在经济学界，有一个关于美元是可自由兑换货币的说法。最近，笔者与国内几位著名的金融专家讨论了这个问题，他们都以不容置疑的态度告诉我，这是经济学常识。一般看来，一种货币是可自由兑换货币的含义，是指在货币市场上，这种货币可以自由兑换为其他可自由兑换货币。目前国际货币市场上，美元，日元，英镑，欧元、瑞士法郎、丹麦克朗、瑞典克朗、挪威克朗、港元、加拿大元、澳大利亚元、新西兰元、新加坡元、韩元，泰铢等67个国家所使用的货币都是或曾经是可自由兑换的，而人民币是不可自由兑换的。
在美国建立的以美元为中心的国际货币体系中，加入到这个体系，成为“可自由兑换的货币”，都要由发行货币的银行承诺，自由兑换该银行发行的货币与储存的美元，从而可以自由地兑换为其他“可自由兑换货币”。我们知道，现在各种货币都是法币，几乎可以无限制地制造出来，因而大家可以拿着美元自由地兑换这些由货币发行机构承诺的货币了，反过来，我们拿着一种“可自由兑换货币”去换美元，恐怕就不能说是自由兑换了，因为一种货币兑换美元，不是发行美元的美联储银行所承诺的，仅仅是该货币的发行银行所承诺的，是由该种货币的发行银行所储备的美元数量所决定的。当发行银行储备的美元被换光以后，就无法兑现可自由兑换美元的承诺了，也就无法兑现为其他货币了。所以说，这种兑换机制，仅仅是美元可自由兑换为其他可自由兑换货币，而其他任意一种可自由兑换货币，实际上，是不能真正自由地兑换为美元或其他可自由兑换货币的。从两个国家层面来看，美元是完全不可自由兑换的，因为另一个国家是通过出口商品或服务获得美元，而不是通过自由兑换得到的。对普通老百姓来说，能否兑换得到美元，也不是完全自由的，而是有条件的，是国家国际收支存在净收入，储备了足够多的美元。
97年东南亚金融危机发生后，泰铢等货币就无法自由兑换成美元，也就无法自由兑换为其他货币了。危机发生前，美国金融大鳄进入泰国，从泰国商业银行借入大量泰铢，转而在国际货币市场上兑换为美元，使泰国央行储备的美元急剧减少，最终耗竭，不得不停止兑换美元，从而使泰铢无法兑现为美元了。1992年英国的英镑也遭到索罗斯的类似的攻击，耗去英国政府269亿美元的储备，不得不退出欧洲汇率体系，降低英镑兑换美元汇率，以阻止人们拿英镑兑换美元，带来英格兰银行的美元储备枯竭。
各国为了满足货币可自由兑换承诺，不得不出口大量物资，换来美元，储备起来，以防止美元枯竭，从而让美国免费获得了大量物资。另一方面，当美国实行宽松的货币政策，美元利率很低，到处泛滥的时候，各国政府也就被美国绑架，不得不实行宽松的货币政策，导致市场上货币过多，容易诱发通货膨胀。当美国实行货币紧缩政策的时候，各国不得不提高利率，防止资本家兑换手里货币资产为美元，以获得更高利润，带来美元枯竭。因此，一国承诺货币可自由兑换美元，其货币政策和经济政策就被美国政府绑架。
最近几年，我国很多经济学家们极力鼓吹人民币自由化，其主要理由之一是美元等货币是可自由兑换货币，人民币不是可自由兑换货币，给我们的贸易带来的诸多不便，还有不可自由兑换带来的非市场汇率等等。这是不符合事实的。
我们主张平等条件下的真正可自由兑换，即人民币发行银行中国人民银行承诺美元可自由兑换人民币，美国发行美元的美联储银行承诺，人民币可自由兑换美元。我们不应单方面承诺人民币与美元的自由兑换，以防货币政策和经济政策被美国绑架。更主张，让其他国家承诺其货币与人民币之间的可自由兑换，从而让人民币成为美元那样的|“可自由兑换货币”（附1）。
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