记者 高丽霞

　　日前，新希望(11.04,0.50,4.74%)(000876)公告表示，拟受让北京千喜鹤食品公司其他自然人股东持股，同时斥资3.2亿元对该公司进行增资。在把最赚钱的华融化工低价卖掉后，刘永好的这一举动，再次引起了投资者的不满，投资者纷纷质疑刘永好为何要购买一个亏损巨大的公司并对其增资。

　　收购亏损巨大的千禧鹤

　　新希望拟以1元的价格受让千禧鹤0.496亿股，同时以3.2亿元对该公司增资。新希望表示，鉴于北京千喜鹤食品公司经营出现严重亏损，为解决该公司的危机，公司决定受让北京千喜鹤各自然人股东相关股份，并单方面对北京千喜鹤进行增资扩股，以帮助其尽快走出困境，扭转不利局面。

　　截至2008年9月，北京千喜鹤的实际每股净资产为﹣0.59元，刘延云、徐树根等8位自然人股东同意将其合计持有的千喜鹤公司0.64亿股权中的0.496亿股整体作价1元转让给新希望。另据公告称，新希望在受让上述股权的同时，再以现金3.2亿元单方向北京千喜鹤食品有限公司进行增资，千喜鹤公司的注册资本将因此由原来的1.6亿元增加至4.8亿元，新希望持股比例为97%。

　　千喜鹤主要从事生猪屠宰及肉制品加工的生产与销售，新希望于2007年收购了千喜鹤60%股权。然而，千喜鹤的经营情况却一年不比一年，也年年成为新希望的主要亏损源。2007年千禧鹤出现1.027亿元的巨亏，较2006年590万元的亏损大幅上升，主要原因是生猪价格大幅上涨导致千喜鹤收购成本翻番。

　　而2008年千禧鹤的亏损额度进一步加大，上升至1.23亿元。而屠宰、肉制品是公司当时唯一的亏损项目，产品毛利率偏低，各项费用较高，也因此影响了新希望整体的经营效果。在08年的年报中，新希望表示，公司2009年的经营目标是主营业务收入达80亿元，力争实现千喜鹤的大幅减亏。然而今年1-4月，千禧鹤销售肉制品深加工产品99.21吨，实现销售收入117.77万元，经营亏损54.76万元，5月，千喜鹤更是暂停了肉制品深加工的生产。

　　对于这样一个年年亏损的公司，刘永好为何要进一步收购并对其增资呢？面对外界的质疑，新希望董事长刘永好曾在2008年年度股东大会上回应称，整合农牧产业链利于公司长远发展。然而对于此次增资，还是引起了投资者的极大不满。甚至有投资者在股吧中表示，“这是刘永好在进一步掏空上市公司的表现，看来年底业绩由正变亏渐成现实。”

　　优质资产被低价转出

　　2007年2月，华融化工34.91％的股权被新希望作价9454万元，出售给大股东新希望集团，相当于其100％的股权价值2.7亿元；一年后，华融化工100％的股权又将被实际控制人新希望被注入到*ST宝硕(4.41,0.16,3.76%)，其价值预估却为6亿之多。这一直都是投资者心理过不去的坎。

　　前后不过一年时间，新希望在里面一买一卖，价差却达两倍多，这种关联交易价格是符合公允原则？公开资料表明，华融化工股权的几次变动，都与新希望集团有关。刘永好、刘畅（刘永好女儿）和李巍（刘永好配偶）分别持有新希望集团62.34％、36.35％和1.31％的股份。

　　从2.7亿到6.8亿，仅仅一年多的时间，华融化工股权增值4.1亿，增幅151.86％。这一切的背后，获利的正是新希望化工的实际控制人刘永好。“华融化工每年给公司每股贡献0.10元收益，而千禧和每股均摊亏损0.17元，这一出一进，上市公司每年每股就差了0.27元。”有投资者对记者算帐表示。

　　此外，民生银行(6.61,0.23,3.61%)的股权投资一直以来对新希望的利润贡献很大。2008年，新希望实现营业收入72.63亿元，比上年同期增长51.57％；利润总额3.1亿元，净利润2.29亿元，分别比上年同期下降22.01％和24.57％。其中民生银行是公司最大的利润来源，2008年民生银行贡献投资收益3.49亿元。

　　今年上半年，虽然公司主营出现下降，但公司的净利润还是增长了，而这也是得益于民生银行的投资收益。今年1-6月，新希望主营收入31.09亿，同比下降13.36%；实现净利润2.66亿元，同比增长40.66%。而来自民生银行的投资收益为3.27亿元，同比增加0.59亿元，增长22.16%。

　　对于这个“香饽饽”，新希望也早在2003年的时候将持有的民生银行股权让25％给南方希望成立新希望投资有限公司，公司持有其75%的股权，四川新希望集团持有其25%的股权。“而这一块增值超过15亿元。并且民生银行07年度定向增发，新希望仅获1亿股，而南方希望却获得了4亿多股，后来民生银行在增发价基础上再次翻番。”有投资者如此表示。

　　“优质资产总是换出或者让一块与人合资，牛奶、千喜鹤、饲料、养殖不赚钱却总是留在上市公司。”投资者只能在股吧中无奈地感叹。