余云辉：反热钱战争中的呐喊——《反热钱战争》读后
2008年10月27日
对于西方经济大鳄们而言，在中国的布局确实到了该收网的时候了。对他们而言，在这样一个重要的时间窗口，中国出现了一本热销的财经书籍《反热钱战争》(张庭宾著)，似乎不合时宜。“在转折点上出手和交易”，这是华尔街的交易法则，也许是华尔街唯一正确的交易法则。其实，这句话同样适合于本书的所有读者，因为历经建国近60年和改革开放近30年的中国，正处于重要的转折点上。在这个历史的转折点上，成绩与问题同时集中出现并呈现出漩涡式的反向运动，使得每一位有智慧、有责任感的中国人都能感受到时间的沉重和挤压。此时，说话、写作甚至呐喊成为一种需要。在张庭宾的新作里，我看到了智慧、责任，也听到了呐喊的声音。
幻想和冲动是普通人的本性。在迷局中，人们的理性有时还不如蜜蜂，但是，幻想和勇气却胜过了蜜蜂。“摸着石头过河”是当代中国人最主要的实用主义思想。对外开放、招商引资的诸多政策和各类做法正是基于“摸着石头过河”这一思想。几乎是一代人的浮躁追求证明了这代中国人的勇气胜过了蜜蜂，而理性并不如蜜蜂。这正是海外产业资本和金融资本成功布局中国的前提。海外基金经理坦言，他们只关注裂缝的经济体，然后做多或者沽空，正如苍蝇要叮有裂缝的鸡蛋一样。他们不仅布局缜密，有时也不乏坦诚。其实，苍蝇只是基金经理自谦的称谓，野狼才是他们真实的本性。《反热钱战争》某些章节类似于中央电视台播放的“动物世界”，近距离地放映着野狼们的猎食过程。
只有时间能够彻底拨开由幻觉、幻想、谎言和误解制造的迷雾，然后还原事实、显现真相，所以，我们需要象关注智慧一样关注着历史。
如果将镜头推到30年前对外开放的某一天早晨，西方国家允许中国打开那扇朝西的窗口，展现在国人面前的是华尔街的发达和“第五大道”的繁华。在西方高楼大厦的阴影之下，中国古老的四合院不再温馨，而成为落后文明的象征(至于美国、俄罗斯的“比尔.盖茨”们在中国挥金亿万开始收藏温馨的古建筑及其背后的精神内涵，则是30年之后的事情了)。我们从打开窗户到打开国门，并没有间隔太长的时间，也没有经历更多的思考、讨论和争论。在此，可以再次看到深圳式的速度，也可以看到中国式的勇气，但是，在历史老人的眼睛里，这只不过是1958年大跃进在对外开放领域的翻版。建国以来，中国实施的经济体制本质上就是“政府主导型经济”，我们可以称之为“政府经济”。在建国以来60年的经济建设史上，前30年“政府经济”穿着计划经济的红色外衣，后30年“政府经济”穿的则是市场经济的黄色外衣。无论红色还是黄色，“政府经济”的基调、特点、权利结构、资源配置方式等并没有发生根本性变化。对外开放和招商引资破坏了市场经济的法制原则、公平原则和企业自主原则，而法制、公平和企业自主则是市场经济存在和发展基石。如果能够站在“政府经济”所具有的特征之角度观察中国对外开放的最终结局，也许悲剧又是注定的。这容易使人联想起洋务运动轰轰烈烈的登场和充满悲情的落幕。
当现代运输工具和互联网把宇宙中这个庞大的星球压缩成一个小小的地球村的时候，一个民族的生存空间也受到等比例的压缩。国际产业资本和金融资本更早感受到了来自生存空间的压力，但是，这些资本背后的大脑并没有狂热，相反，他们在中国布局的步伐却有条不紊。海外资本对中国产业的渗透和控制是一个逐步升级的过程：从产品市场切入，然后收购并控制产业股权；从收购控制产业股权到收购控制金融股权；从收购控制金融股权到间接操纵中国央行的货币发行权。海外资本在中国渗透和控制的升级过程构成了一部现代版的中国式的开放史。
当中国本土资本走出国门然后四处碰壁之后才猛然发现，在国际社会里，“对外开放”是一个孤独而另类的声音。美国、日本和欧盟各国的政府从来没有号召国民和企业“对外开放”，相反，他们千方百计利用各种制度细节和市场准入标准严格保护着本国的核心产业、重点市场和金融股权。中国特色的对外开放已经被理论化、观念化、教条化甚至已经被政治化。“对外开放”已经代替了实践标准而成为划分先进与落后、进步与倒退的标准，因此，“对外开放”被等同于发展与进步植根于人们的大脑之中形成了新的迷信。从此，对海外资本的本性不再置疑。海外资本登陆中国所受到的超国民待遇让现在欧美的豪门贵族重新找到他们的祖先带着屠刀登陆美洲新大陆时无知而善良的印第安人所给予的礼遇。
