何新再问胡晓炼易纲：你们究竟知不知道

何新再问胡晓炼易纲：你们究竟知不知道——

人民币连年升值就是给美英投行直接赠钱？

自本人质疑中国外储局持续多年的人民币一路升值政策是给美英投行直接赠送美元以后——胡晓炼女士易纲先生近期作出一系列回应。

但是这两位央行和外管局的领导在回应中却始终回避一个要害的问题：在国际货币市场上，美英共济会成员属下那些基金（高盛、大摩、索罗斯之类），一直巧妙利用人民币升值政策直接套利大赚美元！

其结果是，中国银行几年间通过货币兑换白送人家美元几千亿，而把通胀的祸根留在中国百姓的肩头上！因此，人民币持续升值政策实质就是直接给美英投行送钱让利的政策!

然而对这一根本问题，也是本人所正面质疑外储局货币政策的关键问题——胡、易二位在所有的回应中始终只字不谈，仿佛它不存在。而只是绕过去大讲什么人民币升值后可以多买点洋货来平抑物价，以及人民币账面资产也随升值而升值之类不值一驳的笑谈，还有什么结构平衡之类的玄虚清谈而对质疑者虚与委蛇。

这边每年拿中国人辛辛苦苦挣到的血汗美元白送人家成千个亿（且不去说那些两房债券之类的糊涂帐），那边则描摹一个画饼得一点小费，竟然厚颜地告诉中国人这种送钱生意很划算——难道这就是作为当今中国金融管家的认知水准？！嗨，好一笔混乱糊涂账！

但是，国家外汇储备不是你胡晓炼、易纲自己的钱。你们作为管家有责任为中国人管理好，保护好。如果我们发现有严重流失自然有权问责。这不是什么学术问题，也不必谈那些抽象玄虚的意识形态和理论，我所问只是一个最基本的事实问题：你们到底是不知道，还是明明知道而有意为之——只要人民币连年升值，就意味着给英美共济会所属那些投行基金的外汇炒家们直接输送美元？？对这个问题，其实只需要回答一个字或者两个字——知，或者不知？是，或者不是？

至于其利弊和汇改方向正确与否——你们应当留给“被送钱”的国家和公众来做判断，那些玄虚飘渺的“结构性”意识形态和理论在此是毫无意义的！

今日读到央视记者纽文新先生对两位行长的两篇评论，虽然其所论鄙人也非完全赞同（他忽视了升值后通过货币兑换就可以直接套钱这个最关键的问题）——但对其坦率的质疑精神鄙人则深表钦佩和支持!故特予以推荐介绍。

