破解冷热钱 改革价外税

破解冷热钱 改革价外税

浙江省武义县外经贸局陈义鑫

2008年10月6日

内容提要：货币数量是通货膨胀的唯一原因，保增长控通胀的复杂严峻就在于同时要解决显形和隐形的两种通胀，实质就是外汇储备的冷热钱现象。显形通胀来源外贸顺差加FDI小于外汇储备增加的“热钱”，基础货币投放过多，控制M2就不仅控制了房地产和股市也控住了CPI；隐形通胀则源于外汇储备增加还没减FDI就已小于顺差的“冷钱”，表现为中小企业资金困难和PPI上涨而影响经济实体的生存，显然，增长与PPI下降不会并存，只有根除冷热钱才是保增长控通胀的关键。“冷钱”因隐不显而受冷落，而“热钱”虽已倍受关注，可仅凭没有科学解释的预防性措施并不可“靠”，我们自然也不能“等”，为此，希望我的退税率与外汇储备的因果研究能起到抛砖引玉作用。

关键词： 冷钱和热钱  退税与税负  外汇与税收  改革价外税

引言

   货币太多和依赖出口是我国经济不能健康发展的根源。货币已多到现在的最低工资标准已远远比过去的国家领导人工资水平还高，货币不停的增加意味着社会财富在不断重新分配，进而影响人的行为和意识；我国经济发展对进出口的依存度则已超过60%。保增长控通胀说到底也就是为了解决出口下滑、货币流动性过剩的问题。

问题的根源在于现行理论仅仅是为了解释出台政策的需要，使出口退税的目的和改变外贸出口增长方式错误经济理论又成了错误政策的依据。

现行退税主导理论认为，退税有利于我国的出口产品以不含税的价格参与国际市场的竞争，是一种鼓励政策和国际惯例，在这种理论的指导下，自然就会把退税率作为宏观经济调控的工具；而实际上退税的真正目的是因为实行了可转嫁间接税的增值税制度，为了遵循国际贸易货与币交换的平价和等价规律，所以一定要实行出口退税，而且退税的唯一平价和等价标准就是：平价就是进口商得到商品的不含税价与出口商得到的人民币不含税金额相同；等价就是出口商失去商品形态的资产价值后和得到的人民币形态资产的价值相等。出口退税的最终目的实际上早在增值税实行之初就已非常清楚，并在《中华人民共和国增值税暂行条例》中明确规定——出口货物，税率为零。增值税条例一开始既然就如此规定，就一定有其理论依据，可又没有遵照执行，说明不是退税的方法有问题，就是对原所依据的理论理解不完全。

改变外贸出口增长方式理论既是改变依赖出口和增加内需的障碍，又是错误退税目的的延伸。该理论的意义就是要靠提高出口产品的价值来提高出口价格，实际效果只是区别了鼓励与非鼓励出口产品的退税率，这不仅与反倾销条例的“内外贸同价”相矛盾，而且也违背了国际贸易平价的基本规律，实际上是起到了转移内外贸同价和平价关系的视线，以出口低价是企业行为，掩盖了实质是穷国补贴富国、穷人补贴富人的价外税税收制度造成了内需长期疲软的根源，因此，错误的退税目的和相关理论得不到改革，十三亿人口的若大内需市场就会迟迟得不到开放。

假如现行主导理论确实错了，那么退税率就相当于在国际市场卖商品把钱找错了，找错钱自然不是多了就是少了，收结汇后则表现为“热钱”和“冷钱”，后果可畏！2007年一次性退税率平均下降了约47%八个百分点，那如此大的误差就是2007年以来出现前所未有状况的根本原因……

一、我国的冷热钱与外汇、税收及退税的关联状况

退税和增值税无关，是科学发展观的判断。因退税退的是产品税，而征税征的是增值税，产品税和增值税无论从各自累计的结果和纳税的义务人来说都完全不同。但由于内贸实行了价外税而导致了退税与征税的混合，随着退税率和退税方法的变化，造成了海关与央行、国税与财政、企业退税与收入的数据之间相互关联的互动作用，其中的冷热钱就是顺差与外汇储备不和谐的反映。

纵观热钱的主流舆论，热钱主要来源于没有真实外贸的顺差。理由一是2005年以来，人民币单边升值，我国不仅仅是出口部门产业结构未发生明显变化，而且为了抑制顺差还进一步减少了出口退税，但2005年以来的外贸顺差却在超乎正常的增长。二是外贸顺差加FDI后还小于外汇储备的增加。因此把非正常增加的外汇储备定性为流入的“热钱”。

按不可解释的外汇储备增加（流入）是“热钱”的逻辑，那么我国同样常有的不可解释的外汇储备减少（流失）就只能称其为“冷钱”了。

我观察到了与热钱正好相反的冷钱现象，同样不可解释的是顺差与外汇储备不仅没有同步增加的关系，而且还会减少，冷钱与热钱的作用也正好相反，热钱使外汇储备增加人民币流动性过剩，而冷钱则表现为按顺差该增加的外汇储备没有增，还反映在货币紧缩经济滞胀下滑上。如1998年外贸顺差是434.7亿美元，外汇储备增加却只有50.69亿美元，外汇蒸发了758%，造成了通货紧缩（流动资金紧张）产能过剩最严重的一年！当前外汇储备不正常增加，按热钱流入是出于对人民币升值预期的逻辑，那么外汇储备不正常逐年递减时的冷钱流出目的又是为了什么呢？而且外汇储备减少100%以上的状况连续了三年，1999年外贸顺差是292.3亿美元，外汇储备增加只有97.16亿美元，外汇蒸发了201%，；2000年外贸顺差是241.1亿美元，外汇储备增加只有108.99亿美元，外汇蒸发了121%（注：本文外汇储备增减都未包含当年新增的FDI）。这期间外贸宏观政策除了从1998年开始提高出口退税率到平均达15%之外，还有各级政府都设立了不同的出口创汇奖并无大变化。

外贸顺差都是要经过外汇核销的真金白银外汇流入，热钱也许可自我用虚假贸易解释，但冷钱难道是银行与出口商作弊私吞了不成？否则又为什么也会少了？我国是一个外汇管制的国家，假如外汇的增加和减少与顺差没有关系，那么这种不知所以然的外汇流入与流出能说明的是我们的外管不能胜任？还是说明了我们的外汇储备增、减本来就没有办法管制！

同样难以解释的是从2001年开始这部分来无影去无踪的钱为什么突然又发生了从冷钱变成了热钱的根本转折？2001年的顺差额是225.5亿美元，而外汇储备增加是465.91亿美元，反过来外汇储备增加超过了顺差107%。究其原因，从生产率的增长和产业结构来看，2000年到2001年没有太大的变化；从宏观政策来找，又曾经发生了出口退税先征后退改免抵退的试点到全面实行的情况，即1998年底在大连开始出口退税先征后退改免抵退的试点，1999年底外商投资企业全部实行，2001年开始包刮浙江在内的部分省市试行，2002年开始全国实行。而先征后退改免抵退，虽然退税率没有变，但计算说明因退税方法不同实质变化是退税增加了！

1998-2003年退税率基本稳定，“免抵退”退税方法从试点到全面实行的时间过程，也正好应证了从1998年到2000年冷钱逐年减少的实质是部分热钱抵销冷钱的结果，2001年到2004年热钱逐年增多则是显示热钱开始超过冷钱后的状况，其中也说明了相同的退税率，方法不同结果不一样！

更难以解释的是为什么2002年开始全国实行免抵退，正好从2002年又有了阶段性的呈上升特征？2002年外汇储备增加是742.42亿美元，是外贸顺差的2.44倍；而2003年就顺差额来说比2002年的303.7亿美元还下降了48.4亿美元，但2003年外汇储备增加是1168.44亿美元，是外贸顺差的4.68倍；2004年外贸顺差比2002年只增加了15.8亿美元，但2004年外汇储备增加是2066.81亿美元，比2002年的外汇储备增加净增了1324.39亿美元，2004年外汇储备增加是当年外贸顺差的6.47倍。

这期间顺差相差不大，外汇储备巨量增加，说明了进出口量增加快且基本同步。2002-2004年出口分别年递增22.35%、34.65%和35.36%，平均增长是30.79%，进口分别年递增21.21%、39.85%和35.99%，平均增长率是32.35%，进口平均增长还超过了出口1.56%，这里假如考虑2002年全国刚开始全面实行“免抵退”和2004年已开始退税调整下降和数据反映的迟后性，进口增速大于出口将更加明显，这与2005年以来为了减轻人民币升值的压力，降低顺差，出台了许多鼓励进口的政策和继续调整“两高一资”等产品退税率的效果形成了鲜明的对照，虽然总的还是退税问题，但最直接的还是退税率下降对加工贸易进口的影响，期间是加工贸易进口增加势必增加加工贸易出口，从而拉动出口的增长；此后，退税影响加工贸易进口，出口下降本在情理之中，问题在于为什么出口2005年增速从2004年的35.36%降到了28.42%，只下降了6.94个百分点，而进口却一下子从35.99%降到了17.58%，下降了18.41个百分点，进口的减速是出口减速的2.65倍，这一结果也造成了2005年顺差是2004年的3.19倍的巨量增加，这个情况再加上正好2005年开始人民币升值，成了误导众多热钱研究以为热钱进入中国从2005年开始，恰恰相反的是所谓的热钱，增加从1999年开始一直到2004年，减少从2005年至今，而且速度不断加快，只不过冷钱的增量目前尚未超过热钱而已。因为2004年的顺差只有319.5亿美元，外汇储备增加是2066.81亿美元，外汇储备比顺差净增了1747.31亿美元；而2005年顺差是1018.8亿美元，外汇储备增加是2089.4亿美元，外汇储备比顺差净增却只有1070.6亿美元，外汇储备净增反而少了676.71亿美元。

为什么2005年以来热钱就开始减少并加快？这除了2004年出口退税率下降外，还因以后多次下降甚至取消了“两高一资”产品的退税，才使得1999-2004年止外汇储备增加的上升趋势又发生了明显呈下降的转折，2005、2006和2007年外汇储备虽仍然不断攀高，但外汇储备的增加分别只是当年外贸顺差的2.05倍、1.39倍和1.76倍，其中为什么2007年又会出现反弹？是因为05和06年退税调整以生产冷钱的两高一资产品为主，07年是普降，是被调整出口的热钱与冷钱产品比例发生了变化，但外汇总体还是呈流出状态。

为什么2005年以来人民币升值并加快、出口退税下降和鼓励进口等宏观调控政策不断增加，以及还直接受到了进口原材料涨价的影响，外贸顺差不减反逐年递增！2005-2007年的顺差无论增长速度和绝对额都与调控目标的方向相反，从2004年的增长率只有5.38%，顺差增长速度依次逐年递增到了13.37%、18.31%和21.53%。顺差的绝对额也从2004年的319.5亿美元，增加到分别是1018.8亿美元、1774.7亿美元和2622亿美元。令人不解的是，几年来明明是人民币升值的压力、国际贸易摩擦增多等都是因为我国的顺差已太大，相应的人民币升值、退税下降和鼓励进口等调控措施的目标，也都是为了降或减顺差，但越调控，顺差绝对值越大，增长速度越快，这种调控的希望没有出现，结果还出现了异常也被称作“宏观调控已见成效”？难道降或减顺差的目的和标准等于同比出口已下降几点，假如这几点不降，出口额就已经达到了多少？或是进口同比已增长几点，进口绝对额增加了多少，假如进口不增加顺差就又会多多少？这到底是为了忽悠本国人民还是在自欺欺人？

为什么政策调控是为了降低顺差，结果顺差不降不说，而且顺差还在增加呢？实际上还是退税变化的原因，1999-2004年退税方法改免抵退后，退税稳定，只是热钱增长，顺差除较稳定外还有所下降；2004年开始退税率一直在作下降调整，虽然退税方法没有变，但两个特点明显，一是顺差越来越大。二是冷钱增加开始抵消热钱，尽管目前热钱尚大于冷钱，但外汇呈流出的状况没有改变。

具体来说是退税率下降影响了加工贸易进口的效益，首先是原来那些“境外一日游”“港澳一日游”的进口截然停止，还有一部分真实的加工贸易进口因不再划算的减少，这部分进口额的一加一减的双倍作用才形成了04与05年顺差猛增的奇特现象，05年以后加工贸易进口逐年下降，以及两高一资产品退税率下降价格不断攀高，也成了以后几年外贸顺差仍呈较快增加的原因。这种现象我们不仅可以追述到为什么04年前进口国来自中华人民共和国的进口增长特别快，关于“境外一日游”的报道特别多，05年后减少至几乎没有，我们还可以回味一下，2007年7月退税率再次全面下降时，为什么首先倒闭的是广东和山东的外商投资企业？而且是以加工贸易为主的企业，只要通过计算我们就不仅明白还会同情。

