于经济，寒枫一向不敢妄言而断其理，只是在如此这般重要的世界经济事件中，我们的专家们几乎连说话都不能掷地有声，仍然像以前哪样唯唯诺诺就显得过于做作而不合时宜了！美国的主权信用都降低了，我们哪些人民养的所谓的经济学家们却不敢言说自我批评，难道他们和美国之间存在某种亲密无间吗？！难道他们是一群吃白饭的庸才吗？！
　　　　
　　　　　至于前者，寒枫不敢妄言而论，后者就不是这样了！既然你们摆出一副无动于衷的样子装出一副好人姿态而不敢提出异议。那么，寒枫就暂时替你们这些一向自大装专家的人说上几句。一来解下心中的怨气，一来看看你们一向都干了些甚么。“美国的经济实力仍然超强”－－－－这是谁说滴？！在事实面前还这样信口雌黄地忽悠国人。若硬要说美国经济在三A主权信用突降后的今天仍然超强，寒枫要说这一定来自两个方面原因：一是美国人的枪炮一向所向披靡无坚不摧；一是在美国枪炮政策的奴役下国内专家们的思维已经根深柢固不可救药！
　　　　
　　　　美国这个概念很纠结，且不说其国内现存的人种上的等级差别。以前寒枫在博文里讨论过关于黑格尔言说的“美国无国家”的思想。其中最为核心的地方就在于美国人心目中上帝的地位最大。在上帝面前总统算个鸟！一切国家的权力机器皆被看作为利坚人服务的工具罢了！
　　　　
　　　　　换句话说，你奥巴拿就是想腐败也不成，因为没有人和你为伍。倘若社会中出现重大问题，你奥巴马们有能力去脏手捂黑洞也无从去捂！从这个意义上说，一向傲慢无比的利坚人在三A的问题上绝不会弄虚作假以欺世界范围内的债务人，当然包括做为我们这些在理论上高高在上的“上帝”！只是我们这些“上帝”从来就不被人家当回事而已！这又是为何呢？！原因还是寒枫上面所言的两个方面而已！一来人家枪炮坚，二来自己骨头贱！
　　　　
　　　　　我们不需要研究类似三A趋势上的砖家，我们需要有良知的对国家前途命运负责任的知识分子型专家。可怜巴巴地在数据上一味讨论美国信用降级的趋向问题无疑是徒劳而误导公众的行为，如此斯文里透出冷血的专家们其实早已和废人无异了！
　　　　
　　　　　美国人对待积累和消费上的特点可以定性地概括为“三光”！即，吃光、用光、花光。中国社会在这个问题上的行事方式基本与美国人半斤八俩。吃光用光是利坚人的消费水平呈现给世界的是天堂般的日子！至于花光，就要区别对待，因为美国做为一个债务大国，它们的花销无疑是建立在我们这些“自愿”透支财富透支公权力信誉的国家。发展中国家尚且如此，落后国家更是处于其枪炮射程之内。美国的枪炮一向很牛逼，奥巴马们在美国公众的斥责面前一向都不是世人预期中的那般孤傲，从其种意义上说，他们是一群名副其实的任劳任怨的“马儿”－－－－吃草不多，跑得还不慢！
　　　　
　　　　尽管奥巴马们一向对外强硬地像个棒椎，其实，在中国社会的“三公”消费面前，其不过是国人的经典骂声－－－－“你是个鸟”里的鸟！也正是这些个性极为鲜明的“鸟”，在利坚人排他性的固有性格中他们传承着一如既往的对外大棒政策！仅中国社会就以几万亿美元的代价支撑着美国人现行的天堂般的生活水准。我们换来的不过是人家工厂里出产出的泛绿纸质品！精美的图案断然看不出美学意义上的审美元素，更谈不上什么贸易互惠了！若要形象地说明几万亿的概念，不外乎相当几万亿的中国能源无偿流入美国人的国库，而换来的不过是相当头脑里几万亿美元的符号！真想不明白TMD利坚人的种就如此之聪明还是某些人在龌龊的角落里大脑尽被狗屎充斥着！
　　　　
　　　　　现代社会的秩序是统一在现代战争格局之下的附属物。以往的战争是赤祼祼地流血纷争，目的不外乎围绕资源展开的掠夺！如今的社会仍然无法逾越动物性的丛林争端。只是现代的人类似乎更具手段，甚至不用一刀一枪，甚至于擒贼先擒王式的谋略下再令其“身行自管”。以达到长久不用明枪炮就是达到资源的无偿掠夺！这就是现代战争的特点，无声息地、异常残酷的进行着......美国三AAA信用的降级是美国主权对外信用的下降，下降就意味着在承担风险内容上的贬值，下降就意味着做为其债权国家将面临巨大的损失！这时候一味地言说“经济损失”，有那么点麻木人心的意思，因为损失的不是经济意义上的符号，而是一个国家中人民的血泪倾诉！一个国家的资源被无偿掠夺的奇耻大辱！
　　　　
　　　　　
　　　　　美国三AAA信用的降级是美国主权对外信用的下降。我们的经济专家们，你们就不能站出来发表一下以往你们认为“汇率的浮动只是潜在的损失，不到交割就不存在损失”论调的无知吗？！你们一往无知的行为无疑是不负债的，是你们的无知或者有意的无知，一方面辜负了国人的期望，在国家权力的实施上，是你们的无知温柔地绑架了政府实际权力的施行！对于如此这般的专家，国家是否应该启动问责程序呢？！
　　　　
　　　　　　
　　　　　美国三AAA信用的降级是美国主权对外信用的下降。意味着未来让他国“购买”自己不明一文的印刷品将面临更大的阻力！相信美国人具有将世界玩弄于股掌的能力！以及中国社会不乏庸才的卑劣逢迎！
　　　　
　　　　　面对如此重大事件，竟然有人镇静地放出如此的狗屁来－－－－“美国的经济实力仍然超强”！以往的国际交往为我们揭示了一条伤心的经验：就是狗这个东西，是无法用肉包子喂熟的！日本人一方面占领你大岛，一方面可以让你自愿地拿出几亿元的铜子去满足一下你伪善的大国心理！美国可以一方面搅混南海鱼水，一方面伸出大拇指夸奖你“够朋友”、“良心大大的好”！！只是在这个时候，做为大国的公仆们，你们是否看到了人民期待国家健康成长的热望？！是否看到了国内真实的悲情气氛笼罩下的民生状态？！