从社保基金的投资比例来看，公积金和养老金不会全面投入股市。市场人士预估，未来公积金投资到股票市场的比例在20%-25%之间，若以3.6万亿元的余额总量为基础，那么公积金投入股市的最大额度有望达到9000亿元。
■本报见习记者 乔誌东
近日，A股的巨幅波动引发市场强烈关注，有关长期资金入市以提振市场的预期仍在不断增强。而作为长期资金重要的一部分，盘活巨量的住房公积金流入股市，是打通长期资金入市的重要一环。
根据方正证券房地产行业研究员赵若琼测算，全国住房公积金数据最新公开数据显示，截至2008 年，住房公积金缴存余额为12116 亿元，假设年复合增长率为20%，则截至2014年年末，全国公积金缴存余额为3.6万亿元左右。
目前，公积金的使用方向只有四种，一是个人住房贷款，二是购买国债，三是满足职工提取使用，四是用于建设保障房。所以，公积金增值的唯一渠道就是购买国债，投资渠道匮乏且资金运用效率低下。
据《证券日报》记者了解，2012年，全国住房公积金结余资金平均存款利率约为3.56%，仅略高于1年期定期存款利率。职工个人账户平均存款利率为2.4%，低于同期CPI涨幅，造成广大未使用住房公积金的缴存职工蒙受较大利息损失。
部分学者认为，该情况是政府财政部门占用社会公众资源的一种变相廉价融资，虽然目前政府相关部门也正在研究拓展公积金的投资渠道，例如公积金入市等，但截至目前并未出台实际有效的措施。
从社保基金的投资比例来看，公积金和养老金不会全面投入股市。市场人士预估，未来公积金投资到股票市场的比例在20%-25%之间，若以3.6万亿元的余额总量为基础，那么公积金投入股市的最大额度有望达到9000亿元。
南开大学经济研究所教授钟茂初认为，只有全国的公积金集中起来，才有可能更有效地统筹配置使用、获得更高的收益。
住房公积金异地合作工作已开始在进行，2014 年10 月份住房和城乡建设部、财政部、中国人民银行联合印发《关于发展住房公积金个人住房贷款业务的通知》，通知规定各省、自治区、直辖市要实现住房公积金缴存异地互认和转移接续。目前，已有武汉、长沙、南昌等多个城市实现了住房公积金互认互贷。
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公积金诞生初衷是“由国家、集体、个人三方共同负担，解决职工住房困难”，在推动住房分配货币化改革、引导城镇居民住房消费等方面发挥了关键作用。但是相比房价一路高企，公积金贷款额度明显偏低，功能弱化，渐成“摆设”。实际操作中“提取难”，不少地方公积金提取存在手续繁多、到账晚、限制多等问题，违规挪用也时有发生，加剧了这一态势。刚性的规定加上不良作风使绊，催生了公积金代取业务，一些“地下中介”从中抽取高额佣金。在有些人眼里是“鸡肋”的公积金，在另一些人眼中却是“唐僧肉”。公积金本不该是少数人的“盛宴”，现实却像跟多数人开玩笑，真正的低收入家庭，仅靠工资和公积金贷款还是很难购置起商品房甚至保障房。买不起房，自然也用不到公积金。据广州市政协常委曹志伟透露，2013年广州市住房公积金缴存人中，9%的贷款人使用了约80%的公积金余额，而大约有80%的缴存人仍未使用住房公积金。这就使得公积金贷款形成了一个怪圈：无房的人补贴了有房的人。从住有所居的大局出发，盘活沉睡的3万多亿元住房公积金，这种做法能解决部分低收入者的居住难题，客观上解决公积金“劫贫济富”的不公。为进一步扩大消费，许多专家建议，各项改革和政策需要真正落实，增强低收入人群的消费能力、消费信心。
：张枫逸 发布时间：2012-11-28 来源：中国青年报
收入越高受益越大，收入越低受益越小，这样的公积金“倒挂”非但不能起到保障弱势群体的作用，反而进一步拉大收入差距。
经济的快速发展以及市民之间收入差距的拉大，同样体现在住房公积金的缴存上。对青岛多个行业的调查发现，有的单位为其员工一个月缴存五六千元，有的则只有一两百元，不同行业之间公积金缴存额度相差70倍。“缴得少用不起、缴得多有富余”的现象越来越严重。(《半岛都市报》11月25日)
70倍在现实语境中还是一个保守的数字。此前，山东2006年度审计报告显示，中国网通山东省分公司职工月人均缴存住房公积金6389元，而济南一家普通企业职工月人均缴存只有11元，二者相差600倍。
作为一项社会福利保障制度，公积金的设计初衷是“高收入者不补贴，中低收入者较少补贴，最低收入者较多补贴”，从而让普通职工特别是中低收入家庭买得起房、住得上房。但它在现行制度安排下，却陷入“济富不济贫”怪圈。福利好的单位，员工收入本来就高，不存在购房难题，却可以多缴公积金来从中渔利;真正需要购买住房的普通百姓，要么没有住房公积金，要么因为缴费少、贷款难，依旧难圆安居梦。
收入越高受益越大，收入越低受益越小，这样的公积金“倒挂”非但不能起到调节收入分配、保障弱势群体的作用，反而进一步拉大收入差距。当公积金异化为“富人基金”，沦为少数利益既得者的“提款机”，这显然有悖其制度初衷和社会公平，亟待反思和解决。
其一，应控高提低，走向全覆盖。作为一种政策性的购房支持，住房公积金应更多地为中低收入阶层“雪中送炭”。当前，亟待在“限高保底”基础上，进一步“控高提低”，从而缩小缴存差距。还要明确上限，取消“超过职工上一年度月平均工资12%的部分计征个税”的口子。这一规定看似打击了利用公积金避税的行为，却给垄断行业高收入开辟了“后门”。能够超出比例多缴公积金的往往是高收入群体，公积金没有理由为其“锦上添花”。同时，提高下限，扩大覆盖范围，从“制度全覆盖”向“人群全覆盖”转变，让进城务工人员、企业临时工、自由职业者等也能享受到住房公积金。
其二，高存低贷，增强福利性。公积金“劫贫济富”的另一个表现是，低收入者和高收入者一样缴存，但由于没有能力贷款，享受不到低息优惠，却遭受低息损失。有学者指出，需要打破目前“低存低贷”的利率规则，实行“高存低贷”，即公积金存款利率高于银行存款利率，贷款利率要低于银行贷款利率。这样一来，低收入者即使不贷款也不会产生利息损失，同时也堵上了拿低收入者利息损失补偿高收入贷款者的漏洞。
其三，修订法规，铸造“达摩剑”。现行《住房公积金管理条例》是1999年颁布实施的，距2002年修订也过去了10年，其间暴露出的问题，亟待二次修订完善。比如，条例只规定了“单位逾期不缴或者少缴住房公积金”的罚则，却没有涉及多缴公积金的行为，这无疑给了一些垄断企业擅自提高缴存比例的底气。今年，住建部已启动《住房公积金管理条例》第二次修订的前期工作，唯有强化对监管的制度化约束，提高违规法律成本，才能规范公积金制度，避免其沦为变相福利。
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