胡晓炼：人民币汇改方向正确成绩明显

 2010-07-30 15:39:15

钮文新：胡晓炼、易纲副行长该换换脑子了 

一、央行副行长胡晓炼该换换脑子

我一点都不反对灵活而富有弹性的人民币汇率政策，但我实在无法忍受央行高管对问题认知得如此浅显、机械而教条，更不能容忍他们自己困住货币政策的手脚。
比如，胡晓炼用了较大的篇幅告诉我们，中国的货币政策是个多目标政策，既要关注通胀，又要考虑经济增长、国际收支平衡、就业等问题，还要推动金融改革。同时，又用米尔顿·弗里德曼的说法告诉我们，“通货膨胀是一种疾病，一种危险的有时甚至会致命的疾病，如不及时制止会摧毁整个社会。”
不仅如此，胡晓炼还把中国老百姓绑架进来。说：从中国的现实来看，受通货膨胀损害最大的是低收入群体，尤其是我国4000多万的城镇低收入群体和近亿人的农民工，处理不当容易对社会公平和稳定造成影响。
由此得出的结论是：货币政策是管理通胀的最重要和最有效的宏观经济政策，应不断增强货币政策的有效性，确保实现物价稳定并以此促进经济增长的目标。对于中央银行而言，首要的责任是币值的稳定，防止产生高通胀的风险。
言外之意无非是说：中国货币政策多目标，但不管多少目标，其它都是次要的，控制通胀最重要。……
我认为，胡晓炼的想法，不是在解开货币政策的手脚，相反是在为货币政策上枷锁。
我希望胡晓炼副行长好好研究一下，在美元强势地位未改，人民币客观上早已被规定为弱势货币的前提下，人民币汇率的变化是不是可以对冲“输入性通胀”？我认为，不能。
石油等大宗商品价格的上涨是“输入性通胀”的根源，而这些商品价格的上涨往往与供求关系的变化无关，而更多的是美元（大宗商品计价货币）贬值、金融炒家操纵的结果。所以，无论人民币升值还是贬值，都不会抑制美元的贬值，甚至会给国际炒家“中国需求论”的借口――你越升值，他认为你买得越多，越供不应求。
实际上，我们必须清晰地意识到，不管汇率如何浮动，在开放条件下，弱势货币国家没有“完全独立”的货币政策。不仅是中国，全世界除美国之外，大家都一样。不是吗？欧元比人民币强势得多，但它有“完全独立”的货币政策吗？这是世界的现实，非常残酷，央行不可掉以轻心！
我们再看一个现实问题。胡晓炼认为，中国贸易发展应更趋于平衡，适当通过汇率等价格手段调节贸易不平衡和国际收支失衡有利于缓解外汇流入和储备积累过快的压力，实现经济更加平稳、可持续的发展及货币供给平稳有序的增长。
这简直就是一种“不明利益立场的混话”。我可以肯定地讲，中国的贸易失衡是美国人、西方人强加给我们的，是他们大规模地把生产加工的产能转移到中国的必然结果。不是吗？中国60%以上的贸易都是加工贸易，而加工贸易必然是顺差（出口货值一定大于进口货值，顺差使我们的加工费）。
我们做一个极端的假设，如果中国的对外贸易全部都是加工贸易――进口是用于加工的原材料、出口是加工之后的商品，那中国的贸易顺差一定会刚性积累，请问，人民币升值到什么程度才可以平衡这样的贸易？显然这是无法办到的事情，除非中国人不吃不喝给外国人白干；还有一个办法，就是美国企业滚回美国本土去生产。
今年上半年的统计数据表明，中国一般贸易是逆差370亿美元。这说明，中国的贸易条件正在加速恶化，而我们的央行副行长还认为这是好事，这不是很奇怪吗？
我们必须正视这样的现实，在全球经济一体化、产业全球化分工的前提下，根本就不存在平衡的可能。奥巴马主张“重新恢复世界的平衡”，那是试图把金融危机的责任推卸给“世界经济不平衡”，推卸给中国的出口导向。目的是以此为由，让中国把辛辛苦苦赚来的美元，无偿地归还美国，这样世界就平衡了。
所以，所谓的“平衡”这不是经济，而是政治。身为央行高级官员，难道连这么浅显的问题都看不懂？为什么还要拿着西方人的愿望，对中国人说叫。
请胡晓炼副行长注意，世界正处于衰退之中，全球性的需求不足、产能过剩将是未来世界经济的主题。在这样的背景下，您是不是更该去多想想，传统金融学、货币学是否是用于新的经济现实？有没有更新的方法解决，在需求不足、产能过剩的前提下，解决中国的发展问题？
过去的事情已经过去了，过去的理论已经无法解释今天的现实了。现实的问题需要大家从新思考，从新求解，需要理论的创新。(原文链接：http://finance.jrj.com.cn/opinion/2010/07/2913147838200.shtml) 

（二）钮文新：易纲你算了一笔糊涂账

(2010-08-02 13:59:31)

