三千破位：并非加息惹的祸

和讯视频采访博主:A股为什么可能会在未来的一年内下跌50%?   

本周A股一路下跌直逼3000关口，市场把下跌的原因归结于央行即将加息传言。空头认为，一旦加息可确认通胀形势严峻，货币政策转向从紧，A股将步入长期弱市。作为多头代言人幻的叶荣添则坚信不会加息，只要到春节还不加息，春节后大盘扰就会腾空而起直破3478站上4000。而作为滑头的短线抄底资金则不见加息不进场，既然市场传闻上周末不加本周末加反正要加，还不如现在就加息，利空兑现大盘一步跌到位再抄底,也踏踏实实，加息处于不确定状才是最大利空。
其实，真正导致市场持续下跌的导火索应当是境外热钱的加速出逃。值得注意的是，美元指数1月13日以来76.6-78.8的第二波反弹走势，虽然远不及第一波反弹11月26日-12月22日74.18-78.45反弹幅度一半，但A股本轮跌幅1月11日-1月27日13个交易日3306--2972为什么却与上轮跌幅11月24日-12月22日21个交易日3361-3039相当？还固然与加息利空笼罩下，近期保险、公募多翻空纷纷减仓有关，但与境外热钱的加速出逃密切相关。值得注意的是，在美元指数第一波反弹大幅升值时，日元汇率大幅贬值84.8-93.7，此时仅为部分美元套利盘逃离。且部分美元套利盘可以转为日元套利盘，以日元汇率贬值规避美元大幅升值风险。但是，美元指数第二波反弹大幅升值时，日元汇率大幅升值93.7-89.33，这意味着美元套利盘与日元套利盘同时从国际金融市场出逃，买入美元或日元，如果美元指数形成反转走势，这或许是国际金融市场全面进入中级调整甚至大调整标志。
而随着美元指数再创新高，港元汇率已创十五个月新低，业内人士认为，热钱套利盘正在加速逃离香港。与内地评论所说热钱仍在进入内地的判断恰恰相反。而热钱出逃的原因，一方面是美元的反转走势引发以美元为套利盘的热钱成本大幅上升，另一方面作为套利目标的人民币资产的上升趋势已被阻断，无论是内地对房地产的严厉调控，还是流动性紧缩导致A股欲振乏力都使得担心中国2010年经济与政策的不确定因素，导致热钱撤离。考虑到美元套利盘与日元套利盘从内地与香港大撤退刚开始尚未进入高潮，A股3000关口，港股2万大关失守进入中级调整甚至大调整毫无悬念。