美国再度发债 或称经济传销
2009年02月11日 中国产经新闻报
本报记者 钟慧文报道
美国国债收益率2月9日上扬至2个多月来的最高水平，而本周美国财政部即将发行创纪录的670亿美元新债券。基准的10年期国债利率自11月下旬以来首次回升到3％的水平之上。
早在2008年10月7日，美国的国债已经达到了14位数，致使仅能显示13位数的美国“国债钟”出现了美元符号“＄”和数字“1”挤在同一格的罕见现象。如今，美国人已经选出了他们认为能够扭转经济颓势的总统奥巴马，但是针对美国经济继续下滑的现状，奥巴马除了依然发行国债并无其他良策。
“如果市场被这次发行呛到，那可能不仅意味着更高的收益率，还可能令美元承压，”标准银行(Standard Bank)外汇策略师史蒂夫·巴罗说，“由于外国投资者控制了国债市场的近一半筹码，因此很显然的是，他们需要继续接盘才能避免收益率急剧上扬、美元暴跌的情况。”
面对经济放缓的局面，奥巴马继续给经济来一针“强心针”。美国国会参议院10日在最终投票中以61票对37票的投票结果，批准了总额为8380亿美元的经济刺激计划，就这一点看奥巴马相对布什并无新意，外加上今年美国财政赤字规模高达1.2万亿美元，这些将使得美国的国债激增2万亿美元。美国财政部表示，将发行670亿美元的新债券，这是2003年8月以来美国规模最大的季度再融资。美国财政部还可能恢复每月发行所有基准国债的做法。
美国财政部无奈打开了政府债券发行的闸门，大规模的国债如同洪水般涌向世界。财政部宣布，计划在2月份进行创纪录的债券发行，同时未来几个月将更为频繁地发债。社会科学院金融研究所主任杨涛对本报记者这样表述：“美国急需大量资金面对经济刺激方案和财政赤字，这笔钱要么跟别人借，要么自己印钞票。但是印钞票会引发通货膨胀这是显而易见的，因此，发行国债必不可少。”
基于美国在全球的金融霸主地位以及其对世界经济的影响力，加上美元是世界上最富实力的定值货币，美国国债从来就是不怕没有买主。但是随着金融危机对美国之前地位的打击和人们对美国经济不乐观的预期，纷纷开始不买美国国债的账。
支撑美国国债的是信用，一场金融危机让美国的国家信用已经受到了摧毁性的重创。这次增发国债也能看出，美国经济并没有好转，新政府能做的还是继续放债，失去了信用凭什么让别国花巨资买那么大的风险？国债本来是风险相对较小的投资产品，但是如此一来，美国国债风险级别似乎赶上了股票。
一旦其他国家的中央银行拒绝购买美国国债，那么，买债压力就会转到美国国内银行和投资者身上。如果美国国内银行及投资者也拒绝当美国国债的大买家，那么困境又出现了。金融危机让美国银行信贷收缩、私人投资也大幅减少，所以美国国内的国债投资力量远远小于国际。
这时候，恐怕只能依靠美国政府来撒钱消灾，成为经济上的最大支出机构，扮演“最终消费者”的角色。美联储上周表示，如果这是一种降低私人借款成本“尤为有效”的方式，美联储将“准备”购买美国国债。看来美国经济走入了国债自产自销的怪圈，正如成功预测此次金融危机、《货币战争》一书的宋鸿兵所说，市场经济的本质就是传销，美国国债就是例证。
中国银监会官员：中国将继续购买美国国债
英国《金融时报》汉妮•桑德尔(Henny Sender)纽约报道 2009-02-12
http://www.ftchinese.com/story.php?storyid=001024639
中国银监会(CBRC)官员罗平昨日表示，尽管知道美元将贬值，但中国将继续购买美国国债，因为在这个危险的世界上，这种投资仍然是中国的“唯一选择”。
中国利用其向美国消费者出售制造产品而累积的美元，成为全球最大的美国国债持有者。然而，不断扩大的美国预算赤字及其对美元币值的潜在影响，令外界质疑中国未来对美国债券的兴趣。
昨日在纽约发表演讲后，罗平表示，尽管对美国财务状况感到担忧，但中国将继续购买美国国债。
“除了美国国债，你还能持有什么呢？”他问道，“黄金吗？你不会持有日本政府债券或英国债券。美国债券是安全避难所。对于所有国家而言，包括中国，这是唯一选择。”
罗平操着口语化的英文补充称：“你们太可恶了。一旦你们开始发行1万亿美元至2万亿美元的债券……我们知道美元会贬值。因此你们太可恶了，但我们没办法。”（“We hate you guys. Once you start issuing $1 trillio-$2 trillion [$1,000bn-$2,000bn] . . .we know the dollar is going to depreciate, so we hate you guys but there is nothing much we can do.”
然而，罗平表示，中国官员将鼓励中国各银行为国内并购融资，而非向其它国家陷入困境的金融机构提供纾困融资：“不会对金融机构抄底，特别是在美国，因为这些机构账目的质量存在很大不确定性。”
罗平表示，根据对美国在废除格拉斯-斯蒂格尔法(Glass-Steagall Act)之后情况的观察，中国将继续保留投资银行业务和商业银行业务分开的做法。该法强制金融机构将这两种银行业务分开。
“从某种程度而言，格拉斯-斯蒂格尔法造成了此次危机，”罗平表示。“（在中国）商业银行业务和投资银行业务分开的做法，可能会比以前持续更长时间。”
与其它发展中国家的高级金融官员——例如沙特央行(Saudi Arabian Monetary Agency)副行长默罕默德•阿尔-贾瑟尔(Muhammad Al-Jasser)一样，罗平也公开反对他所谓的美国“放任”资本主义：“政府拥有曾被视为负面的东西，但现在事情到了另一个极端。银行业可能（无异于）公用事业机构，政府必须参与其中。”
“美国放松监管的做法有些过度。市场不可能是万能的。”
译者/梁艳裳
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