我很尊敬易纲，但是今天抱歉，我不同意、至少是不完全同意易纲关于人民币汇率问题的一些论述 。
第一，易纲说：升值可以抑制通胀，升值多一点，通货膨胀就可以少一点。理论上说不错。但在我看来，升值最多可以“缓解”输入性通货膨胀的压力，但这还仅仅是静态的理论描述。与事实差距甚大。 
2005年7月21日之后，人民币一路升值，而我们看到的事实是，中国通胀越演越烈。易纲举例说：豆油，中国的大豆已经超过一半是进口的，千家万户都得吃豆制品，豆粕还可养猪，有多少人不吃猪肉？如果不升值，那大豆、豆油、豆粕的价格都得比现在贵20%以上。这是事实吗？大豆、豆粕、石油、铁矿石不都是伴随着人民币升值一路涨起来的，国内价格随之一路上涨。 
为什么？因为所有人都知道，人民币升值有利于中国购买。这其实恰恰为“国际炒家”提供了借口。所以，大宗商品期货价格暴涨的过程中，我们听到的理由是什么？中国需求论。同样，稍微知道期货市场的人都知道，期货价格从来都是被“金融大鳄”操纵，跟供求关系没多大关系。豆油就更是这样，国内豆油价格的上涨，主要原因是外资垄断所致，人民币升值对平抑豆油价格的作用微乎其微，而当时最终阻止价格上涨的因素是行政手段，最终两个手段都没有阻止豆油价格的刚性上涨。 
这是事实，不容否认。我们的学者和官员必须停止这样“从理论到理论”，不仅无视事实，反而歪曲事实的做法。
第二，易纲说，汇改以来，中国在2005-2008年期间出口每年是以超过20%的幅度在增长。就是说，汇率调整并没有影响出口，出口反而大幅度增长，产业升级、技术进步、产品更新换代、提高中国产品的增加值，在这一期间都发生了。 
这是事实吗？是事实。但我们必须看到，这期间的出口大增是因为美国等发达国家“畸形消费”达到极致、它们购买力过去的体现。这样的情况未来还会有吗？不可能！我们不能用特殊情况替代一般规律。难道易纲所遵从的理论，允许他承认“货币升值无碍出口增长”说法？恐怕很难。
第三，易纲居然否认“人民币升值会蚕食中国外汇储备”的事实，这实在让我无法忍受。众所周知，人民币对美元升值就意味着美元对人民币贬值，难道美元贬值，不是美国减轻债务负担的手段吗？当然是。
 我们说，美元贬值就意味着美元购买力的下降，意味着中国外汇储备购买力的下降。去看看国际大宗商品市场价格，是不是因为美元的贬值而大涨？当然是。20美元一桶的石油相对于2万亿美元的外汇储备，它意味着1000亿桶的购买量；而同样的外汇储备量相对于80美元一桶的石油，只有250亿桶的购买量。这是何等巨大的反差，难道易纲算不清这笔账？ 
美元作为国际大宗商品的唯一计价和结算货币，它的贬值，当然会引发全世界的通胀，这不仅符合经济学原理，而且早已被事实多次验证。这样的事实也容得否认吗？所以，要看中国外汇储备是上水还是缩水，去看看它的购买力一目了然。 
易纲也承认：“美国的通胀会造成我国外汇储备的购买力下降，可以认为是损失。但多年以来，外汇储备的收益率是高于美国的通胀率的。”意思是，只要外汇储备的投资收益率高于美国的通胀率，外汇储备就保值增值了。这实在太荒谬了。 
美国过去的通胀率是因为中国等出口商品价格低所导致的，但这个过程中，中国贸易条件在不断恶化。一方面出口价格在竞争不断加剧的情况下，卖不上价儿；另一方面必须承负美元贬值而导致的原材料价格不断上涨。 
所以，外汇储备收益率跑赢美国通胀率算什么本事？您能不能跑赢原材料价格的上涨率，能不能扭转中国不断恶化的贸易条件那才算真本事？遗憾，我们看到的外汇储备资产中大量都是极低收益的美国国债，而不是大量全球矿产资源。你们为什么没有不具备战略性投资眼光？ 
所以，别用糊涂账蒙骗中国老百姓吧。我们用低价商品抑制了美国通胀，而外汇储备仅仅是跑赢美国通胀，实际是“两次用中国的财富贴补美国人”。第一次是在出口商品上贴补了一块，第二次是在外汇储备投资收益过低上又贴补了一块。