经历的惨痛的2008年，很快，2009年就来到了。
2009的形势更加严峻，2008年外汇储备在继续增长，美国继续利用舆论工具鼓吹人民币升值让更多投机资金流入以现实压力逼人民币升值。中国的内需十年都没培养起来，不得不依靠压低汇率加强出口来维持就业，出口和招商引资引进的大量外汇又增加了中国的外汇储备，而美国金融危机使美联储印刷更多货币以货币贬值方式来解决危机，中国的外汇储备也将面临大幅度贬值的困境。
就业、外汇储备保值、汇率问题、出口、内需……这一系列问题几乎是环环相扣的，一个变动必然引起另一样的变动。
先谈一下我最关心的外汇保值问题，这么多外汇既有中国出口资源换回来的外汇，也有大量投机资金，而且大部分是以美元为主，全球的各种大宗商品一般以美元报价。因此，对于外汇的保值我们采取的方法有购买美国国债，购买大宗商品，换为其他可升值货币。这些方法有些是有联动性的，这需要我们经过计算后把握节点才可以操作。
根据我以前写的文章，美元的崩溃是迟早的事情，但是无论如何美国人是要延长这个进程以获得更多的对全球资源的占有，就如这次美元从70异常上升至88.44一样。美国人仍然会在70这一关口努力守住（由于伯南克应对有误，这次能否守住70有点问题，击穿就到63），并再次将美元拉起。现在美元指数在击穿78后反弹到81，我在上文中说过，我们尽量在82以上抛出大量美元，以买入欧元、澳元（当时我倒没写黄金和其他大宗商品，不过文章后面同样提到也应该算的吧）。中国拥有大量的美国国债，中国的举动对美国国债的影响是非常大的，如果中国一抛，必然导致美元走软，使中国持有的美元贬值。因此中国应该在抛售之前将部分外汇换为欧元和澳元等其他货币，尽量在美元战术性拉高时候多抛，走低时候少抛，同时在商品市场和各种货币市场进行对冲。还有一点，如果美元对日元在92以下（现在），可以拆借大量日元，日元利息极低，可以拆借买入大量大宗商品，将还款日期定在一年以内，日元升值过度对日本经济压力非常大（货币拆借问题算得好大有好处，会另外专门写文章），日元中期计算为美元对日元先看1：100，再看1：112。现在恐怕时间上已经来不及了，但是我的意思仍然是在美元指数80以上抛一小部分美国国债，配合中国发表的要求美国控制美元贬值的声明。同时买入各种大宗商品（中国的原油储备设施不知道搞得怎么样了，还是金属、煤炭、铁矿堆放方便）进行对冲。黄金750以下，原油50以下，铜3500美元以下……。同时长期性控制中国的各类金属以及煤炭、焦炭、钢铁出口，提高出口税收。
美国金融危机到现在为止还没完全暴露，美元指数在各种危机逐步暴露的情况下，慢慢走向70，就如上次文章中提到的，后面的五大信用卡公司的问题是非常严重的，与金融财团关系密切的共和党和与制造业关系密切的民主党以三大汽车公司问题在相互讨价还价。美元走弱只是个时间问题，上面就是我所说的短期应对方法了。
因此道指再下一个台阶也是早晚的问题了，近三个月的高油价对实体经济冲击的后续效应配合金融危机也慢慢显现。根据波浪理论计算，道指是要到3800左右的，学过波浪理论的人相当一部分都会得出这个结果。罗杰斯的道指4000点不是空穴来风的。巴菲特买股票不是套牢不套牢，而是他应美国政府要求出手稳定人心，给美国政府以应对的时间。巴菲特人在美国，总不见得比拿美国资料编著《货币战争》的宋鸿兵（他的封面是写编著的）更不懂吧。中国相关部门买入股票实际上是买在高位呢。
全球调节通货膨胀一般是以利率手段进行调节，但有时候也可以通过其他方式进行调节。比如中国在上半年的通货膨胀时候，不仅加息，调高银行准备金率，还进行了人民币升值，人民币升值可以降低进口产品成品，例如原油，这样就相应抵消一点通货膨胀。美国实际上更加是这一方面的高手，金融危机冲击大，人民收入减少，而美元在这时候大涨，相应降低了进口成本，在年终之前维持高位，过年时候也降低了通货膨胀，是美国百姓能够在受到冲击之余以更低价格买东西（等于是增加了收入）。反正纸币是流到其他国家去贬值了。美元中长期贬值，但是总有反弹，关键是把握在什么采购时间，尤其是订购年底产品到美国的时候。美国是全球最大的外汇交易市场，拥有舆论主导权，他们不利用各种客观因素顺势变相操纵汇率才是怪事。就如这次在石油以及美元升值事情上政界与金融界的密切配合一样。
美元中长期贬值是必然的事情，全球货币贬值速度未必跟得上美元贬值速度，因此在一定阶段会有个被动性升值的问题。而中国的企业如何应对要看那时候的美元指数到底能够反弹到多少了。
