余牧：防范金融开放的战略风险
2009年01月23日 中国产经新闻报
文/本报特约评论员 余牧
随着中国金融业的对外开放，国际银行家已经大举深入中国腹地，众多外国银行在中国许多大城市建立了分支机构。外国银行进入中国的风险，按照《货币战争》一书的分析，主要不在战术层面，比如外资银行参股控股的风险，金融机构混业经营的监管风险，利率市场化的风险，证券市场波动风险，外汇储备贬值风险，房地产贷款市场风险，资本账户开放风险，人民币升值风险，国有银行内控缺失风险，金融衍生工具市场风险等等，金融开放的最大风险在“战略”层面，即金融开放本质上是一场“货币战争”，而对中国以及中国银行业来说，可能还普遍缺乏战争意识和战争准备。
美国原任总统杰斐逊有一句警世名言：“如果美国人民最终让私人银行控制了国家的货币发行，那么这些银行将先是通过通货膨胀，然后是通货紧缩，来剥夺人民的财产，直到有一天早晨当他们的孩子们一觉醒过来时，他们已经失去了他们的家园和父辈曾经开拓过的大陆。”而外资银行深入中国的“战略”风险，正在于它们可以通过多种渠道，参与中国人民币的货币发行。
人们可能会问，人民币的印刷和发行是由国家控制的，外资银行怎么可能参与人民币的发行呢？根据《货币战争》一书宋鸿兵的分析，外资银行通过部分储备金制度，将大举推进中国国家、企业和个人债务的货币化进程，这些外资银行增发的“信贷人民币”，将通过银行支票、银行票据、信用卡、房地产按揭贷款、企业流动资金贷款、金融衍生产品等多种方式进入中国经济体内。在多种因素作用下，造成中国的信贷洪水泛滥完全可能。当外资银行“创造”的人民币信贷总量超过国有商业银行时，实际上就会迫使中国的央行增发货币。它们将有可能恶意制造货币的波动，先是通过通货膨胀然后是通货紧缩来剥夺中国人的财富，形成经济的危机。外国银行势力还将通过投资控制中国的电信、石油、交通、航天等国有垄断行业，外资银行一旦成为中国国有垄断行业的主要资金提供者，它们将掌握这些中国核心资产的经济命脉。外资银行可以随时切断这些重要企业的资金链，从而导致这些产业的瘫痪。有人会认为，这些分析全是危言耸听，我却以为这是未雨稠缪。当然这种情况能否发生，全在我们能否加强监管，建构完整的监测预警体系，防患于未然。如果没有风险意识，疏于防范，就可能吃大亏。
金融开放应该是对等的，一方面“引进来”，同时还要“走出去”。这些年来，由于政治因素加上缺乏经验，我国海外金融资产并购举步维艰。2007年中国工商银行对于南非开发银行相对控股20％的投资，同年平安保险收购比利时富通保险4.2％的股份，成为其最大单一股东以及次年进而收购富通资产管理公司50％的股权，为中国金融业赢得了第一个全球综合性资产管理平台。这是两起成功的范例。而其他一些海外投资，往往折戟沉沙。中国投资公司2007年6月投资美国黑石集团就是值得深刻吸取教训的一例。中投对黑石集团的投资，决策极为迅速，并很快将30亿美元现金打到了美国黑石投资财产。黑石2007年6月21日于美国纽约证交所上市后，股价不断下跌，到2008年3月，中投的投资损失率一度超过50％。而且始料不及的是，就在黑石上市的第一天，其CEO施瓦茨曼很快变现了价值6.77亿美元的股份，赚得盆满钵满，而中投只能看着投资不断缩水，因为投资协议规定，中投公司4年后才能有套现的机会。而4年后黑石的存在本身，都是一个未知数。
美国金融危机为我国金融资产海外并购提供了契机。利用这一机会，从国家整体利益出发，应从宏观层面制订科学的海外金融资产并购计划，在微观层面学习其他国家的经验，提高谈判技巧和能力，充分利用相关法律保护自身利益，使我国金融“走出去”形成布局合理、节奏有序、风险可控的局面。
相关文章
「 支持！」
WYZXWK.COM
您的打赏将用于网站日常运行与维护。
帮助我们办好网站，宣传红色文化！
欢迎扫描下方二维码，订阅网刊微信公众号
