人民币双向浮动才符合中国利益

人民币双向弹性浮动更符合中国现实利益　　

中国人民银行新闻发言人19日发表谈话表示,“进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性”。随后央行货币政策委员会委员　李稻葵　教授就对这次汇改作出了说明，李稻葵表示，“人民币汇率未来将双向波动、更具弹性，有可能升值，也有可能对主要货币贬值”。也就是“如果欧元进一步对美元大幅度贬值，或者美元对其他货币大幅度升值，那么人民币有可能参照一系列主要货币的币值，对美元出现一定贬值”。从中我们可以看出人民币双向浮动将是未来我国汇率政策的主调”。　　

笔者认为这次以人民币汇率双向弹性浮动为主要特征的改革，无论是从短期来看，还是从长期来看都符合中国的现实利益。　　

从短期来看，在国外大肆炒作中国经“独秀论”的大形势下，我国推出人民币双向弹性政策，同时让人民币在短期内小幅升值，这样可以免于在道义上受到国际社会的谴责；其次中国目前一些经济指标出现回落，人民币升值预期较低，此时推动汇改，不易引起由于人民币汇率单边大幅上扬而衍生的投机套利。因此从短期来看，这次汇改是一次非常合乎时宜的智慧性选择。　　

当然中国提出人民币汇率的双向弹性政策，不仅仅是迫于国际社会的短期压力，而从长期来看，这一政策对中国也具有非常大的现实意义。 　　

首先，人民币双向弹性可以进一步摆脱盯住美元汇率政策带来的贸易风险。人民币双向弹性主要表现为针对世界主要货币的双向弹性，而世界主要货币就是美元。近年来美元之锚越来越不稳定，因此我国必须尝试着摆脱盯住美元的货币政策。紧盯美元的危险性主要来自三个方面，第一，美国的政治制度不稳定，有的总统奉行强势美元政策，有的总统奉行弱势美元政策，美元的强弱会根据政治轮替而不稳定；第二，美国是典型的创新型国家，一个国家货币的强弱除了人为的控制因素外，最终是与该国的劳动生产率挂钩的，如果遇到新的科技革命美元就会大幅的走强，而如果其他国家的劳动生产率如果不能与美国同步提升，必然会造成该国货币币值的高估，这种高估将打击到出口行业。从长期来看，将形成贸易逆差最终导致货币币值的硬着陆。历史上拉美经济危机、 东南亚经济危机都与其紧盯美元的汇率政策有关，都酿成了巨大的经济危机 至今一蹶不振；第三，美国也会发生经济危机，人民币以美元为锚是因为美国经济相对于其他国家比较稳定，风险小。 这就像将物体固定在地面上，一般非常稳定，但是如果遇到地震就会不稳定，当然发生地震的情况非常少。盯住美元的货币政策也是如此，自第二次世界大战后美国经济一直非常稳定，基本上没有发生过大的经济危机，而美国现在却爆发了经济危机，可见美国经济也不可能永远稳定。　　

其次，美国经济在世界经济中份额中将不断降低 ，1945年美国GDP占全部资本主义国GDP的60%，现在美国经济占世界的比重已经不足三分之一。另外中国的出口市场已经多元化，欧洲 日本 新兴市场 都是中国主市场。2009年中国对欧出口2362.8亿美元，占中国总出口额的19.7%。 另外新兴市场作为全球经济增长主引擎的作用将进一步显现。新兴市场的高速增长正在使全球经济格局发生变化，根据IMF的统计，1980至2009年，新兴市场GDP的平均增长速度分别为4.3％，按照购买力平价测算，2009年，新兴市场占全球GDP的份额升至51.87％，历史上首次超越发达经济体，这成为新兴市场经济发展进程中的重要里程碑。中国出口的未来增长点主要是新兴市场， 因此我国为了保证与新兴市场贸易的稳定性，人民币汇率也必须实现双向浮动。　　

另外，出口创汇不再是中国进行对外贸易的主要目的。当外汇流入时，为了稳定人民币汇率，央行只能被动地收购大量外汇，相应地，就会投放大量人民币。而货币供应的过快增长，会诱发通胀和资产泡沫。虽然中国的GDP规模只有美国的三分之一左右，但基础货币总量和广义货币存量都已经超过美国。近几年中国经济就饱受流动性泛滥和资产泡沫之苦，而现在资产泡沫化又开始推动了劳动力价格的上升，形成了经济的恶性循环。我国制定汇率政策不仅要出口商的利益 也靠考虑进口商的利益，人民币双向波动有助于帮助我国缓解输入型通胀压力，。　　

总之，人民币汇率增强弹性，并不表示国家放弃对汇率政策可控性的原则，而是在汇率可控的原则下，进一步增加灵活性，汇率政策服务于我国对外贸易的大方针不会也不可能动摇，因此，本次汇改从长期来看对我国的对外贸易及国内经济调控都有利，符合中国的现实利益。　　

：财经作家翰啸 摘自《中国大形势》