警惕爆发货币霸权战争
2008年12月06日 华夏时报
中国宏观经济学会 王建
美欧货币霸权争夺将愈演愈烈
美国是有长期贸易逆差的国家，资产泡沫破灭就一定会对本国居民消费产生直接影响，并影响到美国社会的稳定。奥巴马当选后说要继续加大财政赤字以应付衰退，也有人很看好他的这个主张，因为美国的“罗斯福新政”就是用扩大赤字的方法使美国走出了上世纪30年代的大危机。但是今天的美国已经从生产过剩走向了生产不足，增加需求并不能创造出国内的供给，最终还要看世界各国愿不愿意借钱给美国，以及愿不愿意继续扩大持有美元而增加对美国的出口。美国目前的经济危机开始从金融市场向实体经济逐步传导，美国的生产和流通企业目前正在受到来自金融市场的利润枯竭和居民消费需求萎缩这两方面的夹击，很快我们就会看到在一大批金融企业倒下后又出现非金融企业的倒闭风潮，而实体经济的严重衰退则会对美国的金融市场构成新一轮冲击，因为美国上市公司的主体还是非金融企业。如果是这样的前景，就只能有越来越多的资本从美国流出，而不是流入，美国经济的这个烂摊子就难以收拾了。
美国目前的基本利率已经降到0.75，再降就是零了，继续扩大财政赤字则不可能从世界资本市场筹集到足量的资金，最后就会被逼到只能增发美元的路子上去，最终导致美元的信誉崩溃，二战后已经延续了60多年的美元霸权也就走到尽头了。
从世界范围看，挽救美元和美元资产不崩溃也有一条路子，就是欧洲央行与日本央行多发货币来推升美元汇率，但可能性很小，至少欧洲央行不会施援手，因为老欧洲是想趁美国爆发金融危机的机会把美元从货币霸权的地位上拉下来，他们已经有了许多这样的言论。在进入虚拟资本主义阶段后，美国走在最前，欧洲则紧随其后，美国的物质产业外移了，欧洲各国也外移得很厉害，因此也有巨大贸易逆差，也得想办法用纸来变实物产品。目前在老欧洲国家中，除了德国与荷兰，其他国家都已经有很大的贸易逆差，其中英国与西班牙的贸易逆差已经有十年以上历史，而法国则是在最近几年贸易逆差呈急剧拉大状态，法国去年的贸易赤字已达392亿欧元，今年预计将接近500亿欧元。但是欧元区国家由于只有货币统一而没有财政统一，为了保货币稳定又严格限定了政府的负债规模，所以面对日益扩大的贸易赤字就只能用出售政府资产的办法来救急，这当然不能持久，因此老欧洲诸国必然会有以欧元取代美元地位的打算，所以在次债危机爆发后老欧洲一定是隔岸观火，乐见国际资本从美国大规模流向欧洲，美欧围绕着货币霸权的争夺与冲突肯定会愈演愈烈，也不难理解为什么在老欧洲中会是法国冲在要把美元拉下马的最前面，以及为什么英国这个美国在欧洲的传统盟友这次会和老欧洲站在了一起。
有一种天真的看法认为，这次次债危机所形成的教训已经足以深刻，发达国家会痛定思痛，重返传统的物质生产领域以及重建传统的金融秩序，这些人没有看到，在新全球化时代美国和所有发达国家已经不可能退回到过去，因为他们已经没有生产物质产品的比较优势，此外他们在尝到了用纸就可以换取物质财富的甜头后怎么会愿意放弃这个好处，这就是资本贪婪的本性。
美元崩溃是引发战争的契机
如果美国用经济手段挽救美国经济，挽救美国金融市场和美元方面已经是黔驴技穷，剩下的唯一手段就是动用军事实力，把军事实力变现，具体地说，就是用军事手段在欧洲周边地区制造安全危机，从而挡住国际资本向欧洲的流动，甚至动用军事手段封锁欧洲的油路和其他资源通道，逼迫欧洲为美国救市行动出资。最近我看到网上的一条消息，说兰德公司的一份报告说美国用7000亿美元救市还不如打一场战争，还用不了这么多钱，攻击的方向就是欧洲某大国。
我们也已经看到，当美元与欧元的比率下跌到1.6:1的时候就爆发了俄罗斯与格鲁吉亚的冲突，以及俄罗斯舰队与北约舰队在黑海的对峙，恰在爆发这场冲突的前一个月，美国国务卿赖斯刚刚拜访过格鲁吉亚，而在这场冲突之后欧元兑美元已下跌了20％。