谈到热钱与人民币升值预期的关系，我们应该奇怪的是：2001到2004年人民币没有升值，有压力没有预期，热钱流入却在加快，而2005年到2008年人民币升值加快的时候，热钱反而在流出，而且热钱的流出反在加快，难道热钱怕人民币升值，升值越快逃得也要越快？显然，用热钱来解释外汇储备的不正常增加与热钱的目的是有欠缺的。

总之，只要退税变化，我们总是可以从历史数据找到相应的货币现象。

其实，难以解释的现象同时还出现在企业（退税）、财税（税收）和海关外管（外汇）相互关联的三个方面，只要其中的一个得到了合理的解释，“热钱”或“冷钱”也就自然水露石出了。

出口退税是出口商因外销产品而发生的收入，是出口商外销定价的依据，但企业会计对收到的退税额与损益却无关，由此即使企业帐面发生了亏损，只要退税额大于亏损额，这个企业的出口就仍然可以持续，就是说企业外销也会发生象顺差与外汇储备不符一样，也会有两个结果，即企业帐面盈亏与实际盈亏不一致的情况；相反，退税额不会增加收入，“不得退税额”倒可以减少销售收入，因“不得退税额”可转增销售成本 。当退税减少出口价格尚未提高时，就会表现为所得税锐减；当出口价格提高后，原材料价格稳定的话，所得税又会骤增，造成企业经营成果的虚假现象。尽管我曾百倍的努力向有关方面反映了出口退税是否属出口商因外销而发生的收入问题，但退税是否属收入仍然被新的《企业所得税法实施条例》排除在外，而按企业所得税法对捐赠收入的规定，出口退税即使属于捐赠款也是一种收入，更何况退税还是企业确定出口竞争最低价的依据，但退税额到底为什么与计算所得税的收入无关，至今都没有相关的解释。

《企业所得税法实施条例》要规避退税额收入存在的客观性，定有其因！由此而推，只要能合理解释《企业所得税法实施条例》为什么不能将出口商收到的退税额列入收入，也就清楚了热钱和冷钱的流入和流出了。

顺差和外汇储备增加不和谐反映的是海关和央行的数据不对应，税收实际入库与帐面不符的矛盾则反映在国税总局和财政部公开的税收数据不和谐上。2002年前出口退税主要实行的是“先征后退”的制度，这种制度在国税和财政数据反映的都是收付制的结果，只要税收收入减去出口退税就不会产生实际入库与帐面不符的情况；但2002年全国实行“免抵退”后，国税收入反映的是发生制的结果，客观反映了出口免本销售环节增值税额是没有实际增值税收入，但生产企业的“免抵”税额都算交纳的增值税，全国增值税收入是所有企业累计的结果，发生的矛盾就显露了出来。

由于国税总局公开数据中的“二、出口退税合计=免抵税额+退税额”，因此，“一、税收收入合计”假如全部减去“二、出口退税合计”，“抵”税额就会被重复计算，实际税收入库数就会少“抵”税额，假如“税收收入合计”只减去退税额而不减免抵税额，又会多出“免”税额，由于“免抵”税额无法分开，因此，实行“免抵退”以后，当年的实际税收入库数和税收的帐面收入也如同顺差和外汇储备的情况，是不一样的。由此，2003年前全国财政预决算表在人大会后的当年就会公开，但2003年以后却长期没有公开了，直至2006年进行“收”“支”分类改革后，才迟迟于2007年的10月10日和11日的两天内同时公布了2005和2006年的全国财政收入决算表，而2004年的全国财政收入决算表至今尚未公布过。

从两个部门的同是税收收入合计来看也是不和谐的，国税2005和2006年的“税收收入合计”分别高达30865.83和37636.27亿元，而财政2005和2006年的各项税收收入合计分别只有28778.54和34804.35亿元，并且，国税的数据不含、财政的税收还包刮了关税、耕地占用税和农业税或契税，分别是2002.57和2225.82亿元，按理财政的税收收入合计应分别大于国税2002.57和2225.82亿元才顺理成章，为什么财政与国税税收不能同口径差距又这么大？其根源是国税公布的是按企业“免抵”累计的数据，我是一个最基层的公务员，了解出口企业也只知道国税是怎样计算自己的纳税额的，但谁也不知道为什么没有实际交纳的“免”增值税额要作为本企业的纳税额，反而实际税负“不得免”增值税额倒不是纳税额了，更奇怪的是企业当年的纳税到底是多少不是取决于企业，而是决定于国税对“免抵”税调库指标的分配，我县属浙江的一个欠发达县，去年的“免抵”未调库税额就有6000多万元，等等。这种现象本身是否就掩盖了问题，没有人细究，只知道是国家如此规定，无法了解为什么。

全国人民想简明知道的是当年实际税收收入到底是多少！而不是被如税收总收入2005年是一套“不包刮关税和农业税收”、2006年又是另一套“不含关税和耕地占用税、契税，未扣减出口退税”的新闻报道说明所忽悠，而且连挂号内想说明的内容也不同（一般容易疏忽，只有研究才会发现），这一方面是外人不知2005年没有扣减出口退税、2006年为什么又要扣减出口退税？2005年没有包刮耕地占用税和契税在内、2006年又为什么要把农业税换成耕地占用税和契税？或是连税收信息发布人自己都被糊涂了？另一方面假如用减去出口退税后的数据作为与上年比较的依据，那么增收的税额和增长率就会是另一组数据！当年的税收可以同时用两组数据来表达，如200到底哪个才是准确的数据？

我依据网上公开的2008年一季度的税收数据，在《出口退税与外汇储备的因果研究》中专门有过一页第一季度多退税的计算，但不知为什么不仅把原已网上公开的一季度税收情况的信息拿掉不公开了，还连上半年大的税收数据在媒体都宣传已久，却把如前较详细的半年税收信息也不再公开了呢？难道还不自然令人猜想其中定有原因吗？

所以，公布的税收收入合计只要能象财政公布的税收数据一样，出口退税能直接作为税收收入的减项，那么热钱和冷钱现象也就自然消失了。

税收和货币是国家经济宏观调控的主要工具，在该用的货币政策几乎用尽，但仍然一方面是流动性过剩需要控制货币数量，另一方面又是资金紧缺，造成了大量的中小企业倒闭和股市不断下滑，前所未有的复杂严峻局势难道还不值得我们深刻反思一下税收制度是否有问题了吗？

二、冷热钱现象是退税主观按价外税客观按价内税作用的反映

原增值税制度的科学性，就在于企业缴纳的增值税中既包含了生产经营者自身本销售环节应交纳的增值税，又代收代缴了由消费者承担包含本销售环节在内的所有产品税。因此，要保证产品税内外贸同价同税负，内贸就必须按价内税征税，而价外税就只适用外贸退税和征税。因价内税包含的是商品中可转嫁的全部产品税和企业本销售环节应交的增值税，而价外税=产品税=消费者累计（不含本环节）已缴纳的产品税+本销售环节的产品税，本销售环节的产品税=内贸销售价÷（1+征税率）×17%×17%。用“先征后退”的办法，实质就是先按本销售环节的产品税税负征税，后按价外税（产品税）退税。

会出现上述关联情况的根本原因是：我国内外贸都按相同的价外税征退税，由于退税和征税不同，但价外税又正好等于内销本销售环节的进项税（产品税），结果是价外税的误导把出口商品中的产品税税率为零、与出口企业的税负率不能为零混同了。因此，尽管内贸已经按修改后的增值税制度——价外税征税，但并没有改变外贸仍然按价外税征本销售环节的产品税和退全部产品税的规律，因为规律并不具有理解或认识内贸原应该按价内税征税已被修改的思维，所以外销退税征税改变的只是其中数据，即把内贸也按价外税征收的增值税，当成了价外税在外贸中也应征本出口环节产品税的税负。

为什么价内税只适用计算内贸企业可以转嫁消费者的间接税和增值税，而价外税又只适用计算退还商品中内含可转嫁的间接税即产品税？

这是由国际贸易是一种货与币的物物等价交换，不同国家不同货币又是通过不同的汇率来达到等值的关系所决定的，而包含在商品价格中的间接税即使是外销照样还是可以转嫁的。因此，国际贸易要保持等价交换，自然就要求一是出口必须实行退税，使商品中含税价值的资产不因继续转嫁而流失；二是要保证出口货物零税率，才能让货不会变成——货=币+税币；只有保证币=货，才能保证同一资产两种不同形态的价值相等。为此，第一步就要先全部退还出口商品中由消费者承担的产品税，使国际贸易的结果，出口商得到的人民币与该商品内销时相同。第二步再按出口商的会计核算征收增值税，退税才会与征税无关。因此，退税的真正目的是既要让进口商得到的商品是不含税价格，又要让出口商得到的是与内销价相同的含税人民币。由此必须既要让内外贸的不含税价相同，又要让出口商外销的不含税价加上退还的产品税正好也等于内贸时卖给消费者的价格。

价内税与价外税的划分是以内贸的实际成交价格和外贸的不含税价各自乘征税率为依据的。例如某商品内销价是117元，价内税=117×17%=19.89元，这销项税19.89元就称是价117元以内的税，故称为价内税。其中2.89元=19.89-117÷1.17×17%是由企业代征代缴由消费者承担的本销售环节产品税，对企业来说不含税的收入就是100元=117÷1.17，还有其中的17元=117÷1.17×17%则由企业本销售环节的应缴增值税和应予以抵扣的进项税组成。内外贸同价该商品外销不含税价就也是100元，那么价外税=100×17%=17元，这17元就是应该退的产品税，则称价100元之外的税，故又可称为价外税。因此，可以说征价内税、退价外税是实行增值税制度唯一科学的方法。

内外贸产品本销售环节产品税的税负相同，“先征后退”的话，就是先征出口环节产品税2.89元，那么外销不含税价100元加税负2.89元，离岸价就是102.89元，然后退还全部产品税17元，对进口商来说不含税价就是100元；对出口商来说离岸价102.89+14.11=117元，与内销价117元相同，不含税价100元=117÷1.17与外销也相同。也就是内贸价117元和内外贸本销售环节产品的税负2.89元和不含税价100元全部相同。而“免抵退”的话，计算结果就要实际退还14.84元，其中免抵退税额5.05元，最终退还的是19.89元。根据退税的作用就是退税多少，价格就下降多少的规律，退税14.84元，出口离岸价就是117-14.84=102.16元，而企业出口收入离岸价102.16元加退税的收入14.84元，出口的最终收入117元仍然没有变。因此，从用“先征后退”办法只要退税14.11元和用“免抵退”办法又要退14.84元，企业出口的最终收入都等于117元，不同的退税方法退税额不同，区别就在于先征后退是按照退还间接税（产品税）等于17元的结果，而免抵退则是按照退还价内税19.89元计算的结果。这也说明了退税和征税完全没有关系。

增值税的征税规律就是销项税=进项税+增值税，三种税分别代表着国家、企业和消费者三方不同的权利和义务，这一固定的分配关系是增值税最基本的本质特征，即使是外销也不能改变，否则国家与企业之间就无法继续按进项税和增值税进行清算。出口退税科学的双重作用就在于：既通过退税降价达到了全部退还出口商品中已缴纳的产品税，又通过出口商代征了消费者（进口商）在出口环节应缴纳的产品税（税负），最后让代征的税额加上实际退税额正好等于应该退还的全部产品税。所以，出口退税只不过是一种完成本国实施增值税所必不可少的组成部分，退税属于完全的中性政策。税的功能决定了出口退税是涉及国内外税收的一种分配，因此，只要一旦征、退税方法改变了这种三方分配关系就会造成税收对国内外分配的扭曲，造成了我国出口长期在以廉价的劳力和高昂的环境、能源等资源为代价，从未间断地补贴了富裕国家的奢侈消费。

为什么出口要以离岸价、进口要以到岸价作为计量的依据？这是为了遵循国际贸易平价和等价交换的需要，所以是否内外贸同价才会成为判断倾销与否的标准；为什么退税率下降，出口价格就会等比下降？是因为出口退税退还的只是可转嫁由消费者承担的产品税，退税多少与企业的会计成本根本无关，退税只不过是科学地利用了出口也是竞争的市场，竞争的结果，市场价总是处于最低价的规律而已。所以，退税多少，价格就只会降低多少，那种认为退税率下降就会增加出口成本的说法是不科学或不准确的。因此，退税与成本无关和退税的作用是分析退税与出口价格关系的最基本理论根据。下表就是本人通过对现实中退税率变化出口价格就会相应变动的现象观察所画的逻辑关系，希望有助于读者从图表的形象化中对的研究思路有个简略了解。

现行价外税方法的缺陷就在于外贸出口退税时，既按价外税征税、又同样按价外税的（进项税+增值税）×退税率退税，但能成立的数学模型就根本不存在，退税时自然就还是会按照价外税进行征出口环节产品税和退全部产品税，而与增值税无关，造成主观意愿与客观结果相反。价外税与价内税的根本区别就在于销项税和增值税都只相差本销售环节的产品税，因此，区别就在于当退税率变化时，实质发生变化的也就是销项税和增值税，由此也必然会造成如下后果。

