美中第三次战略经济对话 中国承诺进一步开放资本市场
中国承诺进一步开放资本市场
华尔街日报 2007年12月14日11:08
美国财政部长鲍尔森(Henry Paulson)称，第三次美中经济对话的成果之一是中国做出了加大金融市场对外开放力度的承诺，但他同时也承认，他在敦促中国加快人民币升值步伐问题上没有取得任何进展。
为期两天的美中第三次战略经济对话于周四落下帷幕。鲍尔森在会后的记者招待会上透露，中国已同意允许在华经营的外国公司（包括银行）通过股市和债市融资。这一市场期待已久的措施将有助于外国公司改善现金流管理并迅速扩大销售。
在过去的一年中，鲍尔森主要通过与中方的战略经济对话敦促中国开放金融体系、加快人民币升值速度。不过几次对话取得的进展有限，一些商界人士对中方在兑现承诺方面行动迟缓颇有怨言。
本次会谈尽管有时火药味十足，但在大部分时间，共识的气氛还是占了主流，双方在产品安全、能源和环保方面达成了一系列协议。
据官方媒体新华社报导，周四下午鲍尔森向胡锦涛表示，他认为与中国的交流已经历了较好地磨合，这有利于双方处理矛盾和问题。在中国发行证券的外国公司可以利用中国庞大的储蓄和行情火爆的股市，为他们在华扩大业务筹集资金。这项措施对北京也可能很有吸引力，因为这可以减少外国公司对海外资金的需求，减少流入中国的外币，进而帮助中国缓解人民币升值的压力。
鲍尔森在接受记者采访时表示，很明显，在华从事商业经营或投资的美国及其他外国公司存在着以人民币进行融资的需求。他说，相信相关规定将逐步落实到位。
广告这次会谈中，北京方面表现出以其他形式开放资本市场的意愿，虽然他们希望以渐进的方式做到这一点。在会谈进行之际，中国证券监督管理委员会(China Securities Regulatory Commission)表示，将恢复受理成立中外合资证券公司的申请。这一程序之前已暂停了两年。北京方面曾在5月份的会谈中对鲍尔森承诺将重新启动此事。
在证监会发表此项声明之前，上周有消息称，瑞士信贷集团(Credit Suisse Group)正与北京方正集团(Founder Group)协商成立合资投行事宜，而摩根士丹利(Morgan Stanley)计划与上海华鑫证券(China Fortune Securities Co.)合作。这两项计划尚需得到监管机构的批准。
最近证监会还宣布，将把合格境外机构投资者(QFII)投资额度提高两倍，至300亿美元。虽然这些新的资金流入市场还需要时间，但此举兑现了5月份中国做出的另一项承诺。
中国允许外国公司在华发行证券的最新承诺非常重要。外界一直指责中国限制外国投资者进入其金融市场，而海外公司在华发行证券的机会更是极其有限。
外国公司理论上可以从中资银行贷款，但实际上它们在中国市场融资的唯一方式是依赖国际性金融机构，如亚洲开发银行(Asian Development Bank)和世界银行(World Bank)旗下的国际金融公司(International Finance Corp.)。尽管这些机构已向中国引入数十亿美元的资金，但他们还是在向北京游说多年之后，最终才在2005年获准发行人民币债券，也就是所谓的“熊猫债券”。
北京很早之前就曾表示，正在考虑外国公司的筹资问题，最近几个月政府官员表示，业绩良好的外国公司和中外合资公司最后应该可以实现在华融资。
不过，外国机构在中国发行股票和债券依旧会涉及政治因素。尽管周已作出表态，但是，在有大量中国本土企业等待上市或发债的情况下，北京似乎不大可能让大批外国公司获此机会。
获准在中国市场融资可能对外国银行尤其有益。为满足监管要求，多家外资银行过去一年中花费了大量成本，将在华分支机构注册为独立法人实体。
如果未来数月融资问题不能取得具体进展，美国官员可能会在定于6月份在华盛顿召开的中美第四次战略经济对话上向中国政府施压。
鲍尔森和其他美国官员在本周对话中在另一个关键问题──敦促中国加快汇率改革──上几乎没有取得任何进展。华盛顿一直认为，北京对人民币汇率的严格控制使人民币价值被人为低估，从而给中国出口产品带来了不公正的价格优势。
即将出任中国商务部部长的陈德铭周三表示，北京方面原则上并不反对人民币升值，但反对过快升值。他说，中国无法承受人民币过快升值造成的不稳定。
北京方面也未表现出愿意提高外资在中国金融机构（包括银行）持股上限的意思。一些分析人士此前猜测，这一问题将是本周对话的关键议题之一。鲍尔森表示，明年中国将恢复审批成立合资证券公司的申请，外资公司的经营范围也将扩大。他充满信心。
Jason Leow / James T. Areddy
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