大连电瓷：涉嫌国资流失 管理层集体暴富
来源：投资快报
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发审委将于11月5日审核大连电瓷集团股份有限公司的首发申请。这又是一个涉嫌国资流失，管理层低价收购，然后登录资本市场集体暴富的故事。
大连电瓷集团是由大瓷有限于2009年7月整体变更设立的，大瓷有限于2003 年成立后受让了大连电瓷厂的资产及负债，并接收了其六家三产企业；同时承接了大连电瓷厂高压电瓷业务的相关技术及与产品有关的商标等无形资产，其成本仅仅是区区300万元。
而早在2002年6月，大连电瓷厂就已纳入了大连市第二十批搬迁改造计划名单内，2009年公司仅因土地和房屋获得的拆迁补偿费就已经高达2.78亿元。可当年评估的时候，大连电瓷厂包括这些已确定将获得补偿的土地和房屋在内的固定资产，当时的评估值也仅为8129万元。经大连市国资委办公室核销审批后，更是低至7634万元；其中固定资产净值评估值为6253.24万元，仅为补偿金额的23％。
大连电瓷厂仅300万转让
大连电瓷厂前身起源于1915 年7 月1 日，1953 年更名为大连电瓷厂。1977年工商管理系统建立，大连电瓷厂被认定为全民所有制企业，其主管部门为旅大市机械工业局（后更名为大连市机械工业总公司，1985 年更名为大连市机械工业管理局）。
2002年4月，大连市撤销大连市机械工业管理局，其职能划归大连市经济贸易委员会。大连电瓷厂主管部门相应变更为大连市经济贸易委员会；同期，大连电瓷厂法定代表人由石本竹变更为刘桂雪。
2003年，根据政府相关要求，大连电瓷厂启动改制。改制前法定代表人为刘桂雪；注册资金为3479万元。以刘桂雪为代表的23 名成员（22名自然人及华信信托）在接收和安置全部在册职工，继续管理离退休人员、六十年代精简退职人员和职工遗属的前提下，购买原大连电瓷厂全部资产，承担相应的负债，并承继业务，此后再零对价转让给新组建的大瓷有限。
改制前截至2003 年3 月31 日，经审计，大连电瓷厂资产总额28，251.65 万元，所有者权益总额3，723.37 万元。
2003年7月，大连市国资委办公室对上述资产评估项目核准后，经确认的资产评估结果是：大连电瓷厂净资产的评估价值为-1003.80万元。而大连电瓷厂两宗国有划拨土地经评估后，土地总面积为96，647.50 平方米，总地价为7，286.30 万元。
在扣除移交的应收帐款1442.80万元后，大连电瓷厂不仅没有可供出让的资产，还要倒贴1058.31万元。（可供出让的资产=评估确认后改制净资产+土地价款-预留的职工安置费-移交的应收账款=-1，003.80+7，286.30-5，898.01-1，442.80=-1，058.31万元。）
经协商，大连电瓷厂改制资产的转让价格以2002 年该企业净利润的三倍为转让依据，采取一次性付款的方式进行，最终确定转让价格为300.00 万元（100.00 万元×3=300.00 万元）。
华信信托及22 名自然人在购买了大连电瓷厂整体产权后，以货币出资方式设立了新公司大瓷有限，并由大瓷有限作为新的经营主体从事大连电瓷厂改制前所经营的业务。
发审委将于11月5日审核大连电瓷集团股份有限公司的首发申请。这又是一个涉嫌国资流失，管理层低价收购，然后登录资本市场集体暴富的故事。
大连电瓷集团是由大瓷有限于2009年7月整体变更设立的，大瓷有限于2003年成立后受让了大连电瓷厂的资产及负债，并接收了其六家三产企业；同时承接了大连电瓷厂高压电瓷业务的相关技术及与产品有关的商标等无形资产，其成本仅仅是区区300万元。
而早在2002年6月，大连电瓷厂就已纳入了大连市第二十批搬迁改造计划名单内，2009年公司仅因土地和房屋获得的拆迁补偿费就已经高达2.78亿元。可当年评估的时候，大连电瓷厂包括这些已确定将获得补偿的土地和房屋在内的固定资产，当时的评估值也仅为8129万元。经大连市国资委办公室核销审批后，更是低至7634万元；其中固定资产净值评估值为6253.24万元，仅为补偿金额的23%。
大连电瓷厂前身起源于1915年7月1日，1953 年更名为大连电瓷厂。2003年，根据政府相关要求，大连电瓷厂启动改制。改制前法定代表人为刘桂雪；注册资金为3479万元。以刘桂雪为代表的23名成员(22名自然人及华信信托)购买原大连电瓷厂全部资产，此后再零对价转让给新组建的大瓷有限。
改制前截至2003年3月31日，经审计，大连电瓷厂资产总额28251.65万元，所有者权益总额3723.37万元。资产总额接近3亿元的大连电瓷厂最后仅以300万元的价格廉价出售，公司却在招股书中称，大连电瓷厂的改制不存在国有资产流失的情形。
公司自2003年成立以来，从未增资扩股，2009年9 月整体变更为股份公司，以经审计的截至2009 年6月30日的净资产值折合7500万股，剩余计入资本公积。股东之间在经过数次转让后，大连电瓷集团目前的股东为20名自然人，其中刘桂雪持有公司4200万股，占发行前公司总股本的56%。
2009年公司每股收益1.42元，按照目前中小板平均市盈率55.94计算，公司上市后价格将超过79元，那这7500万股的市值将高达60亿元，其中刘桂雪的持股市值将逾33亿元，而其当初的出资成本仅400万元，回报率高达829倍。《投资快报》
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