一年之内都不会有指数期货
2007-11-20 08:20:04
一年内都不会有指数期货,你会对这个说法感到奇怪吧?明明现在市面上已经言之凿凿说月底将正式推出指数期货,一些高官也不断发表相关言论说即将推出指数期货.我今天竟然在这里痴人说梦般提出:一年之内都不会有指数期货.
关于指数期货以及实际操作已经一点不陌生,早在几年前就已经开始在香港进行恒升指数的套利和对冲交易.有着一点点经验.自认为浸淫于大陆股市十数年,熟知大陆市场特性,所以当去年年底,今年年初当有股东问政府会不会立即推出指数期货,半年前我的回答是:
1.指数期货不会在相对高位推出.
2.那种认为要推出指数期货,就有机构要抢筹获得战略性蓝筹资源的观点是骗人.
当时的这两个观点经过一段时间得到验证,只是现在市面上还不时冒出第二个看法来.
一个月前市面上又开始说指数期货要立即推出,甚至于竟然有时间表来推进.当有媒体记者说他们正在成立专版打算针对性报道指数期货.并采访一下我们对于指数期货的看法,我的回答颇让人吃惊:不会认为现在会推出.
半个月前甚至在周末给客户的周报中还出现这样的字眼:
"股指期货是否最近推出:我认为在这个时期推出期货会招致.....因为现在若真推出,则大陆股市必然会.....之后,然后开始.....同时外资将在这个过程中受益,而且未来两年内大陆股市难以平静,我想现在......若真这样干,无异于......依然坚持认为,在最近半年内推出期货不可能.甚至于在......内都不大可能推出."(请原谅,因为可理解的原因部分文字被删除)
为什么总是有这样的看法呢?甚至于简直是逆潮流而动,明明官员们都在不断说推出,你却竟然说不会推出.凭什么这样臆断.要知道对于机构出现战术性失误不可怕,可怕的是战略性失误.
在说明这个问题之前,先表明以下看法
首先,我们不害怕现在推出指数期货.因为什么时候推出对于市场操来说都无所谓,做多有钱赚,做空也有钱赚,只要方向正确,是否剧烈波动都没关系.
其次,我们不影响其他人的观点,只是把内部的看法说出来,并进一步予以阐述,客户们也可以得以进一步了解.
当然,把这个看法公然拿出来,或许几个交易日之后政府就宣布指数期货立即上市,也就自然说明我们的判断是错误的.可那又能怎样呢?只是又再次证明旗隆投资还很稚嫩罢了.对于这点我有自知之明.
既有自知之明,为何还是要认为一年内都不会有指数期货呢?是因为我们坚定认为以下几个要素的存在或许会延迟指数期货的推出.
1.人民币长期对外升值.
2.人民币对内加速贬值.
3.中国社会财富再次重新分配.
4.香港市场是大陆市场的影子市场.
5.中国与印度和其他发展中国家的经济竞争
6.中国经济自身长期可持续性发展
7.奥运会即将召开.
8.国际资本市场最近几年波动剧烈.
9.美国的经济政策对别国经济的影响.
今天先将这几点罗列出来,以后再予以论证.总之,我们认为现在推出指数期货的可能性并不大.当然,市场总是会给人以出其不意.随时政府都会推出,可谁又能事先知道呢?作为机构投资者不能妄自猜测,更不能不去理性分析.
理性分析的结果就是:一年内指数期货不会推出.是否如此,我会带着浓烈兴趣拭目以待.
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