一是不管退税率如何变化，退税额始终等于价外税不会变，是因为外销价会随着退税率的下降而提高，即退税额=价外税的销项税×退税率，退税率越低，外销价越高，进出口货物数量和进口价不变，顺差越大。

为什么说退税率下降实际退税额未变？因退税额+不得退税额=价外税销项税，退税率降低，不得退税额增加，财政退税支出减少；但是，一方面不得退税额增加，退税的作用决定了外销价就会等额提高，只不过是退税率的调整可以随时规定时间，价格的提高有一个时间过程而已；另一方面区别只不过不得退税额由财政支出，还是由企业直接在销售收入中抵扣的问题。因为现行会计制度规定，“不得退税额”可以从“应交税金”的贷方转出增加销售成本，因此，实际上是在用免征退税减少而增加的销售收入、抵财政减少的“不得退税额”（参阅我出口退税与外汇储备因果研究中的帐务处理内容）。我是一个最基层的公务员，也是从有更多的机会观察退税的实际效果中而开始感悟的。因为从税收变化看，在退税率下降初期企业的免抵增值税和所得税明显快速下降；从价格变化来回味，从广交会和企业外销价变化看：退税率不动，价格就下降，广交会开一次降一次，为此很多企业主戏称广交会是降价会，但是，只要有退税率下降，就会一反常态，价格就会上涨。

二是内外贸不管是价外税还是价内税，企业可抵扣的进项税完全相同，区别在于增值税不同，而退税额总是由退进项税和退增值税组成，不得退税额又总是由不得退进项税和不得退增值税组成。在“先征后退”时，不得退增值税相当于是价外税中企业代征的进口商应缴纳的出口环节产品税的实际税负，而退增值税仍然是多退的税额，属于应征未征的税额，所以多退的增值税大于不得退增值税部分就是冷钱，相反，多退的增值税小于不得退增值税部分就是热钱。

“免、抵、退”办法实质上是按价内税征税后再按价外税退税的计算办法，即先假设成进口商已按内贸价购买，并已按价内税交纳了本销售环节产品税进行逻辑计算的退税方法，所以只要离岸价相同、退税额一样。但是，现实中即使是相同的产品、相同的价格，生产企业不同，增值税也不同，所以按现行不同的退税率退税，不得退增值税额也会各不相同，自然会有很多超过或少于按离岸价计算应退的税额，由此也不可避免地会产生热钱和冷钱。

按“免、抵、退”办法还有一个很重要的特点，退税率17%时，实力强增值率高的企业出口反而还会受到压制。还以本文所例，这是因为按免抵退的方法退税是14.84元，离岸价就是102.16元。按价外税退税率17%（进项税+增值税）就是直接退17元，离岸价就只有100元，但先征后退的离岸价从102.89元减到100元，对企业来说其中的2.89元由国家多退的2.89元得到了弥补，因此，只是与冷钱有关而与企业效益无关而不影响出口。但是，改免抵退后退税率17%，实际退税额就只有了14.84元，其中进口商出口环节的产品税2.89元不征抵退税了，代收的进口商退税2.16元又从应退的17元中抵扣了，因此，只有当退税率下降后，不得退增值税额≥2.89元，免抵税等于2.16元，企业出口才又有了积极性，而且不得退增值税额越大，出口离岸价越高，补贴就越多，冷钱也越多。这就是为什么2004年前钢材不仅退税率17%，还享有“以产顶进”的特殊政策，出口增长缓慢，上半年还因钢铁产能过剩导致江苏铁本下马，但因为当年1月1日开始退税率下降，下半年就钢铁大涨供不应求，同样的国际需求市场，为什么美国的钢铁工人会纷纷下岗失业和自发上街游行反倾销？难道是美国的钢铁行业竞争力突然下降了吗？其中奥妙难道还不值得我们重视和研究吗！我国的一般工资按货币数量都已涨了十几倍，但小汽车的价格却比十几年前的价格还有所下降，汽车是我国入世谈判重点保护的民族工业，为什么这样便宜没有国际竞争力？根本原因就是至今退税率17%，没有国际竞争力是内销价已是太便宜了，而国际贸易规律是内外贸同价，但是由于免抵退按价外税退17%，出口价就会比内销价还要低本销售环节的产品税，造成了外销不如内销的状况。我们还可以从为什么一汽、大众等主要汽车厂家出口还不如吉利得到启示，原因就是吉利近年新建和处在汽车零部件的生产基地，以组装为主，进项税多增值税少，超过应退而多退的进项税可以抵补，而在国内市场又不是那些老牌汽车的竞争对手，所以，虽然近年我国汽车出口增长率很高，但增长却主要来自那些靠组装的新厂家。这一现象延伸的结果就是排气污染和道路堵塞严重。

三是不得退增值税的变化和对冷热钱影响是动态自动的

首先，不同行业以及同行业不同企业的增值税各不相同，即使相同产品因企业不同，不得退增值税与免增值税的差额也不同，而冷热钱的规模或趋势是所有不同企业累计的结果。

其次，退税率下降、退税额的减少具有立竿见影直接性，但价格提高有一个时间过程。因此，退税率降低时对出口会起到先抑后扬的作用，提高退税时则会起到先扬后抑的效果，其他条件不变最终结果会得到回归。

再次，价外税的实际退税变化并不局限于国家的强制性调整，是动态和自动的市场化过程。原材料价格提高，市场价格不变，增值税就会减少；原材料价格不变，但需求疲软价格下降，增值税照样会减少，情况相反，则增值税会增加。因此，退税率不变，实际上免税额和不得退增值税额仍然会在自动调整。

因此不管怎样，现行的退税额决定于动态又不可控的进项税和增值税，这种豪无科学可言的退税方法，自然会带来不可控的结果。

总之，内贸也实行价外税不征本销售环节的产品税，是造成出口环节产品税和增值税混淆，从而把退税和征税两个不相干的过程，在一个程序内完成是形成冷热钱现象的根本原因。

三、冷热钱和退税率的现实意义

从国际动态来观察

经济掠夺是资本主义的本质，战争是掠夺的手段，而退税率则是诱导货币膨胀的工具。枪炮战争是一种赤裸裸的掠夺，而货币战争则是披上自由、市场和全球经济一体化外衣后，由受害国自愿送给的掠夺。据传增值税由饱受二战苦难的犹太人发明，最早于1954年由法国率先试行。七十年代的石油和美元危机，给了美元纸币替代黄金成为世界货币和实施货币膨胀剥削的机会，并选择将产生“近水楼台先得月”效应又与美国有过节、负有战败教导义务的日本作为示范。果不出其所料，日本以成功的经济发展引导了四小龙的飞快发展，四小龙的成功又吸引了东南亚的光顾，1994年我国在他们正处于发展顶峰时也引进了增值税的制度，并根据他们的经验对原增值税制度进行了修改，施行了都是相同的价外税增值税制度。

结果，第一个上当的日本，经济泡沫破灭时的损失不亚于当年投下的原子弹，使美国不仅再次获得了报复珍珠港之辱的快感和规避了原子弹会遭遇国际谴责的负担。他们的共同特点是，长期以来原有的优秀传统逐渐灭失，在金融危机一蹶不振后，都进入了货币升值、贫富差距拉大、政局不稳和贪污腐败难以治理以及经济依赖出口的怪圈，不得不通过出口，自愿源源不断地为美国等富有国家提供永远都不会终止的补偿。

国际上实行价外税制度的国家主要是发展中国家，富国与穷国的差距不仅没有缩小，连国内的贫富差距也在进一步扩大，各国的情况不同受通货膨胀影响的程度也不同。由于价外税具有国际性的特点，金融膨胀也具有了全球性的现象，我国是出口大国，处于最大受害者的地位。

任何发明在没有公开前总是神秘的，一旦了解了就也不过如此。

美国有货币数量论诺贝尔奖的得主和美元纸币替代黄金后数次应对国际金融风波的成功经验，格林斯潘就曾毫不掩饰地说，股市泡沫和房地产泡沫的出现有更深远的原因，央行（注意并不是财政）想力挽狂澜是无能为力的。次贷危机的发生是美国的金融监管水平不够还是早有的预期？从次贷危机损失只有2000亿美元，美国可以马上拿出1580亿的税收返还纳税人；从毫不犹豫的接管“两房”，有些银行则任其自生自灭，等等处惊不乱的一步步，连我们这些只与实际经济接触的最基层人都已感到有条不紊步步到位。

美元主动贬值和降息，以及从过去单一的反倾销到反补贴给了我们什么启示？说明美国对中国的煤炭等资源优势和退税率会产生的后果太了解，与之相应的不得不采取了有别于当年对付日本和亚洲金融危机的方法。我国继2004年退税率平均下降三个百分点后，对“两高一资”产品又进行了多次下调，“两高一资”产品是制造冷钱的主要途经，这些行业的涨价，是靠来源银行的冷钱补贴提高了国际竞争力，使得美国等已为数不多的经济实体钢铁等的竞争也受到了影响，05年美国经济开始减弱下滑，因而除了向我国施压加快人民币升值外，还主动降息和美元贬值。美元主动贬值与人民币升值作用一样，都是为了加速名义价值的泡沫形成和破灭，美元主动贬值对我国来说就意味着用美元计价的大宗进口商品的涨价，是完全与“两高一资”产品退税率下降对着干的，因美国已看到经济下滑和失业增加对房地产的威胁，所以采用降息可以对房地产起到托市的作用，美元主动贬值进口原材料的涨价可以抑制我国热钱产品的出口，一方面可尽快减少对冷钱补贴的来源，另一方面一旦冷钱超过热钱就是银行坏账的累积，就是金融危机爆发的前奏！所以即使次贷危机爆发，美国可以冷静地马上拿出1580亿的税收返还纳税人，美国的期待就要如愿了！但2007年7月退税率又全面下调8个百分点是美国不愿看到的，因为普降就意味着冷钱与热钱比例的重新调整，就会延缓甚至改变美国的期待，让美国也碰到了前所未有的问题和麻烦，因此，美国除了反倾销增加新的反补贴的内容外自然又要采取其他的办法。

美国对两房和其他投行的截然不同目的不是明摆着？两房主要关系美国人民的利益和稳定，而其他投行不仅由世界各国买单，还会让世界的资本市场股市发生剧烈的动荡，各国货币虚拟价值的蒸发有利于美元的回归。一切都按照美国的预期，我国经济进一步扭曲，对“两高一资”产品的补贴涨价，虽然在钢铁需求相同的国际市场打败了美国，还带动了与钢铁相关产品出口的增长和国际市场的竞争力，维持外贸顺差也起到了决定性作用，可我们除了一边收取贬值的美元，另一边支付涨价的原材料和海运费花头不大之外，不断增加的冷钱使得人民币周转速度减慢，相当于货币总量还在减少，涨价多占货币、冷钱增加通货紧缩，广大中小企业的资金还会不困难吗？经济实体受损企业倒闭，可供商品减少，货币数量不会减少，还不就是隐性通货膨胀吗？随着美元的升值，国际上已有大量的国家货币跟着逆转贬值，而我们却还在做人民币成为国际货币的美梦，别人贬值我们升值，我国产品出口还继续有竞争力吗？今年我国出口增长额还有22.4%，但到目前为止真实的净出口已是零增长或负增长，而企业资金紧张和PPI上涨并没有改观，这又向我们警示了什么？

美国的次贷危机和接着的多家金融企业破产引发的世界金融危机，从冷静、理智和就事论事而言，危机的发生是两败俱伤，因为接下去将可能发生金融和经济危机的是中国，而难以承受损失的也是中国，因为美国金融企业的投资是全球性的，破产是全世界的相关投资人为美国买单。

美国次级信贷的借款人应该主要是一般的就业者，即非白领阶层。从就事论事来说，次贷危机之所以会发生是这些人的就业发生了问题，而且这些人主要集中在美国已为数不多的经济实体和资本投入大的行业，我国“两高一资”产品退税下降或取消以及冷钱的补贴价格提高，拉动国际原材料的涨价，再加上我国自身煤炭资源的优势，使美国的钢铁和相关行业受到了重挫，是经济不景气房价下降和这些人的就业才造成了次贷危机，2005年以来美国对我国钢铁业反倾销不断增加和反补贴升级就是最好的明证。这种客观性与西班牙的烧鞋事件没有什么区别。

为什么美元贬值降息后，经济回暖美元开始升值还会发生金融企业破产？一是美国金融企业在全世界有大量投资，以前其他国家经济景气，由子公司赚的钱都已归集分红消费，而今年以来对美国经济担忧造成的全球资本市场股市的下挫，股价严重影响了这些企业财务自有资本的充足率，很快就达到了资不抵债的状况，一旦资金周转出现了问题就成了破产的对象。二是与美国实体相关性较小的金融企业任其破产，有利于全世界为美国买单。

