财经报道里面经常讲到M0、M1和M2，很多朋友大致清楚这三个概念的区别，但是涉及到某些细节就云里雾里。
本文通过一些小案例，帮助朋友们理清楚这三个概念的区别。
同时，本文还会讨论一个财经报道中经常出现的问题——M1同比增速与M2同比增速的差值代表什么。
M0、M1、M2的区分标准是货币的流动性强弱，从定义看：
（1）M0是流通中现金，流动性最强，随时可以使用，包括居民和企业的现金。注意，M0不包括商业银行的库存现金，为什么呢？可以简单理解为，库存现金不经取现无法进入流通。
（2）M1=M0+单位活期存款，流动性次之。
（3）M2=M1+准货币，所谓准货币指的是单位定期存款、个人存款以及其他存款，流动性再次之。
明白了上述定义后，我们看看市场主体的行为是如何改变货币供应的。
假如一家企业，需要投资某项目，但尚有100万资金缺口。企业找到银行申请贷款，银行给了批了100万贷款，企业将这100万存放在企业在该行开设的账户。
从全社会的角度来看，整个银行体系多出来100万的存款，全社会的钱也多出来100万。
那么问题来了，这增加的钱，是增加了M0、M1还是M2呢？这又分成了两种情况。
假如该企业将这笔钱存为活期，此时，M1会增加100万，由于M2包含了M1，因此M2会同步增加100万；假如该企业把这100万存为定期，M1不会变化，但M2会增加100万。
你纳闷了，“这有什么意义呢？这不就是个数字游戏吗？为什么要这样区分呢？”这是有意义的。打个比方。我们可以通过抽血，观察某些血液指标，来检查身体，也就是说，我们可以通过观察某些中间值，来判断某物的状况。同样的道理，我们也可以通过检查经济中的某些中间值，来判断经济本身的健康状况。M1和M2就是这种类似的中间值。
当其他条件不发生任何变化的情况下，企业在什么时候会把钱存为活期，什么时候存为定期呢？一般是这样的：当企业对经济的预期比较乐观，会随时准备补库存或扩大开支，因此会倾向于把钱存为活期，甚至把某些定期存款转化为活期，以便随时动用，此时M1同比增速加速，M2同比增速减弱；当企业对经济的预期比较悲观，就会把活期存款转化为定期，因为定期的利率更高，而短期内又不会增加投资或扩大生产，与其存活期，还不如存定期吃利差，此时M1同比增速降速，M2同比增速加速。
也就是说，M1与M2的同比增速差，反映了市场主体对经济的态度。而市场主体是一线从业人员，“春江水暖鸭先知”，他们的态度能折射出经济的某些真实情况。
我们看下图的三个阴影部分：黄框部分对应金融危机初期；红框部分对应4万亿后遗症初期，且该期遇到欧债危机；篮筐部分是贸易战+疫情时期+当前。
这三个部分M1和M2的同比增速差都是负数。从实例可以看出，M1和M2的同比增速差，是能在一定程度反映经济走势的。
但是影响M1和M2同比增速差的因素很多，用这两个指标观察经济，还需要具体分析。比如，当房地产市场火爆时，居民会踊跃购房，大量居民储蓄（计入M2）会转化为房企的存款，且相当部分会转化为活期存款（计入M1），因为开发商会用于拿地，这时M1和M2同比增速差也会扩大。
但是房地产火爆不代表经济就在复苏。比如2016年左右涨价去库存+棚改货币化，导致房市火爆，但是经济本身仍然疲软。因此2016-2018年初，虽然M1和M2同比增速差为正值，也不好直接判断经济就在复苏。
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