本帖主要内容来自某转贴，原始帖不详。为便于阅读和理解，本网友对部分措辞和表达进行了少量修改，并将原文中的英文换为相应的中文。
一、美元和美国债的工作原理
美元是以美国政府用未来的税收为担保的国债作为抵押，由私人银行美联储发行的纸币。美国国债由政府提出，白宫和国会审议批准，不但批准担保，而且批准政府如何使用借来的美元。
除了美国本土50州，美国的海外属地（波多黎各、北马里亚纳群岛、维尔京群岛、美属萨摩亚、关岛等）也流通美元。萨尔瓦多、厄瓜多尔、马绍尔群岛（美前海外殖民地、美大规模核试验基地，后被允许“独立”）、密克罗尼西亚联邦和帕劳之类的撮迩小国没有本国货币，只用美元。此外，还有把那么和东帝汶这样直接流通美元的同时搭顺风车发行本国辅币的国家。对于上述这些直接流通美元的国家和地区，就是“普天之下，莫非美土”，如有必要，美联储或美国政府可以将它们直接买下来。
由于美元具有“唯一国际储备货币”的地位，赤字财政是美国政府的战略政策，其工作原理是：
1）政府发行国债换得所需的美元；
2）美联储通过在国债市场抛售或买进国债来宏观调节美元纸币的流通量，这是仅次于通过调控利率的货币政策手段。
从战略的角度看，流通到美国国外的美元，最终必须要回流美国（以下有专门解释）。
有人要问：难道美元和美国国债都是随便印刷的？
答：确实如此，美元和美国国债的确是随便印刷的。
有人要问：难道美元和美国国债的发行量没有一个限度，想发多少就发多少？
答：发行量确实有一个限度的，不能想发多少就发多少。但是，发行量应该限制在多少？这个数量是以美国资本家的利益来衡量的。
美元具有“唯一国际储备货币”的地位，完全是以美国超强的军事、金融和科技为后盾的。美元的这个地位，与所谓美国国债占GDP的比例、所谓美国的主权信用风险、所谓美元通胀贬值率、所谓美国的黄金持有量占世界的比率等等这些指标统统都是没有联系的。
就说美国的军力吧。美国军力在1985年占世界总军力比例的55%（后来好像就没统计了，若有且有人知道的话，请给出新的数据）。也就是说，1985年美国军力与其他国家总军力的比是55比45。前苏联1992年解体之后，这个比例逐年更高，现在近三十年过去了，应该是什么样子？
为了维护唯一超级大国的地位，美国不但强力打击所谓“社会主义国家”，还对所谓的“盟国”也严加控制，甚至对同文同种的“特殊关系”的英国进行金融战和战略武器控制。现在英国的核导弹都是美国制造的，没有美国的允许，英国既没有核战的能力，也没有核战备升级的能力。不知情的请看看《艾森豪威尔传记》。二战期间，美国提供盟军100%的汽油、90%的食品、90%的军火和70%的战斗人员，艾森豪威尔还得在马歇尔的指导下忍辱负重地与欧洲和非洲战区傲慢的英国盟友痛苦地妥协和周旋。现在，一切都倒过来了：轮到英国人向美国资本家点头哈腰了。
二、海外美元回流方式
先简单说说为什么各国必须要得到美元。
世界上的能源、武器和粮食等等重要资源，都是控制在美国手上的。需要注意的是：“控制在美国手上”并不是指美国把这些资源搬到自己家里去只供自己用，而是美国有能力决定谁能够得到这些资源和得到这些资源需要付出的代价。例如，美国军事占领伊拉克之后，并没有自己开采伊拉克石油，但是它有权决定谁能获得这些石油的开采权，虽然名义上是由伊拉克的傀儡政权以“国际招标”的形式来行使这个决定权的。
对这些资源的控制方式大致上分三类：
1）垄断供应：能源和粮食的供应量；
2）垄断价格：能源、军火和粮食的定价权；
3）创造需求：主要是创造军火方面的需求，具体方法是定期在世界各地制造紧张局势和挑起战争，一方面有利于高价卖军火，另一方面选择适当时机派驻美军“保护”以便彻底控制某些地区。
既然事关各国的国计民生的这些资源被牢牢控制在美国政府手中，各国要获得这些资源，就必须用自己国民的血汗来换取美元纸币，然后再用美元纸币去购买这些资源。
打个通俗的比方：某村只有一口水井，被村长控制了。这意思并不是说村长把井水都弄到自己家里去只许自己家的人喝水，而是全村的人要打水都得先找村长购买“购水批条”，然后才能按照“购水批条”上的数目得到水。至于各家获得“购水批条”需要付出的代价，主要取决于各家的实力，并没有统一的“市场价格”。这里的“购水批条”就相当于美国发行的美元。