为什么说难以承受损失的只有中国？因为中国靠冷钱支撑的顺差是无法长久的，今年以来大多国家货币相对美元纷纷贬值，使原有利于我国热钱产业出口的订单发生了转移，没有热钱的支撑不仅补贴的冷钱没有来源，而且银行自身都将陷于危机。今年仅有的外贸额出口名义增长，主要来自钢铁、化工等两高一资和关联性较强的机电产品出口就是前兆，国内钢铁价格也已开始回落，近几个月对热钱报道的冷化，以及近几个月银行业所得税的快速下降，假如再加上房地产下降可能对银行坏账的影响等，对这些临近的危机从我国来看还没有共识，更谈不上有针对性的举措。从美国来看，次贷危机发生美国政府提出批准的减税计划只要求1500亿美元，却批准了1580亿美元；本次提出的救援计划只有7000亿美元，批准的将是8500亿美元！次贷危机以来美国的各种救助已将远远超过万亿美元。相比之下真正的危机是：不仅是实力，更重要还在于美国是胸有成竹措施针对性明显，而我国却还不知就里一头雾水。

美国不采取有别于以往的方法难道让他坦白？美国使用的不过是黄金货币制的老办法，即以黄金为代表的资产过于集中时，就自然会通过隐形通胀让黄金流出，规律就会让商品的价值重新平衡，因此美国看重的是我国1.8万亿美元的外汇储备。美元纸币本位制下的区别在于每年美元货币数量的增长绝对保证控制在7%，而各国购买美国无风险国债的利率绝对低于5%，那种认为美元贬值是美国不负责任大量印刷美元才导致的结果，实际上是把美国当成了傻瓜，但美国可能是傻瓜吗？7%和5%的差距就是美国为什么只有大量的负债才能安心快乐消费的奥妙。

美国绝对不傻，还可以从美国对石油和粮食商品两种截然不同的态度就可以看出来。石油是美元的媒介，美国不惜代价以战争控制石油，就是为了保证犹如人体中血的美元畅通循环；为什么两次多哈农贸谈判美国就是不肯放弃对农产品的补贴？其中原因有两个，一是各国实行价外税的国家对美国的农产品进口都有价格×征税率再乘征税率的补贴，大大高于美国自己对农产品的补贴。二是粮食属于人类生存的最基本需求，各国因价外税引起的经济动荡，难免届时出现粮荒，美国保有平息粮荒的预案，是保证美国借助自由、民主、人道援助外衣，终成世界霸主不可或缺的基础。

我国主要的集中观点

纵观我国各路宏观专家的专业判断，主要可归集为如下三种观点。

以北大中国经济研究中心为代表的货币数量论观点认为：通货膨胀是一种货币现象。货币数量论精辟地指出了“结构性物价上涨”、“成本推动通胀”和“输入型通货膨胀”的缺陷，但他们坦诚“从货币角度看通胀，背后还有一套至今没有完全解决的问题”，这实际上就是除了财政赤字或银行坏账印钱之外，什么是货币增加的新途径？或是多年以来我国的货币数量为什么不可控还增长得这么快！由此只有把货币不知所以的增加，随潮逐流先归于外汇储备的增加和“热钱”；虽然外汇储备增加，基础货币投放增加，已成共识豪无悬念，但基础货币是怎样投放的？谁先得到了这些新增加的钱？钱又到哪里去了？如此巨量的货币难道又没有了货币现象？显然，在没有科学解释前还是追踪的焦点。据我观察有两点不足。

一是研究缺少对问题联系广泛性中的相关性了解。从最近媒体报道的《何妨“买”人民币升值》中，关于宋教授“比如说考虑对外向型企业给予免三年增值税等一次性补偿”的政策建议，就说明宋教授一点都不了解现行政策，我国一开始有增值税出口就全免，后来退税率调整，实质不过就是降低免增值税的比例！不仅增值税条例规定出口货物的税率为零，财税[2002]7号也明确:实行“免、抵、退”税管理办法的“免税”，是指对生产企业出口的自产货物，免征本企业生产销售环节的增值税。而且我国的货币问题也恰恰就出在不该免增值税和不征本销售环节产品税。因此，已免增值税不是三年，而是已数年，按退税率不能免的增值税又无法免。

二是只看到了显性通胀而没有顾及隐性通胀的更大风险。显性通胀的货币来源于外汇储备的增加是摸得着看得见的，如2001年以来的钱主要跑到房地产去才变成了高增长低通胀，2006年前后对房地产的控制，尚过剩的流动性又都被赶到了股市。2004年退税率下降后，价格提高的迟后性和对“境外一日游”的影响，导致了2005年顺差的急剧增加，但没有看到2006年前后继续对“两高一资”产品下降或取消退税，实际上冷钱的流出大于热钱的流入已逐年增加，顺差突然放大误导了众多对“热钱”的流入研究和计算从2005年开始。另外，已经是冷钱大于热钱的情况下，2007年又大幅度退税下调造成对企业资金的急剧冲击，首先由部分中小企业资金困难影响了企业间短期原材料欠款融资的信用危机，接着一些中小企业主资金被炒房占用和股市的损失及存款准备金率的不断提高，还有“两高一资”产品不断涨价，上下游产品吸收占用资金等加剧的资金紧张，使得企业间的信用危机蔓延到民间借贷信用，企业间和民间借贷信用危机造成的更多现金交易，及所骤降的信用流动性巨量减少，造成大批经济实体倒闭，这是为什么M2增长与同期差不多，而中小企业及股市资金会这么困难的原因。所以认为，持这方面观点的专家只看到了M2总量与以往差不多，还想到了存款准备金到期货币量的增加，却忽视了货币量不变，但经济实体的倒闭，可供商品的减少，也等于在增加货币的流通量；最重要的是这些专家只看到了外汇储备还在增加（热钱尚大于冷钱），可冷钱早已逐年增加，很快就会超过热钱。一旦冷钱超过了热钱银行受损，再加上房地产下跌造成增加银行坏账，那么就将是金融危机的开始。

以中国社科院世界经济与政治研究所金融专家等为代表的观点，主要是认为减少汇率误差是控制通胀最快最好的办法，要加快人民币升值。这种非常专业的对基本面判断不仅正确和现实，而且加快人民币升值也是以美国为首的国际社会的要求。汇率误差论的问题是忽视了退税和汇率都是资产因发生国际交往而调整的工具，只不过是调整的标准和对象不同，汇率调整的对象是不同的货币，标准是选择一部分相同的参照物；退税调整的对象是出口商品中的间接税（产品税），标准是否为零或是否内外贸同价，即出口商把商品给进口商以后，得到的人民币是国内的销售价，作用是只有保持所有出口商品的单价都是国内价，才能保持人民币总量不变，才能保证货币的相对稳定。在尚没有退税也会造成汇率误差的感觉之前，把造成汇率误差的原因只有先归咎于外汇储备和“热钱”也在情理之中。

在当今纸币本位制，货币数量决定价格的时代，价格就是货币数量。出口商品的价格之所以会低于内销价，就是因为出口商品有退税的结果；规定不同的退税率就是规定不同的出口价格，退税率频繁调整，不要说货币数量会变，就是连有相对稳定的货币数量都不可能。我们的工资虽然翻了数十倍，但生活的压力却并没有轻松，并感觉货币数量总是在增加，资产的价值总是在变化是不用争辩的事实，难道货币数量的变化与商品的增减不同步，不就是汇率的误差？不知道为什么货币数量会无法控制，简单的要大幅度调整汇率，有谁能知道误差到底是多少？再者人民币升值调整的是名义价值，名义价值顾名思义就不是真实的价值，是泡沫的同义词，名义价值不断增加无法替代实际价值的回归，还有美元主动贬值与人民币升值的作用相同，调整的也是名义价值，结果又怎样？由退税造成的汇率误差只有对症下药，不然的话即使汇率像日、韩等市场化了，也难逃货币膨胀的瘟疫。

以北京大军经济观察研究中心为代表的民意和非主流专家的观点：信息化带来的全球经济一体化造成今天的全球金融通胀，核心是没有解决国际货币问题，依靠出口带来的货币增量换取的高GDP增长，让我国付出了昂贵的环境、能源和资源代价，具有不可持续性。

这种观点的客观性在于从“重商主义”、及经济增长和就业等对出口依赖性的等等实际状况，逐步看清了以货币膨胀，货币与资产不断重组所形成的价值，已严重扭曲了以人为本和以人为核心劳动所创造的价值。但当今的世界不可能等有了统一的国际货币以后再进行国际贸易。

价内税的退税、征税和代缴税的区别与联系

退税、征税和代缴税的区别是：退税额决定于出口商品的离岸价格，相同的出口价格就一定是相同的退税额，退税的结果与增值税无关，退税方法不同，退税额也各不相同，多退少退的结果与央行货币总量的增减有关；征税额决定于生产经营者的增值率，相同的商品、相同的价格只要增值率不同征税额也不同，所以叫增值税；代缴税即产品税，由消费者承担生产经营者代收代缴，这部分税隐含在产品中，只与产品的价格有关，所以也叫产品税，更确切的话可叫资源税。消费者不一定是生产经营者，但生产经营者一定是该产品上一环节的消费者，所以上一环节产品税的纳税人就是自己，为了避免这一环节产品税的重复征收，所以要把购买价÷（1+征税率）×17%作为累计可转嫁抵扣的进项税，因此，生产经营者交纳的增值税=销售价÷（1+征税率）－进项税；又由于消费者应当缴纳的本销售环节的产品税由生产经营者代收代缴，所以生产经营者应纳税额=增值税+代缴税，即销售价×征税率。

退税、征税和代缴税的联系是：退税、征税和代缴税的税率相同，退税的方法不同，退税额不同，但出口商的离岸价+退税额=内贸销售价的最终结果不会变；先征后退办法是代缴的出口环节产品税+退税额=产品税=价外税；免抵退办法是离岸价+退税额=内销价，内销价÷（1+征税率）×征税率=产品税=价外税。

“先征后退”和“免、抵、退”办法的区别在于：先征后退是按本销售环节的产品税未征来计算应退的税额，模式是消费者本销售环节产品税的税负+退税=价外税。免抵退办法则正好相反，是按照内外贸价格完全相同的思路，假设已按内销价117元卖给了进口商来进行逻辑计算出应退税额的。虽然价内税销售收入117元的纳税额是19.89元，但退产品税17元不会变，因其中可转嫁消费者的间接税（进项税）17元=117÷1.17×17%=产品税=价外税。一是既然假设已卖给了进口商，为什么纳税19.89元又只退17元？是用免征进口商出口环节的产品税抵退税2.89元的结果，所以不含税的离岸价是100元。二是为什么又不能直接退17元？因为价格117元中平均含产品税17元，按销售价计算，就相当于这个商品先按117元卖给了进口商，国家又用17元向进口商买回来，那么进口商就应该退还国家17元中内含的产品税2.16元，而这2.16元是由出口商代收的，因此实际退给出口商的税额只能是14.84元（17-2.16），现实中这些都没有实际发生，是通过逻辑计算全部一步到位的，所以出口商的最终退税额14.84元=价外税17元-代缴进口商退税2.16元。

因此，退税和增值税是完全不同互不相干的两个过程，退税只与货币总量有关，因而只与价格和央行相关，与企业的进项税和增值税无关；而征税只和财税与企业的进项税及增值税（价内税还是价外税）有关，所以，最后计算的退税额还要减去出口商按价内税计算的增值税。

退税与征税无关是由退税目的决定的，退税的目的就是要使国际贸易的货与币的交换结果是，获取货权的外商得到的商品价值是不含税的100元，而出口商得到的是与内销相同含税的人民币117元（不然内外贸就不是一个公平的市场，只要取得了外贸市场准入就相当于有了利益保证），假如出口商想马上重新获得该商品，出口商也只要向进口商支付100元，然后向国家缴纳17元产品税（进口增值税）即可。显然，只有这样的结果和交易对各国来说才是全球经济一体化的公平市场。

冷热钱是怎样生产的

还以征税率17%和内外贸不含税价100元，内贸时加上可转嫁消费者的产品税17元内销价为117元，以及假设该企业的进项税13元，价外税增值税4元为例，根据价格就是货币数量的理念来计算货币量变化的情况。

一个国家的货币总量等于该国所有单个资产价格的总和，国际贸易后只有保证每个资产价格（货币数量）与内销时相同，才能保证本国的货币总量基本平衡，也就是说举例商品的所有者通过国际贸易的物物交换，由商品形态变成货币形态后仍然保持内外贸同价，即商品的所有者，商品外销结汇收入+退税=内销价117元（货币数量）=该商品内销的含税价值，因此，退税的实质意义是要保证本币数量最大限度的不因不同货币间的交换而变化，所以退税额只与成交价和退税方法有关，与出口商的实际进项税和增值税没有关系。

