西方世界转嫁热钱危机
美国滥用世界货币基础地位，通过美元贬值制造世界性通货膨胀，转嫁金融危机的行为使中国的经济安全受到严重威胁
□ 本刊记者 何忠洲/文
危机是否就在眼前？
1990年代，美国通过美元贬值将大量国际“热钱”推入新兴国家，当逼迫这些新兴国家放弃固定汇率后，美元再次升值引发8000亿美元“热钱”外逃，从而制造了亚洲金融危机。
当下，美国次贷危机正在酝酿下一波更大的危机，美国为救市不惜滥用美元世界基础货币地位，制造世界性通货膨胀，通过美元贬值饮鸩止渴，转嫁美国已经爆发的全面的金融危机，借机搜刮世界财富。
并再次动用制造亚洲金融危机的手法，引领国际“热钱”，以各种金融潜流的非法方式，绕开外汇监管大规模进入中国资产市场，制造泡沫，控制高增长企业股权，以期在人民币完成升值后全方位收割。
如果找不到切实有效的办法，在西方虚假信息的干扰下丧失金融主导权，中国很可能倒在下一次金融危机之中。
面临“热钱”抽逃风险
北京师范大学金融研究中心主任钟伟是最近拉动警报的其中一个。
5月初，他在一篇金融研究报告中称，“目前中国承受的‘热钱’流入规模，已超出亚洲金融危机前整个东亚所承受的规模，但中国GDP(国内生产总值)的规模至多只有亚洲金融危机时日韩加上东盟GDP规模的四分之一。”
众所周知，亚洲金融危机正是“热钱”抽逃造成的。危机爆发后，在世界经济增长中处于领先地位的“亚洲四小龙”风光不再，并使得1998年世界GDP增长率下降了1个百分点，全球失业人数增加1000万。危机导致印度尼西亚出现30多年来最严重的政治和经济动乱，通货膨胀一度高达80%以上，70多家银行倒闭。分析家计算出当时从该国抽逃的“热钱”为400亿美元。钟伟的喝问是：“在资本流动逆转时，中国能有效地阻挡‘热钱’的撤出吗？”
“中国不能怀有侥幸心理，认为这种由‘热钱’抽逃引发的金融动荡不会出现，而是一旦‘热钱’抽逃时该怎么办，是否有切实有效的金融安全防护体系？”
长期关注中国金融安全的国务院发展研究中心国际技术经济研究所王俊峰副所长认为，有效的预防和给投资者坚定的信心是消除金融不安全因素的最好办法。当前，在国际金融市场动荡的环境中，中国宏观经济政策的调整需要特别关注外部因素和环境的变化。
尤其是在美国滥用世界货币基础地位，通过美元贬值制造世界性通货膨胀，转嫁金融危机，西方金融势力不断在新兴国家金融市场制造动荡的大背景下，中国的财政政策、货币政策和汇率政策如何顺势而为，配合中国的产业结构调整升级和科技创新战略的实施，把握好调控的时机与力度，做好各项政策调整改革的组合配套，在维护国家经济安全的前提下，实现实体经济和虚拟经济的双崛起，是摆在经济决策部门和研究者面前的艰巨的时代命题。
由于形势严峻，近来该所进行了一系列有关“热钱”的调研，以为决策机构决策提供相关依据。
除去国际金融市场的原因外，中国国内市场的变化也在逐渐增加“热钱”抽逃的动因。数据显示，“热钱”大规模进入中国始于2002年，伴随着“热钱”的涌入，股市、楼市等虚拟资产价格被大幅推高，但时至今日，股市早已走熊，楼市在看到“天花板”后价格也开始下跌。
“五一”期间，具有指标意义的广州楼市再次出现一波降价潮，曾经咬定决不降价的广州市区商品房最大供应商合生创展集团全面下调商品房价格，最大降幅接近3成，与万科、富力、保利等著名地产巨头共同推下一个台阶。如果这一风潮继续蔓延，很可能出现学者们担忧的那种灾难。
2007年9月，央行主管的学术刊物《金融研究》曾刊文指出：“如果出现2000亿美元以上的外资集体撤离中国，就意味着中国资本市场上突然出现了1.5万亿的资本品供给。这会大幅度压低资本品价格，房地产市场和股票市场会出现灾难。”
如此复杂的局面让央行行长周小川变得满脸凝重。在今年4月国际货币基金举行的会议上，他一再表态：中国央行正在密切监测资本流动。但是否找到了防止“热钱”抽逃的办法周小川却没有说明。
可能引发金融危机
北京大学中国经济研究中心教授徐滇庆认为，中国要做好防范金融危机的准备，并要能够识别危机，对金融危机的程度做出比较准确的判断，能够确定48小时应急措施的起点。
从历史上看，危机爆发时，早期的判断和快速反应能力，是减少损失的重要保证。还在2006年年底，美国的危机就已经被英国的《经济学人》所洞悉。当时的一期封面上，格林斯潘在飞速奔跑，高举着正在燃烧的“经济”雷管，将其传给伯南克。
伯南克显然想继续传递。2007年5月17日，就在次贷危机刚刚露出端倪时，伯南克向世界传递着格林斯潘曾经有过的乐观，说：“我们认为，次贷市场不会对其他经济领域或整个金融体系造成严重影响。”
