美国是否正在“剪羊毛”
来源：中国证券网
国元证券研究中心副总经理 刘勘
国际投机家有个术语叫"剪羊毛"，其常用手法，是以低息宽松货币政策释放出大量流动性，全面推升资产价值，各种金融资产迅速大幅升值，进而使得信贷扩张；引起投资热，所有投资手段将资产和资本泡沫吹大，等财富大量投入形成投机狂热后，制造各种危机或猛然抽紧银根，造成金融市场剧烈震荡，资产和资本暴跌以至经济衰退来打压市场价格，挤压资产价值，制造信贷紧缩，迫使资产超速贬值，当优质资产暴跌到正常市场价格几分之一甚至百分之几时，从而令资本玩家们能够以非常低廉价格收购拥有优质资产，这种"剪羊毛"过程或又戏称为"资本收割机"。
"资本收割机"正在收割
当美国财政部长保尔森宣布搁置对美国金融机构不良资产收购计划后，在危机肆虐影响下花旗银行过去一周暴跌60%，即使花旗最大股东沙特王子阿瓦利德宣布3.49亿美元增持计划，也没有阻止股价下跌，截止11月21日花旗集团股票报收3.77美元，市值仅剩下205.45亿美元，与2006年底股价50多美元2740亿美元市值而排名美国第一大银行，如今已经缩水逾90%。花旗银行在106个国家拥有2亿个客户，品牌影响力和影响面远超过雷曼兄弟和美国国际集团，除资产负债表中有2万亿美元资产外，还有约1.23万亿美元表外资产，包括6670亿美元按接贷款相关资产。据美国彭博社统计：自去年三季度以来，花旗银行资产减记已经达到657亿美元，显然超过现市值3倍多。
摇摇欲坠的花旗集团终于盼来美国政府援救，美国财政部、美国联邦储备局和美国联邦储蓄保险公司（FDIC），将为花旗提供包括住房抵押贷款、商业房地产贷款在内3060亿美元债务担保，并对3060亿美元以外风险资产提供无追索权贷款，若亏损在290亿美元以内由花旗自行承担，超过290亿美元部分则由美国政府承担90%，花旗承担剩余的10%，花旗将提供70亿美元优先股作为回报。此外，在10月份已经向花旗注资250亿美元基础上，再度出资200亿美元购买花旗优先股，花旗并为美国政府所持有股份提供年利率8%股息分红，政府同时还享有27亿美元普通股认股权证。除了上述几项作为给美国政府回报之外，还规定未来三年内除非得到上述三家机构许可，否则花旗集团不可向股东提供每股1美分以上的季度分红（目前花旗季度分红为16美分），作为援助方案的约束条件。
为此花旗集团随后发布公开声明表示：上述一揽子救助计划将给集团带来约400亿美元资产收益，具体包括TARP计划带来200亿美元收益，3060亿美元债务担保带来160亿美元收益，以及出售70亿美元优先股获得35亿美元。可见美国政府再次救援出资200亿美元和为3060亿美元债务提供担保，而获得翻倍收益。作为一个拥有2万亿美元资产的银行，区区200亿美元资金只是沧海一粟。说明花旗资产在已经缩水逾9成后，美国政府四两拨千斤作用非常大，在充当"救世主"的同时，不但出资成本很低，而且收购了如此低廉大量花旗资产的筹码，增加美国政府对花旗集团的话语权和控制权，致使花旗集团心甘情愿的被"国有化"式的回归美国政府。如果从这个角度去观察判断，美国政府岂不是在充当着"资本收割机"的角色吗？，美国是否正在"剪羊毛"，在当前危机肆虐之时，要有这样的警觉。
矛盾风险损失分摊给全世界
根据美国经济分析局（BEA）统计资料显示，2007年美国增持海外资产3.56万亿美元，为历年增持之最，截止去年年末，美国海外资产规模已经达到19.46亿万美元，反映近几年美联储注入流动性并没有留在美国，通过对外投资全部投向海外，其中包括部分以战略投资者身份，投资于我国银行等金融机构的股权，获得巨大股权收益。美国银行一个董事曰：投资中国银行股权而获得的利润，足以弥补次贷危机造成的损失。当美国流动性游离出去同时，其他国家则在增持美国资产，去年外国投资者增持美国资产3.43万亿美元，也是历年之最，其中也包括我国美元外汇储备和美国国债持续增加，中国投资公司和QDII投向美国等海外资产，截止去年年末，美国对外负债总额为21.18万亿美元。可见美国玩了个金蝉脱壳，虽然次贷危机爆发在美国，但次贷危机损失却由全世界来买单，美国把矛盾风险损失分摊给了全世界，各国因此蒸发掉大量社会财富。
美国2007年国际收支逆差为7331亿美元，比2006年减少1218亿美元，美国对外净债务不增反减，显然与去年次贷危机相背离。尤其美元自2002年以来贬值走势，使世界各国投资持有21.18万亿美元资产严重缩水，按美元贬值幅度有学者推算，由此美国通过美元贬值带来赖账对外债务消失额累计已经达到3.58万亿美元。
反映出美元不但代表着美国利益，同时又充当着国际货币角色，具有国际支付结算和储备功能，这样一来，美国享受一国本位币与国际本位币叠加好处，造就美元霸权地位，美国生产美元，信用又创造美元流动性，所以，美国可以通过美元升值或者贬值，既美元汇率变化趋势，对世界各国财富进行掠夺，还可将通货膨胀风险转移到世界上能够转嫁到的国家和地区。故国际金融市场有7年一个轮回美元贬值浪潮的"规律"，美国在世界各国中大肆举债，然后通过美元人为定周期贬值，使其他国家持有美元债务急剧缩水，如此美元经过升与跌循环中，使世界财富回到美国，是美国发财致富的秘诀，其他国家和地区尤其是新兴发展中国家财富被掠夺或者遭到蒸发。
这回美国次贷引发金融危机，实质上是债务危机，虽然严重打击了美国，但美国正利用它政治影响和对其他强国领导力，将危机造成损失出口转嫁到他国来分担，而且赖掉了部分巨额债务。通过花旗集团案例分析，美国最终将成为这次金融危机受益者，其霸主地位得到再次巩固，很可能美国最早生病，也会最早复苏。在刚闭幕的亚太经合组织（APEC）第16次领导人非正式会议上，来自金融风暴中心的美国总统布什，对战胜危机最为乐观，就可见一斑了。
相关文章
「 支持！」
WYZXWK.COM
您的打赏将用于网站日常运行与维护。
帮助我们办好网站，宣传红色文化！
欢迎扫描下方二维码，订阅网刊微信公众号