就本例来说，用“先征后退”的方法，就是先征本销售环节产品税=117÷1.17×17%×17%=2.89元，后退17元，实际退税额就只有14.11元，退14.11是价格117采用先征后退方法时货币数量的平衡点。这时离岸价就是117-退税14.11=102.89元，商品外销的结果收结汇102.89+退税14.11=117元，货币的数量没有变。假如采用“免、抵、退”的方法，那么退税额就是14.84元，按退税多少价格降低多少的规律，离岸价就是102.16元，结汇后收入102.16+退税14.84=117元，货币的数量也没有变。所以退14.84元是价格117元采用免抵退方法时货币数量的平衡点。

按价外税原先征后退办法冷热钱是这样生产的。

先征增值税4元，离岸价就是104元，当退税率为11%时，退税额就只有15.59元，，由退进项税13元和退增值税2.59元（4×11/17）构成，其中不得退增值税是1.41元（4×6/17）；当退税率为3%时，离岸价104元相同，退税13.71元由退进项税13元和退增值税0.71元（4×3/17）构成，其中不得退增值税是3.29元（4×14/17）。

对退税、税收和货币三方的实际账户意义是：从企业来看，不得退税额可从“应交增值税”科目转出，增加销售成本，不得退税额可从销售收入中免抵，但由于不得退税额由不得退进项税和不得退增值税组成，所以，不得退增值税在提高的销售价中还是会被征收，因此，不得退增值税额就相当于是本销售环节应当征收的产品税。由于现行会计核算退税额的多少在企业的账户中与损益（成本）毫无关系，退税率只是与企业银行存款可增加的退税款相关，如退税率11%可增加11元，退税率3%只增加了3元。对国税的收入账户来说，先征后退是一种收付制会计反映，因此只要当年的税收总收入直接减去出口退税，就是当年实际的税收入，所以我国在先征后退时国税把出口退税也直接作为收入的减项，是与财政基本一致的。不得退增值税和退增值税对央行账户的意义是：外汇收入104元，从应征产品税2.89元来看，退税率11%不得退增值税1.41元，就是只征了1.41元，少征了1.48元=2.89-1.41；从应退14.11元来看，多退了1.48元（15.59-14.11）；从央行货币数量不变是102.89元（117-14.11）来看，出口报关收汇是104元，退增值税是2.59元，央行留汇就只有101.41元（104-2.59），结汇最终结果是外汇少了-1.48元（101.41-102.89），这1.48元就是央行货币总量减少的货币数量，就是冷钱。退税率3%时，从应征产品税2.89元来看，退税率3%不得退增值税3.29元，就是征了3.29元，多征了-0.4元（2.89-3.29），从应退14.11元来看，少退了0.4元（13.71-14.11）；从央行货币数量不变是102.89元（117-14.11）来看，出口报关收汇是104元，退增值税是0.71元，央行留汇就有103.29元（104-0.71），结汇最终结果是外汇多出了0.4元（103.29-102.89），这0.4元就是央行货币总量多出来的外汇储备投放的基础货币，就是热钱。

免抵退方法冷热钱的计算很复杂，其复杂性就在于退税和价格的变化是动态的，很难表述清楚，为此本文是按其逻辑假设已完成本销售环节的收入后静态（一个环节）的计算结果进行的推理。但价格和退税额是一个固定的关系，而退税率则是引起价格变化的原理始终不会改变。

如文所例，假设进口商按照内贸价格117元购买获得了该商品，商品的不含税价是100元=117÷1.17×17%，但其中应由消费者（进口商）负担的本销售环节产品税2.89元没有征，因此不征不退（免抵），出口价还是100元，后再退17元就相当于退还了进口商19.89元。这里有两个问题：一是进口商是怎样得到这17元退税的？是国家把17元退给出口商，利用出口市场的竞争，出口价就会降到100元，原来117元的商品100元就可以买到了，对进口商来说就相当于得到了17元的退税额，这实际上就是我们看到的为什么外销价总比内贸价便宜现象的原理。二是为什么外销价又不是100元，而要102.16元？原因就在于这17元是含税价117元中的一部分，退17元就是将这部分含税商品买回来，那么根据117元含税17元计算，17元含税就是2.16元，即进口商还要退税给国家2.16元，也就是说进口商要获得该商品，最终应该支付102.16元=100+2.16。因此，在假设逻辑计算的结果，外销收入102.16元是始终不会变的；其中国家和进、出口商间的退税逻辑关系是：应退进口商的价内税总共是19.89元，其中的2.89元是直接与进口商免抵的，与出口商无关，其余17元是国家交给出口商代付的；而进口商应退还国家的2.16元是由出口商代收的，因此，国家要给出口商17元代付给进口商，又要向出口商收取代收的2.16元，所以国家只要支付给出口商14.84元就对了。最后出口商外销收入117元与内贸相同，应同交增值税。这是免抵退原理，不是实际操作。

现实中我们只有一个离岸价数据，而不可能了解相应的内销价，因此，上述原理实际上是要说明退税额为什么是离岸价÷1.17×17%，而不是现行的离岸价×退税率，或这个结论是怎样来的。事实上就是通过假设进口商按内贸价购买后经过“免、抵、退”的逻辑计算，得出了内贸价=离岸价+退税，退税额=离岸价÷1.17×17%的规律，所以，实际上反过来只要知道了离岸价是102.16元，就可以计算出退税额一定是14.84元，同时还可以知道内销价是117元、免抵税额共是5.05元和其中本销售环节的产品税是2.89元，这几个数量相互制约的平衡关系不会变；因此，只要离岸价102.16元一旦确定后，由于免抵税额是被动和没有具体反映的，所以，即使其中退税14.84元发生了变化，但企业收汇102.16元与银行的100元+免抵5.05元对应兑现的关系不会变，因此，其中的收汇102.16元对央行和出口商来说却有完全不同的意义：对出口商而言，进口商支付的100元中已内含了本销售环节的产品税2.89元，因此，兑现100元就相当于兑现了102.89元，也就是说出口商换汇102.16元就相当于从银行得到了105.05元；反过来看只要收汇后102.16元兑现了，免抵5.05元的不足部分就是多得到的钱；但对央行来说，出口商只要将与102.16元换汇相等的外币交给了银行，就相当于银行已收到了105.05元的人民币，这种结汇就与通常的换汇完全不同，也就是说从货币数量平衡来考察，其中的100元完全是一种换汇，而其中的5.05元则是按实际免抵额的收付关系，假如出口商实际上只免抵了3元，那么就相当于已收取了5.05元，却只兑现出去3元，其中的2.05元的外币就成了央行多出来新增加的外汇储备，就是所谓的热钱；与此相应，出口商虽然没有实际免抵（少征）2.05元，却照样得到了102.16元，因此对出口商而言这2.05元就是多得到的钱，这实际上也就是因外汇储备增加，而增加的基础货币投放的去处和过程及原理。不然的话外汇储备增加的钱又是怎样投放的呢？多投放的钱又是谁得到或到哪里去了？假如一个外商到银行用外币换人民币后再到我国市场买商品，显然钱是不可能多出来的。银行这两种不同的换汇会有两种不同的结果，根本区别在于结汇是有财税参与的。增值税在这个环节的科学性就在于有很强的相互制约性，即如果不通过财税就得不到退税，如果少报或多报对出口商都不利，由于退税多少与价格有恒定的关系，因此少报退税自然就少了，多报也赚不到便宜，因退税虽多了，但是多报，销售收入就增加了，多退的税也会被多交纳的增值税和本销售环节的产品税、以及新增的所得税所抵消。

免抵退办法的冷热钱生产和结果图示

从上图可以发现出口商退本销售环节的产品税是通过银行的结汇来实现的。因为本销售环节产品税的纳税人是进口商，这里面就有两个问题：一是先征的税额有待于出口成交价确定后才能计算，没有办法进行实际操作。二是先征的税额与应当退还的税额相等，由于涉及外汇，这个收付过程最终也是由银行来完成。因此，财税免进口商本销售环节的产品税抵退税，对银行来说就相当于是免收、免退进口商本销售环节的产品税，可银行原来的一收一付的收、来源于出口商，与此相应的是银行与出口商之间同样存在免交的关系，所以银行只要按出口商的实际收汇兑现就行（如本例收外币=102.16）。但银行按收汇结汇是有条件的，按收汇兑现的人民币就像似大百货商场的商品，银行就是营业员，营业员是凭收银台的收据付货，而银行收结汇是凭出口经营权、国税登记证和出口核销单兑现的，因此，对进口商实际免抵的出口环节产品税与银行按固定的收入兑现就有了关系，同时还因为进口商实际免抵的出口环节产品税也关系到对出口商的实际免抵额（如本例固定的收结汇是102.16元，影响的范围是105.05-100=5.05元）。在这种情况下，对出口商来说，只要按收汇兑现了人民币102.16元，少于出口环节产品税的不得退增值税额就相当于是多退的钱；对银行来说是105.05元等于出口商收取的外汇不变，免抵不足的这部分钱就相当于是财税本应收取而未实际收取、银行本应支付而未付的钱。因此，免抵不足的这部分钱银行成了新增的外汇储备，出口商成了基础货币投放的受益人，也就是所谓的热钱；由于收取的外币是一个已固定不会再增加的金额，这是因先有离岸价，再有退税额所决定的，因此，多征大于出口环节产品税的不得退增值税额对银行来说就相当于是对进口商多免抵由银行同收同付的钱，也就是超过原外币102.16元只等于105.05元的钱，而对银行来说按收取的外币兑现102.16元人民币又是必须的，所以超过免抵额的钱就是由银行从热钱里多付出去而补贴给出口商的钱，也就是所谓的冷钱。因此，银行冷热钱相抵的结果：热钱大于冷钱的余额是银行的盈利，热钱小于冷钱的金额是银行亏损额。

假设进口商已按内销价购买来计算退税额，是既然实行了增值税制度，就必须遵循科学增值税内在联系的必然要求：征价内税=内销价×17%=销项税=进项税+增值税，退价外税=离岸价÷1.17×17%=退税额，其中内销价=离岸价+退税额的关系如同销项税=进项税+增值税恒定，因此，两个不同的公式代表了征税和退税完全不同的内含和不同的过程，即征税额=销项税－进项税，退税额=离岸价÷1.17×17%。所以，只要离岸价定了，就可以直接计算出退税额，离岸价决定退税额，具有很强的实际可操作性。在内销价=离岸价+退税额的关系中离岸价反映的是一种市场的结果，而现在的退税办法却反过来用退税率去影响市场，违反市场经济规律正是生产冷钱和热钱的根源，因此，冷热钱的大小多少和比例也来自退税的变化。

如退税率11%时，价外税增值税4元，不得退增值税1.41元=4×（17-11）/17，可免抵的税1.05元=2.16×1.41/2.89，尚未征收的产品税有2.59元（5.05-2.46），实际可免抵的税总共只有2.46元（1.41+1.05），因此，2.59元对出口商是因少征而照样按离岸价兑现多得的钱，对银行来说这又是免抵不够尚未支付、且出口商也不会再来领取的钱，所以会表现为外汇储备增加2.59元，成热钱。

当退税率3%时，离岸价102.16元也不会变，不得退增值税3.29元=4×（17-3）/17，可免抵的税2.16元=2.16×2.89/2.89，实际免抵出去的税有5.45元（3.29+2.16），但可免抵的税只有5.05元，因此-0.4元（5.05-5.45）是从收汇之外多汇兑出去的钱，所以这0.4元就是冷钱。

假如本例中的增值税改为8元，退税率3%等不变，其中离岸价102.16元也不会变。不得退增值税6.59元=8×（17-3）/17，可免抵的税2.16元=2.16×2.89/2.89，实际于以免抵的税有8.75元（6.59+2.16），多汇兑的钱-3.7元（5.05-8.75）是属于超过实际收取的外币多兑现出去的钱，所以会表现为外汇储备减少3.7元，是冷钱。但企业成本增加始终会等于本销售环节的产品税2.89元（6.59-3.7），企业成本增加必然要求相应的提高出口价格，而成本提高的价格正好有国家多退的税可以弥补，其中实际补贴的金额又决定于出口商的增长率，相同的退税率，不得退增值税越多，出口补贴就越多。因此，对这类行业退税率不变，价格却会越来越高，要到原材料、运输费等的涨价超过出口价的提高，增值税发生了根本性的逆转，即不得退增值税额开始小于出口环节的产品税，出口价格和冷钱变热钱才会发生逆转。相同的国际钢铁需求市场，只因2004年后退税率的下降，我国的钢铁业就在竞争中打败了美国，还有以后退税率的多次下调，不仅钢铁出口量增价涨，而且国际贸易纠纷增多，只有加征出口关税的钢铁产品才立即出现量价负增长？为什么2008年出口困难，但是，与钢铁相关且用量大的下游产品及化工增值率高退税率低等产品的出口额不仅没有下降还有较大的增长？难道这些现象及结果不值得我们深思吗？