事实正如2007年最后一期美国《商业周刊》对这句话的评价：当年“十大最失败预言”之一。因为仅仅过了三个月，次贷危机全面爆发，世界各大金融市场无一幸免，投资者损失惨重。美国的一些经济学家认为，如果美联储能够及早采取行动，那么次贷的损失就不会有这么重。
按照学者的分析，“热钱”抽逃前后，一般会制造金融动荡，从而达到卷钱走人的目的。很多经济学家也均警告，“中国将是下一个被剪羊毛的目标。”“剪羊毛”者，是国际金融寡头对一个国家进行财富掠夺的一种办法。大量的“热钱”，以缓慢的、隐藏的方式进入一个国家的股市和房市，吹大泡沫，然后撤出把钱卷走。即利用经济繁荣和衰退的过程所创造出的机会，以低于正常价格的几分之一占有他人的财产。
在1990年至1995年间，美元贬值推动大量资本涌入了亚洲新兴市场，推高了这些市场的资产价格。1995年之后，当美元再次升值之时，亚洲新兴市场中的私人资本纷纷撤离这一地区，最终导致了1997年的亚洲金融危机。现在美元虽然一路贬值，不过，一旦从贬值转为升值，这种情况是否会在中国发生，谁也不敢打保票。
财经评论员纽文新说，一旦发生这种状况，中国三十年的改革成果有可能被“热钱”席卷而去，“一朝回到改革前。”
对于金融动荡带来的悲剧。1990年，日本金融危机之后，《金融战败》的吉川元忠曾哀叹，就财富损失的比例而言，日本金融战败的后果几乎和第二次世界大战中战败的损失相当。
经济安全最薄弱环节
其实，中国未尝未进行相应的防范。
2004年，中国人民银行建立了中国反洗钱监测分析中心，监视“热钱”动态。
2006年7月，建设部、商务部等六部门联合出台文件，对外商投资房地产的市场准入、开发经营以及境外机构和个人购买房产等三大领域进行明确规范。以期将“热钱”烹熟在中国大锅中。
但在人民币升值预期和诸多因素影响下，国际“热钱”仍通过种种途径大量进入中国。在“破七”之后，一位交易员向《环球财经》表示，“破7之后，人民币汇价因此获得方向性指引，预计人民币汇率在破7元后将打开空间，短期内就会加速上涨。”而一旦预期兑现或与预期不符，就可能导致“热钱”抽逃。
中国现代国际关系研究院经济安全研究中心主任江涌说，“金融是中国经济安全最薄弱的环节。” 如果“热钱”抽逃渠道得不到有效控制，很可能引发金融危机。
中国政府究竟在这场战争中将如何过关，目前尚不得而知，但是相应的警觉却早已有之。
2007年3月5日，温家宝总理在第十届人大五次会议所做的政府工作报告中指出，“要综合运用多种货币政策工具，合理调控货币信贷总量，有效缓解银行资金流动性过剩问题。”这是流动性过剩问题首次进入政府工作报告。
2007年8月28日，在美国次贷危机爆发不久之后，中共中央总书记胡锦涛主持了中共中央政治局第四十三次集体学习，专门就世界金融形势和深化中国金融体制改革进行学习。
而5月4日，第十一届东盟和中日韩财长会议在西班牙马德里举行，东盟和中日韩财政部长同意，为筹建中的共同外汇储备基金出资至少800亿美元，以帮助参与国抵御可能发生的金融危机。但时至今日，中央政府并没有给出能够有效控制“热钱”抽逃的信息，这也让钟伟们担忧不已。
国际热钱“烧烤”中国经济
2008年05月30日 《环球财经》杂志
□ 王俊峰/文
当前，国际金融环境危机四伏，美国次贷危机正在酝酿下一波更大的危机，美国为救市不惜滥用美元世界基础货币地位，制造世界性通货膨胀，通过美元贬值饮鸩止渴，转嫁美国已经爆发的全面的金融危机，借机搜刮世界财富。
为救市美国金融业一方面掩耳盗铃，通过不断释放“权威研究报告”编造虚假信息，忽悠美国金融市场走势与人气指数，努力稳住国内基本盘。另一方面竭力在他国金融市场尤其是新兴国家金融与资产市场，借各类基金制造事端，挑起风波，引导国际“热钱”走势，顺势而用，正反收割，翻手为云，覆手为雨。
西方以欧元和美元为代表的两大金融势力在相互博弈、拆台与利益交换的对峙中，努力联手看住并挟持其他冒尖户，封杀其他货币的国际化进程。在这种大背景下，一方面西方政府从正面出手，联合以贸易巨额逆差的名义施压人民币升值，另一方面西方金融势力私下引领国际“热钱”，从2002年开始以各种金融潜流的非法方式，绕开外汇监管大规模进入中国资产市场，制造泡沫，控制高增长企业股权，完成人民币升值背景下的全方位收割。
据一些学者统计推算，当前已经有相当庞大的国际“热钱”积聚在我国境内，形成我国目前资产价格与行业流动性都出现结构性失衡的状况，给我国宏观调控政策的出台制造了很大难度。在这种形势下，深入研究并细致观察国际“热钱”的动态走势及其对中国经济的影响，就成了每一个关心中国经济命运的人不能回避的现实话题。
(为国务院发展研究中心国际技术经济研究所副所长、 国际金融研究室主任)
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