市场和股权是一个国家和民族最重要的经济版图，二者共同决定着这个国家和民族生存空间的大小，其重要性甚至超越了地理版图。丢失了企业股权意味着丢失了永久的收益权，丢失了市场份额意味着丢失了自主创新的前提。遗憾的是，在中国式的对外开放过程中，我们的市场和股权被用于特殊目的的交易。随着中国商务部个别官员的落马，冰山露出了一角，人们开始了反思。
从专家学者到政府官员众口一词鹦鹉学舌般高呼着全球化、国际化并开展全民招商引资的行动中可以看到，一些政府部门决策者的治国理念和国家的经济长城已经被部分赎买，维护国家经济安全的“金融长城”早已形同虚设。如果说我们曾经因为执行了错误的产业开放政策导致了汽车、日化、大豆等商品市场的沦失、导致了商业银行、基金公司、保险公司等金融股权的贱卖，这仅仅意味着中国丧失了经济的局部，那么，我们现在所执行的持续升值的汇率政策和持续紧缩的货币政策意味着中国正在丧失经济的全部，简而言之，前者丧失了局部，后者将损失全部。
当大量热钱涌入中国、中国央行发行央票对冲美元、从而把境内企业的应该持有的流动资金收上来交给美元持有者的时候，中国央行的货币发行权已经发生了转移。人民币升值以来，中国的外汇储备出现爆炸式的增长，通货膨胀随之出现。无论从时间序列还是因果排序角度分析，美元泛滥以及由于美元泛滥所胁迫的人民币升值才是本次中国通货膨胀的真实根源。通过美元泛滥政策胁迫人民币升值、通过人民币升值侵蚀中国以美元资产为主的外汇储备、通过大量热钱进入中国本土进行套利，一句话，通过这一系列紧凑布局，达到在中国制造类似于拉美和东南亚的金融危机的目的、达到掠夺中国财富的目的。热钱是全面收割国民财富的手段。今天，在外汇储备缩水、股票市值缩水、储蓄存款贬值的经济困境之中，人们刚刚开始感受到热钱搬运财富的威力以及长期经济不设防的巨大代价。
热钱的威力来自于美元纸币的力量。“热钱及其背后的一切力量来自于美元纸币的力量。只要美元在，热钱军团就很强大很暴力，它们只要开动印刷机就可以源源不断地制造出无数的军队，就像电影《魔戒》中的撒豆成兵一样，你永远没有办法战胜它”(详见《反热钱战争》第254页)。张庭宾认为，黄金是克制热钱的终极武器，应该“让黄金万丈光芒照化冰雪”，同时，他在书中还提出了反击热钱打赢决战的其它六种武器，包括人民币停止升值甚至贬值、针对热钱集中流出征收“外汇集中离境税”、放松银根补充市场流动性、大幅增加房地产交易成本抑制投机、建立股市房市稳定基金和实施对等开放的对外经济政策等。
我们不再时常提及的先哲曾经说过，批判的武器不能替代武器的批判。张庭宾提出的各项反热钱武器能否及时发挥武器批判的功效，这需要经济制度改革的配合。以外汇储备、储蓄存款、证券市值、企业红利等形式表现的国民财富和经济成果已经流失和正在流失，反热钱战争的序幕已经拉开。当大量的珍贵而稀缺的土地、矿产、稀有金属、初级产品、产业股权、金融股权换来的昂贵外汇转变为烫手的美国国债和“两房”债券时，财富损失甚至经济危机已经难以避免。我们期待着即将到来的经济风暴，能够带来正确的治国理念的觉醒，能够带来科学发展观在对外经济领域的落实，能够把长期存在的“政府经济体制”转变为体现法制原则、公平原则、企业自主原则的市场经济制度，能够把对海外资本、海外市场的依赖、偏袒和迷信转变为对民族资本、国内需求的爱护、扶持和依靠。
虽然阳光总在风雨后，但是，真正值得我们思考的问题是：风雨之后阳光下盛开的鲜花是否依然属于我们？（系厦门大学金融系客座教授）
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