外汇储备增加、投放增加的钱哪里去了？多退出口商的钱在出口竞争中会通过商品的形态流失资产，因企业这种货币数量增加来源于该征未征的税收，出口商按原价出口的商品数量就要增加。假如内贸117元一个的商品，出口因退税就可增加1.17元，企业出口10个，收入1181.7元，企业按117元一个的商品价格不变，再出口就需要10.1个商品了，而每10个商品的外汇收入102.16×10=1021.6元的外币收入还是不变，而这时交付的商品已变成10.1个，下一次实际每个商品收汇就变成只有（1021.6÷10.1）101.15元了，如此不断周转循环就是为什么国际市场上越来越便宜的产品到处是中国产，还有退税率不变时，广交会为什么开一次价格降一次的原因；而不得退增值税加可免抵税大于实际应免抵的税额（5.05）也是多退的钱，但却是冷钱，是用其他外汇多支付出去的钱，表现为外贸顺差大于外汇储备的增加，冷钱是一种直接的货币形态的资产流失。

从两种退税方法对冷热钱的影响和施行时间，再回眸1998年以来的货币流动性变化，就会让人恍然大悟，原来如此！我国1998年后能逐渐摆脱通货紧缩阴影，主要得益于先征后退改免抵退试点的扩大，2001年前后退税率稳定，外汇储备和退税呈急剧增加的趋势，就是因为从1998年底开始免抵退试点、2002年全国实行和经营主体的变化，导致了热钱的生产主要是由少到多的增长，而2004年出口退税的普遍下调，出口价格普遍提高，造成了2005年以后冷热钱总量和顺差的急剧增加，但和接后的多次下降以大量生产冷钱的“两高一资”产品为主，冷热钱结构的变化，冷热钱相互抵消，使2005年至今外汇储备增加与外贸顺差的比例呈逐年下降的趋势说明钱不是流入，而是在流出，假如能用央行资产负债表中“国外资产”的变动信息就可以观察得更清楚。外汇流出的不断加速和新增的货币被“两高一资”产品不断的涨价所占用，正是尽管贷款增长（M2）速度与去年差不多，却造成了中小企业资金越来越困难的根本原因。

实践是检验真理的唯一标准

不加鉴别地引进现代经济制度中的毒品价外税增值税制度，是造成前所未有状况的根源，85年开始的出口退税让我国饱受了隐性通胀的磨难，有造币功能的价外税增值税制度94年实行后，当受货币快速增加的刺激时，又曾让我国的经济经历了前所未有的腾飞，但这只不过就像吃了鸦片后所表现的兴奋，靠的是出口对我国的廉价劳动、环境、能源和资源等的严重透支，这种依赖出口和货币经济腾飞的发展模式不具有可持续性。

退税在国际贸易中的作用犹如有鸦片的药理性质，退税运用正确，有利于国内外资源的优化配置，有利于经济的健康发展，但不该退、多退和少退的退税却都会对经济造成隐性或显性通胀的损害。我国的出口就象吃了鸦片上了瘾，虽然都已明显感到内需冷淡倚赖出口不利我国经济发展，而且已造成了环境污染、资源流失的沉重代价，但又不得不继续依赖出口的增长，来保证我国已比任何国家都已增速偏高的GDP，否则就会影响我国的就业和社会稳定，铸就了保增长控通胀的难题。

我国从1985年开始实行出口退税，至1993年退的都是不该退的产品税制度下的税，结果等于是将相当于产品税总和的资产白白地给了外国，虽然货币数量没有变，但可供的商品减少造成了隐性通货膨胀，85年通胀率就达9.3%，隐性通涨和价格市场化闯关导致了88年和89年的通胀率分别达18.8%和18%，不得不靠增发货币，用财政补贴价格平抑通胀，虽然暂时控制住了物价，但隐性通胀的压力有增无减，92年就开始反弹，93年又窜至两位数，94年由于改退增值税，外汇储备一下子比93年的余额增加了143.5%，基础货币的大量投放，使得当年通胀率高达24%以上。期间由退税引起资产流失造成的困难，迫使不得不进行财政分灶吃饭和国营集体企业的乡镇企业化和私有化。在产品税制度下，实行了出口不该退税的特征除了隐性通胀外，另一个特征正好与退价外税的免抵退会导致人民币升值压力相反，人民币贬值的压力越来越大，1993年底人民币兑美元从5.8元一次就贬值到了8.7元。

1994年开始实行修改原增值税制度后的价外税，价外税的特点是退税率相同，退税方法不同，对出口增长，顺差以及对冷热钱的影响都不同。

先征后退的特点是退税率要很低才会生产热钱，因此主要以生产冷钱为主。95年7月退税率分别从原17%、13%和6%降到14%、10%和3%，减少的退税额未影响到出口价格，但影响了实际可得到的退税额而影响了出口积极性，因此，1996年出口增长就只有1.53%，而96和97年退税率继续分别下降至9%、6%和3%，退税已开始影响价格生产热钱，热钱对出口的多补贴和货币流动性增加，以及退税降低对出口价格提高的影响，97年出口增长又大幅度上升到了21.01%；顺差也大幅度提高，当年的顺差从1996年的8.09%分别提高97年的22.11%。有意思的是1998年退税率又大幅度的提高，虽可激励出口的积极性，但退税额增加，价格降低，相同的出口商品出口额减少，反而98年的出口增长只有0.5%，退税率的变化对进口没有影响，因此进口与97年差不多，98年的顺差23.66%与97年顺差22.11%也差不多。但随着1999年免抵退试点和逐年扩大推行，顺差率又逐年下降，分别从15%、9.67%、8.47%、9.33%到2003年的5.82%，而2002和2003年退税率和免抵退方法稳定，以及2004年虽已退税下降，但退税下降价格提高的迟后性，所以2004年顺差额虽有所提高，可还是保持在5.38%。

由于价外税的免抵退不是离岸价决定退税额，而是反由退税额影响价格，所以最终价格总是与退税率相应，退税率越低，价格越高，顺差越大，变化主要在冷热钱。2004年退税率普降后每年都有调整下降，所以2005年开始顺差分别是13.37%、18.31%到2007年的21.52%都有稳定的递增。

总之，从我国的退税史和冷热钱的破解明白无误的告诉我们，退税就象是在菜市场经过一番谈斤论价之后进行多找少补的结算，只不过是结算的标准不同而已，菜市场是以数量和单价为标准，外贸则是经过国际贸易的物物交换之后，以同一资产不同形态的价值相等，即以国内外同价为标准，也就是假如我有一个商品在国内可卖117元，当我把这个商品给了外国人之后，我失去的是商品，得到的是117元（数量）货币，资产没有变。

这种关系可以从如下两方面验证。一是退税的结果与企业的会计成本完全没有影响，而且采用的“先征后退”和“免抵退”方法的退税额完全不同，但最终结果——货币的数量相同。二是从我国退税史和破解的计算表明，价外税的进项税+增值税=17%退税率的退税额，因退税率变化而发生的数量也遵循物质不灭的定律，都可以在企业、财税和央行对应的帐户找到相同数量的货币。“不得退税额”就是因退税减少而提高的价格和贸易顺差，就是企业从销售收入中抵扣的转增销售成本；税收总收入中的“免税额”是企业银行帐户中增加又与企业销售收入无关的退税额，就是国税无法减去、财政没有实际税收入无法预算支出的税额；“不得退增值税额”就是没有被包刮在税收总收入中、但又会在财政预算收入帐户多出来的税额，对企业来说就是实际被征的税额，对进口商来说就是实际免抵的出口环节应当征收的产品税，对银行来说当不得退增值税小于应当征收的产品税时，就会产出热钱，当不得退增值税大于应当征收的产品税时，就会产出冷钱。冷热钱与外汇储备及资产关系是：热钱－冷钱=央行的外汇储备余额－真实的顺差额－FDI，热钱+冷钱=出口总额折算成内贸价÷1.17×17%×17%的税额，等于出口资产流失的总额。

税=币，又同属国家权力的范畴，而税收专家“不闻”货币，货币专家“不问”增值税，是我国基本采用现代经济学制度却又因为引进了价外税，才是不能用现代经济学的理论解释我国GDP快速发展的原因，但只要仔细遵循退税率和退税方法的变化规律就都可以得到大致符合的解释。

其中尚不能用退税率与冷热钱关系解释的只有一个（先征后退法中）数据，即1997年退税率下降最低，顺差大，符合规律，但应该外汇储备的增加大于顺差，生产的是热钱才对，可却还低于顺差出了冷钱，目前又尚无相关的数据可以证明，只能猜想是否与当年香港回归又遇亚洲金融危机有关？是否中央政府为了支援香港度过金融危机用汇剧增？本来97和98正好退税率最低和最高，热冷钱差别应该是最明显的，即使如此，特征还是存在：97年顺差404.2亿美元虽比98年的434.7亿美元只少30.5亿美元，但外汇储备增加却比98年还是多出了297.72亿美元，就是说假如97年顺差与98年相同的话，不考虑其他因素，那么97年外汇储备增加就是328.22亿美元，是98年外汇储备增加只有50.69亿美元的6.48倍。

世界上许多国家的实践也证明：冷热钱的最大危害在于对本币丧失发行和调控权！货币泛滥造就的繁荣假象，强化了人权、民主、自由贸易的说教；热钱是一种通过本币形态资产贬值对商品的掠夺，冷钱是一种通过商品形态资产提价对货币的掠夺，掠夺彰显了资本的本性；通货膨胀是公平的对所有人资产的剥夺和所有人都不得不奋勇参与的反剥夺，结果失去小资本的，就会沦为从劳动重新开始，没长大的小资本总是处于危机四伏的惶恐中，资本得到的是人权，失去的是人性。制造危机是引导美元流转、资本滚动增长的法宝，冷热钱的神秘又总是让受害国的调控事与愿违。

市场经济是改革开放的目标。但按价外税规律（货币的流转）主导的市场却回到了最严重的计划经济，不同的是过去的市场竞争主要是成本的竞争，体现的主要是劳动的价值；而现在的竞争主要是靠资本的竞争，体现的主要是资本的价值。货币的归属是市场最终结果，价外税的退税关系货币生产和分配，退税率虽由政府计划，可政府计划没有分配的意识；但税是价格的组成部分，税就是价格，政府对所有商品都规定了各不相同的退税率，又把退税当作了鼓励政策，就等于是政府对所有产品进行了有计划而盲目的价格管制，盲目管制的特点就是扭曲市场，扭曲价值和常态！

降低退税率是为了减顺差，但退税率越低，顺差却越大。

容易发生国际贸易摩擦的产品是降低退税的首选，但越是降低退税的产品，遭遇反倾销反补贴的案例和摩擦也越来越多。

退税和汇率同是调整国际贸易等价交换的工具，但作用和结果相反，人民币外升内贬。

退税要达到的目标是——等价和平价，标准是——零税率，退税越少，商品含税越多，价格越高，商品价值（人民币）被低估的也越多。

商品价值越是被低估，人民币升值的压力越大，越需要升值；人民币实际价值越是贬值，人民币的名义价值越需要升值，实际价值与名义价值的差距越来越大，中间的泡沫也随之长大。

这种正好相反的奇观也反映在我们的日常生活中。

市场上明明是每只小的土鸡蛋比两只大的肉鸡蛋还贵，养土鸡省本钱又省力，却要既化钱又费力去养肉鸡蛋？从购买者来说，同样是鸡，却愿意用几倍的钱去买小的鸡，而不要大鸡……这种相同食物的量不再是区别价值的依据，大家都心知肚明：两种相同的食物之所以价值悬殊，用通常话说区别在于是否有残留物，用归根结底的话来说就是会不会像三鹿奶粉，在于食物是否有慢性的毒素！市场这么太多的不正常却是市场机制的正常作用，是需求决定市场的结果，因为有钱的人不这样做有钱也花不完，也体现不出人的不同价值；没钱的人虽然也知道大鸡大蛋不安全，但小鸡小蛋又买不起，干脆吃好、吃饱又便宜，生老病死听天由命有何不好？对养鸡产蛋的人来说，大家都养土鸡，没有那么多需求就要失业……原来，这就是市场的功能，市场一切都会自动的调节！问题是我们这辈人虽已知害怕、硬着头皮也得吃残留物的时间还没几年，但我们的子孙却从小就要开始吃，但愿他们的结果属于三鹿奶粉吃得比较少的那一群，千万不要是吃得有味又吃得多的那一族。

政府决定的退税率计划，执行的结果却又会与政府的意愿相反。

控通胀就必须紧缩货币，而保增长政府目的又是为了就业和社会的稳定，但恰恰就是货币的紧缩才造成了大批的企业关闭和大量人员的失业；钢铁、能源和化工产品是国家退税率降得最低甚至取消退税、意在减少出口的产品，恰恰就是这些产品出口的量增价涨，及增加的资金占用和生产冷钱的双倍作用，再又加上为了控制CPI货币紧缩的结果，才造成了广大中小企业资金极大困难和三角债的重现。因此，保增长和控通胀不可能同时用两个完全相反的宏观调控政策来实现，将来出现的也只能是市场自然作用的周期性结果，并非是主动调控的作用。

