两头在外,大小由人;两头在内,大小由己
看了 宋鸿兵 先生关于美国金融第二波危机就要来到的评论,很受启发谈点感想。
宋鸿兵认为,美国金融危机的来源是作为国际货币的美元可以滥发。利用这个优势,美国通过不生产多消费的办法,享受了二十多年的幸福生活,但也积累了52万亿的债务。现在美国穷人和有问题的企业债务出问题了,于是信用体系就出了麻烦,大家都不敢放出钱,市场上货币少了,经济就停滞。
那么正确的救市方法是什么呢?是政府出一部分钱,把穷人的放债给还了,或者还一部分,担保一部分。这样就从源头上缓解了触发信用崩溃的压力。这要多少钱呢?只要3000亿美元就足够了。因为2008年5月时全部次贷只有3000亿。结果政府没这样做,道理很简单,这牵涉美国经济运行另一基本规则——公平。美国人认为你收入低就该住破房子,现在住好房子惹出麻烦,活该!政府要用钱救济他们是错误的,对我们不公平。于是政府不能这样做,只要拿钱投去救银行,让银行把钱放出来,市场就活了。
由于本来房产次贷被证券化以后牵涉面大,加上杠杆作用撬出几万亿连带债务问题,这么点钱根本没起作用。这就像堰塞湖漏水了,大水下来淹了农田。政府没去堵口子,而是抬高田埂。结果上面口子越来越大,从三千亿变成了三万亿。现在就是想堵裂缝口子,材料也不够了。
政府用什么去救银行呢?发行更多的美元,同时用国家来担保。但是,更多的美元实际上是回头给上游下雨形成新的洪峰,堰塞湖水位还会提高。于是口子越来越大,最终会溃坝的。这堰塞湖大坝一呼啦,欠全世界的钱都不算了,但是美国也不算了。
这就是宋鸿兵分析的美国金融危机。后面宋鸿兵又分析了中国的金融,觉得问题不大。看来 宋 先生在美国的经历使他成为西方金融的研究的世界顶级专家,但说世界经济关系就有些不趁手。
贫道觉得, 宋 先生的分析方法是很能启发人的。把中国的问题基本与美国的问题掉个个,所有要素都反着看,会发现宋鸿兵分析得非常精辟。
中国当然不存在金融问题。因为美国亏空的钱恰好都在中国。美国把美元给中国换回中国生产的商品(这里只指中国顺差,美国逆差部分)。于是商品在美国,美元在中国。美国人把商品消费了,中国人就把美元再放在美国,买国债买债券买股票,形成美国对中国的负债。美国人就把中国来的这些钱再与中国换商品,这样周而复始,变成将近两万亿。对美国怎么样,前面宋鸿兵分析过了,那对中国呢?
中国每年生产很多东西自己没花给了美国人,赚到的钱再给美国让他们买中国的东西。中国每年对美国上万亿人民币的出超,等于是自己生产的东西自己不消费,生活水平提高得就慢。因为财富被美国人拿走了呀。是,中国有很多债券,但这债券你享受不了呀。有人会不以为然,觉着中国人似乎一点也没减低消费,世界旅游点最敢花钱的就是中国人,到处都盖新房,吃鲍鱼喝洋酒玩女人,财富没少呀!
