穆迪称“两房”风险被夸大
2008年07月21日 中财网
有国际评级机构认为，目前"两房"债券仍是最高的AAA评级，其违约和遭受损失的风险很小。
中国持有的3万亿"两房"债券依旧坚挺
针对中国等亚洲国家持有的巨额"房利美"和"房地美"（习称"两房"）债券，国际评级机构穆迪公司指出，这些债券的违约风险很低，由债券市价下跌造成持有者的账面亏损只是暂时的，其可能带来的潜在损失被市场过分夸大了。穆迪给出的权威评估，无疑让中国的几大金融机构颇感安慰，因为他们手里持有可能高达3万亿元人民币的"两房"债券，实在不能有丝毫闪失。
●三银行承认有"两房"债券
房利美和房地美是美国最大的两家联邦房贷公司，二者共拥有或担保价值5万亿美元的房贷，占全美房贷总额的近50%。在美国次贷危机中，两家公司首当其冲，深陷经营困境。上周，美国财政部与美联储出手援助这两家公司，协助这两家公司发行新的债券融资，以度过当前的难关。
"两房"的困境也影响了中国。美国财政部披露，截至今年4月底，中国机构持有的美国政府支持企业长期债券达到4233亿美元，折合人民币约3万亿元。"两房"债券正是属于此类债券。
目前，尚无权威部门披露中国各家机构持有的"两房"债券数量。法国里昂证券发布的研究报告估算，中国银行持有的"两房"债券可能达到200亿美元，占总资产的2.6%；建设银行可能持有70亿美元，占总资产的0.83%；工商银行可能持有10亿美元，占总资产的0.09%；招商银行可能持有2.5亿美元，占总资产的0.22%。
对于里昂证券的估算结果，建行、工行和招行回应称，确实持有少量"两房"债券。中行对于估算结果不予置评。此前，各家银行曾披露所持的美国次级债规模，其中，中行由于国际业务所占比重高，其持有次债的规模也较大。
●政府救市后"两房"暴涨3天
国际评级机构穆迪公司指出，目前"两房"债券评级仍是最高的AAA评级，其违约和遭受损失的风险很小。
从今年初至今，房利美和房地美的股价分别重挫66%和72%，但"两房"债券价格的跌幅却很小。穆迪公司高级副总裁舒宝乐指出，目前，按市值计价的"两房"债券收益损失的风险较低，其实际本金或利息支付损失的风险也微乎其微。
穆迪公司举例称，去年12月底，房地美两年期债券的市价为100.17美元，到今年5月底为101.3美元，到今年6月底为100.71美元，半年上涨约0.5%。去年12月底、今年5月底和6月底，房地美10年期债券的市价分别为104.508美元、107.731美元和102.799美元，半年仅下跌约1.6%。去年12月底、今年5月底和6月底，房地美20年期债券的市价分别为100.82美元、101.57美元和99.28美元，半年仅下跌约1.5%。
房利美债券的走势与此大致相同。与剧烈下跌的股价相比，"两房"债券价格可谓坚挺。上星期，在美国政府支持下，房地美发行30亿美元短期债券，引来全球投资者的积极认购，超额认购倍数约为3至4倍。
"两房"债券坚挺缘自美国政府的支持。尽管美国政府在法律上并不承担救助"两房"的义务，但出于社会稳定的考虑，美国财政部与美联储上周仍在紧要关头出手。上周最后3个交易日，由于政府支持的紧急融资获得成功，"两房"股价连续3天强劲反弹，房利美和房地美股价累计分别上涨90%和75%。
穆迪公司舒宝乐指出，持有"两房"债券更大的风险是美元贬值。她认为，虽然"两房"债券市价下跌造成持有者账面亏损，但那只是暂时的。（记者 李若愚）
北京晨报
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