这里就可以看到为什么美元必须要回流的道理了。如果在美国国外的美元不回流，世界其它各国就不会“可持续”地受美国剥削。只有各国的美元花完了，他们才会被迫再接着生产美国所需的商品，拿来从美国政府手里换取美元纸币，再用来买他们必须的控制在美国手中的能源、武器和粮食等等。所以，美元不但要回流，还要以对美国最有利的高质量方式回流。
美元回流方式主要有下面三种。
1.海外流通，永远不回美国
二战之后，马歇尔计划使得在欧洲流通了大量的美元，这些在欧洲流通的美元后来被称为“欧洲美元”即“European Dollar”。在英语里，“European Dollar”这个词与后来欧盟搞出的“欧元”正好是同一个意思。所以，欧盟搞出“欧元”之后，英文名称不能叫“European Dollar”，只好发明了一个新词“Euro”。
上面说的马歇尔计划导致的这些“欧洲美元”永远在欧洲流通，永远不回流到美国。撮迩小国们作为货币流通所需要的美元也永远不回美国。拉美、非洲、中国、东南亚等各国贪官放在家里的美元纸币，估计回流美国的概率也不大。这些都是美国无功受禄的、不用兑现的债务，不过总比例不大。
2.购买美国国债白条
这是美元的主要回流方式。外国人和外国政府购买美国国债所花费的本金是永远不会被兑现返还的。购买美国国债的唯一好处是：在美国不强行耍赖的情况下，美国政府会按时发放国债的利息。
但是，由于美国政府实行的是赤字财政，美国政府的净财政收入永远是负数，所以美国国债的利息的来源并不是美国政府的净财政收入，而是连续地发新债印新美元来还旧债的利息。旧债的本金是永远不会归还的。
不仅本金拿不到，由于美联储实行的阶段性的通胀政策，国债利息永远低于通胀率，国债的利息永远也不能抵御通胀，所以就连利息也是绝对贬值的。
而且，拿到手的这些利息，必须全部用来购买新的美国国债，也就是所谓的“账面转帐”，仍然是永远不兑现的。为什么不能兑现呢？因为如果真的要兑现，这么多的美元跑出来要在美国买东西，美国哪里有那么多东西拿来卖？况且，美国的核心价值资产，比如美国的产业链、美国重要的公司、高新科学技术、金融机构、自然资源等等，都是美国法律不允许对外出售的，而且有严格的法律程序和监控机制。所以，持有的美国国债规模越大，能够兑现的比例越低，相应的“白条率”就越高。中等规模的美国国债差不多就是白条，不过还有一点零头可以兑现，并不完全是白条。中日两国持有的天量规模的国债，那就是100%的白条。
历史上的西班牙帝国和大英帝国都是用债权方式来统治殖民地的帝国。而美国政府则是以债务方式来统治并剥削世界的帝国，这是一种全新的统治和剥削模式。只要外国的央行必须用国民的血汗换得的美元购买美国国债，就永远是“美国的债务，外国的问题”，美国不用其对财政政策承担任何责任。
3.购买美元计价的石油、粮食、军火和高附加值科技产品
这是美元的次要回流方式，是美国日常军事、政治和外交政策的基石和目的，也是美国高科技生产力和国际结构性优势的具体体现。这种回流方式是美元海量新印刷后，必须想办法吸收回来的原因和方式。大幅提高石油价格是一种方式（称为“石油本位”），还有一种是目前严重受挫的碳美元本位。
三、两房债券的工作原理
两房作为最大规模的拥有政府信用的公司，有“第二美联储”之称，是美国政府背书的、最大规模的、基于美国房屋借贷执行二次增发美元的金融机构。
与根本不能兑现的国债债息不一样，两房债息是实打实的美元，尽管也可能是美联储为救火而直接印的废纸，但是它确实是经常项目的负担，也就是真正必须承担的债务。两房只要不破产，就必须有现金流来支付既定的债息，无论它们的债券在债市多么的不值钱。
次贷危机发生后，两房的现金流出现了困难，这一直是美国政府的负担。由于美联储冲销了美国银行所持的该类债券坏账，这现金流的保持就只会对中、日和欧盟这些冤大头有好处。所以，美国去年曾想破产两房，一劳永逸地解决问题。现在，此种论调暂时销声匿迹了。并不是美国做不了，也不是美国不想做，而是幕后交易达成了。一种可能的幕后方案是：该债息被收到后必须无条件用于购买美国国债。这样，美国就等于从左口袋放到了右口袋，还博得了“守信誉”的好名声。
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