“黄金股份”为什么要廉价卖掉？
—— 一起“类通钢事件”在北京酝酿
东方欲晓
“鲜牛奶为什么要倒掉？”是当年政治教材剖析资本主义经济危机实质的经典案例；如今，“‘黄金股份’为什么要廉价卖掉？”成为分析国资转卖的热点问题。
追求投资利益最大化，是每一个投资者的理想目标。可目前北京市太阳能研究所有限公司正在进行的股权转让，却出现了匪夷所思的情形：很多股东都迫不及待地把手里很值钱的“黄金股份”廉价出卖。我们看看究竟为什么？
股权转让
2009年9月3日，民营企业华辰国际集团在北京市太阳能研究所有限公司举行的股东大会上提出购买北京太阳能研究所股权的意向，出价由最初的每股6元提升到8元，希望在两个月内完成收购51%的股份。
这个收购方案最初是经由公司管理层——几个大股东策划的方案，除了国有首科集团25%的国有股份不出售外，其中合计占50%股份左右的4、5位自然人大股东决定出让自己的股份，其他十几位小股东跟风而动。然而，此方案很快遭到了民意强烈反弹，特别是遭到了公司退休职工的坚决反对。
经过几个月的缜密策划，到了2010年4月2日，收购方表示了每股8元收购33%以上股份的收购意向，但包括总经理和原党总支书记两位却退让了，表示目前不出让自己的股份，其他股东自己决定是否出卖。本来买卖双方自愿平等交易，为什么会因为别人干预而退缩呢？
买卖双方得到什么？
这表面是一起简单的企业并购事件——对太阳能所原始股东来说，“天上掉馅饼”，获得超过1000%的投资回报；对收购方来说，花两三千万买到了自己心中理想的的资产，皆大欢喜。可幕后却有深层次的故事。
5年前，北京市太阳能研究所进行国企改制，所有22个自然人股东总共出资570万元购买了北京市太阳能所75%的国有股份。如今，仅太阳能所原党支书记一人凭其当初打76折后出资90多万元所购买12%的股份，通过转让就可以获得近1000万元的股份转让金。在职的小股东每人0.05%的股份（每20人归在一个股东代表名下，共有十几个股份占1%的小股东代表），获得4万元股份转让金（税前）。
太阳能所原党支书记调到北京太阳能所仅四年，担任公司总经理期间，业绩大幅下降。当时她作为退休职工不仅获得了16万元改制补偿金，更获得了12%的股份。而其他为太阳能工作一辈子的退休职工改制时非但没有获得一分钱的改制补偿金，也没有任何股份，自然也不能获得股权转让金。因此，这样的股权转让，自然引起了退休职工的强烈反对。
国企改制
2004年10月，国有企业北京太阳能研究所完成国企改制——由北京太阳能22个自然人股东在扣除多项改制预留后所剩资产2000多万元的基础上，以新公司注册资本1000万元为基数，打折76%，总共出资570元，购买了北京太阳能研究所有限公司75%的国有股份，其余25%由国有资产权属单位北京首科集团持有，另外1000多万元为改制后新公司向国有股东首科集团的借款。
改制评估太阳能研究所的净资产为6689.2万元，扣除其中1670万元作为为89名退休职工的改制预留，没有发放。可如今这些退休职工中有近10位已经相继去世，他们名下每人平均近20万元的预留费仍然没有发放。
当时太阳能所职工发现了北京太阳能研究所改制过程的诸多疑点：比如，按照2003年12月31日发布的《企业国有产权转让管理暂行办法》中规定“产权转让公告期为20个工作日”，而北京市太阳能研究所在北京产权交易中心的挂牌时间只有8天（2004年10月9日至2004年10月17日）；挂牌显示职工人数由100多人突然猛增到570人；每年都有几百万的纯利润，变为当年净利润为-1407.28万元；固定资产仅为1110.83元；出卖方拒绝其他竞购方高价收购，坚决低价出卖给太阳能所管理层，等等。在太阳能产业界，北太所、桑普品牌无人不知，无人不晓，当初怎么就这样被卖掉了呢？如今，为什么还要二次出卖呢？
通过职工向有关部门反映，也经过漫长4年的专案调查，事情至今没有下文。于是第二次出卖，套现行动如今终于浮出水面。
收购方图什么？
当初改制之处太阳能所有三处办公地和厂房：北京市海淀区花园路3号20多亩国有划拨科研用地、河北三河市100多亩桑达公司生产基地、北京朝阳区大羊坊12号四层建筑面积约1万平米的国家资助建设的太阳能科研楼；还有多套尚未分配职工住宅以及数千万元的购房款。
收购方华辰集团作为一家有实力的民营企业，也从事房地产开发业务，通过低成本收购，实现控股太阳能所后，将来就可以对花园路3号的黄金土地进行商业开发，而不必通过招拍挂形式高价获得国有土地。以后还计划把公司重组包装上市。可以说收购战略能够实现“双赢”。买方收购物超所值，是市场经济行为，无可厚非。可卖方呢？以上这些的有悖于市场经济行为、眼花缭乱的举动，究竟唱的是哪出戏呢？
海淀区花园路3号
河北三河100多亩桑普工业园
朝阳区大羊坊12号太阳能办公楼
为什么要卖掉？
最初太阳能所改制方案的设计是，让管理层和骨干拥有大股份，以充分调动他们的积极性。如今公司高管在自己想卖又不敢卖的情况下，诱惑这些骨干和小股东出卖绝大部分股份，显然与其改制初衷背道而驰。高管美其名曰，引进战略投资者，但也完全可以通过增资扩股，在不违背改制初衷的情况下，保留骨干的股份，继续调动他们的积极性，而不必出卖变现。现在就有一些骨干表示获得不菲的股份出让金后，离开公司，另谋打算。因此，卖掉股份，轻松变现，正是管理层的如意算盘。
这样看来，以8元价格出卖股份，的确太廉价了。可为什么还要出卖呢？。大股东自然可以获得成百万上千万的转让收益，金蝉脱壳。小股东呢？首先他们认识到这点小股在总股份中可谓沧海一粟，升值也发不了财；其次，他们不清楚，新东家入驻以后，究竟以后会如何经营，有没有不确定因素在里面。
再者，他们已经看到了太阳能所这些年好不容易挣来的钱是如何被无端“蒸发”的。位于朝阳区大羊坊12号总共四层国家出资支持兴建的作为太阳能应用示范的办公楼目前仅用去总共4层中的第4层，底下三层于2005年被不伦不类地出租给了建材商，为的是在10年的合同期内，太阳能所每年获得300万元的房租收入。不料最后双方产生纠纷，导致了2006年4月26日发生群体性局部社会动乱。直到2009年，北京太阳能所方面单方面解除合同，以太阳能所赔偿承租方的建材商约800万元而了结。
公司会计李国峰在三年内挪用公司550万元资金炒股票和期货，造成200多万元损失，2008年事发自首，如今李国峰被判8年徒刑。
这些纯利润的损失中有多少国家损失，又有多少个人损失，职工心里最清楚。但事情已经过去，问责也就不了了之。
如此分析，落袋为安成为他们的选择，尽管是廉价出卖，但也是无奈选择。
收购进行时
2010年4月2日，华辰国际集团已经8元的价格收购与股东达成了收购33%以上股份的协议，股东就等着吃“天上掉馅饼”了。
一个具有30年历史的国家级太阳能公司，通过类似郎咸平教授所说的“几板斧”运作，行将在一些人的欢乐盛宴中，在保护伞下完成华丽转身。难道这就是国企改制的真谛吗？这难道不应该引起大家的理性思考吗？
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