恩道尔：花旗银行国有化背后的真相

疯狂挽救底特律通用汽车行动

    花旗银行的危机还不是最困难的金融危机。美国国会由于政治和意识形态的争执，通用、福特和克莱斯特现在无法得到经济援助贷款。国会议员抨击三大汽车巨头的首席执行官乘坐私人飞机参加美国国会听证会的行为，恰恰突出了华盛顿近年来完全脱离现实。

    通用汽车如果破产会造成巨大的损失。美国历史上最大的破产案雷曼兄弟的破产时，似乎有序地解决了“信用违约互换合同”的问题。但是在问题解决之前，却发生了冲突，不得不增加更多的抵押品。这造成了10月份经济的进一步下滑。通用如果破产的话，会造成更加严重的间接伤害。到那时，经济系统要比雷曼兄弟破产时衰退得多。另外，还有一个不为人注意的问题，被很多人忽略。如果支持通用按照《破产法》第十一章申请破产保护，将会引火烧身，但是按照《破产法》第七章宣布破产清算，将会给美国带来巨大震动。

问题是根据美国《破产法》第11章，公司需要一段时间才能得到破产法院的保护。在这几周或几个月时间内，需要过渡融资。这就是所谓的“占有中的债权人”。由于过渡时期需要的资金一般不多，所以风险不大。但是由于经济危机，很多银行都消减了帮助这些“占有中的债权人”的贷款。

    通用无法获得占有中的债权人的过渡融资，它将面临着部分甚至全面清算的命运。除了通用本身会减少10万个职位，另外通用对于汽车服务商起着至关重要的作用。很多汽车公司因为失去了服务商面临着关闭的境地。有些分析家说，通用的破产会直接或间接地造成2009年250万岗位的流失。另外，这250万岗位的流失，会造成与和汽车工业无关的服务业还有“抵押品赎回权”丧失，有人估计会达到1500万职位流失。

在这种混乱的经济形势下，美国国会的议员却只关注通用的老总乘私人飞机飞往华盛顿的小事。这让人想起罗马发生大火时尼禄皇帝弹起了小提琴的荒唐之举。在亚欧峰会上，中国代表提出亚欧之间的贸易使用像人民币、日元或其他国家的货币来代替美元是毫不奇怪的。对花旗银行的救助和通用的窘迫境地说明了自1984年使用的布雷顿森林体系已经宣告死亡。

花旗银行救助方案背后的真相

    Paulson 和华盛顿的任何人都不愿意透露花旗银行救助方案背后的真相。布什政府断然拒绝快速采取行动把9大问题银行国有化，然后按照良好资产和恶性资产把这些银行重组。正像瑞士在20世纪90年代应对金融危机时的做法一样，拥有良好资产的银行继续向实体经济贷款，等到经济恢复后资产流向私人领域，政府再放松对经济的控制。Palson 和他的密友们把事情搞得越来越糟糕。

    很显然Paulson 现在已经意识到他最初拒绝把银行资产国有化的错误。9月19号Paulson 改变政策，给9大银行下了最后通牒，要求政府持有部分资产。他放弃乐最初荒唐的计划——利用纳税人的7000亿购买持有有毒资产的证券。对此他没有做出解释。

    Paulson没有处理好雷曼兄弟的事情，这使他很快意识到问题的严重性。如果Paulson 按照市场价格购买指定银行的有毒资产的话，相对于2万亿美元的资产担保证券，7000万美元也太少了。Levy 经济研究所的专家表示，现在很可能大部分的金融机构无法正常运作。这个黑洞会一口吞掉7000亿美元。

    这一事实迫使Paulson 不得不放弃最初的TARP 救助计划，转而去购买9大银行的股票。其实这也是死路一条。Paulson在处理经济危机的问题上笨手笨脚。其实造成他现在面临的进退两难的境地的原因很简单：如果美国政府按照面值支付了这些几乎没有任何加值的资产，银行会产生巨大的损失。另外像Levy 的经济学家指出的那样，这等于向全世界宣告它们破产了。另一方面， 如果Paulson抬高有毒资产的价格，保护银行不受损失的话， 7000亿美元只能购买小部分的问题资产。

    这仅仅是开始。2009年会引起金融系统巨大的震荡，规模之大，将是过去五个世纪前所未有过的。这也是我们说美国世纪和美元系统的末日到来的原因。

    美国的公民将是Paulson 经济政策最直接的受害者，另外还有德国、欧盟、中国、俄国和美国经济密切联系的国家以及不依靠美国经济的国家，破坏性将是非常严重的。现在不是伤感缅怀二战后经济秩序的时候。它随着雷曼兄弟的倒闭和共和党的下台崩溃了。全世界不要对奥巴马政府能够创造奇迹抱有幻想。