中国现在面临的问题思维问题，惯性观念就是人民币贬值促进出口，出口了外汇储备增加，印刷相应人民币，然后国内人民币过多，有的是投资购买各种产品保值，有的是利用美元与人民币利息差存人民币或买人民币债券等升值再换外汇，而外汇用来继续买美国国债，借钱给美国人消费。美国人消费了不算，还嫌钱不够多，继续印，直到套去全球资源完为止。整个一恶性循环。同样问题其他国家也有。中东国家更糟糕，他们最大的问题是没有强大的农业，粮食进口依赖性大，而目前美国对全球粮食市场价格具有决定性的力量。要打破也不是没办法，恐怕短期是不行的。
外资在中国投资有多种方式，不好的几种中，一种是利用中国错误的招商引资政策，把各种污染项目（例如昆山造成死亡和集体罢工的尼赛拉公司）放到中国，不仅获得各种税收优惠，打击了中国的民族工业发展，减轻了自身的各种污染排放，还以碳排放来指责中国人。还有就是大肆炒高中国的房地产，外资购买房产一般是地段好的中心房产，脱手相对容易，购买各种矿产股份（例如高盛在西部矿业上惊人的暴利），在金融市场总能够先知先觉（这时候我总想起康生，这人几乎是极端主义和恶毒的代名词了，不过他这种人来政审的话，外国经济战想赢就没那么容易了，中国泄密太厉害，经济方面更加肆无忌惮。）。如果中国在现在仍然想将房地产维持高位，股票快速大幅度反弹，那结果必然是他们捞一把后再利用人民币升值走人。所以当务之急是降房价，以此短期内刺激内需有所反弹。
对于人民币升值问题，我个人的看法是暂时维持不动，但是不能提高出口退税，而是应该逐步取消出口退税。就算贬值后出口数量增加，但价格降低了，还有个美元贬值问题。没有内需，没多大意义。当道指跌到4000以下，也是美国经济见底（时间推算在明年上半年，到时候再综合计算进行确定。），各种大宗商品价格也会在低谷，美国经济率先复苏会拉动全球经济复苏。这时候整个经济到底，处于复苏前，而中国由于以4万亿人民币进行投资拉动经济，必然会造成人民币对内贬值，也容易引发对外贬值，美元指数倒未必是低点，就像这次道指狂跌美指狂升一样。当美元再次在80以上的时候，这些人民币换成美元可以在全球采购大量物资（中国物资不够他采购的，而且操作范围过小会立即引发涨价问题。）。当然中国的矿产也会跟着全球价格波动的。这就需要我们的领导人认识到国家的财富不是纸币而是各种资源，只有合理有效利用资源才能够使人民生活幸福。
我们这时候需要人民币适当贬值，以减少投机资金货币套利带给中国人的损失，并提高各种出口的税收控制资源外流。同时在美元指数78以上时候逐步抛出美国国债，在全球商品市场进行买入操作为经济恢复提前准备。美指拉到高位、道指4000点以下是极有可能是美国经济复苏前的黑暗，而强劲的美元为奥巴马实行拉动美国经济的各项建设提供了坚强的后盾，使美国能够便宜地采购到各种原材料，中国这时候提高各种出口税收，使美国人拉高美元指数套购全球物资的脚步放慢（想找一个替代中国的大的廉价生产者短期也不是那么容易的），如果美元贬值他们就得付出更多的美元。同时严令控制产能，控制大型企业的资金使用。而且要求各大国有企业首先要满足国内建设的需要，抑制美国对于钢材及水泥等基础建设资料的采购。当套利的美元大量在美元对人民币为7.2附近开始停止贬值，逐步使人民币恢复升值。
当然，培养内需是人民币长期升值的关键，请不要用启动内需或拉动内需这样的词汇。房地产价格过高使人民生活支出比例失衡，使资金流向行业失衡，这样对于内需是没好处的。房地产行业牵涉的方面很多，但房地产这种发展方式使资金大量流入房地产商人和勾结的官员手里，而不是均衡流向各行业。中国老百姓能够多省下点前人均多买点衣服和多用电，我想中国经济也是同样能够均衡发展的，衣服恐怕得进口了，农村很多地方没电视机吧。
内需这个解释得写专门文章，还涉及一系列问题，不是本篇重点内容。
房地产及股市的交易量有个比例，3：5：2，即1、3、5浪的成交量之比的大致数字。从波浪理论来说，一浪成交量为3，三浪成交量为5，五浪价格最高（一、三、五都为上升浪），成交量为2，如果有延长浪则延伸浪成交量为1；这是个大致的比例。后面就属于下跌三浪了，尽量让A浪跌幅为0.382（40％左右），这样可以控制B浪反弹后的C浪下跌幅度，使人不至于绝望，在度过低谷后容易恢复。