异常往往就是预兆。2007年出口退税平均下降约47%，出口形势严峻，出现了外商投资企业集体外逃现象，但2007年企业所得税是7724亿元，比2006年的5546亿元增长了39.27%，是多年来增长最快的一年；2008年上半年有6.7万家企业倒闭，倒反而是所得税增长最快，按税率25%就达到了增长41.5%，假如按征税率还是33%同比，那么增速就达到了史无前例的54.78%。所得税增长快，说明企业日子好过，但不像啊！假如所得税增加主要来自银行，那么就主要应归功于热钱，因为2007年和2008年上半年是热钱增加最猛最多的时期；假如还有一部分主要来自“两高一资”产品企业的话，那么就得记功于退税率下降或取消的价格上涨。所得税到底是属于正常？还是属于异常确实值得反思！

钱越多越穷。据专家预测，我国经济虽然2007年尚只有美国的26.4%，但2030年将为美国的2.5倍，也就是说以人民币名义价值计量的钱会多到令人吃惊，我们到底应该为在这么短的时间内会增加那么多的钱兴高采烈呢？还是应该胆战心惊！因为常识告诉我们，货币膨胀的速度就是通货膨胀的速度，通货膨胀的速度就是社会财富重新再分配的速度，资本是社会财富重新分配的计量依据，没有资本的穷人能不越来越穷吗？

而且，我们正在抓紧卖已最后留下为数不多的银行和由国家垄断行业的资产，现在卖看似价格合理，假如在2030年时我们用数十倍于今天的价格再买回来不是成傻子了吗？这难道还不是外资用四两拨千斤的作用就完成了资本的迅猛膨胀？不买回来，我们岂不又永远成了外国资本的奴隶！难道要重演不知道有多少人的后悔，没有在2002年前利用按揭在北京买一套房今天再卖掉的遗憾？不然今天不仅可提前归完银行贷款，剩余的利润还比一辈子打工的钱还要多得多，该有多好！活生生的现实还摆在我们面前：现在的最低工资标准都早已远远超过了过去国家领导人工资的水平，可观趋势，看不起病、读不起书、买不起房的家庭却越来越普遍，原积累的养老保险资产因不断的贬值而流失，可怜那些为公有制的积累艰苦奋斗了一辈子退休者的退休金，却需要靠现征的养老保险才能维持，人口的老龄和独身子女化，社会又能承重多久？

为什么？是由马克思揭示的原有资本剥削剩余价值方式，变成了诱导货币膨胀的剥削，而通货膨胀对廉价劳动力的剥削比起资本对剩余价值的剥削，资本积累更快、更普遍和具有全球化的特点。正是普遍特点造成了资本剥削的比赛，小资本不去狠命剥削增加资本，那么小资本不是被大资本吃掉，就会在通货膨胀中消失而沦为廉价劳动力，可恶的剥削竞赛还逐渐改变人性的价值观和优良的文化传统。

西方资本利用已有的积累和通胀剥削新方式的全球化货币战争，资本剥削不但得到了延续，还瓦解收编了东方的社会主义，不仅使得本来一党集权制可以极大地节约社会制度成本的优势得不到发挥，还存在最后被迫倒退的可能。无数实践已证明，只要采用了会货币泛滥的价外税增值税制度，那么即使我国的政治改革马上变成了日、韩等的模式，也避免不了政局不稳，贪污腐败，贫富分化，人性迷失和传统文化倒退等的通病。也许，这就是经济基础决定上层建筑作用的结果吧！

四、关于改革价外税的建议

（一）、用科学发展观统领出口退税工作，坚持开放，深化改革。

改革价外税的具体内容：

一是按价内税征税，即内销价×征税率=销项税。实际上就是内贸按价内税征税，出口按价外税退税，这是遵循消费者按销售价格和税率缴纳产品税、生产经营者交纳增值税的规律进行征税和退税。价内税和价外税的区别就在于产品的最终消费者是否要交纳最后一个环节的产品税，即内销或外销时产品的最终消费者是否要交纳本销售环节产品税的问题。

二是税负要有利于生产、消费和再生产的发展，把现在17%的征税率降低到15%。在保证财政税收不减的条件下，既减轻了生产经营者的税负，又不过多的加重消费者的税负，还提高了出口产品的价格。因为征价内税只要14.53%的征税率，就已相当于价外税17%的征税额，因此，征税率降低到15%，是少增加消费者（进口商）的税负有利于平稳过渡，减轻生产经营者的税负有利于经济增长，实质上最根本的是区分了生产性消费和最终性消费的不同税负，其中也关系到了进出口商品税收的变化。

三是按价外税退税，即按离岸价÷1.15×15%=退税额退税。只有遵循科学的增值税规律，按价内税内销价×15%征税，按价外税离岸价÷1.15×15%退税，才能做到离岸价+退税额=内销价即内外贸同价，内外贸消费者交纳的产品税=内销价÷1.15×15%=（离岸价+退税额）÷1.15×15%，这是免抵退方法货与外币的平价交换。（先征后退从静态分析操作退税的结果完全与免抵退一样，但是，动态实际操作目前止本人尚未想出可以按离岸价直接计算退税额的操作办法）

四是内外贸征相同的增值税，即应退税额－增值税额=实际退税额。虽然最终计算结果，出口商不仅增值税还是免交，而且仍然有退税收入，但与现在的结果完全是两个不同的数据，这充分体现了退税和征税的两种完全不同内涵和两个互不相干的过程。

改革价外税对财政、央行和企业的影响：

1、对财政：有利于从增加的征税额和减少的退税中增加财政收入；取消出口退税地方负担有利于中西部地区的开放和发展外向型经济。

2、对央行：有利于将冷热钱的发生额降低到最小后实行汇率市场化，有利于恢复央行货币发行的自主权，能真正发挥货币政策的调控作用。

3、对企业：固定不变的退税率有利于出口价格的稳定和国际市场的竞争，减少国际贸易摩擦和遭遇反倾销反补贴的损失。征税率下降和退税率的提高，短期内更有利于提高出口商的积极性，较快扭转资金困难企业倒闭的局面。

价外税改革可能对经济产生影响的预期和评估：

①有利于中央一保一控目标的早日实现和谋求长远的稳定。通胀的唯一原因是货币数量过多，价外税改革的根本作用在于根除冷热钱现象，控制了冷热钱就是控制了显形和隐性通胀。我国目前的存款准备金率已高达17.5%，一方面说明有的是钱；另一方面货币供应量（M2）增速基本上都还在16%和17%之间的高位上，但广大中小企业早已被资金困难逼的连锁反应，而且与企业关系密切的生产者价格指数（PPI）有升不降尚无期。当前刚控制住了显性通胀由上升转为下降，隐性通胀又已成为突出的风险，因此，只有首先控制了货币供应量的继续增加，才有可能降低存款准备金率来缓解中小企业的资金困难，才能防止经济的下滑，当前资金不平衡的状况说明热钱还大于冷钱；一旦冷钱大于热钱，货币供应量就会更明显减少，货币供应量（M2）增速就会下来，存款准备金率也就自然会逐步下降，但代价太高了。显然，热钱是在通过货币贬值以商品形态流失资产，冷钱则是在通过商品升值（如两资一高产品）以货币形态流失资产，所以，只能没有冷热钱，才会没有通胀；没有通胀后，由存款准备金率下降增加的货币供应量，才能保证经济增长的稳定。

②改革价外税有利于现有外汇储备和养老保险等等资产的保值和增值。改革价外税就是要终止货币供应量不可控的增减，解决人民币被动投放流动性过剩的问题，让人民币的名义价值恢复实际价值。只要控制了人民币供应继续增加，一旦恢复人民币对美元的真实汇率，就是美元升值人民币贬值；不仅已有的外汇储备和养老保险资产不会继续贬值，而且靠外汇储备购买美国债券和投资国外股市的收入，也可由现在只能作为外汇储备对冲基金变成国家的新增资产。

③改革价外税就是要彻底改变穷人补贴富人、穷国补贴富国消费的制度。价外税制度实质上就是否定了商品多消费高消费是一种对能源、资源的多获取和多消耗，因此，从商品是资源的角度观察，全价格征收产品税是体现了多消耗资源多交税的公平原则。消费者交纳的产品税只与价格有关，这也反映了消费既是一种享受又是一种消费能力的关系，意味着越有钱，享受的价格越高、消耗资源越多，需要交纳的产品税就越多，穷人交税就少的关系，充分体现了消费也是纳税和征税要公平的原则；而对出口商品按价外税退税，实质上就是对进口商不补贴出口环节的产品税。还有，一定数量的税收是保证国家正常运转和财政再分配的必要条件，该征的没有征，自然会造成不该征的多征，从这个意义上价外税也是穷人补贴富人消费。另外，否定了本销售环节也应当征产品税的价外税制度，商品出口在一般贸易情况下就会补贴进口国本销售环节的产品税，而对加工贸易出口来说，退税率越高补贴越多，退税率降低补贴减少，这是为什么先征后退改免抵退时“境外一日游”盛行、04年出口退税下降05年顺差猛增、07年退税率再次下降时倒闭潮首先在外资加工贸易企业开始的原因。

④有利于降低外贸顺差缓解人民币升值压力和引进技术及装备。征价内税，既按价格统一了退税额，退税率又提高到了最高，出口价格也降到了最低，可以在短期内扭转非真实的外贸顺差；内销实行了价内税，就等于对进口商品按是否最终消费品规定了不同的价格，机器和高技术产品一般都是企业自用为主的最终消费品，自营或委托进口就可以只需缴纳进口产品税（进口增值税），免除经营性增值税。一方面有利于引进技术和提高企业装备的水平，另一方面，我国经济尚主要处于积累的阶段，消费能力还是以再生产为主，因此，有利于进出口平衡和形成良性的经济循环。

⑤有利于改变外贸出口增长的方式。现行进口商品的增值税按价内税的准确定义应该叫可转嫁消费者承担的进口产品税，所以当前的价外税实际上又是一种对国外消费品、在进口环节进行生产经营性增值税的补贴，还起到了压低国内商品价格的作用，这与国家为了平抑粮价时抛售储备粮没有什么区别。国际贸易只能是平价的货与币交换，国内市场的价格决定了外销的价格，提高内销的价格也就是提高出口的价格；征价内税，退价外税，退税额只与价格有关，可以改变我国汽车、机床、设备等高附加值产品，由于退税率“过高”和可退的进项税少等造成出口劣势的不公平竞争状况，有利于多增加高附加值产品出口来改变外贸出口增长的方式。

⑥有利于增加内需和减少对进出口的依存度。实行价内税就是提高国产商品在国内市场的竞争力，价内税取消了对国外消费品进口环节的免征经营性增值税补贴后，在国内外商品税收公平的情况下，相同的产品进口就会比国产商品增加海运、保险、运输损耗等成本，因此，可以通过提高国产商品国内市场的竞争力而增加内需，还可减少对出口的依赖。

⑦有利于品牌发展和知识产权的开发，提高出口产品的附加值。打品牌、搞研发、增价值都需要大量的投入，而这些大量的投入都不是可以抵扣或可以退税的进项税发票，但价外税增值税制度下的免抵退方法，产品越简单、越是靠组装的商品进项税发票越多退税越多，严重制约了我国知识产权的增加。按价内税征税，退税就只与价格有关系，投入越多，价格越高，退税也就越多，企业打品牌、搞研发、增价值的积极性也会越高。

⑧有利于纠正直销变传销的扭曲和做大做强国内商业企业。征价内税有利于直销业、超市、零仓库和物流业的健康发展，作用在于迫使减少批发环节降低税收成本。现行的直销实质就是代销，直销的利益主要来源佣金和销售的数量，而征价内税的条件下，直销就可以节约销售价÷1.17×17%×17%的税收成本，成为直销的报酬，避免直销难以持续而走上传销的歧途。我国实行价外税就不具备直销的条件，盲目从国外引进直销，是造成许多直销扭曲成传销的根源。征价内税还有利于扶持国内商业企业做大做强，因征价内税进口商品就要增加进口环节经营性增值税，不可能按国外价格直销，跨国公司熟悉国际供应市场的优势就会受到一定的制约，而本国的商业企业则可更好的发挥地缘人脉的优势，抵御跨国公司对我国商业的蚕食。

存在不利或需要防范主要因素：

⑨短期内可能会出现农产品价格上涨。提高出口农产品价格就是提高农产品的内销价，征价内税就是取消补贴进口农产品平抑国内农产品价格的政策，再加上我国已长期扭曲农产品价格，一旦恢复市场调节，容易上涨过快，但保护农民的利益和提高出口农产品的价格是我国的最终目的，因此，只要宏观调控得当一定可以平稳过渡。