有人会说美元最近不是很强吗？但是必须看到，美元的走强与美国资产的走弱是同时并行的，而以往都是美元强就是美元资产强。这个反差说明美元的强是回光返照，美元走强仅仅反映了全球金融资产是以美元为主体这个现实，目前美元资产要破，金融机构必须从全球调集美元来进行清算，而美国股市正在玩过山车，道指在一周内就会出现千点上下的振幅，道指在11月19日已首次跌破8000点，20日又跌到7552点，而调入美国的美元主要都是在进行短线投资，没人敢进行长线操作，例如最近两个月美国短期国债的收益率已下降到0.75，甚至一度变成负值，就是大量资本涌入短期国债市场，把1-2年期国债价格炒得太高了。所以美元的强势能维持多久就取决于两个因素，一个是为清算而调集美元资金的过程会持续多久，这个又取决于美国的次债危机会持续多久，我看到明年上半年就可能到顶。另一个是看美国的股市和债市还能挺多久，如果实在没有投资价值，金融资本就会大规模撤出美国。由于美国上市公司的主体仍是制造商与流通商，随着美国实体经济在今后的加剧衰退，支持股价的企业利润也将急剧萎缩，所以美股后市还是大幅下跌的前景，我看如果道指跌破了5000点至1995年美国股市暴涨前的起点水平，美国的股市就可能没救了，这既可能是美元崩溃的转折点，也是引发战争的契机。
可能有人会说奥巴马是个保守型的新领导，奥巴马上台美国就不会打仗。这还是没有看透政治和经济的关系，保卫美元的霸权，从而可以使美国的金融资本攫取全球的实物剩余产品，这是美国资本的诉求，奥巴马是美国第一位网络总统，是美国的民众把他扶上了台，他说要在16个月内从伊拉克撤军，他说要扶持美国的物质产业来增加就业，这是老百姓的诉求，但政治最终是被资本的利益决定的，所以我可以做一个大胆的预言，奥巴马很可能在一年内就从美国的政坛上消失，而消失原因也绝不是因为什么种族歧视，而是被美国的金融大佬们用极端手段赶下台，否则一旦从伊拉克撤军，美国就可能无法用军事手段来保卫美元了。
但是如果在美欧之间爆发军事冲突，对东亚来说还是安全的，我以前有一个判断，就是美国的国际政策是“扰乱欧洲、稳定亚洲”，这是因为货币霸权最终得兑现成物质产品，而世界物质产品最大的顺差产生地是在亚洲，这对美欧来说都是如此，所以美欧都要拉拢东亚特别是世界的顺差冠军中国。
中国的新机会正在酝酿
在次债危机的深化中，中国有扩大利用外资的绝好条件。前一段大家都在议论，为什么流入中国的国际热钱已经有万亿美元之多却找不到踪影，尤其是在中国的股市和地产中难觅其踪，这不符合热钱的特点。我也在研究这个问题，我的结论是，这些热钱不是以往的热钱，而是部分从美国资本市场中流出的正常资本，如保险基金、共同基金等。由于美国的资本市场发生崩溃导致资本需要寻找新的避风港，就转向大宗商品市场和经济增长好的发展中国家。自去年以来大宗商品期货出现暴涨行情后，已经可以见到传统的资本市场投资基金以3-10的比例投向商品期货市场的大量报道，而流入中国是违规进入，当然不会被公开。但是这些国际资本在本国市场上就一向秉承保守原则，违规进入中国银行体系后以普通的存款方式存在，就能通过人民币升值与中美货币利息差赚到10％收益，就不会再冒更大风险违规进入中国的地产和股市。7月份以来，随着美元再次走强，亚洲地区一些发展中国家和俄罗斯等国的国际资本出现向美国回流趋势，而进入中国的国际资本仅仅是放慢了脚步却未发生明显撤离的情况，说明了中国经济对国际资本来说，仍是最理想的避险之地。如前所述，当使用美元清算美国金融资产的过程告一段落，以及已可明显看出美国的金融市场已没有投资价值，国际资本就会再次大规模从美国流出，所以流入中国的国际资本就会再次出现高潮。
如果是如此趋势，我们为何不可以给这些想进入中国的国际资本开一个“前门”，这总比让这些国际资本以“热钱”方式流入中国更透明，就更容易控制和管理。比如说可以允许中国的金融机构和企业到国际金融市场发债，如果是发中长期债券还可以是人民币债，这样的债券既有人民币对美元的汇差收益，也有利差收益，和国际资本目前以存款方式获利的情况一致，就会受到欢迎，当然前提是这部分发债收入一定要被用起来，而不要又变成外汇储备去购买美国的金融资产。
相关文章
「 支持！」
WYZXWK.COM
您的打赏将用于网站日常运行与维护。
帮助我们办好网站，宣传红色文化！
欢迎扫描下方二维码，订阅网刊微信公众号