波浪理论中各个波段都有自身的心理学特征，1浪是将信将疑、2浪是喘息调整、3浪是确认上涨（成交量放大量价齐升）、4浪是怀疑与犹豫、5浪是再次确认上涨疯狂进入（价升量减）、a浪是上升后的自然回调、b浪是心存侥幸的反弹、c浪代表的则是绝望。
延长浪的产生是受干扰因素影响导致的，所以不能寄希望与一定有延长浪出现。
如果某一个阶段与上一个阶段比出现价涨而量跌的情况，量只为上一个阶段的一半左右，那就是典型的顶部特征。
而下跌又不同，a浪下跌途中一定要避免出现61.8%的回调，因为61.8%的回调幅度代表的是绝望，而随后的b浪反弹往往会非常迅猛，接着就是一个同等a浪跌幅的c浪下跌，导致市场信心的彻底丧失，从而使信心的恢复需要更长的时间。所以目前要抑制人民币的再次升值，否则人民币升值至6.4附近再回调7.4附近其实就是一个61.8%的回撤，这会导致市场在一个阶段对于人民币保持7.4产生一种预期，不利于我们控制汇率。
在a浪下跌途中不要提前救市，因为a浪下跌是上涨到顶部后的自然回调，因为下跌是不可避免的，如果提前救市则会导致a浪出现绝望心态，反而会使后面的下跌更加疯狂。而市场的彻底绝望又导致底部盘整的时间延长，推迟复苏的出现。
而目前国内地方政府目前就开始对房地产救市简直就是害了房地产开发商。
抑制经济应该是压住3浪的热度，因为5浪的高度取决于3浪，而救市则是要把所有的力气花在c浪上，尽一切可能避免绝望心态的出现。（天不知道那些为开发商说话的经济学家有几个明白这点，他们除了瞎忽悠老百姓外什么也不会，根本不知道什么时候该提醒开发商什么时候出货，什么时候该出台救市，最终只能把开发商也坑了）
对于利率问题，我的看法仍然是下降，在以前和朋友的争论中就提过，因为中美利息差是外汇流入套利的一大因素，各行业在经济紧缩期间，借贷方利息是一的负担。但是对个别行业，例如房地产商及购房者的利息不能降甚至要升，以此使各个行业有所区别，既可以刺激必要行业的复苏，又能抑制过热行业的热度。我们应该加强研究对各行业利息岔开的问题，以控制行业过热问题。
中国央行在三个月内银行准备金率由升到降，而且速度之快，幅度之大也少有，央行货币委员会和国家统计局必然有一个是有问题的。一下子在几个月内有通货膨胀转入经济危机，中国的所谓经济学家对全球市场经济的周期基本上属于一无所知，不知道哪些行业属于提前反应，有著名经济学家还说什么以为国外的反向调节可以熨平经济周期。再熨平周期都是人家的事情，中国是资源流出、纸币流入，通货膨胀也是早晚的事情。
其实去年年头很多大型跨国企业已经开始逐步削减各类不必要的支出，因为国外的战略研究机构中并不只有类似兰德这样的军事机构，还有很多研究全球政治及经济趋势的智囊机构，大型跨国企业的CEO并不一定了解经济周期，但会向这些战略研究机构购入各类研究报告协助他们进行判断。而我们国内的企业在这方面的差距非常大，根本就是二眼一抹黑，这里面有我国国家战略研究机构水平过低的因素（其实不应该低，就是不得不听领导的话），也有国内企业长期依赖国家对于汇率与投资的控制而丧失自身这方面能力的因素。这就是我们国内的企业与那些西方大企业最大的差距所在，而这类意识并不可能通过一个什么MBA或EMBA的学习就能获得。这需要对于全球大趋势的整体判断，而这些知识是以各类学科综合性的结合为基础的，在这个方面中国的企业完全可以说是空白。（看看这次我们企业在石油及澳元上输的多惨就明白我们根本没有这样的人才）
而未来中国的企业将直接面对各类汇率及原材料价格的剧烈波动，还有就是经济周期的规律以及全球资金大范围流动的威胁，仅仅这方面目前国内企业的领导与财务预测人员的水平是不足的，甚至可以说是根本不可能应对。而这些知识与判断并不是一个学历或一个高级职称就能掌握的，而我们国内的企业目前最缺乏的就是这类能掌握大宏观面信息的关键人才。（我们的企业也无法判断哪些人是这类的人才，只会追逐高学历的漂亮履历表。）
明年无论是全球汇率还是中国人民币对美元，都会有较大波动，商品市场也会有一次强劲反弹，当然有些东西不是反弹问题了，而是对应性升值，黄金的货币属性会提现出来。汇率有升有跌，资金在全球范围内大规模的流动，这不仅对中国的进出口企业是一次史无前例的考验，跟是对中国所有企业一次史无前例的考验。中国企业必须在短期内学会如何应对这场史无前例的考验，因为只有渡过危机的企业才能笑到最后。
千亿光芒靠珠宝
2008-12-21
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