欧洲帮美国一把也仅此而已
星岛环球网 www.stnn.cc 2008-09-30
美国金融灾难重重，布什政府七千亿美元救市计划好不容易有个眉目，却突然铩羽，全美最大的华盛顿互惠银行在国会的争论声中倒闭，美国经济不单未因国际联手救市行动而暂喘一口气，反而瑟缩于风雨飘摇之中。欧洲以至其他地区无疑亦受池鱼之殃，但基于大西洋两岸形势悬殊，欧洲纵不无本身的烦恼，尚未宜遽尔采取美国规模的救市措施。
雷曼兄弟破产引发的金融风暴横扫美国，其灾难性为近八十年来仅见，欧洲当然亦备受冲击。事后美国联储局已第一时间与欧洲、日本等六大央行注资二千亿美元救市。然树欲静而风不息，美国银行倒闭潮越演越烈，连华盛顿互惠在内今年至今已倒闭十三家之多，会员银行承保的美国联邦存款保险公司几乎掏空，可能缺一千五百亿承保资金。联储局周五再与欧洲央行、英格兰银行及瑞士央行共同提供为期一周的美元流动资金，以减缓季末的融资压力。因此加上上周五的联手注资，目前联储局授权与全球央行换汇的加总额度已超过二千九百亿美元。
然而欧洲对美国的“帮一把”看来亦仅此而已，同时欧洲更绝不会呼应布什政府的七千亿救市大计。尽管英国首相布朗已到纽约与布什商谈有关事宜，但抚慰性质多于实际，不外乎避免布什夕阳政府更形落寞而已。
金融风暴的中心毕竟在于美国，而备受重创的亦是美国金融界。但欧洲的情况远不如美国恶劣，庞大的救市计划暂时实无迫切需要。严重如哈利佛王家苏格兰银行的危机，亦透过与莱斯银行的合并而获得解决。
然而这并不意味欧洲的金融体系及其运作没有问题。银行运作的低透明度无乃造成市场信心暴跌的主要原因之一，而这次金融风暴无疑是欧洲金融体系的一记当头棒喝，突出了有需要在其规管及监督方面进行全面检讨的迫切性。
事实上欧洲金融市场的运作长期以来一直存在很多亟待解决的问题，例如金融产品评级机构每每未能在风险出现之前提醒投资者或甚至将一些风险的产品列为安全等。经过欧洲议会议员的一再敦促，欧洲委员会当局刻正拟订一连串有关管制银行运作的新规例，包括定出银行储备限额的指标、银行出现倒闭危机时监管机构的处理方针等。欧洲委员会并会特别制订有关监管金融产品评级机构的建议。
无独有偶，欧洲议会日前亦以压倒性票数通过一份要求立法规定提高金融机构透明度及其责任承担的建议报告，报告并特别建议强制套利基金等机构公开其运作的资料。
似乎与此互为呼应，法国总统萨科齐亦建议对金融制度作全面的检讨改革。他并提议在今年十一月份召开一次G8峰会，专门探讨金融危机及金融制度改革问题，有关时间地点尚待敲定，可能地点不外华盛顿、纽约、伦敦、布鲁塞尔及巴黎其中择一。
然而，欧盟之内对加强金融市场的规管并未意见一致，而事实上存在很大的不协和音，其中欧洲委员会内部市场专员麦基维便认为尚无需要作大刀阔斧的改革，而应让市场自然调节，哈利佛王家苏格兰银行危机的解决就是最佳例子。但他所忽视的是，哈利佛王家苏格兰银行危机的解决只是好运气，类似危机难保不会再出现，到时始设法补救，可能为时已晚。正当大多数人都在为自已的存款或退休金忧心忡忡的时候，似乎不应继续容许市场自我规制而坐视不理。
无论怎样，欧洲委员会的改革建议将须提上于下月十五日举行的欧盟峰会的议程，现在已有人说金融监管还是让各国自理为佳，看来好戏还在后头。
中国考虑购买美国国债 协助美国救市
星岛环球网 www.stnn.cc 2008-09-30
【星岛网讯】中共总理温家宝日前表明中国将协助美国救市。中国银监会主席刘明康亦透露，中国央行与美联储（Fed）正在谈判，可能透过向美国注入流动性（资金）方式帮助美国救市。
《中国时报》指出，对于美国七千亿金融援助计划够不够，效果如何，专家争论不休。中国学界担心，为了救市，美国财政赤字不断扩大，如再滥印钞票，将导致通胀及货币贬值，并对中国以美元为主的外汇储备带来巨大损失。更糟的是，如果救市失败，全球及中国经济将恶化。
美国经济恶化将拖累全球
和G7集团相反，中国一开始便表现关注态度。温家宝24日在纽约多次谈到，中国将和世界各国团结一致共度难关，加强合作，应对挑战。温家宝谈话后，中国协助美国“救市”的行动便逐渐曝光。
在天津日前举行的“夏季达沃斯论坛”上，花旗银行CEO罗兹表示，中国银监会与美联储间已紧密磋商合作，应会采取措施。中国银监会主席刘明康表示，美国七千亿美元的救市方案可增强市场信心，但只靠一揽子救市计划是不够的。
他说，“目前，美国Fed与中国央行正在谈判，中国可能考虑向美国注入流动性方式帮助美国‘救市’。”
限定范围内增流动性恢复信心
刘明康强调，在一定范围内可注资、救市，用增加流动性恢复市场信心，但不能走太远，要考虑救市措施带来的通胀压力；要考虑到货币的波动，也要考虑由此带来的信心丧失问题。
他说，现在发生的金融危机是全球性危机，没有一个国家是孤岛，需要国际合作。他把目前美国救市方案及中国协助以“快餐”及“精心烹调”比喻说，“有时在享受快餐之余，中国这种精心慢慢地烹调的食品会带来很好的享受。”
究竟中共如何挹注流动资金协助美国救市，方案不明。不过，必然包括增购美国国家债券。至七月底，中国持有的美国国债余额5187亿美元，仅次于日本的5934亿美元，占外国持有的美国国债余额五分之一。
尽管如此，花旗银行前首席经济学家沈明高说，美国救市结果可能是，中国购买美国国债，美政府用国债置换金融机构的不良资产，美金融机构再利用资产置换增加的资金，投资于中国。换言之，就是中国用流动性较好的优质资产，置换了美国流动性较差的资产，等于是中国“被迫埋单”。
前官员忧心出手太快适得其反
一位中国前政府官员表示，虽然中国拥有最多外汇储备，经济增长也最快，但充其量是大国不是强国，在没有能力完全控制和运作救市前，出手太快反而适得其反。他担心“英雄救美”的结果可能换来“片甲不留”。
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