⑩改革价外税就会恢复市场主要靠科学技术、劳动技能、管理等降低成本的竞争，替代多年来已主要靠资本竞争的状况，劳动和资本在市场经济中的作用和地位也会改变。因此，对已有资本优势的继续扩张会有制约的作用，改革会遭到来自已有资本利益集团的阻力。

（二）、从实践中总结的理论比直接引进的理论更有利于指导改革

历史和实践告诉我们，自从七十年代美元纸币本位制替代黄金兑换制以来，世界开始了由纸币（资本）主导经济发展的新局面，一是日本和亚洲四小龙的成功引领了全球经济一体化发展。二是资本主义私有制收编了社会主义公有制，原有的两极世界被市场化即私有化所统一。起关键作用的是各国泛滥的货币。

我国自从1985年以来就从未摆脱过隐性和显性通胀的阴影，1993年前的隐性通胀造成的银行坏账和财政赤字是逼着政府不得不印钱；94年以后政府没印钱，但钱却会越来越多，98年钱少了也不印又造成了经济滞胀，2001年后钱又多起来，钱都跑到房地产去了，房地产又不列入通胀的统计，由此形成了我国一段高增长低通胀的辉煌时期，对房地产的控制，过剩的货币又被赶到股市引发了一场疯长，随着冷钱的不断增加，去年以来中小企业的货币紧张和倒闭潮，又迎来了股市的狂跌，股市和企业的钱仍在向越来越紧张的趋势发展。

我国多年的通胀史证明了北大中国经济研究中心周其仁教授所一惯坚持的通胀要到货币中找原因，物价管理并不能解决通货膨胀的观点是完全正确的，而冷热钱现象也正是我们寻找货币忽多或少的重要线索。

相信党也要相信群众，这是理论联系实际解决问题的途径，不应有凡不是对党歌功颂德的言论都有政治问题的思想，从日韩等所谓民主、自由且已市场经济的国家也出现了相同问题看，货币泛滥不是政治而是规律的问题，只存在于被利用还是没认识的区别。

“上门没好货”也不应绝对化。因退税问题我已三次自费上北京反映问题，第一次是2004年12月主要反映以加工贸易进口退税引起“境外一日游”为主的问题。第二次是2007年8月，是依据外贸价之所以会比内销便宜是因为出口有退税、是否存在退税与价格必然联系的思想，按免抵退办法，在当年3月突然给我计算出来，离岸价÷1.17×17%=退税额，离岸价+退税额=内销价始终恒等所感悟，以顺差与退税率的关系为主题向北京的外贸和财务专家作了反映。第三次是根据专家一时都听不懂不好理解和不要把币和税扯在一起的建议，主要以税为主题和无数可在电脑中移动的图组成，希望能有机会有耐心的专家通过看我的演示了解我的思路，于是赶在奥运之前的7月初又自费到了北京。

根据与地方和企业财务专家的交流发现光从税角度解释退税问题仍一时难理解，更不可能有耐心听的专家，为此北京之行与货币专家交流成了主要目的，于是向北京大学中国经济研究中心和社科院世界经济与政治研究所的货币专家学习就成了首选。既幸运又遗憾，遗憾的是自己受文化大革命的影响没有机会系统理论学习，在短时间内根本没有水平和能力谈清楚需要有完全不同专业知识的世界难题！对问题表述的抽象能力也远未达到能在最短的时间内对专家有吸引力的水平。幸运的是原想见的货币外贸专家和记者都如愿了，而且社科院的专家还懂财务，可惜只有还不到二十分钟时间就因开会和出差没能接下去，但从开谈增值税，专家就“这我懂、我知道”的投缘中使自己的思路是对的信心得到了鼓舞和加强；与北大周其仁教授的交流，假如除去其他政务影响虽然只有几分钟的时间，但就我退税率下降成本增加，出口价格就会提高的话题，专家关于“光有成本提高，没有需求的增加，价格有可能提高吗”的结论让我恍然大悟，自己过去写的为什么财务专家看不懂，货币专家也听不进的原因：退税和税收本来就是两个不同的过程和两种不同的结果，是自己没有按照退税是找钱的本来面目述事的问题。

正是周教授这么短短的逻辑强非常专业的话激励了我就按照退税的本来面目重写的决心，并已基本表达自己思路的研究报告已写成。在此多写了这段话，主要是想让领导和专家了解、同情我长期研究和对真理追求的固执，只要没有认为我的文章内容有神经错乱的表现，希望有权组织专家的单位能对我的研究成果进行一次方向性的论证。

   为了表明自己对研究成果的信心，自己愿意拿出一年的工资和奖金的收入4万元，作为论证前专家抽出宝贵的业余时间先行研读了解的工作报酬和论证费用，假如论证结论确实有成果，4万元由财政返还给我，假如没有价值，这4万元就算是自己继续学习的费用。

今年是各个部门单位大兴调查研究之年，希望千万不要有“上门没好货”宁愿化钱化力另搞调研的思想。建议由北大中国经济研究中心、社科院世界经济与政治研究所或商务部国际经济研究院组织邀请如下专家论证，首先获得趋势性的认同，然后再建议提出多个分课题研究落实。

组织单位的领导。

北大中国经济研究中心周其仁和宋国青教授。

社科院世界经济与政治研究所张明专家。

北京市国税局科研所邓远军专家。

财政部科研所的专家一名。

国务院发展研究中心隆国强专家。

商务部研究院梅新育专家。

新华社记者丛亚平老师。

第一财经日报记者徐以升老师。

北京大军经济观察研究中心仲大军专家。

单位：浙江省武义县外经贸局

地    址：浙江省武义县政府大院

邮    编：321200   联系电话：0579—83077878   

陈义鑫关于破解冷热钱改革价外税的主要思路和观点

一个国家的经济现象有问题一定与这个国家的某种宏观调控或某个具体经济制度有关。货币现象是中国经济问题的根源，冷热钱又是货币现象的源头，而冷热钱就是由价外税增值税制度造成，希望我的抛砖引玉有助于各专家对当前复杂国际金融形势的研究。

由于题目太大又复杂，文章也太长，为能节约你的时间，希望通过简述主要思路和观点，能便于读者根据需要再从文章中对应具体详细了解。

我是从为什么外销价总是比内销便宜？就是因为出口有退税！从中研究是否存在退多少税就降价多少的规律？而最终得到了冷热钱就是价外税增值税制度的结果。并通过对现行的征、退方法反复计算研究后，才使如下主要现象得到了解释：

1、出口价格下降与退税有等额的关系。在“免抵退”的方法不变情况下，退税率高：顺差下降，外汇储备（热钱）呈增长速度；退税率下降：顺差增加上升，外汇储备（热钱）增速呈下降趋势，或叫由冷钱抵消的热钱增加，是我国近十年的实践结果。

1999-2004年退税率稳定，只有出口退税先征后退改免抵退，但从试点到2002年全国实行，我国不仅完全走出了从1998年开始的通货紧缩，还出现了人民币升值压力和货币流动性过剩，用冷热钱解释，就是热钱跟着试点的发展在逐步增加，抵消并超过了冷钱，表现为外汇流入继续增加的趋势。计算结果表明两种退税方法区别是“免抵退”的退税额提高了，而且计算结果还可发现，由于现行退税与增值税有关，而出口价越来越便宜，增值越来越少，即使退税率不调整退税额也会越来越多。有两个明显的特点，一是顺差降低。1999-2004年当年顺差率分别是15%、9.67%、8.47%、9.33%（02年）、5.82%和5.38%。二是外汇储备增加呈流入。年递增率分别是6.7%、7.05%、28.14%、34.99%、40.8和51.25%。

2004-2007年退税方法未变，但退税率下降，还是这两个特点，但方向相反。一是顺差增加。当年顺差率分别是5.38%、13.37%、18.31%和21.53%。二是外汇储备增加呈流出。年递增率分别是51.25%、34.26%、30.22%和43.32%。其中为什么2007年反弹？是07年退税普遍下降，冷热钱产品的比重发生了变化，但冷钱增加通货紧缩的趋势并没有改变。

2004年退税下降为什么05年才明显？是退税减少价格提高时间迟后性影响，从与03年数据比较也可发现04年已有变化。

2、退税的多少与成本没有关系。一是企业会计核算结果，退税的多少与企业损益无关，二是先有离岸价，再计算有退税额，退税多少不影响当期的收汇。因此，退税与本次国际贸易无关，但与本次收汇在财税、银行和出口商之间的分配结果，对下一周期有关。

3、内贸价=离岸价+退税，退税额=离岸价÷1.17×17%是增值税的规律，由于“免抵退”办法实质上是假设进口商按内贸价已购买，然后进行逻辑计算的结果。其中：内贸价÷1.17×17%的税额通过财税退给出口商，由价格等额降低而使进口商获得退税，又由于退税额是含税内贸价的一部分，因此，进口商应将其中的税退还国家，这部分税体现在出口商的收汇中，所以实际退给出口商的税又要减去这部分税，这一过程使进口商得到的价格是完全不含税的价格，而出口商收结汇的人民币加实际退税等于内贸的含税价，所以对出口商应征收的增值税与内贸也相同。

还有其中对进口商出口销售环节产品税的应征应退财税是通过“免抵”，即不征不退来兑现的，但这一过程对银行来说却是一个金额相等的一收一付的过程，也就是说，假如出口销售环节产品税是2.89元，进口商应付给出口商的不含税外币是100元，而进口商与银行的一收一付关系就是，银行收到进口商102.89元后又退回给进口商出口销售环节产品税2.89元，实收100元后与进口商就没有了关系；问题是这100元银行不是付给进口商，是要代替进口商付给出口商100元，而根据国际贸易平价和内外贸等价的规律，出口商交的税等于退给进口商的税。因为先有离岸价再有退税，所以银行已先收到的外币是首先固定的钱，于是银行收到的102.89元与付出的钱100元+出口商的交税额是一种对等的关系，因此，当出口商税少交时，对出口商自己来说少交的税无疑等于是多退的钱，少交的税对银行来说就相当于是财税因没有征而补贴给银行的钱，表现为银行多出来的外汇储备，即热钱；当相应的对出口商的税多征时，又相当于是对进口商多征的税，但本期的收汇已是固定，所以多征超过部分就是冷钱，冷钱首先是由热钱弥补，再不够的话就得由银行赔偿了。

4、遵循现象通过计算知道：热钱外汇储备是怎样增加，基础货币怎样投放，增加的钱给了谁，是怎样得到的；冷钱又为什么首先来自热钱，为什么抵消完后就会直接来自银行。

5、冷热钱既解释了财税、银行和出口商之间的分配结果，又解释了世界上到处是越来越便宜的中国产低价商品，是因为出口商得到多退的钱后，再出口时原价不变的结果；以及为什么相同的国际钢铁需求市场，中国能一下子后来者居上，竟然很快打败了美国的钢铁业，是因为冷钱的补贴。而冷钱首先来自银行的热钱，热钱不够了就得由银行自己的钱支出。

6、汇率是对有选择的相同商品价格按两种不同货币比较的结果，而由于退税率的原因，国际贸易的结果商品价值不再是原来国内的价格，是造成由原来比较出来，而得到的汇率发生误差的原因。

7、美元主动贬值和人民币主动升值的结果都是调整汇率误差，即实际价值和名义价值的关系，但对出口的作用不同。美元主动贬值有利于我国出口，增加资产流失；人民币主动升值有利于抑制出口，减少对出口的依赖和损失、以及缓解通货膨胀和升值的压力，从这个意义上人民币主动升值比美元主动贬值要好，但不是解决问题的办法。

8、美元主动贬值降息和金融危机救援计划的实施，国际上大部分国家的货币对美元都已贬值，而我国却尚未走出对美元继续升值的阴影，所有货币对美元贬值，就意味着人民币对所有货币的变相升值，对所有出口市场竞争不利，对出口的依赖又势必影响我国经济快速下滑，我国正处于经济发展的十字路口。也许货币供应松绑和07年退税率全面下调影响价格时间的到来会延长现状的时间，但这种发展也不具有可持续性。冷钱超过热钱就是银行的坏账，假如再加上房地产面临下降的风险，一旦造成银行坏账增加，累积的结果就是金融危机。

9、原增值税制度是科学的，实行价外税制度的国家状况大体相同。从税收网站可找到我国引进的现行价外税增值税制度由1994年对原增值税制度修改而来，与日、韩、台、新等许多新兴经济体国家的增值税制度相同，我国正处在他们已走过的辉煌顶端的途中。

10、本研究的最大成果是提出了数千亿元救助经济实体防止危机的建议，与美国的救援计划相对应。即实行价内税的增值税制度，征税率从现在的17%降低到15%，详情请看文章。这是向美国学习，因为美国8500亿的救援计划绝对不会靠印刷美元来救援金融危机，只不过是利用国家的权利、政府的职能和具体的政策，解决了钱从哪里来到那里去的问题！

2008年10月8日

×  WYZXWK.COM

您的打赏将用于网站日常运行与维护。
帮助我们办好网站，宣传红色文化！

欢迎扫描下方二维码，订阅网刊微信公众号