傅成玉执掌的中石化终于为新一轮国企改革打响第一炮。2014年2月19日消息，中石化拟重组优质资产油品销售业务，引入社会和民营资本，实现混合所有制经营。此次重大改革亮点在于，中石化对于重组石油销售板块、引入新资本的比例不设上限。而在引入条件成熟后，各方会成立一家崭新的油品销售公司。
还有消息称，继中国石化之后，将陆续有其他产业上游领域的央企跟进推行相关改革。
中石化启动混合所有制改革
2014年2月19日，中石化发布公告称，拟重组所属优质资产油品销售业务，引入社会和民营资本，实现混合所有制经营。
随着国企改革的深入，傅成玉执掌的中石化准备拿出旗下盈利颇丰的石油销售板块做混合所有制经营的试验田。
有媒体分析称，石油石化领域一直被视为国有资本垄断重镇。作为从上游到下游垄断到底的央企中石化，此次将很赚钱的油品销售业务向社会和民营资本开放，将大幅提升市场对国资改革预期。
据每日经济新闻称，中石化公告称，公司全体董事审议并一致通过了 《启动中国石化销售业务重组、引入社会和民营资本实现混合所有制经营的议案》。
资料显示，打算重组的油品销售业务是主营业务中的优质资产，盈利能力较强，资产回报率较高。截至2013年底，销售业务板块拥有自营加油(气)站30532座，成品油管线超过1万公里，储存设施的总库容约1500万立方米。2013年境内成品油经营量持续增长至1.65亿吨、同比增长3.8%，零售量1.14亿吨。中国石化股份公司2012年度报告显示，成品油营销及分销板块当年实现经营收益427亿元。
此外，据第一财经日报援引一位接近中国石化高层人士的话，之所以中石化选择将油品公司拿出来单独吸引民营和社会资本，主要是希望体现一种诚意，“此前很多人也指责石油公司垄断，而针对中石化的指责也多数集中于油品销售。中石化希望拿出一些资产，来与社会共同经营，并且这种资产质地是不错的。”他并没有透露这一想法是否由傅成玉提议，“这是董事会的一个决议”。
“成品油销售”业务在中石化的主营业务中，盈利能力较强、资产回报率较高。该业务板块也促使了中石化在近几年来成为中国最大、世界第二大的成品油供应商。
实际上，目前加油站是有联营的，对于这次引入民营资本与之前的联营有何区别，中石化集团新闻发言人吕大鹏对媒体表示，以前加油站也有合资的，但这次力度更大，以前只是局部的合作，比如江苏、浙江等地，有的是某一个站、十几个站等这样合作，“像这种大规模全部拿出来，体现出了中石化贯彻落实十八届三中全会通过的决定，发展混合所有制，引入社会和民营资本的决心。”
对此，市场似乎早有预期。19日，石油板块出现大涨，包括上海石化、泰山石油在内的多家上市公司股价涨停。
此外，据上海证券报从权威渠道获悉，继中国石化之后，将陆续有其他产业上游领域的央企跟进推行相关改革。
持股比例不超过30%?