那是没看农民和城镇低收入群体。贫道前面帖子算过,中国有8亿人只消费了19%,5亿人消费了81%。这还没算买房子的钱,因为这些钱算成“资本形成”了。也就是你看到的消费群体以外的人,消费是这个群体的七分之一。拿走的不是你的财富,你没少消费,拿走的是那8亿人的消费,损失的是他们的财富。这就是农民工低工资积累下来的剩余价值的大部分。没有他们的低工资,你的产品卖不到美国。你的产品想卖到美国,就必须让穷人的财富受损失。
美国金融出问题了,买不起你的东西了,麻烦立刻显现出来。首先我们会注意到所谓美国人拿走的财富主要是消费品,中国出口装备品很少。如果中国出口额降低20%,每月就有1700亿人民币的财富需要中国人自己买(08年出口14285亿美元*7*0.2/12)。这可都是实打实的商品,属于批发零售中的东西。中国2008年批发零售业总计9.12万亿人民币,月均7600亿。如果再增加1700亿,增加22%,恐怕不容易。今年1月出口减少17.5%,2月上升为减少25%,而且现在日本、韩国、台湾出口都减少在30-40%左右,估计中国全年出口减少30%是可能的。也就是说中国人要再多买3万亿人民币,比去年多35%的商品,才能补足出口部分。
因此,对中国来说,这个堰塞湖是低收入群体面太大,收入太低。不能让这部分消费能力上来,这个堰塞湖就始终在头上。不能消化这部分生产能力,就会有大批企业倒闭,大量工人失业。大约应该占制造业的就业人数(13600万)的22.5%,3000万人。并连带很多相关产业衰退,使消费能力下降,形成恶性循环。
这样,把宋鸿兵描述的现象与贫道描述的联系起来,会是这个样子:
美国利用美元优势,买中国的产品,把钱给中国。中国少了产品,多了美元。中国又把美元拿到美国形成对美国的债券,美国又拿回了美元来买中国的东西。由于中国大幅度压低了农民工工资,使中国大部分人的消费能力下降,对应的财富被美国居民消费了。这是成就财富这样转移的前提。
现在,美国债务过大,部分穷人和不良企业无法归还到期债务,于是金融溃败。美国政府通过增加政府债务增发美元,本来应该去救助发生危机的源头——低收入居民和问题企业。但政府没这样做,危机会加剧。
美国减少对中国消费品的购买,中国出口减少,生产过剩显露。中国政府也通过增加政府债务增发人民币,本应该去增加农民等低收入群体的收入,提高他们的工资水平,增加他们的消费水平以购买本来就该他们享用的消费品。结果政府把钱投到了基础建设上甚至生产上。这样不仅不会增加居民消费能力,反而扩大了供给能力,使过剩性经济危机的矛盾更加突出。
这就是完整的叙述,无非是将西方和新兴市场国家关系用Chi-merica替代罢了。
中国替代几乎其他全部新兴市场国家是在90年代末开始的。此前中国正陷入一个过剩性经济危机之中。中国在90年代中期人民币大幅调低,使中国真正实现了“两头在外”。
两头在外,大小由旁人。外面大了里面就大,世界贸易总额增长快,国内经济发展就快。1980年至1999年世界出口总额年均增长6%,而1999年至2007年年均增长13.4%!也就是说,外面确实增长飞快,于是中国增长飞快。
两头在外,外面小了里面就小。世界贸易缩小多大,国内经济减少多大。目前占中国GDP43%的制造业75%增加值是出口得来的。出口下降20%,制造业下降15%,GDP下降6.5%。出口下降30%,制造业下降22.5%,GDP下降9.7%。这几年世界贸易额会逐年下降,因此中国就要准备好逐年减小的准备。
因此,政府还是要仔细想清楚,不能只看美国的笑话。已经都Chi-merica了,中国只可能跟着美国倒霉。要不打算跟着美国倒霉,就必须与美国脱钩,也就是要选择“两头在内”。
要实现两头在内,就必须解决中国的堰塞湖,这就是低收入群体收入过于低下问题。把钱用到补贴企业提高最低工资的减免税上,用到发动数千万农民去西北搞绿化等“以工代赈”、“变相发钱”上,用到为低收入群体建立医疗教育体系和补贴上。这才是正点子,其他什么产业振兴计划,什么投资需求,都像美国救银行救企业一样,没用的。现在的救法,结局一定是胡佛的结果,留下一堆没用的基础建设和生产能力。当年有“胡佛屋”、“胡佛旗”、“胡佛毯”,今后就有“XX堆”、“XX坑”、“XX路”。
两头在内,大小由己。两头在外,大小由人。
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