昆明财政濒临崩溃？
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不太看报纸。昨天去理发，在候理大厅的茶几上看到一张十天前的《春城晚报》。这份被油和水反复浸泡过的报纸，正是宣传去年昆明市的发展成就的。第六版上有一个标注着“经济指标”的专栏，列举了一些数字。令我感兴趣的有四对：地区生产总值1800亿元、增长12%，地方财政一般预算收入201亿元、增长15%，政府性融资962亿元、比上年增长近8倍，中央和省财政补助53.71亿元、增长42%。
随后的二十分钟，我在电动剪的聒噪和手动剪的脆鸣中，反复地寻思着这几个数字之间的关系。在被请去冲洗碎头发时，感觉头上背上都有些发凉。那是冷汗淋淋的征兆。
使我在这样的冬日里冷汗淋淋的，是所谓“政府性融资”与其他几项的巨大差距。对于任何略懂经济的人来说，这个差距就是一个万丈深渊；站在这个深渊边缘，任何一个理性的人都不能不感到恐惧和战栗。
什么是“政府性融资”？简单地说，所谓“政府性融资”，基本上就是“地方政府性债务”的代称，是政府运用自己的信用，以有偿借用的方式获得的资金。它的基本特点就是要还本付息。因此，在政府的资金账户上，“政府性融资”一方面表现为收入，另一方面却表现为未来的更大支出。正是由于其风险难以逆料，到目前为止，这种融资并不符合我国预算法的规定，尚属各级地方政府“只做不说”的财政收支平衡手段。如今昆明市公开宣传这一指标，算是开风气之先，在政务公开方面有其正面意义。
问题在于：昆明市将如何偿还这些“政府性融资”？
粗略地讲，作为一级政府，昆明市有四种还债手段：一是借新债还旧债；二是在投资项目所产生的收益中安排；三是在财政预算中安排；四是适时运作政策，争取银行和其他债权人豁免债务。
借新还旧是最常用的做法。凭借政府与金融机构的关系，连续借入资金并不是什么困难的事。但是，由于利息的存在，“借新还旧”必然积累越来越大的债务，总有一天会出现新债不够还旧债的情况。因此，任何政府在进行“政府性融资时”，都必须利用财政预算和项目收益，解决一部分还款资金。
这样一来，昆明市财政就将面临严重危机。由于昆明市“政府性融资”主要投向无收益和低收益公共项目，所产生的收益十分有限，必然导致债务压力主要集中到财政头上。
然而，从昆明市公开的数据来看，2009年昆明市政府性融资是地方财政一般预算收入的近五倍。如果未来昆明市继续保持这种“令人鼓舞”的举债速度，那么历年积累的债务存量将在未来十年内一举压垮可怜的昆明财政。换言之，就算昆明市将全部财政收入用于还债，也不能保证有效地还本付息。况且昆明市还不能把所有财政收入用于还债，而是要主要用于发工资、增民生、保稳定，否则就得接受政府治理完全失败的结果。
海地就是一个政治治理完全失败的典型案例。
诚然，所谓“地方财政一般预算收入”是一个小口径的概念。昆明市的财政支出远远大于这个收入数。多出来的支出主要来自中央和省级财政补助。2009年，中央和省财政对昆明的实际补助为53.71亿元，虽然增长42%，但仍然是一个不大的数字。昆明市从财政部请来一位“美女副市长”，应该主要是着眼于争取中央支持。这应该说是有远见的，但完全指望中央和省级财政帮助昆明市解决债务问题显然也是一个奢望。中央需要兼顾全国的全局，而云南省又是一个穷省，都不可能巨幅增加对昆明市的补助。
怎么办？照我的看法，如果昆明市的“政府性融资”依此趋势高歌猛进下去，昆明财政将在十年内陷入绝境；如果昆明市有幸没有陷入绝境，那么一定是昆明市的广大银行陷入了绝境。
舍此二途，别无其他悬念。
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