中石化在公告中称，这次销售业务重组在引入社会和民营资本时，其持股比例将根据市场情况厘定。目前，董事会授权董事长在社会和民营资本持股比例不超过30%的情况下行使下述内容(包括但不限于)：(1)确定投资者、持股比例、参股条款和条件方案，并组织实施该参股方案;(2)签署交易文件及相关其他文件，并办理与前述事项相关的审批、登记、备案、披露等程序。
不过，这并不预示着将来社会和民营资本持股比例不能超过30%。2014年2月19日，中石化集团新闻发言人吕大鹏接受媒体采访时称，30%的概念是上市公司的规定，“特别重大融资，董事会对董事长的授权是30%，并不是说是一个上限不能突破，只是说董事长得到的授权是30%。”
另外，第一财经日报还援引这位接近中国石化高层人士的话称，此次重大改革举措中的突出一点在于，中石化对于重组石油销售板块、引入新资本的比例不设上限。而在引入条件成熟后，各方会成立一家崭新的油品销售公司。其中，民营及社会资本的持股比例不超过30%时，中石化的董事长会被授权确定投资者、持股比例及参股条款及方案。但如果上述新的资本占新公司持股比例超过30%的话，中石化将召开董事会会议进行审议。这位人士同时表示，中石化所引入的各类资本中，既可以是社保基金、保险、私募，也可以有各类大型民营企业，暂时还没有标准可对外透露。
报道还援引一位券商人士则表示，虽然中石化在规章中未必设定民资持股上限，但在实际操作中民资持股比例很难达到50%。
厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强称，“中石化还是控股。”这给民营资本提供了一个进入机会，但未削弱中石化在这方面的话语权。实际上，早前民营资本在石油行业的中下游 (如炼化、销售)已经有较多涉猎，但在上游(如原油进口)上仍难有突破。
据证券日报称，截至2012年底，中石化拥有自营加油站30823座，包括汽柴油批发、零售和配送，以及煤油和燃料油销售的营销及分销事业部营业收入为14719亿元，营业利润420亿元。如果按照30%的比例计算，意味着中石化将拿出4415亿元营业收入和126亿利润与社会和民营资本分享。
值得注意的是，如果中石化放开下游，是公司整体改革路线图中的第一步，那么将直接影响中石化自身估值。中石化现有3万余家加油站遍布全国，加油卡用户更是数以百万计，加油卡记录车主的加油和用车等相关数据，如果中石化将这些潜在大数据资源充分利用，引入像阿里巴巴或者腾讯这样的公司作为参股方，那么一个“能源供应 渠道大数据”的庞然大物将出现于A股市场。
不过，目前国内成品油市场已出现过剩，中石化此时拿出油品销售板块而非最核心的上游勘探和中游炼化板块向社会和民营资本放开，不排除其看到了下游销售未来利润进一步压缩的可能。投入真金白银，对于投资标的却没有决策权，社会和民营资本在介入的时候，想必也会仔细掂量。
此外，从能源体制改革角度来看，中石化向社会和民营资本开放下游板块，与之前国家层面放开上游原油进口权遥相呼应，进一步印证油改整体综合改革逻辑。
民资欲申请原油配额
实际上，民营资本在石油行业的中下游(如炼化、销售)已经有较多涉猎，但在上游(如原油进口)上仍难有突破。据了解，我国原油进口分为国有贸易和非国有贸易，但在配额上有所区别。
根据中国加入WTO时的承诺，中国从2002年起开始，每年下达非国有贸易配额，允许非国有贸易企业从事部分数量原油的进口，并逐年增加配额。《每日经济新闻》记者查阅商务部公告发现，2012~2014年原油非国有贸易进口允许量均为2910万吨。
“但是这些原油非国有贸易进口配额大多数人只是光听说过而没有见过。”卓创资讯分析师陈晴撰文说，卓创资讯曾在大范围的山东地方炼厂里面调研过，只有一家有原油非国有贸易进口资质，而配额量仅在10万吨左右。
据资料显示，目前有22家企业拥有原油非国有贸易进口资质，但其中有国有背景的企业占据了三分之二。陈晴说，民营企业虽然有原油非国有进口资质、非国有贸易进口配额，但根据我国现行政策也很难进口到原油。
其原因是，“我国的原油进口还有另外的一些规定，如中石油、中石化系统外的企业若进口原油，必须持有两大集团出具的”排产“证明，海关才放行，铁路部门才安排运输计划。”
但在后来，中石油、中石化自身的原因进口配额提升，不再接受非国有贸易公司进口的原油炼制业务。非国有贸易公司开始将配额卖给中石油、中石化。
从2003年起情况又有变化，国有贸易企业从事原油进口取消了配额限制，可以根据市场的需求来组织进口，由此非国有贸易公司卖配额的路子也被切断。
此外，据第一财经日报称，截至2013年底，中石化销售业务板块拥有自营加油(气)站30532座、成品油管线超过1万公里、储存设施的总库容约1500万立方米。2013年境内成品油经营量持续增长至1.65亿吨，同比增长3.8%，零售量1.14亿吨。
2011年和2012年，中石化成品油的“营销与分销”板块(即油品销售)实现主营业务收入分别为1.35万亿元和1.47万亿元，占中石化总收入比例的53%左右，而主营利润分别为903亿元和912亿元，毛利率分别为6.7%和6.2%。
2013年9月，商务部部长助理王受文在第二届中国国际石油贸易大会上发表演讲时也称：“今后中国将继续推进石油流通领域的改革开放，以公平市场准入、完善主体结构为主线，以保障能源安全、稳定市场供应为出发点，加快推进统一、开放、多元、高效的石油流通体制建设。”
而在2013年6月27日，中石油也迈出了吸引民资的重要一步，其拿出了“西气东输”西一线西段、西二线西段等5条天然气管线、5条原油管线、5条成品油管线，作为以资产出资，保险、养老金、银行、公益基金等所组成的合资方以600亿元现金出资，共同成立了中石油管道联合有限公司，双方各占有50%的股份，合资期限为20年。
值得注意的是，2013年，中化集团却获批了1000万吨进口原油配额，分配给旗下最大的山东三家炼厂——华星石化、昌邑石化和正和石化。卓创分析师陈晴在研究报告中称，中化集团对原油进口配额的申领成功，让地方炼厂看到了抱团申领的可能性。
国企改革步入攻坚战
据证券时报称，2月19日晚间，上市公司格力电器(000651)和中国石化(600028)发布的两则消息，似乎在向市场表明国企改革已经步入攻坚战。而由国企改革引发的投资机会早已受到热切关注，国企改革无疑将成为2014年资本市场重要的主题投资机会。
格力电器发布的公告显示，格力集团将剥离格力地产，国资委也将公开转让格力集团不超过49%的股权引进战略投资者。市场分析认为，格力集团打响了珠海国资改革的头炮，也打响了本轮国企改革和减持的第一枪，显示国企减持和改革已经得到了政策绿灯。
国企改革是加快推进经济结构调整的重要一环，国企改革的路径也是先易后难，随着改革的推进，国企改革的命题也在不断深化。据媒体报道的最新消息，国企改革意见经过几次修改，现已上报国务院，预计将在全国两会后出台。
对于国企新一轮的改革，国资委副主任黄淑和在近日发表的《国有企业改革在深化》一文中指出，国有企业改革已经进入了攻坚阶段，面临着新的历史性任务。当前和今后一个时期，深化国有企业改革，重点是加快国有企业股权多元化改革，积极发展混合所有制经济和深化国有企业管理体制改革，健全完善现代企业制度。
显然，中石化和格力的改革正是循着新一轮国企改革的思路进行的。国企业研究院首席研究员李锦在接受媒体报道时表示，从黄淑和的改革思路中可以看出，今年改革的主要任务将集中于两个方面，一是混合所有制，让民营企业的参与将是今年比较突出的变化，但混合经济不是私有化、民营化的改革，而是公私融合的改革;二是大企业集团的合并重组，包括各个省的大企业重组将成为今年的重点，而一般国企比央企推进重组的速度要更快一些。
而近期多地密集部署今年重点改革工作，并纷纷出台路线图和时间表，也点燃了资本市场挖掘投资机会的热情。格力电器和格力地产在改革预期下，节后股价已经走强。
对于投资机会的把握，国泰君安研报表示看好竞争性行业国企改革领域，在完善法人治理结构和企业内部激励机制过程中受益的行业和公司值得关注。
申银万国则表示，受益于新一轮“国资国企改革”的投资思路主要有四条。首先，实力较强、资源丰富的国企有望向“淡马锡模式”转变，成为国资流动与整合的平台;其次，部分国企有望通过改革改善经营效率，释放业绩，提升市场估值;再者，伴随国资有序流动，部分行业“国退民进”，民营企业有望在更加“市场化”的环境中胜出;最后，进入原先国有垄断领域的民营企业将扩大投资，上游行业有望受益。
相关文章
「 支持！」
WYZXWK.COM
您的打赏将用于网站日常运行与维护。
帮助我们办好网站，宣传红色文化！
欢迎扫描下方二维码，订阅网刊微信公众号
